توجهت أنظار السوق نحو البيانات المرتقبة عن مؤشر أسعار المنتجين ومؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة، والتي قد تصبح عوامل حاسمة في تحديد اتجاه الدولار. على الرغم من ظهور علامات تباطؤ في سوق العمل، من المتوقع أن تستمر الاحتياطي الفيدرالي في اعتبار التضخم عاملاً رئيسياً.
شهدت الأيام القليلة الأولى بعد تحول صندوق استثماري للبيتكوين إلى صندوق مفتوح تدفقات مالية، مما يمثل إتمامًا مهمًا لتدوير رأس المال الهيكلي لهذا الأصل.
أعلنت Aave مؤخرًا عن خطة تطوير الإصدار الرابع من بروتوكولها (V4) كجزء من رؤيتها طويلة المدى لعام 2030. يجلب الإصدار V4 العديد من التحسينات المعمارية، مع التركيز على دعم تطوير عملتها المستقرة GHO، المقرر إطلاقها في الربع الثاني من عام 2025.
تحليل السوق
شهدت البيتكوين انخفاضًا مستمرًا مؤخرًا، والسبب الرئيسي هو نقص الاتجاهات الاقتصادية الواضحة. كما تظهر معظم العملات البديلة اتجاهات مماثلة، لا تزال العلاقة داخل فئة الأصول الرقمية عند أعلى مستوياتها في العام. تؤكد حالة عدم اليقين الاقتصادية الحالية وجهة نظرنا في أبريل: ستستمر الظروف الاقتصادية الكلية في السيطرة على أداء BTC ( وستتبعها العملات البديلة )، كما أن التدفقات النقدية إلى ETF الفوري بدأت في التناقص، وبدأ السوق في البحث عن عوامل تحفيز أخرى بخلاف تقليل البيتكوين.
على الرغم من أن البنك المركزي الأوروبي وغيره قد أكدوا خطة خفض أسعار الفائدة في الصيف، فإن البيانات الأمريكية المتعلقة بالتضخم التي جاءت أعلى من المتوقع أثارت مخاوف السوق بشأن تأخير الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة. وقد أدى ذلك إلى قوة الدولار، مما ضغط على سوق العملات الرقمية.
ومع ذلك، بعد تصريحات لجنة الاحتياطي الفيدرالي التي كانت تميل إلى التيسير، توقفت مكاسب الدولار. بعد بيانات الوظائف غير الزراعية في 3 مايو التي كانت أقل من المتوقع، انتقلت توقعات السوق بشأن أول خفض للفائدة من نوفمبر إلى سبتمبر 2024. كما أن عدد طلبات إعانة البطالة في 9 مايو كان أعلى من المتوقع، مما زاد من توقعات خفض الفائدة بشكل أسرع.
ومع ذلك، نعتقد أن معدل البطالة في الولايات المتحدة ( حالياً 3.9% ) لن يكون محور اهتمام الاحتياطي الفيدرالي على المدى القصير، لأنه لا يزال قريباً من أدنى مستوى تاريخي. لا زلنا نعتقد أن الاقتصاد الأمريكي سيظل مدعوماً بالتقدم التكنولوجي والإنفاق الحكومي، ولن يقع في ركود. من المتوقع أن يظل الاحتياطي الفيدرالي مركزاً على مؤشرات التضخم في الاجتماع المقبل للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، مما يبرز أهمية بيانات مؤشر أسعار المنتجين ومؤشر أسعار المستهلك القادمة.
بعد تحول صندوق ثقة بيتكوين معين إلى صندوق مفتوح، شهدت الأيام القليلة الماضية تدفقاً من الأموال. على الرغم من أن مصادر هذه الأموال غير معروفة، إلا أن ذلك يشير إلى اكتمال تبديل رأس المال الهيكلي. نعتقد أن التدفقات المالية المبكرة كانت مرتبطة بشكل رئيسي بإجراءات الإفلاس، وتحقيق الأرباح من التداول بسعر مخفض، والتحول إلى المنتجات ذات الرسوم المنخفضة. عند النظر إلى المستقبل، نتوقع أن بيانات التدفق لن تظهر أي تشوهات هيكلية.
تقدم Aave
أعلنت Aave مؤخرًا عن خطة تطوير V4، والتي تشمل تحسينات هيكلية مثل طبقة السيولة الموحدة، وأسعار الفائدة الضبابية، وعلاوة السيولة. كما تركز V4 على تعزيز استخدام عملة GHO المستقرة، وتحسين إدارة المخاطر ومحرك التسوية.
على الرغم من التخطيط للإطلاق في الربع الثاني من عام 2025، إلا أننا نعتقد أن هذا الإعلان ( جنبًا إلى جنب مع الإعلانات الكبيرة الأخرى لبروتوكولات DeFi هذا العام ) يظهر نضوج بروتوكولات DeFi الرئيسية في الوظائف الأساسية. قد يضع هذا معيارًا للبروتوكولات الجديدة في مجال اللامركزية، وفائدة الرموز على المدى الطويل، وإطلاق الوظائف التكرارية.
تواجه توسيع وظائف بروتوكولات DeFi تحديات تقنية. غالبًا ما تقوم البروتوكولات الرائدة بتوسيع هيكلها من خلال نشر إصدارات جديدة وتحفيز نقل السيولة. إن نقل السيولة عبر الإصدارات المختلفة هو مهمة شاقة، حيث يتعين على المستخدمين القيام بالتحويل بنشاط. على سبيل المثال، على الرغم من أن Aave V3 تم إطلاقه في عام 2022، إلا أنه لم يتجاوز V2 في TVL حتى سبتمبر 2023. من المتوقع أن تمر فترة اعتماد V4 أيضًا بعملية مماثلة.
على الرغم من أن النسخة الجديدة قد حسنت من الوظائف، إلا أن التحول الحذر في السيولة يبرز أهمية تأثير ليندي في سوق العملات الرقمية. يبدو أن الثقة المتراكمة عبر الزمن أكثر أهمية من الآليات الجديدة. يعني البيئة اللامركزية أن الوقت غالباً ما يكون الطريقة الأكثر موثوقية للتحقق من أمان البروتوكولات. وهذا يبرز خاصية عدم تغيير العقود الذكية وخصائص التمويل لمنتجات الويب 3. وبالتالي، نعتقد أن دورة اعتماد المنتجات المشفرة على المدى الطويل قد تختلف عن سوق الويب 2.
بالإضافة إلى ذلك، يبدو أن خارطة طريق Aave 2030 تنافس خطة نهاية Maker، خاصة فيما يتعلق بإعادة التركيز على عملة GHO المستقرة. العديد من العناصر التي اقترحتها Aave 2030 تشبه رؤية نهاية Maker.
تبلغ القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) في Aave و Maker 10.5 مليار دولار و 8.2 مليار دولار على التوالي، وهما مصدرا قروضا هامين في هذا المجال. ومع ذلك، فإن المقترضين من Maker مقيدون بـ DAI، بينما يدعم Aave إقراض مجموعة أوسع من الأصول. بالنظر إلى أن القيمة السوقية لـ DAI تنمو ببطء، لا يزال من المشكوك فيه قدرتها على زيادة معدل اعتمادها عبر السلاسل وكسب حصة في السوق. من المثير للاهتمام أن Aave يبدو أنه يركز على مجال العملات المستقرة اللامركزية، على الرغم من أن هذا المجال في حالة انكماش مقارنة بالعملات المستقرة المركزية.
في ظل توقف الطلب على DAI، تجاوز Aave فعليًا Maker ليصبح أكبر بروتوكول اقتراض DeFi في أوائل عام 2024. ومع ذلك، لا نزال في المراحل المبكرة من web3. على الرغم من أن التخطيط طويل الأمد لـ Maker و Aave يوفر رؤية لمستقبل هذه البروتوكولات، إلا أننا نعتقد أن هذه التطورات قد يتم تجاهلها على المدى القصير من قبل السوق، حيث لا يزال التركيز على البيئة الكلية.
سوق العملات الرقمية والأسواق المالية التقليدية
يتطلع متداولو العملات الرقمية إلى المحفز التالي في السوق. ستصدر بيانات التضخم الأمريكية في الأسبوع المقبل، وسيقوم رئيس لجنة السوق الفيدرالية المفتوحة بإلقاء خطاب. ما لم يحدث شيء غير متوقع كبير، فمن المحتمل أن تستمر التقلبات في الانكماش. بسبب نقص محفزات واضحة على الصعيدين الكلي أو الخاص بالعملات الرقمية، قد تستمر العلاقة بين الأسواق التقليدية والأصول الرقمية في الارتفاع، وستكون العملات الرقمية مرجعية للأسواق الأمريكية.
