الولايات المتحدة تخطط لدفع مشروع قانون العملات المستقرة، وقد تتأثر عدة عملات مستقرة
بعد انهيار Terra/UST، زادت الولايات المتحدة من تركيزها على تنظيم العملات المستقرة. مؤخرًا، أثار مشروع قانون العملات المستقرة الذي قدمته مجلس النواب الأمريكي اهتمامًا، حيث تم اقتراح حظر على العملات المستقرة الخوارزمية مثل TerraUSD.
يحدد مشروع القانون بوضوح أن إصدار أو إنشاء "عملة مستقرة مدعومة داخليًا" سيعتبر غير قانوني. عادة ما يمكن تبادل هذه الأنواع من العملات المستقرة بسعر ثابت، ويعتمد قيمتها على أصل رقمي آخر من نفس المنشئ.
تحليل عملة مستقرة مدعومة ذاتيًا
تشير عملات مستقرة مرتبطة بالضمان الداخلي إلى استخدام الأصول التي أنشأتها الجهة المصدرة (مثل رموز الحوكمة) كضمان لإصدار عملات مستقرة. قد تؤدي هذه الآلية في سوق الثور إلى ارتفاع الأسعار والعدد المرتبط بالضمان، بينما قد تؤدي في سوق الدب إلى حلقة الموت الناتجة عن التصفية. يعتبر المنظمون أن مثل هذه الآليات تحمل مخاطر كبيرة.
تواجه جميع أنواع العملات المستقرة مخاطر تنظيمية
العملات المفرطة الضمان (مثل sUSD، aUSD):
على الرغم من اعتماد نسبة رهن مرتفعة، إلا أن استخدام عملته الحاكمة كضمان قد يتوافق مع تعريف "عملة مستقرة ذات رهن داخلي"، مما يعرضه لمخاطر تنظيمية.
آلية مشابهة لتيرا (مثل USDN):
قد يواجه بروتوكول Neutrino المماثل لـ Terra تنظيمًا. على الرغم من أن Neutrino و Waves لا ينتميان إلى نفس المنشئ من حيث الظاهر، إلا أن الحفاظ على قيمة USDN يعتمد على NSBT الذي تصدره Neutrino، مما يتوافق مع معايير حكم الحظر.
بعض خوارزميات العملات المستقرة (مثل Frax):
على الرغم من أن معدل الرهن الحالي مرتفع، إلا أنه قد يُعتبر موضوعًا محظورًا بموجب القانون نظرًا لاحتوائه على جزء خوارزمي. خاصة في الحالات القصوى، إذا انخفض معدل الرهن إلى 0، فسوف يكون مشابهًا لآلية Terra.
عملة مستقرة مدعومة بالعملة القانونية:
يوفر القانون قناة لإصدار العملات المستقرة المدعومة من العملات القانونية بشكل قانوني، ولكن يجب أن يتم الموافقة عليها من قبل الجهات التنظيمية ذات الصلة. قد تواجه العقوبات الصارمة إذا تم الإصدار دون موافقة.
عملات مستقرة لامركزية أخرى:
مثل DAI و LUSD وغيرها من العملات المستقرة التي تستخدم ETH كضمان، لا يزال من غير الواضح شرعيتها بموجب القانون الجديد.
خاتمة
يقدم مشروع قانون عملة مستقرة هذا قيوداً صارمة على عملات مستقرة لامركزية، وخاصة عملات مستقرة مدعومة ذاتياً، وقد يؤثر ذلك على بعض مشاريع العملات المستقرة التي تعتبر آمنة نسبياً. بالنسبة للعملات المستقرة المركزية، يحدد القانون الجهات التنظيمية، وقد تصبح البنوك التي تصدر عملات مستقرة اتجاهًا جديدًا.
