مراجعة سوق Web3 في آسيا للربع الثاني من عام 2025: تنفيذ السياسات وممارسات الشركات
ملخص النقاط الرئيسية
الرقابة والحكومة: 1) تخطط هونغ كونغ لإصدار تشريع بشأن العملات المستقرة في أغسطس لتعزيز مكانتها كمركز مالي رقمي. 2) سنغافورة تطبق نظام ترخيص صارم، يمنع الشركات غير المرخصة من القيام بأعمال تجارية في الخارج. 3) تايلاند تطلق سندات رقمية تصدرها الحكومة، لتصبح رائدة في هذا المجال.
أخبار الشركات: 1) بدأت الشركات اليابانية المدرجة في البورصة موجة استثمار في البيتكوين، مما أدى إلى زيادة كبيرة في استثمارات المؤسسات. 2) تتبنى الشركات الصينية موقفًا عمليًا، حيث تقوم بممارسة الأعمال من خلال تراخيص هونغ كونغ وزيادة حيازتها من البيتكوين.
تحول السياسة: 1) تم عرقلة سياسة العملات المستقرة في كوريا الجنوبية بسبب تجزئة التنظيم. 2) حققت فيتنام تحولًا تاريخيًا من الحظر إلى الإضفاء الكامل للشرعية. 3) تتبنى الفلبين استراتيجية مزدوجة، تجمع بين التنظيم الصارم وبيئة الابتكار.
1. نظرة عامة على سوق Web3 في آسيا في الربع الثاني: استقرار التنظيم وزيادة استثمارات الشركات
على الرغم من أن تركيز سوق Web3 قد تحول بشكل واضح إلى الولايات المتحدة، إلا أن تطور الأسواق الرئيسية في آسيا لا يزال يستحق المتابعة. تمتلك آسيا أكبر قاعدة مستخدمين للعملات المشفرة في العالم، وهي أيضًا محور الابتكار في blockchain.
في الربع الأول من عام 2025، وضعت الهيئات التنظيمية في جميع أنحاء آسيا الأساس من خلال إصدار تشريعات جديدة، ومنح التراخيص، وإطلاق صناديق الرمل التنظيمية. كما بدأت جهود التعاون عبر الحدود تأخذ شكلها.
في الربع الثاني، ساهمت هذه القاعدة التنظيمية في تعزيز الأنشطة التجارية الفعلية وتسريع تخصيص رأس المال. تم اختبار السياسات التي تم إطلاقها في الربع الأول في السوق، مما دفعها إلى التحسين المستمر والتنفيذ الأكثر واقعية.
لقد زادت مشاركة المؤسسات والشركات بشكل ملحوظ. ستقوم هذه التقرير بتحليل تطورات هذه الدول في الربع الثاني بشكل فردي، وتقييم كيفية تأثير التغيرات في السياسات على النظام البيئي العالمي الأوسع لـ Web3.
2. الحالة الرئيسية للتطورات في الأسواق الرئيسية في آسيا
2.1. كوريا الجنوبية: نقطة تقاطع التحول السياسي وتعديل اللوائح
في الربع الثاني، أصبحت سياسة العملات المشفرة موضوعًا ساخنًا قبل الانتخابات الرئاسية الكورية في يونيو. شارك المرشحون بنشاط الوعود المتعلقة بـ Web3، ومع فوز لي جاي-مينغ، تتوقع السوق حدوث تحول كبير في السياسة.
واحدة من المواضيع الأساسية في الاجتماع هي إطلاق عملة مستقرة مرتبطة بالوون الكوري. شهدت الأسهم ذات الصلة ارتفاعًا كبيرًا، كما بدأت المؤسسات المالية التقليدية في تقديم طلبات للحصول على علامات تجارية مرتبطة بالويب 3، على أمل دخول السوق.
ومع ذلك، حدثت بعض النزاعات خلال عملية صنع السياسات، وأبرزها الجدل حول الاختصاص بين بنك كوريا واللجنة المالية (FSC). حيث يصر البنك المركزي الكوري على المشاركة المبكرة في عملية الموافقة، ويعتبر العملات المستقرة جزءًا من نظام العملات الرقمية الأوسع الذي يتوازى مع العملة الرقمية للبنك المركزي.
في يوليو من هذا العام، أعلنت الحزب الديمقراطي عن تأجيل إصدار "قانون ابتكار الأصول الرقمية" لمدة تتراوح بين شهر إلى شهرين. يبدو أن عدم وجود صانعي سياسة رئيسيين واضحين يمثل عقبة كبيرة، ولا تزال المفاوضات بين الأقسام تتسم بالتفكك. لذلك، على الرغم من أن عملة الون الكورية الثابتة أصبحت محور التركيز، لا يزال هناك نقص في التوجيهات التنظيمية المحددة.
على الرغم من ذلك، لا يزال التحسين التدريجي على المستوى المؤسسي مستمراً. في يونيو، سمحت القواعد الجديدة للمنظمات غير الربحية والبورصات ببيع الأصول المشفرة الممنوحة، والسماح بالتسوية الفورية. كما تتطلب هذه القواعد البيع بطريقة تقلل من تأثير السوق إلى الحد الأدنى.
استمرت السوق في إظهار اهتمام قوي بسوق كوريا الجنوبية طوال الربع الثاني. أظهرت البورصات العالمية استثمارات مستمرة: أكمل فرع إحدى منصات التداول في كوريا دمج قاعدة سفر مع اثنين من البورصات المحلية الرئيسية، بينما أعلنت بورصة عالمية أخرى عن خطط للعودة إلى السوق الكورية بعد الامتثال للمعايير التنظيمية.
تستعيد الفعاليات غير المتصلة بالإنترنت زخمها بشكل ملحوظ. مقارنة بالعام الماضي، زاد عدد الاجتماعات بشكل كبير، وزار المزيد من المشاريع الدولية كوريا حتى خارج المؤتمرات الكبرى. ومع ذلك، فإن ظهور الفعاليات التي تركز على العروض الترويجية (التي تركز أكثر على الهدايا بدلاً من المشاركة) قد جعل المقاولين المحليين في كوريا يشعرون بالتعب.
2.2. اليابان: اعتماد المؤسسات والشركات يدفع التوسع الاستراتيجي لبيتكوين
في الربع الثاني، شهدت الشركات اليابانية المدرجة في البورصة موجة من اعتماد البيتكوين. وقد قاد هذه الموجة شركة واحدة، والتي حققت عائدات تقارب 39 مرة بعد شراء البيتكوين لأول مرة في أبريل 2024. وأصبح أداء هذه الشركة معيارًا، مما دفع الشركات الأخرى لاتباع نهجها وتخصيص بيتكوين خاص بها.
في الوقت نفسه، تم إحراز تقدم في بناء العملات المستقرة والبنية التحتية للدفع. بدأت مجموعة ميتسوي سميتو مو من خلال الشراكة مع شركاء في التحضير لإصدار العملات المستقرة. بالإضافة إلى ذلك، بدأت شركة تكنولوجيا المعلومات العملاقة التابعة لها دعم تداول XRP، مما زاد بشكل كبير من إمكانية الوصول إلى العملات المشفرة على هذه المنصة (أكثر من 20 مليون مستخدم نشط شهريًا).
مع تقدم المبادرات في القطاع الخاص، تستمر المناقشات التنظيمية أيضاً. قامت هيئة الخدمات المالية اليابانية (FSA) بintroducing نظام تصنيف جديد، يقسم الأصول الرقمية إلى فئتين: الفئة الأولى، تشمل الرموز المستخدمة في التمويل أو العمليات التجارية؛ الفئة الثانية، تشير إلى الأصول الرقمية العامة. ومع ذلك، فإن هذه التحديثات التنظيمية لا تزال في الغالب في مرحلة المناقشة، وحتى الآن، التعديلات المحددة محدودة.
لا يزال مستوى مشاركة المستثمرين الأفراد منخفضاً. يميل المستثمرون الأفراد في اليابان تقليدياً إلى استراتيجيات محافظة، ولا يزال لديهم موقف حذر تجاه الأصول المشفرة. لذلك، حتى مع دخول مستثمرين جدد إلى السوق، من غير المحتمل أن تتدفق رؤوس الأموال الفردية على الفور.
هذا يتناقض بشكل حاد مع الأسواق مثل كوريا الجنوبية، حيث ساهمت المشاركة النشطة للمستثمرين الأفراد بشكل مباشر في السيولة المبكرة للمشاريع الجديدة. في اليابان، توفر نماذج الاستثمار التي تقودها المؤسسات استقرارًا أعلى، لكنها قد تحد من الزخم النمو القصير الأجل.