موعد تقديم إقرار 13-F هو 15 مايو، ومن الجدير بالاهتمام من يمتلك حصصًا في سوق العملات الرقمية ETF للبيتكوين الفوري في الولايات المتحدة. لكن ما لم يظهر اسم غير متوقع، فمن غير المرجح أن يؤثر ذلك على السوق. بالنسبة لـ ETH، مع اقتراب موعد تقديم طلب ETF للإيثريوم الفوري من شركة معينة في 23 مايو، قد يستمر في الأداء الضعيف. حاليًا، توقعات التجار للموافقة عمومًا منخفضة.
أخبار التشفير التي تستحق المتابعة
الشركات العالمية في سوق العملات الرقمية تتجه إلى هونغ كونغ بحثًا عن الفرص
شركة بطاقات مصرفية تتعاون مع عملاق البنوك الأمريكية لإجراء تجربة تسوية بالتشفير
أصدرت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية إخطار ويلز لشركة تشفير معينة بتهمة انتهاك لوائح الأوراق المالية
حصلت شركة ما على الموافقة المبدئية من الهيئة التنظيمية في أبوظبي
قدمت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية استجابة نهائية في قضية Ripple XRP
تجدد النشاط في Friend Tech بعد إطلاق V2
شبكة البيتكوين تتجاوز 1 مليار معاملة على السلسلة
اقترح فيتاليك بوتيرين EIP-7702 ، الذي يهدف إلى تحسين التجريد الحسابي على شبكة الإيثيريوم.
رؤية عالمية
أوروبا:
قالت FCA البريطانية إن 30% من مجرمي المال في عام 2023 يأتون من شركات التشفير
قامت إحدى البنوك الكبيرة بشراء أسهم صندوق ETF للبيتكوين الفوري
حصلت شركة بنك تشفير معين على موافقة تنظيمية في فرنسا
ترغب إحدى شركات الاتصالات في دمج محفظة التشفير مع بطاقة SIM
دعا محافظ البنك المركزي الألماني إلى اعتماد سريع للعملات الرقمية للبنك المركزي للحفاظ على القدرة التنافسية
آسيا:
بلغ حجم التداول لأول مرة لصناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين والإيثيريوم في هونغ كونغ 1100 مليون دولار
ألقت الشرطة الصينية القبض على مشتبه بهم بتزوير هويات مزيفة للحصول على إيردروب.
قامت إحدى شركات المحاسبة بالتعاون مع Xalts في مجال التشفير والرموز.
تطالب هيئة الضرائب الأسترالية البورصات بتقديم تفاصيل تداول الحسابات
كوريا الجنوبية تحظر التشفير في قانون التبرعات المحدث.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 21
أعجبني
21
7
مشاركة
تعليق
0/400
LiquidatedTwice
· 07-19 23:18
سأضطر للانتظار لعدة سنوات أخرى لرؤية v4 لقد خسرت كثيرًا
شاهد النسخة الأصليةرد0
BearMarketBuilder
· 07-19 05:05
لقد مضى وقت طويل منذ أن شربت الماء، هيا CPI لنقدم شيئًا كبيرًا.
شاهد النسخة الأصليةرد0
OptionWhisperer
· 07-18 18:03
جاء v4 مرة أخرى، لا أفهم لماذا يتم التحديث دائماً
شاهد النسخة الأصليةرد0
RooftopVIP
· 07-18 18:00
مرة أخرى، إنه CPI يتحدث دون ألم في الظهر.
شاهد النسخة الأصليةرد0
SillyWhale
· 07-18 17:57
هل سيظهر الإصدار الرابع في عام 2025؟ هذا بطيء للغاية.
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasFeeAssassin
· 07-18 17:49
أتى والد رسوم الغاز
شاهد النسخة الأصليةرد0
NftPhilanthropist
· 07-18 17:40
في الواقع، التأثير الحقيقي هو كيف يمكن أن تحدث aave v4 ثورة في بروتوكول جمع التبرعات في عالم التمويل اللامركزي... فقط أقول.
تركز البيانات الأمريكية عن PPI و CPI على النقاط الرئيسية بينما أعلنت Aave عن خطتها V4 التي تستهدف الإطلاق في عام 2025.
سوق العملات الرقمية أو迎来转折点، Aave公布V4开发计划
توجهت أنظار السوق نحو البيانات المرتقبة عن مؤشر أسعار المنتجين ومؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة، والتي قد تصبح عوامل حاسمة في تحديد اتجاه الدولار. على الرغم من ظهور علامات تباطؤ في سوق العمل، من المتوقع أن تستمر الاحتياطي الفيدرالي في اعتبار التضخم عاملاً رئيسياً.
شهدت الأيام القليلة الأولى بعد تحول صندوق استثماري للبيتكوين إلى صندوق مفتوح تدفقات مالية، مما يمثل إتمامًا مهمًا لتدوير رأس المال الهيكلي لهذا الأصل.
أعلنت Aave مؤخرًا عن خطة تطوير الإصدار الرابع من بروتوكولها (V4) كجزء من رؤيتها طويلة المدى لعام 2030. يجلب الإصدار V4 العديد من التحسينات المعمارية، مع التركيز على دعم تطوير عملتها المستقرة GHO، المقرر إطلاقها في الربع الثاني من عام 2025.
تحليل السوق
شهدت البيتكوين انخفاضًا مستمرًا مؤخرًا، والسبب الرئيسي هو نقص الاتجاهات الاقتصادية الواضحة. كما تظهر معظم العملات البديلة اتجاهات مماثلة، لا تزال العلاقة داخل فئة الأصول الرقمية عند أعلى مستوياتها في العام. تؤكد حالة عدم اليقين الاقتصادية الحالية وجهة نظرنا في أبريل: ستستمر الظروف الاقتصادية الكلية في السيطرة على أداء BTC ( وستتبعها العملات البديلة )، كما أن التدفقات النقدية إلى ETF الفوري بدأت في التناقص، وبدأ السوق في البحث عن عوامل تحفيز أخرى بخلاف تقليل البيتكوين.
على الرغم من أن البنك المركزي الأوروبي وغيره قد أكدوا خطة خفض أسعار الفائدة في الصيف، فإن البيانات الأمريكية المتعلقة بالتضخم التي جاءت أعلى من المتوقع أثارت مخاوف السوق بشأن تأخير الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة. وقد أدى ذلك إلى قوة الدولار، مما ضغط على سوق العملات الرقمية.
ومع ذلك، بعد تصريحات لجنة الاحتياطي الفيدرالي التي كانت تميل إلى التيسير، توقفت مكاسب الدولار. بعد بيانات الوظائف غير الزراعية في 3 مايو التي كانت أقل من المتوقع، انتقلت توقعات السوق بشأن أول خفض للفائدة من نوفمبر إلى سبتمبر 2024. كما أن عدد طلبات إعانة البطالة في 9 مايو كان أعلى من المتوقع، مما زاد من توقعات خفض الفائدة بشكل أسرع.
ومع ذلك، نعتقد أن معدل البطالة في الولايات المتحدة ( حالياً 3.9% ) لن يكون محور اهتمام الاحتياطي الفيدرالي على المدى القصير، لأنه لا يزال قريباً من أدنى مستوى تاريخي. لا زلنا نعتقد أن الاقتصاد الأمريكي سيظل مدعوماً بالتقدم التكنولوجي والإنفاق الحكومي، ولن يقع في ركود. من المتوقع أن يظل الاحتياطي الفيدرالي مركزاً على مؤشرات التضخم في الاجتماع المقبل للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، مما يبرز أهمية بيانات مؤشر أسعار المنتجين ومؤشر أسعار المستهلك القادمة.
بعد تحول صندوق ثقة بيتكوين معين إلى صندوق مفتوح، شهدت الأيام القليلة الماضية تدفقاً من الأموال. على الرغم من أن مصادر هذه الأموال غير معروفة، إلا أن ذلك يشير إلى اكتمال تبديل رأس المال الهيكلي. نعتقد أن التدفقات المالية المبكرة كانت مرتبطة بشكل رئيسي بإجراءات الإفلاس، وتحقيق الأرباح من التداول بسعر مخفض، والتحول إلى المنتجات ذات الرسوم المنخفضة. عند النظر إلى المستقبل، نتوقع أن بيانات التدفق لن تظهر أي تشوهات هيكلية.
تقدم Aave
أعلنت Aave مؤخرًا عن خطة تطوير V4، والتي تشمل تحسينات هيكلية مثل طبقة السيولة الموحدة، وأسعار الفائدة الضبابية، وعلاوة السيولة. كما تركز V4 على تعزيز استخدام عملة GHO المستقرة، وتحسين إدارة المخاطر ومحرك التسوية.
على الرغم من التخطيط للإطلاق في الربع الثاني من عام 2025، إلا أننا نعتقد أن هذا الإعلان ( جنبًا إلى جنب مع الإعلانات الكبيرة الأخرى لبروتوكولات DeFi هذا العام ) يظهر نضوج بروتوكولات DeFi الرئيسية في الوظائف الأساسية. قد يضع هذا معيارًا للبروتوكولات الجديدة في مجال اللامركزية، وفائدة الرموز على المدى الطويل، وإطلاق الوظائف التكرارية.
