Cadena de bloques: dos culturas: cálculo y especulación
La tecnología de la Cadena de bloques ha provocado dos tendencias culturales completamente diferentes. Una de ellas es ver la Cadena de bloques como un medio técnico para construir redes nuevas, lo que se puede denominar cultura informática. Esta cultura considera que la Cadena de bloques impulsa una nueva revolución computacional. La otra se centra principalmente en la posibilidad de especulación y acumulación de riqueza, viendo la Cadena de bloques simplemente como una herramienta para crear nuevos tokens de transacción. Esta tendencia se puede denominar cultura de casino, que es esencialmente un comportamiento de juego.
Los informes de los medios a menudo agravan la confusión de las personas sobre estas dos culturas. Las historias de ganancias y pérdidas siempre son más dramáticas, fáciles de entender y llamativas. En comparación, las historias de avances tecnológicos tienden a ser más sutiles y lentas, requiriendo un cierto contexto histórico para entender su significado.
La cultura del casino presenta numerosos problemas. Un ejemplo extremo es el ya desaparecido intercambio offshore, cuyo impacto fue desastrozo. Descontextualizó los tokens, los envolvió en un lenguaje de mercadotecnia y fomentó la especulación. Los intercambios responsables ofrecen servicios útiles, como custodia, staking y liquidez del mercado, mientras que los intercambios imprudentes fomentan comportamientos inapropiados y disponen arbitrariamente de los activos de los usuarios. En el peor de los casos, incluso pueden ser un fraude Ponzi completo.
Es bueno que los objetivos fundamentales de las agencias regulatorias y los constructores de la Cadena de bloques sean consistentes. La ley de valores intenta eliminar la asimetría de información relacionada con los valores negociados públicamente, reduciendo así al mínimo la dependencia de los participantes del mercado en la confianza hacia el equipo de gestión. Los constructores de la Cadena de bloques también intentan eliminar la concentración del poder económico y de gobernanza, reduciendo la dependencia de los usuarios en la confianza hacia otros participantes de la red.
Actualmente, la SEC, principal organismo regulador del mercado de valores de EE. UU., proporcionó su última orientación sustancial sobre este tema en 2019. Desde entonces, la agencia ha iniciado múltiples acciones de cumplimiento en relación con el comercio de algunos tokens, afirmando que estas transacciones están sujetas a la ley de valores, pero no ha aclarado más sus criterios de decisión.
La práctica de aplicar los precedentes legales anteriores a Internet en la red moderna, mientras proporciona ventajas significativas a los actores deshonestos y a las empresas no estadounidenses que no cumplen con las normas estadounidenses, también deja muchas áreas grises. La situación actual es tan compleja que incluso los propios reguladores no pueden llegar a un acuerdo sobre cómo delimitar. Por ejemplo, la SEC considera que el token de una criptomoneda es un valor, mientras que la CFTC, la principal agencia de regulación de productos de EE. UU., lo considera una mercancía.
La indivisibilidad de la propiedad y el mercado
Algunos responsables de políticas han propuesto reglas que en realidad prohibirían los tokens, lo que significa que todos sus usos prácticos también estarían prohibidos, e incluso podría afectar a la cadena de bloques en sí. Si los tokens son puramente para especulación, estas propuestas podrían ser razonables. Pero la especulación es solo un efecto secundario del verdadero propósito de los tokens, que en esencia es ser la herramienta necesaria para que la comunidad posea la red.
Porque los tokens pueden ser negociados como cualquier otro bien poseído, es fácil verlos simplemente como activos financieros. Sin embargo, los tokens bien diseñados tienen usos específicos, incluyendo actuar como tokens nativos que incentivan el desarrollo de la red y impulsan la economía virtual. Los tokens no son accesorios de la red de bloques, ni son una molestia que se puede despojar y desechar, sino que son características necesarias y centrales. Sin una forma de dar a las personas propiedad de la comunidad y la red, no se puede hablar de propiedad de la comunidad y la red.
A veces, la gente pregunta si es posible a través de medios legales o técnicos hacer que los tokens no se puedan negociar, obteniendo así los beneficios de la cadena de bloques, mientras se eliminan cualquier implicación de juego. Pero si eliminas la capacidad de comprar o vender algo, en realidad estás eliminando la propiedad. