تهدف توكنة الأصول الحقيقية (RWA) إلى تحسين السيولة والشفافية والوصول، مما يسمح لعدد أكبر من الأشخاص بالوصول إلى الأصول ذات القيمة العالية. على الرغم من أن هذا التفسير شائع، إلا أنه ليس دقيقًا تمامًا. ستتناول هذه المقالة المعنى الحالي لـ RWA من منظور شخصي.
يمكن تتبع دمج blockchain مع الأصول الحقيقية إلى العملات الملونة على البيتكوين. كانت هذه هي المحاولة النظامية الأولى لتحقيق الوظائف غير النقدية على blockchain ، كما أنها تمثل خطوة نحو الذكاء في blockchain. ومع ذلك ، نظرًا لقيود نصوص البيتكوين، كان يجب على العملات الملونة الاعتماد على محافظ الطرف الثالث للتفسير، مما أدى في النهاية إلى عدم النجاح.
ظهور الإيثيريوم فتح عصر القدرة على البرمجة المتكاملة. على الرغم من أن العديد من السرديات حول البلوكشين تتوالى، إلا أن تقسيم RWA إلى عملات مستقرة لم يحقق اختراقات ملموسة. ما السبب في ذلك؟
أولاً، لا يوجد دولار حقيقي على البلوكشين. العملات المستقرة هي في جوهرها "سندات رقمية" تصدرها شركات خاصة، ونجاحها يأتي من الطلب الملح في عالم العملات المشفرة على وسيلة ذات قيمة مستقرة.
ثانياً، لا يوجد لامركزية في عالم RWA، ويجب أن تُبنى الثقة على كيانات مركزية. هذا يتعارض مع الجينات الأناركية للعملات المشفرة، وهو أحد الأسباب الرئيسية لصعوبة نجاح RWA.
علاوة على ذلك، تعتبر تعقيدات الأصول تحديًا كبيرًا. من السهل نسبيًا تحويل الأصول المالية إلى رموز، بينما الأصول غير المالية تعتمد على أنظمة إنترنت الأشياء، ومع ذلك، لا يزال من الصعب التعامل مع العوامل مثل الأفعال البشرية الضارة والكوارث الطبيعية.
أخيرًا، مقارنة بالأصول الرقمية ذات التقلبات العالية، فإن عوائد الأصول في العالم الحقيقي عمومًا منخفضة، مما يفتقر إلى دوافع المشاركة.
إذن لماذا أعادت الصناعة التركيز على هذا السرد؟
الثاني، دفع السياسات
إن تعزيز التنظيم المالي التقليدي هو المفتاح لوجود RWA. مؤخرًا، وضعت مناطق مثل هونغ كونغ ودبي وسنغافورة أطرًا تنظيمية لـ RWA، مما يوفر أساسًا لتطورها. ومع ذلك، لا يزال تجزؤ التنظيم والوعي بالمخاطر من قبل التمويل التقليدي يلقي بظلال من الضباب على هذا المجال.
في الوقت الحالي، تختلف الأطر التنظيمية من دولة إلى أخرى. لدى الولايات المتحدة وهونغ كونغ والاتحاد الأوروبي ودبي وسنغافورة وأستراليا تركيزات تنظيمية ومتطلبات الامتثال الخاصة بها. وهذا أدى إلى صعوبة تحقيق التشغيل البيني عبر المناطق، مما شكل "جزرًا".
ومع ذلك، فإن بعض المشاريع تستكشف طرقًا لتجاوز القيود التنظيمية. على سبيل المثال، فإن بروتوكول الإقراض Flux Finance الخاص بـ Ondo يتجنب تصنيف USDY كأوراق مالية من خلال تصميم ذكي، مما يحقق التفاعل مع عالم DeFi.
ومع ذلك، لا يزال النظام البيئي الحالي للأصول الحقيقية (RWA) يواجه مشاكل في الوصول والتشغيل البيني. في المستقبل، هناك حاجة إلى جهود مشتركة من القطاع المالي التقليدي والمشاريع لتحقيق الترابط عبر ولايات قضائية مختلفة، والتفاعل مع العالم على السلسلة في الحدود الممكنة.
وفقًا للإحصاءات، فإن القيمة الإجمالية للأصول الحقيقية على السلسلة تبلغ حاليًا حوالي 206.9 مليار دولار أمريكي (باستثناء العملات المستقرة)، وتشمل بشكل رئيسي القروض الخاصة، وسندات الخزانة الأمريكية، والسلع الأساسية، والعقارات، والأوراق المالية.
تستهدف بروتوكولات RWA بشكل أساسي المستخدمين من القطاع المالي التقليدي، وليس المستخدمين الأصليين في DeFi. إذن، لماذا يجب نقل هذه الأعمال إلى blockchain؟ تشمل الأسباب:
تسوية فورية على مدار الساعة
كسر الانقسام في سيولة المناطق
تقليل تكلفة الخدمة الحدية
توفير قنوات التمويل للصناعات الخاصة
خفض عتبة الاستثمار
إن نجاح RWA سيوفر فرصًا هائلة لصناعة العملات المشفرة. في الوقت نفسه، فإن ظهور RWAFi سيوفر أيضًا قاعدة أصول أكثر استقرارًا لبروتوكولات DeFi، مما يمنح المستخدمين المزيد من خيارات تخصيص الأصول.
في ظل الاضطرابات الجيوسياسية الحالية وعدم اليقين الاقتصادي، قد توفر الأصول الحقيقية (RWA) خيارات منخفضة المخاطر أفضل من مجرد الاحتفاظ بالعملات المستقرة. على سبيل المثال، يمكن أن تصبح الذهب، والإيداعات ذات الفائدة المرتفعة، وأصول الطاقة، والسندات الأمريكية، والأسهم، وحتى بعض العناصر القابلة للتحصيل خيارات جذابة للأصول الحقيقية.
٤، دور حاملي السيوف
في بعض المجالات، قد تلعب RWA دور "حامل السيف"، مما يجلب درجة معينة من النظام إلى عالم البلوكتشين. على سبيل المثال، في NFT، على الرغم من ظهور بعض المشاريع المعروفة، إلا أن المستخدمين في الواقع لم يحصلوا على حقوق الملكية الفكرية الحقيقية.
على سبيل المثال، تنتمي الملكية الفكرية الأساسية لقرود الملل إلى الجهة المصدرة Yuga Labs LLC. يحصل حاملو NFT فقط على ملكية واستخدام صورة معينة، وليس على حقوق الطبع والنشر نفسها. كما أنهم يفتقرون إلى صوت في قرارات تطوير المشروع وتوزيع الإيرادات.
بالمقارنة، عادةً ما تمنح الاستثمارات التقليدية في حقوق الملكية الفكرية المستثمرين مزيدًا من الحقوق، بما في ذلك حقوق الاستخدام المباشر، وتوزيع العائدات، والمشاركة في اتخاذ القرار، وحتى السيطرة على التطوير. قد تساعد إدخال الأصول الحقيقية في تحسين هذه الحالة غير المتوازنة، مما يدفع الفرق العاملة على المشاريع إلى احترام المجتمع بشكل أكبر.
خمسة، آفاق المستقبل
تتمتع RWA بإمكانية إعادة تشكيل المالية، حيث يمكنها جلب الفرص من العالم الحقيقي إلى السلسلة، وقد تصبح وسيلة جديدة لمعالجة الفوضى في عالم البلوكشين. ومع ذلك، فإنها مقيدة بالإطار التنظيمي الحالي، مما يجعل شكلها لا يزال مشابهًا للبروتوكولات الخاصة على السلاسل العامة، ولم تتمكن من تحقيق إمكاناتها بالكامل. في المستقبل، هناك حاجة إلى مرشدين أو تحالفات لكسر هذه الحواجز.
يمكن للأصول أن تطلق أضواء مختلفة على وسائط مختلفة. من النقوش البرونزية القديمة إلى كتب الأسماك في عهد أسرة مينغ، كانت حقوق ملكية الأصول تدفع دائمًا التنمية الاجتماعية. قد تكون الصورة المستقبلية المثالية للأصول الحقيقية (RWA) هي: على دفتر الأستاذ العام الضخم، يمكن للمستخدمين توزيع الأصول والاستثمار بحرية على مستوى العالم، مما يكسر قيود المكان والزمان.
هذا العالم الذي يعمل على دفتر أستاذ عالمي عام هو الشكل النهائي لـ RWA.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 11
أعجبني
11
5
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
RektDetective
· منذ 15 س
هل هذا؟ تريد أن تُستغل بغباء مرة أخرى.
شاهد النسخة الأصليةرد0
tx_pending_forever
· منذ 17 س
عملة مستقرة بيضاء جافة rwa才是真香
شاهد النسخة الأصليةرد0
NewDAOdreamer
· 08-09 17:26
البلوكتشين كلها هكذا، تثير الإعجاب ولكن لا تحقق نجاحًا.
شاهد النسخة الأصليةرد0
ApeWithAPlan
· 08-09 17:21
لعبت طوال اليوم، ولم يكن أفضل من التعامل مباشرة مع BTC.
المستقبل RWA: كسر الحواجز التنظيمية ربط الأصول داخل السلسلة وخارج السلسلة
RWA: البحث عن التوازن في الفجوات
المقدمة
تهدف توكنة الأصول الحقيقية (RWA) إلى تحسين السيولة والشفافية والوصول، مما يسمح لعدد أكبر من الأشخاص بالوصول إلى الأصول ذات القيمة العالية. على الرغم من أن هذا التفسير شائع، إلا أنه ليس دقيقًا تمامًا. ستتناول هذه المقالة المعنى الحالي لـ RWA من منظور شخصي.
! RWA: في الفجوة
1. المنشور المكسور
يمكن تتبع دمج blockchain مع الأصول الحقيقية إلى العملات الملونة على البيتكوين. كانت هذه هي المحاولة النظامية الأولى لتحقيق الوظائف غير النقدية على blockchain ، كما أنها تمثل خطوة نحو الذكاء في blockchain. ومع ذلك ، نظرًا لقيود نصوص البيتكوين، كان يجب على العملات الملونة الاعتماد على محافظ الطرف الثالث للتفسير، مما أدى في النهاية إلى عدم النجاح.
ظهور الإيثيريوم فتح عصر القدرة على البرمجة المتكاملة. على الرغم من أن العديد من السرديات حول البلوكشين تتوالى، إلا أن تقسيم RWA إلى عملات مستقرة لم يحقق اختراقات ملموسة. ما السبب في ذلك؟
أولاً، لا يوجد دولار حقيقي على البلوكشين. العملات المستقرة هي في جوهرها "سندات رقمية" تصدرها شركات خاصة، ونجاحها يأتي من الطلب الملح في عالم العملات المشفرة على وسيلة ذات قيمة مستقرة.
ثانياً، لا يوجد لامركزية في عالم RWA، ويجب أن تُبنى الثقة على كيانات مركزية. هذا يتعارض مع الجينات الأناركية للعملات المشفرة، وهو أحد الأسباب الرئيسية لصعوبة نجاح RWA.
علاوة على ذلك، تعتبر تعقيدات الأصول تحديًا كبيرًا. من السهل نسبيًا تحويل الأصول المالية إلى رموز، بينما الأصول غير المالية تعتمد على أنظمة إنترنت الأشياء، ومع ذلك، لا يزال من الصعب التعامل مع العوامل مثل الأفعال البشرية الضارة والكوارث الطبيعية.
أخيرًا، مقارنة بالأصول الرقمية ذات التقلبات العالية، فإن عوائد الأصول في العالم الحقيقي عمومًا منخفضة، مما يفتقر إلى دوافع المشاركة.
إذن لماذا أعادت الصناعة التركيز على هذا السرد؟
الثاني، دفع السياسات
إن تعزيز التنظيم المالي التقليدي هو المفتاح لوجود RWA. مؤخرًا، وضعت مناطق مثل هونغ كونغ ودبي وسنغافورة أطرًا تنظيمية لـ RWA، مما يوفر أساسًا لتطورها. ومع ذلك، لا يزال تجزؤ التنظيم والوعي بالمخاطر من قبل التمويل التقليدي يلقي بظلال من الضباب على هذا المجال.
في الوقت الحالي، تختلف الأطر التنظيمية من دولة إلى أخرى. لدى الولايات المتحدة وهونغ كونغ والاتحاد الأوروبي ودبي وسنغافورة وأستراليا تركيزات تنظيمية ومتطلبات الامتثال الخاصة بها. وهذا أدى إلى صعوبة تحقيق التشغيل البيني عبر المناطق، مما شكل "جزرًا".
ومع ذلك، فإن بعض المشاريع تستكشف طرقًا لتجاوز القيود التنظيمية. على سبيل المثال، فإن بروتوكول الإقراض Flux Finance الخاص بـ Ondo يتجنب تصنيف USDY كأوراق مالية من خلال تصميم ذكي، مما يحقق التفاعل مع عالم DeFi.
ومع ذلك، لا يزال النظام البيئي الحالي للأصول الحقيقية (RWA) يواجه مشاكل في الوصول والتشغيل البيني. في المستقبل، هناك حاجة إلى جهود مشتركة من القطاع المالي التقليدي والمشاريع لتحقيق الترابط عبر ولايات قضائية مختلفة، والتفاعل مع العالم على السلسلة في الحدود الممكنة.
! RWA: في الفجوة
ثلاثة، الأصول والعائدات
وفقًا للإحصاءات، فإن القيمة الإجمالية للأصول الحقيقية على السلسلة تبلغ حاليًا حوالي 206.9 مليار دولار أمريكي (باستثناء العملات المستقرة)، وتشمل بشكل رئيسي القروض الخاصة، وسندات الخزانة الأمريكية، والسلع الأساسية، والعقارات، والأوراق المالية.
تستهدف بروتوكولات RWA بشكل أساسي المستخدمين من القطاع المالي التقليدي، وليس المستخدمين الأصليين في DeFi. إذن، لماذا يجب نقل هذه الأعمال إلى blockchain؟ تشمل الأسباب:
إن نجاح RWA سيوفر فرصًا هائلة لصناعة العملات المشفرة. في الوقت نفسه، فإن ظهور RWAFi سيوفر أيضًا قاعدة أصول أكثر استقرارًا لبروتوكولات DeFi، مما يمنح المستخدمين المزيد من خيارات تخصيص الأصول.
في ظل الاضطرابات الجيوسياسية الحالية وعدم اليقين الاقتصادي، قد توفر الأصول الحقيقية (RWA) خيارات منخفضة المخاطر أفضل من مجرد الاحتفاظ بالعملات المستقرة. على سبيل المثال، يمكن أن تصبح الذهب، والإيداعات ذات الفائدة المرتفعة، وأصول الطاقة، والسندات الأمريكية، والأسهم، وحتى بعض العناصر القابلة للتحصيل خيارات جذابة للأصول الحقيقية.
٤، دور حاملي السيوف
في بعض المجالات، قد تلعب RWA دور "حامل السيف"، مما يجلب درجة معينة من النظام إلى عالم البلوكتشين. على سبيل المثال، في NFT، على الرغم من ظهور بعض المشاريع المعروفة، إلا أن المستخدمين في الواقع لم يحصلوا على حقوق الملكية الفكرية الحقيقية.
على سبيل المثال، تنتمي الملكية الفكرية الأساسية لقرود الملل إلى الجهة المصدرة Yuga Labs LLC. يحصل حاملو NFT فقط على ملكية واستخدام صورة معينة، وليس على حقوق الطبع والنشر نفسها. كما أنهم يفتقرون إلى صوت في قرارات تطوير المشروع وتوزيع الإيرادات.
بالمقارنة، عادةً ما تمنح الاستثمارات التقليدية في حقوق الملكية الفكرية المستثمرين مزيدًا من الحقوق، بما في ذلك حقوق الاستخدام المباشر، وتوزيع العائدات، والمشاركة في اتخاذ القرار، وحتى السيطرة على التطوير. قد تساعد إدخال الأصول الحقيقية في تحسين هذه الحالة غير المتوازنة، مما يدفع الفرق العاملة على المشاريع إلى احترام المجتمع بشكل أكبر.
خمسة، آفاق المستقبل
تتمتع RWA بإمكانية إعادة تشكيل المالية، حيث يمكنها جلب الفرص من العالم الحقيقي إلى السلسلة، وقد تصبح وسيلة جديدة لمعالجة الفوضى في عالم البلوكشين. ومع ذلك، فإنها مقيدة بالإطار التنظيمي الحالي، مما يجعل شكلها لا يزال مشابهًا للبروتوكولات الخاصة على السلاسل العامة، ولم تتمكن من تحقيق إمكاناتها بالكامل. في المستقبل، هناك حاجة إلى مرشدين أو تحالفات لكسر هذه الحواجز.
يمكن للأصول أن تطلق أضواء مختلفة على وسائط مختلفة. من النقوش البرونزية القديمة إلى كتب الأسماك في عهد أسرة مينغ، كانت حقوق ملكية الأصول تدفع دائمًا التنمية الاجتماعية. قد تكون الصورة المستقبلية المثالية للأصول الحقيقية (RWA) هي: على دفتر الأستاذ العام الضخم، يمكن للمستخدمين توزيع الأصول والاستثمار بحرية على مستوى العالم، مما يكسر قيود المكان والزمان.
هذا العالم الذي يعمل على دفتر أستاذ عالمي عام هو الشكل النهائي لـ RWA.
! RWA: في الفجوة