2.3. هونغ كونغ: توسيع العملة المستقرة والخدمات المالية الرقمية المنظمة
في الربع الثاني، قامت هونغ كونغ بتحسين إطار تنظيم العملات المستقرة، مما عزز موقعها كمركز رائد للتمويل الرقمي في آسيا. أعلنت هيئة النقد في هونغ كونغ أن التشريعات الجديدة لتنظيم العملات المستقرة ستدخل حيز التنفيذ في 1 أغسطس. من المتوقع أن يتم طرح نظام الترخيص لجهات إصدار العملات المستقرة قبل نهاية العام.
لذلك، من المتوقع أن يتم إطلاق أول عملات مستقرة خاضعة للتنظيم في الربع الرابع، وقد يحدث ذلك في وقت مبكر من هذا الصيف. من المتوقع أن تكون الشركات التي شاركت سابقًا في صندوق الرقابة المالية في هونغ كونغ رائدة، ومن الجدير متابعة تقدمها.
توسعت نطاق خدمات التمويل الرقمي بشكل ملحوظ. أعلنت لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة (SFC) عن خطط للسماح للمستثمرين المحترفين بتداول المشتقات المرتبطة بالأصول الافتراضية. في الوقت نفسه، تم السماح للبورصات المرخصة والصناديق بتقديم خدمات الرهن.
تُعبر هذه التطورات عن النية الواضحة للجهات التنظيمية، وهي إنشاء نظام بيئي للأصول الرقمية أكثر شمولاً وودودًا للمؤسسات في هونغ كونغ.
2.4. سنغافورة: تشديد اللوائح بين السيطرة والحماية
في الربع الثاني، اتخذت سنغافورة إجراءات صارمة ملحوظة في تنظيم العملات المشفرة. وأبرز ما في الأمر هو أن هيئة النقد في سنغافورة (MAS) حظرت تمامًا الشركات الرقمية غير المرخصة من القيام بأعمال تجارية في الخارج، مما يدل على معارضتها القوية للتحكيم التنظيمي.
تنطبق القواعد الجديدة على جميع الكيانات التي تقدم خدمات الأصول الرقمية للمستخدمين العالميين من سنغافورة، مما يتطلب فعليًا إصدار رخصة رسمية. لقد تغيرت الظروف: لم يعد التسجيل التجاري البسيط كافيًا لاستمرار التشغيل.
هذا التغيير أدى إلى زيادة الضغط على شركات Web3 المحلية. تواجه هذه الشركات الآن خيارين ثنائيين - إما إنشاء كيانات تشغيلية متوافقة تمامًا، أو التفكير في الانتقال إلى ولايات قضائية أكثر تساهلاً. على الرغم من أن هذه الخطوة تهدف إلى تعزيز نزاهة السوق وحماية المستهلك، فمن المؤكد أن تأثيرها على المشاريع المبكرة وعبر الحدود محدود.
في الربع الثاني، دفعت الصين عملية دولرة اليوان الرقمي، وكانت شنغهاي هي مركز هذا العمل. أعلن بنك الشعب الصيني عن خطط لإنشاء مركز تشغيل دولي في شنغهاي لدعم التطبيقات عبر الحدود للعملة الرقمية.
ومع ذلك، لا يزال هناك فجوة بين السياسات الرسمية والعمليات الفعلية. على الرغم من حظر العملات المشفرة على مستوى البلاد، فقد أفيد أن بعض الحكومات المحلية قد قامت بتصفية الأصول الرقمية التي تم مصادرتها لسد العجز المالي. وهذا يشير إلى أن الحكومة الصينية قد اتخذت نهجًا عمليًا مخالفًا لموقفها الرسمي.
تظهر الشركات الصينية أيضًا روحًا عملية مماثلة. بدأت بعض الشركات في اتباع خطوات الشركات اليابانية وزيادة حيازتها من البيتكوين. بينما تستفيد شركات أخرى من نظام التراخيص في هونغ كونغ لتجاوز القيود في البر الرئيسي والدخول إلى سوق Web3 العالمي - مما يتيح لها فعليًا تجاوز الحدود التنظيمية والمشاركة في اقتصاد الأصول الرقمية.
تزداد اهتمام السوق بالعملات المستقرة المرتبطة باليوان، خاصة في النصف الثاني من هذا الربع. تتزايد المخاوف بشأن هيمنة عملات الدولار المستقرة و انخفاض قيمة اليوان، مما أثار هذه المناقشات.
في 18 يونيو، أوضح بان غونغ شينغ، محافظ بنك الشعب الصيني، رؤية بناء نظام نقدي عالمي متعدد الأقطاب، مشيرًا إلى موقف مفتوح تجاه إصدار العملات المستقرة. في يوليو، بدأت لجنة إدارة الأصول المملوكة للدولة في مدينة شنغهاي مناقشات حول تطوير عملة مستقرة مرتبطة باليوان.
أعلنت فيتنام رسميًا عن شرعية العملات المشفرة في الربع الثاني، وهو تحول سياسي كبير. في 14 يونيو، أقر البرلمان الفيتنامي "قانون صناعة التكنولوجيا الرقمية"، الذي يعترف بالأصول الرقمية ويحدد الحوافز لمجالات مثل الذكاء الاصطناعي، والأشباه الموصلات، والبنية التحتية الرقمية.
هذا يمثل تحولًا تاريخيًا في موقف فيتنام تجاه حظر العملات المشفرة، مما يجعل البلاد محفزًا محتملًا للاستخدام الواسع للعملات المشفرة في منطقة جنوب شرق آسيا. بالنظر إلى الموقف التقييدي السابق لفيتنام، فإن هذه الخطوة تمثل تعديلًا كبيرًا في سياسة العملات المشفرة في المنطقة.
في الوقت نفسه، زادت الحكومة من رقابتها على المنصات الرقمية. أمرت السلطات شركات الاتصالات بحظر تطبيق مراسلة فورية، حيث زعمت أن التطبيق يُستخدم في الاحتيال وتجارة المخدرات والأنشطة الإرهابية. وأفادت تقرير للشرطة أن 68% من 9600 قناة نشطة في التطبيق مرتبطة بأنشطة غير قانونية.
إن هذه الطريقة المزدوجة - التي تتضمن شرعنة العملات المشفرة مع مكافحة الاستخدام غير القانوني - تعكس نية فيتنام في السماح بالابتكار ضمن إطار رقابي صارم. على الرغم من أن الأصول الرقمية قد حصلت الآن على الاعتراف القانوني، إلا أن الأنشطة المتعلقة بها التي تستخدم لأغراض غير قانونية تتعرض لتدابير إنفاذ أكثر صرامة.
2.7. تايلاند: الابتكار في الأصول الرقمية المدعوم من الحكومة
في الربع الثاني، قامت تايلاند بدفع المبادرات في مجال الأصول الرقمية التي تقودها الحكومة. أعلنت هيئة الأوراق المالية والتبادل التايلاندية (SEC) أنها تراجع اقتراحًا يسمح للبورصات بإدراج الرموز المميزة ذات الاستخدام الذاتي، وهو ما يختلف عن القواعد الصارمة السابقة للإدراج، مما من المتوقع أن يعزز مرونة تشغيل المنصات.
من الجدير بالذكر أن الحكومة التايلاندية أعلنت عن خطط لإصدار سندات رقمية محلية. في 25 يوليو، ستقوم تايلاند بإصدار "G-Tokens" من خلال منصة ICO معتمدة بإجمالي حجم إصدار يبلغ 150 مليون دولار. لن يتم استخدام هذه الرموز للدفع أو للتداول المضاربي.
تعتبر هذه الخطوة نموذجًا نادرًا لمشاركة الحكومة المباشرة في إصدار الأصول الرقمية. على مستوى العالم، يُعتبر نهج تايلاند من النماذج المبكرة للابتكار المالي الرقمي المدعوم من القطاع العام.
2.8. الفلبين: نظام مزدوج من التنظيم الصارم وصندوق الابتكار
في الربع الثاني، نفذت الفلبين استراتيجية مزدوجة، تجمع بين تعزيز التنظيم ودعم الابتكار في مجال العملات المشفرة. فرضت الحكومة رقابة أكثر صرامة على إدراج الرموز، حيث تم تقسيم السلطة التنظيمية بين البنك المركزي ولجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). كما تم تخفيف متطلبات تسجيل مقدمي خدمات الأصول الافتراضية (VASP) ومتطلبات الامتثال لمكافحة غسل الأموال بشكل كبير.
إحدى المبادرات البارزة هي إدخال لوائح تنظيم المؤثرين. يجب على منشئي المحتوى الذين يروجون للأصول المشفرة الآن التسجيل لدى الجهات المعنية. قد تؤدي انتهاكات اللوائح إلى عقوبات تصل إلى السجن لمدة خمس سنوات، مما يجعلها واحدة من أكثر أنظمة إنفاذ القانون صرامة في المنطقة.
بالإضافة إلى هذه التدابير، أطلقت الحكومة إطارًا لتعزيز الابتكار. هيئة الأوراق المالية الأمريكية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
استقرار تنظيم Web3 في آسيا تسريع الشركات في الدول المختلفة للتخطيط
مراجعة سوق Web3 في آسيا للربع الثاني من عام 2025: تنفيذ السياسات وممارسات الشركات
ملخص النقاط الرئيسية
الرقابة والحكومة: 1) تخطط هونغ كونغ لإصدار تشريع بشأن العملات المستقرة في أغسطس لتعزيز مكانتها كمركز مالي رقمي. 2) سنغافورة تطبق نظام ترخيص صارم، يمنع الشركات غير المرخصة من القيام بأعمال تجارية في الخارج. 3) تايلاند تطلق سندات رقمية تصدرها الحكومة، لتصبح رائدة في هذا المجال.
أخبار الشركات: 1) بدأت الشركات اليابانية المدرجة في البورصة موجة استثمار في البيتكوين، مما أدى إلى زيادة كبيرة في استثمارات المؤسسات. 2) تتبنى الشركات الصينية موقفًا عمليًا، حيث تقوم بممارسة الأعمال من خلال تراخيص هونغ كونغ وزيادة حيازتها من البيتكوين.
تحول السياسة: 1) تم عرقلة سياسة العملات المستقرة في كوريا الجنوبية بسبب تجزئة التنظيم. 2) حققت فيتنام تحولًا تاريخيًا من الحظر إلى الإضفاء الكامل للشرعية. 3) تتبنى الفلبين استراتيجية مزدوجة، تجمع بين التنظيم الصارم وبيئة الابتكار.
1. نظرة عامة على سوق Web3 في آسيا في الربع الثاني: استقرار التنظيم وزيادة استثمارات الشركات
على الرغم من أن تركيز سوق Web3 قد تحول بشكل واضح إلى الولايات المتحدة، إلا أن تطور الأسواق الرئيسية في آسيا لا يزال يستحق المتابعة. تمتلك آسيا أكبر قاعدة مستخدمين للعملات المشفرة في العالم، وهي أيضًا محور الابتكار في blockchain.
في الربع الأول من عام 2025، وضعت الهيئات التنظيمية في جميع أنحاء آسيا الأساس من خلال إصدار تشريعات جديدة، ومنح التراخيص، وإطلاق صناديق الرمل التنظيمية. كما بدأت جهود التعاون عبر الحدود تأخذ شكلها.
في الربع الثاني، ساهمت هذه القاعدة التنظيمية في تعزيز الأنشطة التجارية الفعلية وتسريع تخصيص رأس المال. تم اختبار السياسات التي تم إطلاقها في الربع الأول في السوق، مما دفعها إلى التحسين المستمر والتنفيذ الأكثر واقعية.
لقد زادت مشاركة المؤسسات والشركات بشكل ملحوظ. ستقوم هذه التقرير بتحليل تطورات هذه الدول في الربع الثاني بشكل فردي، وتقييم كيفية تأثير التغيرات في السياسات على النظام البيئي العالمي الأوسع لـ Web3.
2. الحالة الرئيسية للتطورات في الأسواق الرئيسية في آسيا
2.1. كوريا الجنوبية: نقطة تقاطع التحول السياسي وتعديل اللوائح
في الربع الثاني، أصبحت سياسة العملات المشفرة موضوعًا ساخنًا قبل الانتخابات الرئاسية الكورية في يونيو. شارك المرشحون بنشاط الوعود المتعلقة بـ Web3، ومع فوز لي جاي-مينغ، تتوقع السوق حدوث تحول كبير في السياسة.
واحدة من المواضيع الأساسية في الاجتماع هي إطلاق عملة مستقرة مرتبطة بالوون الكوري. شهدت الأسهم ذات الصلة ارتفاعًا كبيرًا، كما بدأت المؤسسات المالية التقليدية في تقديم طلبات للحصول على علامات تجارية مرتبطة بالويب 3، على أمل دخول السوق.
ومع ذلك، حدثت بعض النزاعات خلال عملية صنع السياسات، وأبرزها الجدل حول الاختصاص بين بنك كوريا واللجنة المالية (FSC). حيث يصر البنك المركزي الكوري على المشاركة المبكرة في عملية الموافقة، ويعتبر العملات المستقرة جزءًا من نظام العملات الرقمية الأوسع الذي يتوازى مع العملة الرقمية للبنك المركزي.
في يوليو من هذا العام، أعلنت الحزب الديمقراطي عن تأجيل إصدار "قانون ابتكار الأصول الرقمية" لمدة تتراوح بين شهر إلى شهرين. يبدو أن عدم وجود صانعي سياسة رئيسيين واضحين يمثل عقبة كبيرة، ولا تزال المفاوضات بين الأقسام تتسم بالتفكك. لذلك، على الرغم من أن عملة الون الكورية الثابتة أصبحت محور التركيز، لا يزال هناك نقص في التوجيهات التنظيمية المحددة.
على الرغم من ذلك، لا يزال التحسين التدريجي على المستوى المؤسسي مستمراً. في يونيو، سمحت القواعد الجديدة للمنظمات غير الربحية والبورصات ببيع الأصول المشفرة الممنوحة، والسماح بالتسوية الفورية. كما تتطلب هذه القواعد البيع بطريقة تقلل من تأثير السوق إلى الحد الأدنى.
استمرت السوق في إظهار اهتمام قوي بسوق كوريا الجنوبية طوال الربع الثاني. أظهرت البورصات العالمية استثمارات مستمرة: أكمل فرع إحدى منصات التداول في كوريا دمج قاعدة سفر مع اثنين من البورصات المحلية الرئيسية، بينما أعلنت بورصة عالمية أخرى عن خطط للعودة إلى السوق الكورية بعد الامتثال للمعايير التنظيمية.
تستعيد الفعاليات غير المتصلة بالإنترنت زخمها بشكل ملحوظ. مقارنة بالعام الماضي، زاد عدد الاجتماعات بشكل كبير، وزار المزيد من المشاريع الدولية كوريا حتى خارج المؤتمرات الكبرى. ومع ذلك، فإن ظهور الفعاليات التي تركز على العروض الترويجية (التي تركز أكثر على الهدايا بدلاً من المشاركة) قد جعل المقاولين المحليين في كوريا يشعرون بالتعب.
2.2. اليابان: اعتماد المؤسسات والشركات يدفع التوسع الاستراتيجي لبيتكوين
في الربع الثاني، شهدت الشركات اليابانية المدرجة في البورصة موجة من اعتماد البيتكوين. وقد قاد هذه الموجة شركة واحدة، والتي حققت عائدات تقارب 39 مرة بعد شراء البيتكوين لأول مرة في أبريل 2024. وأصبح أداء هذه الشركة معيارًا، مما دفع الشركات الأخرى لاتباع نهجها وتخصيص بيتكوين خاص بها.
في الوقت نفسه، تم إحراز تقدم في بناء العملات المستقرة والبنية التحتية للدفع. بدأت مجموعة ميتسوي سميتو مو من خلال الشراكة مع شركاء في التحضير لإصدار العملات المستقرة. بالإضافة إلى ذلك، بدأت شركة تكنولوجيا المعلومات العملاقة التابعة لها دعم تداول XRP، مما زاد بشكل كبير من إمكانية الوصول إلى العملات المشفرة على هذه المنصة (أكثر من 20 مليون مستخدم نشط شهريًا).
مع تقدم المبادرات في القطاع الخاص، تستمر المناقشات التنظيمية أيضاً. قامت هيئة الخدمات المالية اليابانية (FSA) بintroducing نظام تصنيف جديد، يقسم الأصول الرقمية إلى فئتين: الفئة الأولى، تشمل الرموز المستخدمة في التمويل أو العمليات التجارية؛ الفئة الثانية، تشير إلى الأصول الرقمية العامة. ومع ذلك، فإن هذه التحديثات التنظيمية لا تزال في الغالب في مرحلة المناقشة، وحتى الآن، التعديلات المحددة محدودة.
لا يزال مستوى مشاركة المستثمرين الأفراد منخفضاً. يميل المستثمرون الأفراد في اليابان تقليدياً إلى استراتيجيات محافظة، ولا يزال لديهم موقف حذر تجاه الأصول المشفرة. لذلك، حتى مع دخول مستثمرين جدد إلى السوق، من غير المحتمل أن تتدفق رؤوس الأموال الفردية على الفور.
هذا يتناقض بشكل حاد مع الأسواق مثل كوريا الجنوبية، حيث ساهمت المشاركة النشطة للمستثمرين الأفراد بشكل مباشر في السيولة المبكرة للمشاريع الجديدة. في اليابان، توفر نماذج الاستثمار التي تقودها المؤسسات استقرارًا أعلى، لكنها قد تحد من الزخم النمو القصير الأجل.
2.3. هونغ كونغ: توسيع العملة المستقرة والخدمات المالية الرقمية المنظمة
في الربع الثاني، قامت هونغ كونغ بتحسين إطار تنظيم العملات المستقرة، مما عزز موقعها كمركز رائد للتمويل الرقمي في آسيا. أعلنت هيئة النقد في هونغ كونغ أن التشريعات الجديدة لتنظيم العملات المستقرة ستدخل حيز التنفيذ في 1 أغسطس. من المتوقع أن يتم طرح نظام الترخيص لجهات إصدار العملات المستقرة قبل نهاية العام.
