في الآونة الأخيرة، أثارت منصة تدعى Mystonks "المنصة" "美股上链" جدلاً واسعاً بسبب تجميد أموال المستخدمين. وحسب المعلومات، قامت "المنصة" بحجز أعداد كبيرة من الأصول بحجة أن "مصدر أموال المستخدمين غير متوافق".
من منظور الامتثال المالي، فإن هذه الطريقة في المعالجة غير عادية للغاية. الممارسة القياسية للمؤسسة المالية المنظمة عند التعرف على الأموال المشبوهة هي رفض الاستلام وإرجاعها بنفس الطريقة، مع تقديم تقرير إلى الجهات التنظيمية. إن احتجاز الأصول مباشرة من قبل المنصة يضع علامة استفهام كبيرة على ما تدعيه من "الامتثال".
بينما كانت منصة Mystonks تُروج لنفسها بامتلاكها ترخيص MSB الأمريكي وامتثالها لإصدار STO كنقطة جذب رئيسية. فما هي الحقيقة وراء هذه المؤهلات "الامتثال" المزعومة؟ قام الكاتب بإجراء تحقيق.
أ. الحقيقة حول "الامتثال STO": التسجيل لا يعني الترخيص، وجمع التبرعات الخاصة لا يعني العامة
خلال عملية الاستكشاف، اكتشف الكاتب أن ترويج Mystonks ليس بلا أساس. في قاعدة البيانات العامة للجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، يمكن بالفعل العثور على معلومات التسجيل الخاصة بشركة Mystonks Holding LLC.
النقاط الأساسية لهذا المستند (Form D) هي كما يلي:
● نوع التسجيل: إعفاء خاص قائم على قاعدة Regulation D 506(c).
● جهة الإصدار: مقتصر على "المستثمرين المعتمدين" (Accredited Investors).
● حجم الإصدار: 57.5 ألف دولار، والحد الأدنى من استثمار هو 50 ألف دولار.
!
هذه الوثيقة هي بالضبط جوهر المشكلة، وأيضاً أكثر الأماكن التي قد تكون مضللة في الترويج للمنصة.
أولاً، Form D هي إشعار للإيداع، وليست ترخيصاً للتشغيل. إنها تمثل فقط إبلاغ الشركة لـ SEC بوجود إصدار خاص، وتقوم SEC فقط بالأرشفة، ولا تمثل أي مراجعة أو تأييد لمؤهلات الشركة أو صحة المشروع.
ثانياً، وأهم نقطة هي أن هذه التسجيلات تقتصر بدقة على الجهات المصدرة. Regulation D هو بند إعفاء مصمم للاكتتابات الخاصة، وهدفه هو عدد قليل من الأثرياء أو المستثمرين المؤسسيين المؤهلين (أي "المستثمرين المعتمدين"). بينما Mystonks كمنصة تداول مفتوحة للجمهور، فإن أغلبية مستخدميها بوضوح لا يلبون هذا المعيار.
لذلك، يمكن فهم تصرفات Mystonks على أنها: أخذ مستند تسجيل محدود لجمع الأموال من عدد قليل من الأغنياء، والقيام علنًا بأعمال تداول الأوراق المالية التي تتطلب ترخيصًا صارمًا.
هذه الممارسة، في جوهرها، تستفيد من عدم معرفة المستثمرين العاديين بقوانين الأوراق المالية الأمريكية، مما يؤدي إلى حدوث لبس في المفاهيم. لتقديم خدمات تداول رموز الأوراق المالية للجمهور بشكل قانوني، تحتاج المنصة إلى **ATS (نظام التداول البديل) أو Broker-Dealer (تاجر سمسرة ذاتية)** وغيرها من التراخيص المتقدمة، وهو ما يختلف تمامًا عن تسجيل بسيط لنموذج D.
بعد الحديث عن STO المعقدة نسبيًا، دعونا نلقي نظرة على أداة الترويج الأكثر شيوعًا - ترخيص MSB الأمريكي.
حول ترخيص MSB، يحتاج المستثمرون إلى فهم حقيقة أساسية: إن قيمته ومعناه قد تم تضخيمه بشكل كبير من قبل العديد من الجهات في السوق.
الجهة التنظيمية لنشاط خدمات العملات (MSB) هي شبكة مكافحة الجرائم المالية (FinCEN) التابعة لوزارة الخزانة الأمريكية، وتتمثل مهمتها الأساسية في مكافحة غسل الأموال (AML). بعبارة أخرى، فإن FinCEN تهتم فقط بما إذا كانت المنصة قد أبلغت عن المعاملات المشبوهة وفقًا للقوانين، لمكافحة الجرائم المالية، لكنها ليست مسؤولة على الإطلاق عن ضمان أمان أموال المستخدمين، أو مراجعة نموذج أعمال المنصة أو قدراتها التقنية.
الأهم من ذلك، أن متطلبات التقديم لـ MSB منخفضة للغاية، حيث يمكن إكمال التسجيل بسهولة في الخارج من خلال وكالات الوساطة، دون الحاجة حتى إلى إقامة مكاتب فعلية في الولايات المتحدة. وهذا يجعلها الخيار المفضل للعديد من المشاريع لتقديم صورة امتثال ذات تكلفة منخفضة وسريعة.
عندما يكون هناك منصة رئيسية تخدم المستخدمين غير الأمريكيين، وتؤكد مرارًا على ترخيص MSB الخاص بها، يجب أن يفهم المستثمرون أن هذه أكثر استراتيجية تسويقية، وليست دليلاً على قوتها المالية القوية.
الخاتمة: فهم أساليب "الامتثال" لنوع من المنصة من Mystonks
حالة Mystonks ليست حالة فريدة، فهي تكشف لنا بوضوح عن نوع من المنصات التي تستخدم أساليب "الامتثال" في المناطق الرمادية. عند النظر إلى السوق، نجد أن العديد من البورصات والمنصات المالية تعيد استخدام سيناريوهات مماثلة، ويحتاج المستثمرون إلى تطوير وعي واضح حول هذا الأمر.
يمكن تلخيص الأساليب النموذجية لهذه المنصة بـ:
1 الخطوة الأولى: استخدم ترخيص MSB كـ "حجر الزاوية" للتسويق. استفد من خلفيته "الرسمية الأمريكية" وتكلفته المنخفضة للحصول عليه، لبناء صورة أساسية تبدو موثوقة بسرعة.
2 الخطوة الثانية: تفسير تسجيل الأوراق المالية بطريقة "تغيير المفاهيم". تحويل وثيقة تسجيل محدودة، ذات شروط صارمة (مثل تسجيل الاكتتاب الخاص)، إلى ترخيص تجاري شامل، يمكن تقديمه للجمهور، واستغلال عدم التوافق في المعلومات للتضليل العميق.
3 الخطوة الثالثة: استغلال الفروق الإقليمية والقانونية في "التسويق المستهدف". إنهم يدركون تمامًا أن أعمالهم لا يمكن أن تنجح في السوق الأمريكية، لذلك يركزون على المستخدمين الدوليين الذين ليس لديهم دراية بالقوانين الأمريكية، مما يخلق وضعًا يشبه "تفتح الأزهار داخل الجدران بينما تفوح رائحتها خارجها".
بصفتنا مستثمرين، يجب أن نتعلم من هذه الحيل. عند تقييم ما إذا كانت منصة ما تتوافق حقًا، يرجى تذكر مبدئين أساسيين:
● الامتثال الحقيقي مكلف وملموس. إنه يعني رسوم تقديم طلبات الترخيص المرتفعة، والودائع، وإيجارات المكاتب الفعلية، ونفقات الفرق القانونية المحلية. تلك "الامتثال" التي يتم الحصول عليها بسهولة، وغير مرئية وغير ملموسة، فإن قيمتها ستكون حتما رخيصة.
● الامتثال الحقيقي هو الشفاف، المحدد. إنه يجرؤ على الإعلان بوضوح عن نوع الرخصة، الرقم، نطاق الرقابة وشروط القيود. أي تصريحات «امتثال» غامضة أو عامة غالبًا ما لا تصمد أمام التدقيق.
في قرارات الاستثمار، يرجى إعادة كلمة «الامتثال» من مصطلح تسويقي إلى حقيقة قانونية تحتاج إلى تدقيق صارم. من خلال الحفاظ على هذا الحد الأدنى، يمكننا حماية أصولنا بأقصى درجة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
كشف خدع الترويج "الامتثال الأمريكي" للمنصة التشفير
في الآونة الأخيرة، أثارت منصة تدعى Mystonks "المنصة" "美股上链" جدلاً واسعاً بسبب تجميد أموال المستخدمين. وحسب المعلومات، قامت "المنصة" بحجز أعداد كبيرة من الأصول بحجة أن "مصدر أموال المستخدمين غير متوافق".
من منظور الامتثال المالي، فإن هذه الطريقة في المعالجة غير عادية للغاية. الممارسة القياسية للمؤسسة المالية المنظمة عند التعرف على الأموال المشبوهة هي رفض الاستلام وإرجاعها بنفس الطريقة، مع تقديم تقرير إلى الجهات التنظيمية. إن احتجاز الأصول مباشرة من قبل المنصة يضع علامة استفهام كبيرة على ما تدعيه من "الامتثال".
بينما كانت منصة Mystonks تُروج لنفسها بامتلاكها ترخيص MSB الأمريكي وامتثالها لإصدار STO كنقطة جذب رئيسية. فما هي الحقيقة وراء هذه المؤهلات "الامتثال" المزعومة؟ قام الكاتب بإجراء تحقيق.
أ. الحقيقة حول "الامتثال STO": التسجيل لا يعني الترخيص، وجمع التبرعات الخاصة لا يعني العامة
خلال عملية الاستكشاف، اكتشف الكاتب أن ترويج Mystonks ليس بلا أساس. في قاعدة البيانات العامة للجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، يمكن بالفعل العثور على معلومات التسجيل الخاصة بشركة Mystonks Holding LLC.
النقاط الأساسية لهذا المستند (Form D) هي كما يلي:
● نوع التسجيل: إعفاء خاص قائم على قاعدة Regulation D 506(c).
● جهة الإصدار: مقتصر على "المستثمرين المعتمدين" (Accredited Investors).
● حجم الإصدار: 57.5 ألف دولار، والحد الأدنى من استثمار هو 50 ألف دولار.
!
هذه الوثيقة هي بالضبط جوهر المشكلة، وأيضاً أكثر الأماكن التي قد تكون مضللة في الترويج للمنصة.
أولاً، Form D هي إشعار للإيداع، وليست ترخيصاً للتشغيل. إنها تمثل فقط إبلاغ الشركة لـ SEC بوجود إصدار خاص، وتقوم SEC فقط بالأرشفة، ولا تمثل أي مراجعة أو تأييد لمؤهلات الشركة أو صحة المشروع.
ثانياً، وأهم نقطة هي أن هذه التسجيلات تقتصر بدقة على الجهات المصدرة. Regulation D هو بند إعفاء مصمم للاكتتابات الخاصة، وهدفه هو عدد قليل من الأثرياء أو المستثمرين المؤسسيين المؤهلين (أي "المستثمرين المعتمدين"). بينما Mystonks كمنصة تداول مفتوحة للجمهور، فإن أغلبية مستخدميها بوضوح لا يلبون هذا المعيار.
لذلك، يمكن فهم تصرفات Mystonks على أنها: أخذ مستند تسجيل محدود لجمع الأموال من عدد قليل من الأغنياء، والقيام علنًا بأعمال تداول الأوراق المالية التي تتطلب ترخيصًا صارمًا.
هذه الممارسة، في جوهرها، تستفيد من عدم معرفة المستثمرين العاديين بقوانين الأوراق المالية الأمريكية، مما يؤدي إلى حدوث لبس في المفاهيم. لتقديم خدمات تداول رموز الأوراق المالية للجمهور بشكل قانوني، تحتاج المنصة إلى **ATS (نظام التداول البديل) أو Broker-Dealer (تاجر سمسرة ذاتية)** وغيرها من التراخيص المتقدمة، وهو ما يختلف تمامًا عن تسجيل بسيط لنموذج D.
٢. رخصة MSB المُساء استخدامه: السجل "مكافحة غسل الأموال" غير المتعلق بأمان الأموال
بعد الحديث عن STO المعقدة نسبيًا، دعونا نلقي نظرة على أداة الترويج الأكثر شيوعًا - ترخيص MSB الأمريكي.
حول ترخيص MSB، يحتاج المستثمرون إلى فهم حقيقة أساسية: إن قيمته ومعناه قد تم تضخيمه بشكل كبير من قبل العديد من الجهات في السوق.