تواجه توسيع وظائف بروتوكولات DeFi تحديات تقنية. غالبًا ما تقوم البروتوكولات الرائدة بتوسيع هيكلها من خلال نشر إصدارات جديدة وتحفيز نقل السيولة. إن نقل السيولة عبر الإصدارات المختلفة هو مهمة شاقة، حيث يتعين على المستخدمين القيام بالتحويل بنشاط. على سبيل المثال، على الرغم من أن Aave V3 تم إطلاقه في عام 2022، إلا أنه لم يتجاوز V2 في TVL حتى سبتمبر 2023. من المتوقع أن تمر فترة اعتماد V4 أيضًا بعملية مماثلة.
على الرغم من أن النسخة الجديدة قد حسنت من الوظائف، إلا أن التحول الحذر في السيولة يبرز أهمية تأثير ليندي في سوق العملات الرقمية. يبدو أن الثقة المتراكمة عبر الزمن أكثر أهمية من الآليات الجديدة. يعني البيئة اللامركزية أن الوقت غالباً ما يكون الطريقة الأكثر موثوقية للتحقق من أمان البروتوكولات. وهذا يبرز خاصية عدم تغيير العقود الذكية وخصائص التمويل لمنتجات الويب 3. وبالتالي، نعتقد أن دورة اعتماد المنتجات المشفرة على المدى الطويل قد تختلف عن سوق الويب 2.
بالإضافة إلى ذلك، يبدو أن خارطة طريق Aave 2030 تنافس خطة نهاية Maker، خاصة فيما يتعلق بإعادة التركيز على عملة GHO المستقرة. العديد من العناصر التي اقترحتها Aave 2030 تشبه رؤية نهاية Maker.
تبلغ القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) في Aave و Maker 10.5 مليار دولار و 8.2 مليار دولار على التوالي، وهما مصدرا قروضا هامين في هذا المجال. ومع ذلك، فإن المقترضين من Maker مقيدون بـ DAI، بينما يدعم Aave إقراض مجموعة أوسع من الأصول. بالنظر إلى أن القيمة السوقية لـ DAI تنمو ببطء، لا يزال من المشكوك فيه قدرتها على زيادة معدل اعتمادها عبر السلاسل وكسب حصة في السوق. من المثير للاهتمام أن Aave يبدو أنه يركز على مجال العملات المستقرة اللامركزية، على الرغم من أن هذا المجال في حالة انكماش مقارنة بالعملات المستقرة المركزية.
في ظل توقف الطلب على DAI، تجاوز Aave فعليًا Maker ليصبح أكبر بروتوكول اقتراض DeFi في أوائل عام 2024. ومع ذلك، لا نزال في المراحل المبكرة من web3. على الرغم من أن التخطيط طويل الأمد لـ Maker و Aave يوفر رؤية لمستقبل هذه البروتوكولات، إلا أننا نعتقد أن هذه التطورات قد يتم تجاهلها على المدى القصير من قبل السوق، حيث لا يزال التركيز على البيئة الكلية.
سوق العملات الرقمية والأسواق المالية التقليدية
يتطلع متداولو العملات الرقمية إلى المحفز التالي في السوق. ستصدر بيانات التضخم الأمريكية في الأسبوع المقبل، وسيقوم رئيس لجنة السوق الفيدرالية المفتوحة بإلقاء خطاب. ما لم يحدث شيء غير متوقع كبير، فمن المحتمل أن تستمر التقلبات في الانكماش. بسبب نقص محفزات واضحة على الصعيدين الكلي أو الخاص بالعملات الرقمية، قد تستمر العلاقة بين الأسواق التقليدية والأصول الرقمية في الارتفاع، وستكون العملات الرقمية مرجعية للأسواق الأمريكية.
موعد تقديم إقرار 13-F هو 15 مايو، ومن الجدير بالاهتمام من يمتلك حصصًا في سوق العملات الرقمية ETF للبيتكوين الفوري في الولايات المتحدة. لكن ما لم يظهر اسم غير متوقع، فمن غير المرجح أن يؤثر ذلك على السوق. بالنسبة لـ ETH، مع اقتراب موعد تقديم طلب ETF للإيثريوم الفوري من شركة معينة في 23 مايو، قد يستمر في الأداء الضعيف. حاليًا، توقعات التجار للموافقة عمومًا منخفضة.
أخبار التشفير التي تستحق المتابعة
رؤية عالمية
أوروبا:
آسيا: