بيتكوين قروض الإسكان: بحر جديد بقيمة 6.6 تريليون دولار

قدّم المدير العام لمكتب التمويل الفيدرالي للإسكان ( FHFA ) بيل بولتي ( Bill Pulte ) مؤخرًا إشارة قوية تطلب من فاني ماي وفريدي ماك دراسة إدراج البيتكوين وغيرها من العملات المشفرة في نظام تقييم الرهون العقارية. وقد أثار هذا التصريح رد فعل قوي في السوق، حيث ارتفع سعر البيتكوين بنحو 2.87% خلال 24 ساعة، متجاوزًا مرة أخرى مستوى 108,000 دولار.

بيتكوين正在 من一种存量资产,转变为可以影响信贷体系的金融工具。这次的 بيتكوين房贷会对 دولار体系造成什么影响?

! رهون البيتكوين العقارية ، محيط أزرق جديد بقيمة 6.6 تريليون دولار

هل كلام بيل بولت موثوق؟

بيل بولتي دعا علنًا عبر وسائل التواصل الاجتماعي فاني ماي وفريدي ماك للاستعداد. بصفتها رئيس FHFA، يشغل بولتي منصب "المشرف" في مجلس إدارة هاتين الشركتين، ومنذ توليه المنصب في مارس 2025، قام بإجراء إصلاحات جذرية في الطاقم والهياكل، حيث تم نقل عدد من المديرين من المؤسستين، وتولى منصب رئيس مجلس الإدارة، وأقال 14 مديرًا، وأجرى إعادة هيكلة شاملة.

خلفية بولتي الشخصية تجعل هذه الأخبار أكثر دلالة. كونه الجيل الثالث من قادة ثالث أكبر شركة بناء منازل في الولايات المتحدة، فهو أيضًا واحد من أوائل المسؤولين الفيدراليين المقربين من ترامب الذين دعموا العملات المشفرة علنًا. في عام 2019، قام بالترويج لتطور الأصول المشفرة للأغراض الخيرية على وسائل التواصل الاجتماعي، وكشف عن حيازته الكبيرة من بيتكوين وSolana.

انقسام داخل الحكومة

توجد انقسامات واضحة داخل الحكومة بشأن إدخال الأصول المشفرة في نظام التمويل العقاري. وزارة الإسكان والتنمية الحضرية الأمريكية (HUD) تستكشف أيضًا استخدام العملات المستقرة وتقنية blockchain لتتبع أموال الإعانات الفيدرالية للإسكان، لكنها واجهت معارضة شديدة من الداخل. يعتقد بعض المسؤولين أن هذا قد يؤدي إلى أزمة الرهن العقاري كما حدث في عام 2008، وحتى أن بعض المسؤولين وصفوه بأنه "مثل استخدام عملات لعبة المونوبولي لتوزيع الأموال".

حاليًا، هناك بعض المنصات التي تقدم منتجات قروض عقارية مضمونة ببيتكوين، ولكن نظرًا لعدم القدرة على تحويل القروض إلى أوراق مالية وبيعها إلى فاني ماي وفريدي ماك، فإن أسعار الفائدة على القروض مرتفعة والسيولة محدودة. بمجرد إدراج البيتكوين في نظام تأمين قروض الرهن العقاري الفيدرالي، لن يؤدي ذلك فقط إلى خفض أسعار الفائدة على الاقتراض، بل يعني أيضًا أن حاملي العملة يمكنهم إطلاق تأثير الرافعة المالية، والتحول من "HODL" إلى "بناء تخصيص الأصول الأسرية في الولايات المتحدة".

! رهون البيتكوين العقارية ، محيط أزرق جديد بقيمة 6.6 تريليون دولار

ما هي أحكام التوجيه الجديد من FHFA؟

تتطلب القرار رقم 2025-360 الصادر عن FHFA من فاني ماي وفريدي ماك اعتبار العملات المشفرة أصولاً فعالة لتنويع ثروة المقترضين. ويطلب هذا التوجيه من الشركتين وضع اقتراحات لإدراج العملات المشفرة في احتياطي المقترضين ضمن تقييم مخاطر الرهن العقاري للمنازل الفردية. بالإضافة إلى ذلك، ينص التوجيه أيضًا على أنه يجب على الشركات حساب حيازات العملات المشفرة مباشرة، دون الحاجة إلى تحويلها إلى دولارات.

وضعت FHFA "إرشادات" واضحة بشأن العملات المشفرة التي تستوفي شروط الاعتبار. فقط الأصول التي تم إصدارها في بورصات مركزية خاضعة للتنظيم الأمريكي وتلتزم تمامًا بالقوانين ذات الصلة مؤهلة. يجب على الشركات تضمين تدابير تخفيف المخاطر في التقييم، بما في ذلك التعديلات بناءً على تقلبات سوق العملات المشفرة المعروفة، وكذلك تخفيض المخاطر بشكل مناسب بناءً على نسبة احتياطيات العملات المشفرة التي يمتلكها المقترض.

! رهن البيتكوين العقاري ، محيط أزرق جديد بقيمة 6.6 تريليون دولار

ماذا يعني هذا بالضبط؟

إن بناء نظام قروض الرهن العقاري لبيتكوين ليس له دلالة كبيرة على مجتمع التشفير فحسب، بل سيطلق أيضًا قوة تحويل الأصول غير المسبوقة نحو المالية التقليدية، دون تدمير النظام المالي القائم، مما يفتح مسارًا دوريًا إيجابيًا قادرًا على تحرير القوة الشرائية لقيمة BTC.

النظام المالي المعتمد على بِتكوين يتسلل من الأعلى إلى الأسفل، حيث انتقلت هوية بيتكوين من "نقد رقمي" إلى "ذهب إلكتروني" والآن على وشك أن تصبح "وسيط ائتماني"، مما يوفر طريقة جديدة لتنظيم رأس المال للمالية التقليدية. هيكل "الأصول اللامركزية + أدوات الائتمان على المستوى الفيدرالي" يؤثر على أعمق منطق تصميم الرهون العقارية.

في المستقبل، عندما تقبل فاني ماي وفريدي ماك حقًا البيتكوين كجزء من نموذج التأمين الخاص بهما، قد يولد نموذج مالي وإيكولوجي جديد، حيث لا تمثل البيتكوين مجرد وسيلة لتخزين الثروة، بل هي رافعة جديدة يمكن أن تحرك الإسكان والضرائب والائتمان وحتى إدارة الدولة.

! رهن البيتكوين العقاري ، محيط أزرق جديد بقيمة 6.6 تريليون دولار