نظرة عامة على سوق Web3 في آسيا للربع الثاني من عام 2025: تنفيذ السياسات وتقدم الممارسات
ملخص النقاط الرئيسية
الرقابة والسياسات: 1) ستقوم هونغ كونغ بإصدار تنظيمات العملات المستقرة في أغسطس، مما يعزز مكانتها كمركز مالي رقمي. 2) قامت دولة ما بتنفيذ نظام ترخيص صارم، مما يحد من أنشطة الشركات غير المرخصة في الخارج. 3) أطلقت دولة ما سندات رقمية حكومية، لتصبح رائدة في هذا المجال.
أخبار الشركات: 1) الشركات المدرجة في اليابان تثير حماس الاستثمار في البيتكوين، مما يعزز مشاركة المؤسسات. 2) الشركات الصينية تتبنى استراتيجيات عملية، وتشارك في سوق Web3 العالمية من خلال التراخيص الخارجية.
تطور السياسات: 1) تأثرت سياسة العملات المستقرة في كوريا بتقلبات الانتخابات. 2) حققت دولة ما تحولًا في سياسة العملات المشفرة من الحظر إلى الإضفاء الشرعية. 3) اتبعت دولة ما استراتيجية مسارين، حيث توازن بين التنظيم الصارم والابتكار.
1. نظرة عامة على سوق Web3 في آسيا للربع الثاني: استقرار التنظيم وزيادة استثمارات الشركات
على الرغم من أن تركيز سوق Web3 قد تحول نحو الولايات المتحدة، إلا أن تطور الأسواق الرئيسية في آسيا لا يزال يستحق الانتباه. تمتلك آسيا ليس فقط أكبر مجموعة من مستخدمي العملات المشفرة في العالم، ولكنها أيضًا محور مهم للابتكار في تقنية blockchain.
في الربع الأول من عام 2025، وضعت الهيئات التنظيمية في جميع أنحاء آسيا الأساس، حيث أصدرت لوائح جديدة، ومنحت تراخيص وبدأت في إنشاء صناديق تنظيمية. في الربع الثاني، ساهمت هذه السياسات في تعزيز الأنشطة التجارية بشكل ملموس، وتسريع تخصيص رأس المال. تم اختبار السياسات التي تم إطلاقها في الربع الأول في السوق، وتم تحسينها باستمرار وتطبيقها بشكل أكثر عملية.
ارتفعت درجة مشاركة المؤسسات والشركات بشكل ملحوظ. ستقوم هذه التقرير بتحليل حالة التنمية في البلدان المختلفة خلال الربع الثاني، وتقييم تأثير التغيرات في السياسات على النظام البيئي العالمي لـ Web3.
2. تطورات الأسواق الرئيسية في آسيا
2.1 كوريا الجنوبية: تداخل التغيير السياسي وضبط القوانين
في الربع الثاني، أصبحت سياسة العملات الرقمية موضوعًا ساخنًا في الانتخابات الرئاسية الكورية في يونيو. يشارك المرشحون بنشاط التزاماتهم المتعلقة بـ Web3، ويتوقع السوق بعد فوز لي جاي-مين حدوث تحول كبير في السياسة.
أحد الموضوعات الأساسية في الاجتماع هو إطلاق عملة مستقرة بالوون الكوري. ارتفعت الأسهم ذات الصلة بشكل كبير، وبدأت المؤسسات المالية التقليدية أيضًا في التقدم بطلبات للحصول على علامات تجارية تتعلق بـ Web3.
ومع ذلك، ظهرت بعض النزاعات أثناء عملية وضع السياسات، وأبرزها النزاع حول الصلاحيات بين البنك المركزي ولجنة الخدمات المالية (FSC). يدعو البنك المركزي إلى المشاركة المبكرة في عملية الموافقة، وإدراج العملات المستقرة في نظام العملات الرقمية الأوسع.
في يوليو، أعلنت الحزب الحاكم عن تأجيل إصدار "قانون الابتكار في الأصول الرقمية". أصبح نقص قادة صياغة السياسات الواضحة عقبة، وما زالت المفاوضات بين الإدارات تسير بشكل منفصل. على الرغم من أن العملة المستقرة الكورية الجنوبية أصبحت في دائرة الضوء، لا يزال هناك نقص في التوجيه التنظيمي المحدد.