لذلك، من المتوقع أن يتم إطلاق أول عملات مستقرة خاضعة للتنظيم في الربع الرابع، وقد يحدث ذلك في وقت مبكر من هذا الصيف. من المتوقع أن تكون الشركات التي شاركت سابقًا في صندوق الرقابة المالية في هونغ كونغ رائدة، ومن الجدير متابعة تقدمها.
توسعت نطاق خدمات التمويل الرقمي بشكل ملحوظ. أعلنت لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة (SFC) عن خطط للسماح للمستثمرين المحترفين بتداول المشتقات المرتبطة بالأصول الافتراضية. في الوقت نفسه، تم السماح للبورصات المرخصة والصناديق بتقديم خدمات الرهن.
تُعبر هذه التطورات عن النية الواضحة للجهات التنظيمية، وهي إنشاء نظام بيئي للأصول الرقمية أكثر شمولاً وودودًا للمؤسسات في هونغ كونغ.
2.4. سنغافورة: تشديد اللوائح بين السيطرة والحماية
في الربع الثاني، اتخذت سنغافورة إجراءات صارمة ملحوظة في تنظيم العملات المشفرة. وأبرز ما في الأمر هو أن هيئة النقد في سنغافورة (MAS) حظرت تمامًا الشركات الرقمية غير المرخصة من القيام بأعمال تجارية في الخارج، مما يدل على معارضتها القوية للتحكيم التنظيمي.
تنطبق القواعد الجديدة على جميع الكيانات التي تقدم خدمات الأصول الرقمية للمستخدمين العالميين من سنغافورة، مما يتطلب فعليًا إصدار رخصة رسمية. لقد تغيرت الظروف: لم يعد التسجيل التجاري البسيط كافيًا لاستمرار التشغيل.
هذا التغيير أدى إلى زيادة الضغط على شركات Web3 المحلية. تواجه هذه الشركات الآن خيارين ثنائيين - إما إنشاء كيانات تشغيلية متوافقة تمامًا، أو التفكير في الانتقال إلى ولايات قضائية أكثر تساهلاً. على الرغم من أن هذه الخطوة تهدف إلى تعزيز نزاهة السوق وحماية المستهلك، فمن المؤكد أن تأثيرها على المشاريع المبكرة وعبر الحدود محدود.
2.5. الصين: دولرة اليوان الرقمي واستراتيجية Web3 للشركات
في الربع الثاني، دفعت الصين عملية دولرة اليوان الرقمي، وكانت شنغهاي هي مركز هذا العمل. أعلن بنك الشعب الصيني عن خطط لإنشاء مركز تشغيل دولي في شنغهاي لدعم التطبيقات عبر الحدود للعملة الرقمية.
ومع ذلك، لا يزال هناك فجوة بين السياسات الرسمية والعمليات الفعلية. على الرغم من حظر العملات المشفرة على مستوى البلاد، فقد أفيد أن بعض الحكومات المحلية قد قامت بتصفية الأصول الرقمية التي تم مصادرتها لسد العجز المالي. وهذا يشير إلى أن الحكومة الصينية قد اتخذت نهجًا عمليًا مخالفًا لموقفها الرسمي.
تظهر الشركات الصينية أيضًا روحًا عملية مماثلة. بدأت بعض الشركات في اتباع خطوات الشركات اليابانية وزيادة حيازتها من البيتكوين. بينما تستفيد شركات أخرى من نظام التراخيص في هونغ كونغ لتجاوز القيود في البر الرئيسي والدخول إلى سوق Web3 العالمي - مما يتيح لها فعليًا تجاوز الحدود التنظيمية والمشاركة في اقتصاد الأصول الرقمية.
تزداد اهتمام السوق بالعملات المستقرة المرتبطة باليوان، خاصة في النصف الثاني من هذا الربع. تتزايد المخاوف بشأن هيمنة عملات الدولار المستقرة و انخفاض قيمة اليوان، مما أثار هذه المناقشات.
في 18 يونيو، أوضح بان غونغ شينغ، محافظ بنك الشعب الصيني، رؤية بناء نظام نقدي عالمي متعدد الأقطاب، مشيرًا إلى موقف مفتوح تجاه إصدار العملات المستقرة. في يوليو، بدأت لجنة إدارة الأصول المملوكة للدولة في مدينة شنغهاي مناقشات حول تطوير عملة مستقرة مرتبطة باليوان.