الجهة التنظيمية لنشاط خدمات العملات (MSB) هي شبكة مكافحة الجرائم المالية (FinCEN) التابعة لوزارة الخزانة الأمريكية، وتتمثل مهمتها الأساسية في مكافحة غسل الأموال (AML). بعبارة أخرى، فإن FinCEN تهتم فقط بما إذا كانت المنصة قد أبلغت عن المعاملات المشبوهة وفقًا للقوانين، لمكافحة الجرائم المالية، لكنها ليست مسؤولة على الإطلاق عن ضمان أمان أموال المستخدمين، أو مراجعة نموذج أعمال المنصة أو قدراتها التقنية.
الأهم من ذلك، أن متطلبات التقديم لـ MSB منخفضة للغاية، حيث يمكن إكمال التسجيل بسهولة في الخارج من خلال وكالات الوساطة، دون الحاجة حتى إلى إقامة مكاتب فعلية في الولايات المتحدة. وهذا يجعلها الخيار المفضل للعديد من المشاريع لتقديم صورة امتثال ذات تكلفة منخفضة وسريعة.
عندما يكون هناك منصة رئيسية تخدم المستخدمين غير الأمريكيين، وتؤكد مرارًا على ترخيص MSB الخاص بها، يجب أن يفهم المستثمرون أن هذه أكثر استراتيجية تسويقية، وليست دليلاً على قوتها المالية القوية.
الخاتمة: فهم أساليب "الامتثال" لنوع من المنصة من Mystonks
حالة Mystonks ليست حالة فريدة، فهي تكشف لنا بوضوح عن نوع من المنصات التي تستخدم أساليب "الامتثال" في المناطق الرمادية. عند النظر إلى السوق، نجد أن العديد من البورصات والمنصات المالية تعيد استخدام سيناريوهات مماثلة، ويحتاج المستثمرون إلى تطوير وعي واضح حول هذا الأمر.
يمكن تلخيص الأساليب النموذجية لهذه المنصة بـ:
1 الخطوة الأولى: استخدم ترخيص MSB كـ "حجر الزاوية" للتسويق. استفد من خلفيته "الرسمية الأمريكية" وتكلفته المنخفضة للحصول عليه، لبناء صورة أساسية تبدو موثوقة بسرعة.
2 الخطوة الثانية: تفسير تسجيل الأوراق المالية بطريقة "تغيير المفاهيم". تحويل وثيقة تسجيل محدودة، ذات شروط صارمة (مثل تسجيل الاكتتاب الخاص)، إلى ترخيص تجاري شامل، يمكن تقديمه للجمهور، واستغلال عدم التوافق في المعلومات للتضليل العميق.
3 الخطوة الثالثة: استغلال الفروق الإقليمية والقانونية في "التسويق المستهدف". إنهم يدركون تمامًا أن أعمالهم لا يمكن أن تنجح في السوق الأمريكية، لذلك يركزون على المستخدمين الدوليين الذين ليس لديهم دراية بالقوانين الأمريكية، مما يخلق وضعًا يشبه "تفتح الأزهار داخل الجدران بينما تفوح رائحتها خارجها".
بصفتنا مستثمرين، يجب أن نتعلم من هذه الحيل. عند تقييم ما إذا كانت منصة ما تتوافق حقًا، يرجى تذكر مبدئين أساسيين:
● الامتثال الحقيقي مكلف وملموس. إنه يعني رسوم تقديم طلبات الترخيص المرتفعة، والودائع، وإيجارات المكاتب الفعلية، ونفقات الفرق القانونية المحلية. تلك "الامتثال" التي يتم الحصول عليها بسهولة، وغير مرئية وغير ملموسة، فإن قيمتها ستكون حتما رخيصة.
● الامتثال الحقيقي هو الشفاف، المحدد. إنه يجرؤ على الإعلان بوضوح عن نوع الرخصة، الرقم، نطاق الرقابة وشروط القيود. أي تصريحات «امتثال» غامضة أو عامة غالبًا ما لا تصمد أمام التدقيق.
في قرارات الاستثمار، يرجى إعادة كلمة «الامتثال» من مصطلح تسويقي إلى حقيقة قانونية تحتاج إلى تدقيق صارم. من خلال الحفاظ على هذا الحد الأدنى، يمكننا حماية أصولنا بأقصى درجة.
●
●
●
!
1
2
3
●
●