ومع ذلك، لا يزال التحسين التدريجي على مستوى النظام مستمراً. في يونيو، سمحت القواعد الجديدة للمنظمات غير الربحية والبورصات ببيع الأصول المشفرة المتبرع بها وتسويتها على الفور، مع要求 القيام بذلك بطريقة تقلل من التأثير على السوق.
خلال الربع الثاني بالكامل، ظل الاهتمام بالسوق الكورية قوياً. أظهرت البورصات العالمية التزاماً مستمراً: أكملت منصة معينة دمج قواعد السفر مع البورصات المحلية الرئيسية، بينما أفادت أخرى أنها تخطط للعودة إلى السوق الكورية بعد الامتثال للمتطلبات التنظيمية.
تسجل الفعاليات الشخصية انتعاشًا ملحوظًا. مقارنة بالعام الماضي، زادت عدد الاجتماعات بشكل كبير، ويزور المزيد من المشاريع الدولية كوريا خارج المؤتمرات الكبرى. ومع ذلك، فإن ظهور الفعاليات التي تركز على الترويج قد جعل المطورين المحليين في كوريا يشعرون بالإرهاق.
2.2 اليابان: اعتماد المؤسسات والشركات استراتيجيات توسيع البيتكوين
في الربع الثاني، شهدت الشركات اليابانية المدرجة في البورصة موجة من اعتماد البيتكوين. هذه الموجة قادتها شركة معينة، والتي حققت عائدًا يبلغ حوالي 39 ضعفًا بعد شرائها للبيتكوين لأول مرة في أبريل 2024. أصبحت أداؤها معيارًا، مما دفع الشركات الأخرى لاتباع نفس النهج وتخصيص بيتكوين خاص بها.
في الوقت نفسه، تم إحراز تقدم في بناء البنية التحتية للمدفوعات والعملات المستقرة. بدأت مجموعة مالية معينة بالتعاون مع شركات blockchain للتحضير لإصدار العملات المستقرة. بالإضافة إلى ذلك، بدأت الشركة الفرعية للعملات المشفرة التابعة لمنصة تجارة إلكترونية معينة بدعم تداول XRP، مما زاد بشكل ملحوظ من إمكانية الوصول إلى العملات المشفرة على تلك المنصة (التي لديها أكثر من 20 مليون مستخدم نشط شهريًا).
مع تقدم المبادرات من القطاع الخاص، تستمر المناقشات التنظيمية. قامت الهيئات التنظيمية المالية بإدخال نظام تصنيف جديد، يقسم الأصول المشفرة إلى فئتين: الفئة الأولى تشمل الرموز المستخدمة في التمويل أو التشغيل التجاري؛ بينما تشير الفئة الثانية إلى الأصول المشفرة العامة. ومع ذلك، فإن هذه التحديثات التنظيمية لا تزال في الغالب في مرحلة المناقشة، مع تغييرات محدودة.
لا يزال مستوى مشاركة المستثمرين الأفراد منخفضًا. تقليديًا، يميل المستثمرون الأفراد في اليابان إلى استراتيجيات محافظة، ولا يزالون يتخذون موقفًا حذرًا تجاه الأصول المشفرة. لذلك، حتى مع دخول مستثمرين جدد إلى السوق، من غير المرجح أن تتدفق رؤوس أموال الأفراد على الفور.
هذا يتناقض بشكل حاد مع أسواق مثل كوريا الجنوبية، حيث تسهم المشاركة النشطة للمستثمرين الأفراد مباشرة في السيولة المبكرة للمشاريع الجديدة. في اليابان، يوفر نموذج الاستثمار الذي تقوده المؤسسات استقرارًا أعلى، لكنه قد يحد من الزخم النمو القصير الأجل.
2.3 هونغ كونغ: توسيع خدمات العملات المستقرة الرقمية والمالية المنظمة
في الربع الثاني، قامت هونغ كونغ بتحسين إطار تنظيم العملات المستقرة، مما يعزز مكانتها الرائدة في مركز التمويل الرقمي في آسيا. أعلنت السلطات التنظيمية أن القانون الجديد لتنظيم العملات المستقرة سيدخل حيز التنفيذ في 1 أغسطس. من المتوقع أن يتم إصدار نظام ترخيص لمؤسسات إصدار العملات المستقرة قبل نهاية العام.