من المهم ملاحظة أن مشروع القانون لا يزال في مرحلة المسودة، وقد يتم تعديل النسخة النهائية. لا يزال يتعين توضيح التفاصيل الزمنية والتنفيذية بشكل أكبر.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
الولايات المتحدة تقترح حظر عملات مستقرة مدعومة ذاتيًا وقد تتأثر أنواع متعددة من الأصول التشفيرية
الولايات المتحدة تخطط لدفع مشروع قانون العملات المستقرة، وقد تتأثر عدة عملات مستقرة
بعد انهيار Terra/UST، زادت الولايات المتحدة من تركيزها على تنظيم العملات المستقرة. مؤخرًا، أثار مشروع قانون العملات المستقرة الذي قدمته مجلس النواب الأمريكي اهتمامًا، حيث تم اقتراح حظر على العملات المستقرة الخوارزمية مثل TerraUSD.
يحدد مشروع القانون بوضوح أن إصدار أو إنشاء "عملة مستقرة مدعومة داخليًا" سيعتبر غير قانوني. عادة ما يمكن تبادل هذه الأنواع من العملات المستقرة بسعر ثابت، ويعتمد قيمتها على أصل رقمي آخر من نفس المنشئ.
تحليل عملة مستقرة مدعومة ذاتيًا
تشير عملات مستقرة مرتبطة بالضمان الداخلي إلى استخدام الأصول التي أنشأتها الجهة المصدرة (مثل رموز الحوكمة) كضمان لإصدار عملات مستقرة. قد تؤدي هذه الآلية في سوق الثور إلى ارتفاع الأسعار والعدد المرتبط بالضمان، بينما قد تؤدي في سوق الدب إلى حلقة الموت الناتجة عن التصفية. يعتبر المنظمون أن مثل هذه الآليات تحمل مخاطر كبيرة.
تواجه جميع أنواع العملات المستقرة مخاطر تنظيمية
العملات المفرطة الضمان (مثل sUSD، aUSD): على الرغم من اعتماد نسبة رهن مرتفعة، إلا أن استخدام عملته الحاكمة كضمان قد يتوافق مع تعريف "عملة مستقرة ذات رهن داخلي"، مما يعرضه لمخاطر تنظيمية.
آلية مشابهة لتيرا (مثل USDN): قد يواجه بروتوكول Neutrino المماثل لـ Terra تنظيمًا. على الرغم من أن Neutrino و Waves لا ينتميان إلى نفس المنشئ من حيث الظاهر، إلا أن الحفاظ على قيمة USDN يعتمد على NSBT الذي تصدره Neutrino، مما يتوافق مع معايير حكم الحظر.
بعض خوارزميات العملات المستقرة (مثل Frax): على الرغم من أن معدل الرهن الحالي مرتفع، إلا أنه قد يُعتبر موضوعًا محظورًا بموجب القانون نظرًا لاحتوائه على جزء خوارزمي. خاصة في الحالات القصوى، إذا انخفض معدل الرهن إلى 0، فسوف يكون مشابهًا لآلية Terra.
عملة مستقرة مدعومة بالعملة القانونية: يوفر القانون قناة لإصدار العملات المستقرة المدعومة من العملات القانونية بشكل قانوني، ولكن يجب أن يتم الموافقة عليها من قبل الجهات التنظيمية ذات الصلة. قد تواجه العقوبات الصارمة إذا تم الإصدار دون موافقة.
عملات مستقرة لامركزية أخرى: مثل DAI و LUSD وغيرها من العملات المستقرة التي تستخدم ETH كضمان، لا يزال من غير الواضح شرعيتها بموجب القانون الجديد.
خاتمة
يقدم مشروع قانون عملة مستقرة هذا قيوداً صارمة على عملات مستقرة لامركزية، وخاصة عملات مستقرة مدعومة ذاتياً، وقد يؤثر ذلك على بعض مشاريع العملات المستقرة التي تعتبر آمنة نسبياً. بالنسبة للعملات المستقرة المركزية، يحدد القانون الجهات التنظيمية، وقد تصبح البنوك التي تصدر عملات مستقرة اتجاهًا جديدًا.
من المهم ملاحظة أن مشروع القانون لا يزال في مرحلة المسودة، وقد يتم تعديل النسخة النهائية. لا يزال يتعين توضيح التفاصيل الزمنية والتنفيذية بشكل أكبر.