2.6. فيتنام: تقنين العملات المشفرة وتعزيز الرقابة الرقمية
أعلنت فيتنام رسميًا عن شرعية العملات المشفرة في الربع الثاني، وهو تحول سياسي كبير. في 14 يونيو، أقر البرلمان الفيتنامي "قانون صناعة التكنولوجيا الرقمية"، الذي يعترف بالأصول الرقمية ويحدد الحوافز لمجالات مثل الذكاء الاصطناعي، والأشباه الموصلات، والبنية التحتية الرقمية.
هذا يمثل تحولًا تاريخيًا في موقف فيتنام تجاه حظر العملات المشفرة، مما يجعل البلاد محفزًا محتملًا للاستخدام الواسع للعملات المشفرة في منطقة جنوب شرق آسيا. بالنظر إلى الموقف التقييدي السابق لفيتنام، فإن هذه الخطوة تمثل تعديلًا كبيرًا في سياسة العملات المشفرة في المنطقة.
في الوقت نفسه، زادت الحكومة من رقابتها على المنصات الرقمية. أمرت السلطات شركات الاتصالات بحظر تطبيق مراسلة فورية، حيث زعمت أن التطبيق يُستخدم في الاحتيال وتجارة المخدرات والأنشطة الإرهابية. وأفادت تقرير للشرطة أن 68% من 9600 قناة نشطة في التطبيق مرتبطة بأنشطة غير قانونية.
إن هذه الطريقة المزدوجة - التي تتضمن شرعنة العملات المشفرة مع مكافحة الاستخدام غير القانوني - تعكس نية فيتنام في السماح بالابتكار ضمن إطار رقابي صارم. على الرغم من أن الأصول الرقمية قد حصلت الآن على الاعتراف القانوني، إلا أن الأنشطة المتعلقة بها التي تستخدم لأغراض غير قانونية تتعرض لتدابير إنفاذ أكثر صرامة.
2.7. تايلاند: الابتكار في الأصول الرقمية المدعوم من الحكومة
في الربع الثاني، قامت تايلاند بدفع المبادرات في مجال الأصول الرقمية التي تقودها الحكومة. أعلنت هيئة الأوراق المالية والتبادل التايلاندية (SEC) أنها تراجع اقتراحًا يسمح للبورصات بإدراج الرموز المميزة ذات الاستخدام الذاتي، وهو ما يختلف عن القواعد الصارمة السابقة للإدراج، مما من المتوقع أن يعزز مرونة تشغيل المنصات.
من الجدير بالذكر أن الحكومة التايلاندية أعلنت عن خطط لإصدار سندات رقمية محلية. في 25 يوليو، ستقوم تايلاند بإصدار "G-Tokens" من خلال منصة ICO معتمدة بإجمالي حجم إصدار يبلغ 150 مليون دولار. لن يتم استخدام هذه الرموز للدفع أو للتداول المضاربي.
تعتبر هذه الخطوة نموذجًا نادرًا لمشاركة الحكومة المباشرة في إصدار الأصول الرقمية. على مستوى العالم، يُعتبر نهج تايلاند من النماذج المبكرة للابتكار المالي الرقمي المدعوم من القطاع العام.
2.8. الفلبين: نظام مزدوج من التنظيم الصارم وصندوق الابتكار
في الربع الثاني، نفذت الفلبين استراتيجية مزدوجة، تجمع بين تعزيز التنظيم ودعم الابتكار في مجال العملات المشفرة. فرضت الحكومة رقابة أكثر صرامة على إدراج الرموز، حيث تم تقسيم السلطة التنظيمية بين البنك المركزي ولجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). كما تم تخفيف متطلبات تسجيل مقدمي خدمات الأصول الافتراضية (VASP) ومتطلبات الامتثال لمكافحة غسل الأموال بشكل كبير.
إحدى المبادرات البارزة هي إدخال لوائح تنظيم المؤثرين. يجب على منشئي المحتوى الذين يروجون للأصول المشفرة الآن التسجيل لدى الجهات المعنية. قد تؤدي انتهاكات اللوائح إلى عقوبات تصل إلى السجن لمدة خمس سنوات، مما يجعلها واحدة من أكثر أنظمة إنفاذ القانون صرامة في المنطقة.
بالإضافة إلى هذه التدابير، أطلقت الحكومة إطارًا لتعزيز الابتكار. هيئة الأوراق المالية الأمريكية