لذلك، من المتوقع أن يتم إطلاق أول عملات مستقرة منظمة في الربع الرابع، وقد يحدث ذلك في وقت مبكر من هذا الصيف. من المتوقع أن تكون الشركات التي شاركت في صندوق الاختبار التنظيمي هي الرائدة، وتستحق تقدمها المتابعة.
توسعت نطاق خدمات التمويل الرقمي بشكل ملحوظ. أعلنت الهيئات التنظيمية عن خطط للسماح للمستثمرين المحترفين بتداول مشتقات الأصول الافتراضية. في الوقت نفسه، تم السماح للبورصات المرخصة والصناديق بتقديم خدمات الرهن.
تعكس هذه التطورات النية الواضحة للجهات التنظيمية، وهي إنشاء نظام بيئي للأصول الرقمية أكثر شمولاً وصداقة للمؤسسات في هونغ كونغ.
2.4 دولة معينة: تشديد الرقابة بين السيطرة والحماية
في الربع الثاني، اتخذت إحدى الدول إجراءات صارمة في تنظيم العملات المشفرة. وما يلفت الانتباه بشكل خاص هو أن الجهات التنظيمية حظرت تمامًا على شركات الأصول الرقمية غير المرخصة ممارسة الأعمال في الخارج، مما يدل على معارضتها القوية لتلاعب التنظيم.
تسري القواعد الجديدة على جميع الكيانات التي تقدم خدمات الأصول الرقمية للمستخدمين العالميين في هذا البلد، مما يتطلب فعليًا إصدار تراخيص رسمية. لقد تغيرت البيئة: لم يعد التسجيل التجاري البسيط كافيًا للاستمرار في التشغيل.
هذا التغيير يسبب ضغوطًا متزايدة على شركات Web3 المحلية. هذه الشركات الآن تواجه خيارين ثنائيين - إما إنشاء كيانات تشغيلية متوافقة تمامًا، أو التفكير في الانتقال إلى ولايات قضائية أكثر تساهلاً. على الرغم من أن هذه الخطوة تهدف إلى تعزيز نزاهة السوق وحماية المستهلك، إلا أنه لا يمكن إنكار أن تأثيرها على المشاريع المبكرة وعبر الحدود محدود.
في الربع الثاني، تقدمت الصين في عملية دولرة اليوان الرقمي، وكانت شنغهاي هي مركز هذا العمل. أعلن البنك المركزي عن خطط لإنشاء مركز دولي للتشغيل في شنغهاي لدعم التطبيقات العابرة للحدود للعملة الرقمية.
ومع ذلك، لا يزال هناك فجوة بين السياسات الرسمية والعمليات الفعلية. على الرغم من أن العملات المشفرة محظورة على مستوى البلاد، إلا أنه تم الإبلاغ عن أن بعض الحكومات المحلية قد قامت بتصفية الأصول الرقمية المصادرة لسد الفجوة المالية. وهذا يدل على أن الحكومة تتبنى ممارسات عملية تختلف عن الموقف الرسمي.
أظهرت الشركات الصينية أيضًا روحًا عملية مماثلة. بدأت بعض الشركات مثل مجموعة الخدمات اللوجستية في اتباع خطوات الشركات اليابانية وزيادة استثماراتها في البيتكوين. بينما استخدمت شركات أخرى نظام الترخيص في هونغ كونغ لتجاوز القيود المفروضة في البر الرئيسي والدخول إلى سوق Web3 العالمي - مما يحقق اختراقًا فعالًا للحدود التنظيمية والمشاركة في اقتصاد الأصول الرقمية.
تزداد اهتمامات السوق بعملات مستقرة باليوان، خاصة في النصف الثاني من هذا الربع. تتزايد المخاوف بشأن هيمنة الدولار الأمريكي وضعف اليوان، مما أثار هذه المناقشات.
في 18 يونيو، عرض محافظ البنك المركزي رؤيته لبناء نظام نقدي عالمي متعدد الأقطاب، مشيرًا إلى موقف مفتوح تجاه إصدار العملات المستقرة. في يوليو، بدأت لجنة إدارة الأصول في مدينة شنغهاي مناقشة تطوير عملة مستقرة باليوان.
2.6 دولة معينة: شرعية العملات المشفرة وتعزيز الرقابة الرقمية
أعلنت إحدى الدول رسميًا عن تقنين العملات المشفرة في الربع الثاني، وهو تحول سياسي كبير. في 14 يونيو، أقر البرلمان "قانون صناعة التكنولوجيا الرقمية"، الذي يعترف بالأصول الرقمية، ويحدد حوافز في مجالات مثل الذكاء الاصطناعي، والشرائح الإلكترونية، والبنية التحتية الرقمية.
يمثل هذا تحولًا تاريخيًا في موقف البلاد تجاه حظر العملات المشفرة، مما يجعله محفزًا محتملاً للاستخدام الواسع للعملات المشفرة في منطقة جنوب شرق آسيا. في ضوء المواقف التقييدية السابقة، فإن هذه الخطوة تمثل تعديلًا كبيرًا في سياسة العملات المشفرة في المنطقة.
في الوقت نفسه، عززت الحكومة من رقابتها على المنصات الرقمية. وقد أمرت السلطات مشغلي الاتصالات بحجب تطبيق مراسلة فورية، وذلك بسبب مزاعم أن التطبيق يُستخدم في الاحتيال وتهريب المخدرات والأنشطة الإرهابية. وكشفت تقرير للشرطة أن 68% من 9600 قناة نشطة في التطبيق مرتبطة بأنشطة غير قانونية.
تُعبر هذه المقاربة المزدوجة - تقنين العملات المشفرة مع مكافحة الإساءة الرقمية - عن نية البلاد في السماح بالابتكار ضمن نطاق مراقبة صارمة. على الرغم من أن الأصول الرقمية قد حصلت على اعتراف قانوني، إلا أن استخدامها في الأنشطة غير القانونية يتعرض لتشديد في تنفيذ القانون.
2.7 دولة ما: الابتكار في الأصول الرقمية بقيادة الدولة
في الربع الثاني، قامت دولة ما بتعزيز مبادرات في مجال الأصول الرقمية بقيادة الحكومة. أعلنت الهيئات التنظيمية أنها تراجع اقتراحًا يسمح للبورصات بإدراج رموزها المميزة الخاصة بها - وهو ما يختلف عن القواعد الصارمة السابقة للإدراج، مما يُتوقع أن يعزز مرونة تشغيل المنصات.
الأمر الأكثر أهمية هو أن حكومة البلاد أعلنت عن خطة لإصدار السندات الرقمية المحلية. في 25 يوليو، سيتم إصدار "G-Tokens" من خلال منصة ICO معتمدة، بإجمالي حجم إصدار يبلغ 150 مليون دولار. لن تكون هذه الرموز متاحة للاستخدام في المدفوعات أو التداول المضاربي.
تُعتبر هذه الخطوة مثالًا نادرًا على مشاركة الحكومة المباشرة في إصدار الأصول الرقمية. على مستوى العالم، تُعتبر ممارسة هذا البلد نموذجًا مبكرًا للابتكار المالي الرقمي المدعوم من القطاع العام.
2.8 دولة معينة: نظام مزدوج للرقابة الصارمة وصندوق الابتكار
في الربع الثاني، نفذت دولة ما استراتيجية مزدوجة، تجمع بين تعزيز الرقابة ودعم الابتكار في مجال العملات المشفرة. قامت الحكومة بفرض رقابة أكثر صرامة على إدراج الرموز، حيث تم تقاسم السلطة التنظيمية بين البنك المركزي ولجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC). كما تم تخفيف متطلبات تسجيل مزودي خدمات الأصول الافتراضية (VASP) ومتطلبات الامتثال لمكافحة غسل الأموال بشكل كبير.
تتمثل إحدى المبادرات البارزة في إدخال لوائح تنظيم المؤثرين. يجب على منشئي المحتوى الذين يروجون للأصول المشفرة الآن التسجيل لدى السلطات المختصة. يمكن أن تؤدي الانتهاكات إلى عقوبات تصل إلى خمس سنوات من السجن، وهي واحدة من أكثر أنظمة إنفاذ القوانين صرامة في المنطقة.
بالإضافة إلى هذه التدابير، أطلقت الحكومة إطارًا لتعزيز الابتكار. بدأت هيئة الأوراق المالية والبورصات قبول طلبات "StratBox"، وهو برنامج صندوق رملي يهدف إلى دعم مقدمي خدمات التشفير في بيئة تنظيمية تحت السيطرة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تقرير سوق Web3 في آسيا للربع الثاني: تطبيق اللوائح وتسريع استثمار الشركات
نظرة عامة على سوق Web3 في آسيا للربع الثاني من عام 2025: تنفيذ السياسات وتقدم الممارسات
ملخص النقاط الرئيسية
الرقابة والسياسات: 1) ستقوم هونغ كونغ بإصدار تنظيمات العملات المستقرة في أغسطس، مما يعزز مكانتها كمركز مالي رقمي. 2) قامت دولة ما بتنفيذ نظام ترخيص صارم، مما يحد من أنشطة الشركات غير المرخصة في الخارج. 3) أطلقت دولة ما سندات رقمية حكومية، لتصبح رائدة في هذا المجال.
أخبار الشركات: 1) الشركات المدرجة في اليابان تثير حماس الاستثمار في البيتكوين، مما يعزز مشاركة المؤسسات. 2) الشركات الصينية تتبنى استراتيجيات عملية، وتشارك في سوق Web3 العالمية من خلال التراخيص الخارجية.
تطور السياسات: 1) تأثرت سياسة العملات المستقرة في كوريا بتقلبات الانتخابات. 2) حققت دولة ما تحولًا في سياسة العملات المشفرة من الحظر إلى الإضفاء الشرعية. 3) اتبعت دولة ما استراتيجية مسارين، حيث توازن بين التنظيم الصارم والابتكار.
1. نظرة عامة على سوق Web3 في آسيا للربع الثاني: استقرار التنظيم وزيادة استثمارات الشركات
على الرغم من أن تركيز سوق Web3 قد تحول نحو الولايات المتحدة، إلا أن تطور الأسواق الرئيسية في آسيا لا يزال يستحق الانتباه. تمتلك آسيا ليس فقط أكبر مجموعة من مستخدمي العملات المشفرة في العالم، ولكنها أيضًا محور مهم للابتكار في تقنية blockchain.
في الربع الأول من عام 2025، وضعت الهيئات التنظيمية في جميع أنحاء آسيا الأساس، حيث أصدرت لوائح جديدة، ومنحت تراخيص وبدأت في إنشاء صناديق تنظيمية. في الربع الثاني، ساهمت هذه السياسات في تعزيز الأنشطة التجارية بشكل ملموس، وتسريع تخصيص رأس المال. تم اختبار السياسات التي تم إطلاقها في الربع الأول في السوق، وتم تحسينها باستمرار وتطبيقها بشكل أكثر عملية.
ارتفعت درجة مشاركة المؤسسات والشركات بشكل ملحوظ. ستقوم هذه التقرير بتحليل حالة التنمية في البلدان المختلفة خلال الربع الثاني، وتقييم تأثير التغيرات في السياسات على النظام البيئي العالمي لـ Web3.
2. تطورات الأسواق الرئيسية في آسيا
2.1 كوريا الجنوبية: تداخل التغيير السياسي وضبط القوانين
في الربع الثاني، أصبحت سياسة العملات الرقمية موضوعًا ساخنًا في الانتخابات الرئاسية الكورية في يونيو. يشارك المرشحون بنشاط التزاماتهم المتعلقة بـ Web3، ويتوقع السوق بعد فوز لي جاي-مين حدوث تحول كبير في السياسة.
أحد الموضوعات الأساسية في الاجتماع هو إطلاق عملة مستقرة بالوون الكوري. ارتفعت الأسهم ذات الصلة بشكل كبير، وبدأت المؤسسات المالية التقليدية أيضًا في التقدم بطلبات للحصول على علامات تجارية تتعلق بـ Web3.
ومع ذلك، ظهرت بعض النزاعات أثناء عملية وضع السياسات، وأبرزها النزاع حول الصلاحيات بين البنك المركزي ولجنة الخدمات المالية (FSC). يدعو البنك المركزي إلى المشاركة المبكرة في عملية الموافقة، وإدراج العملات المستقرة في نظام العملات الرقمية الأوسع.
في يوليو، أعلنت الحزب الحاكم عن تأجيل إصدار "قانون الابتكار في الأصول الرقمية". أصبح نقص قادة صياغة السياسات الواضحة عقبة، وما زالت المفاوضات بين الإدارات تسير بشكل منفصل. على الرغم من أن العملة المستقرة الكورية الجنوبية أصبحت في دائرة الضوء، لا يزال هناك نقص في التوجيه التنظيمي المحدد.
ومع ذلك، لا يزال التحسين التدريجي على مستوى النظام مستمراً. في يونيو، سمحت القواعد الجديدة للمنظمات غير الربحية والبورصات ببيع الأصول المشفرة المتبرع بها وتسويتها على الفور، مع要求 القيام بذلك بطريقة تقلل من التأثير على السوق.
خلال الربع الثاني بالكامل، ظل الاهتمام بالسوق الكورية قوياً. أظهرت البورصات العالمية التزاماً مستمراً: أكملت منصة معينة دمج قواعد السفر مع البورصات المحلية الرئيسية، بينما أفادت أخرى أنها تخطط للعودة إلى السوق الكورية بعد الامتثال للمتطلبات التنظيمية.
تسجل الفعاليات الشخصية انتعاشًا ملحوظًا. مقارنة بالعام الماضي، زادت عدد الاجتماعات بشكل كبير، ويزور المزيد من المشاريع الدولية كوريا خارج المؤتمرات الكبرى. ومع ذلك، فإن ظهور الفعاليات التي تركز على الترويج قد جعل المطورين المحليين في كوريا يشعرون بالإرهاق.
2.2 اليابان: اعتماد المؤسسات والشركات استراتيجيات توسيع البيتكوين
في الربع الثاني، شهدت الشركات اليابانية المدرجة في البورصة موجة من اعتماد البيتكوين. هذه الموجة قادتها شركة معينة، والتي حققت عائدًا يبلغ حوالي 39 ضعفًا بعد شرائها للبيتكوين لأول مرة في أبريل 2024. أصبحت أداؤها معيارًا، مما دفع الشركات الأخرى لاتباع نفس النهج وتخصيص بيتكوين خاص بها.
في الوقت نفسه، تم إحراز تقدم في بناء البنية التحتية للمدفوعات والعملات المستقرة. بدأت مجموعة مالية معينة بالتعاون مع شركات blockchain للتحضير لإصدار العملات المستقرة. بالإضافة إلى ذلك، بدأت الشركة الفرعية للعملات المشفرة التابعة لمنصة تجارة إلكترونية معينة بدعم تداول XRP، مما زاد بشكل ملحوظ من إمكانية الوصول إلى العملات المشفرة على تلك المنصة (التي لديها أكثر من 20 مليون مستخدم نشط شهريًا).
مع تقدم المبادرات من القطاع الخاص، تستمر المناقشات التنظيمية. قامت الهيئات التنظيمية المالية بإدخال نظام تصنيف جديد، يقسم الأصول المشفرة إلى فئتين: الفئة الأولى تشمل الرموز المستخدمة في التمويل أو التشغيل التجاري؛ بينما تشير الفئة الثانية إلى الأصول المشفرة العامة. ومع ذلك، فإن هذه التحديثات التنظيمية لا تزال في الغالب في مرحلة المناقشة، مع تغييرات محدودة.
لا يزال مستوى مشاركة المستثمرين الأفراد منخفضًا. تقليديًا، يميل المستثمرون الأفراد في اليابان إلى استراتيجيات محافظة، ولا يزالون يتخذون موقفًا حذرًا تجاه الأصول المشفرة. لذلك، حتى مع دخول مستثمرين جدد إلى السوق، من غير المرجح أن تتدفق رؤوس أموال الأفراد على الفور.
هذا يتناقض بشكل حاد مع أسواق مثل كوريا الجنوبية، حيث تسهم المشاركة النشطة للمستثمرين الأفراد مباشرة في السيولة المبكرة للمشاريع الجديدة. في اليابان، يوفر نموذج الاستثمار الذي تقوده المؤسسات استقرارًا أعلى، لكنه قد يحد من الزخم النمو القصير الأجل.
2.3 هونغ كونغ: توسيع خدمات العملات المستقرة الرقمية والمالية المنظمة
في الربع الثاني، قامت هونغ كونغ بتحسين إطار تنظيم العملات المستقرة، مما يعزز مكانتها الرائدة في مركز التمويل الرقمي في آسيا. أعلنت السلطات التنظيمية أن القانون الجديد لتنظيم العملات المستقرة سيدخل حيز التنفيذ في 1 أغسطس. من المتوقع أن يتم إصدار نظام ترخيص لمؤسسات إصدار العملات المستقرة قبل نهاية العام.
لذلك، من المتوقع أن يتم إطلاق أول عملات مستقرة منظمة في الربع الرابع، وقد يحدث ذلك في وقت مبكر من هذا الصيف. من المتوقع أن تكون الشركات التي شاركت في صندوق الاختبار التنظيمي هي الرائدة، وتستحق تقدمها المتابعة.
توسعت نطاق خدمات التمويل الرقمي بشكل ملحوظ. أعلنت الهيئات التنظيمية عن خطط للسماح للمستثمرين المحترفين بتداول مشتقات الأصول الافتراضية. في الوقت نفسه، تم السماح للبورصات المرخصة والصناديق بتقديم خدمات الرهن.
تعكس هذه التطورات النية الواضحة للجهات التنظيمية، وهي إنشاء نظام بيئي للأصول الرقمية أكثر شمولاً وصداقة للمؤسسات في هونغ كونغ.
2.4 دولة معينة: تشديد الرقابة بين السيطرة والحماية
في الربع الثاني، اتخذت إحدى الدول إجراءات صارمة في تنظيم العملات المشفرة. وما يلفت الانتباه بشكل خاص هو أن الجهات التنظيمية حظرت تمامًا على شركات الأصول الرقمية غير المرخصة ممارسة الأعمال في الخارج، مما يدل على معارضتها القوية لتلاعب التنظيم.
تسري القواعد الجديدة على جميع الكيانات التي تقدم خدمات الأصول الرقمية للمستخدمين العالميين في هذا البلد، مما يتطلب فعليًا إصدار تراخيص رسمية. لقد تغيرت البيئة: لم يعد التسجيل التجاري البسيط كافيًا للاستمرار في التشغيل.
هذا التغيير يسبب ضغوطًا متزايدة على شركات Web3 المحلية. هذه الشركات الآن تواجه خيارين ثنائيين - إما إنشاء كيانات تشغيلية متوافقة تمامًا، أو التفكير في الانتقال إلى ولايات قضائية أكثر تساهلاً. على الرغم من أن هذه الخطوة تهدف إلى تعزيز نزاهة السوق وحماية المستهلك، إلا أنه لا يمكن إنكار أن تأثيرها على المشاريع المبكرة وعبر الحدود محدود.
2.5 الصين: دولرة اليوان الرقمي واستراتيجيات Web3 للشركات
في الربع الثاني، تقدمت الصين في عملية دولرة اليوان الرقمي، وكانت شنغهاي هي مركز هذا العمل. أعلن البنك المركزي عن خطط لإنشاء مركز دولي للتشغيل في شنغهاي لدعم التطبيقات العابرة للحدود للعملة الرقمية.
ومع ذلك، لا يزال هناك فجوة بين السياسات الرسمية والعمليات الفعلية. على الرغم من أن العملات المشفرة محظورة على مستوى البلاد، إلا أنه تم الإبلاغ عن أن بعض الحكومات المحلية قد قامت بتصفية الأصول الرقمية المصادرة لسد الفجوة المالية. وهذا يدل على أن الحكومة تتبنى ممارسات عملية تختلف عن الموقف الرسمي.
أظهرت الشركات الصينية أيضًا روحًا عملية مماثلة. بدأت بعض الشركات مثل مجموعة الخدمات اللوجستية في اتباع خطوات الشركات اليابانية وزيادة استثماراتها في البيتكوين. بينما استخدمت شركات أخرى نظام الترخيص في هونغ كونغ لتجاوز القيود المفروضة في البر الرئيسي والدخول إلى سوق Web3 العالمي - مما يحقق اختراقًا فعالًا للحدود التنظيمية والمشاركة في اقتصاد الأصول الرقمية.
تزداد اهتمامات السوق بعملات مستقرة باليوان، خاصة في النصف الثاني من هذا الربع. تتزايد المخاوف بشأن هيمنة الدولار الأمريكي وضعف اليوان، مما أثار هذه المناقشات.
في 18 يونيو، عرض محافظ البنك المركزي رؤيته لبناء نظام نقدي عالمي متعدد الأقطاب، مشيرًا إلى موقف مفتوح تجاه إصدار العملات المستقرة. في يوليو، بدأت لجنة إدارة الأصول في مدينة شنغهاي مناقشة تطوير عملة مستقرة باليوان.
2.6 دولة معينة: شرعية العملات المشفرة وتعزيز الرقابة الرقمية
أعلنت إحدى الدول رسميًا عن تقنين العملات المشفرة في الربع الثاني، وهو تحول سياسي كبير. في 14 يونيو، أقر البرلمان "قانون صناعة التكنولوجيا الرقمية"، الذي يعترف بالأصول الرقمية، ويحدد حوافز في مجالات مثل الذكاء الاصطناعي، والشرائح الإلكترونية، والبنية التحتية الرقمية.
يمثل هذا تحولًا تاريخيًا في موقف البلاد تجاه حظر العملات المشفرة، مما يجعله محفزًا محتملاً للاستخدام الواسع للعملات المشفرة في منطقة جنوب شرق آسيا. في ضوء المواقف التقييدية السابقة، فإن هذه الخطوة تمثل تعديلًا كبيرًا في سياسة العملات المشفرة في المنطقة.
في الوقت نفسه، عززت الحكومة من رقابتها على المنصات الرقمية. وقد أمرت السلطات مشغلي الاتصالات بحجب تطبيق مراسلة فورية، وذلك بسبب مزاعم أن التطبيق يُستخدم في الاحتيال وتهريب المخدرات والأنشطة الإرهابية. وكشفت تقرير للشرطة أن 68% من 9600 قناة نشطة في التطبيق مرتبطة بأنشطة غير قانونية.
تُعبر هذه المقاربة المزدوجة - تقنين العملات المشفرة مع مكافحة الإساءة الرقمية - عن نية البلاد في السماح بالابتكار ضمن نطاق مراقبة صارمة. على الرغم من أن الأصول الرقمية قد حصلت على اعتراف قانوني، إلا أن استخدامها في الأنشطة غير القانونية يتعرض لتشديد في تنفيذ القانون.
2.7 دولة ما: الابتكار في الأصول الرقمية بقيادة الدولة
في الربع الثاني، قامت دولة ما بتعزيز مبادرات في مجال الأصول الرقمية بقيادة الحكومة. أعلنت الهيئات التنظيمية أنها تراجع اقتراحًا يسمح للبورصات بإدراج رموزها المميزة الخاصة بها - وهو ما يختلف عن القواعد الصارمة السابقة للإدراج، مما يُتوقع أن يعزز مرونة تشغيل المنصات.
الأمر الأكثر أهمية هو أن حكومة البلاد أعلنت عن خطة لإصدار السندات الرقمية المحلية. في 25 يوليو، سيتم إصدار "G-Tokens" من خلال منصة ICO معتمدة، بإجمالي حجم إصدار يبلغ 150 مليون دولار. لن تكون هذه الرموز متاحة للاستخدام في المدفوعات أو التداول المضاربي.
تُعتبر هذه الخطوة مثالًا نادرًا على مشاركة الحكومة المباشرة في إصدار الأصول الرقمية. على مستوى العالم، تُعتبر ممارسة هذا البلد نموذجًا مبكرًا للابتكار المالي الرقمي المدعوم من القطاع العام.
2.8 دولة معينة: نظام مزدوج للرقابة الصارمة وصندوق الابتكار
في الربع الثاني، نفذت دولة ما استراتيجية مزدوجة، تجمع بين تعزيز الرقابة ودعم الابتكار في مجال العملات المشفرة. قامت الحكومة بفرض رقابة أكثر صرامة على إدراج الرموز، حيث تم تقاسم السلطة التنظيمية بين البنك المركزي ولجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC). كما تم تخفيف متطلبات تسجيل مزودي خدمات الأصول الافتراضية (VASP) ومتطلبات الامتثال لمكافحة غسل الأموال بشكل كبير.
تتمثل إحدى المبادرات البارزة في إدخال لوائح تنظيم المؤثرين. يجب على منشئي المحتوى الذين يروجون للأصول المشفرة الآن التسجيل لدى السلطات المختصة. يمكن أن تؤدي الانتهاكات إلى عقوبات تصل إلى خمس سنوات من السجن، وهي واحدة من أكثر أنظمة إنفاذ القوانين صرامة في المنطقة.
بالإضافة إلى هذه التدابير، أطلقت الحكومة إطارًا لتعزيز الابتكار. بدأت هيئة الأوراق المالية والبورصات قبول طلبات "StratBox"، وهو برنامج صندوق رملي يهدف إلى دعم مقدمي خدمات التشفير في بيئة تنظيمية تحت السيطرة.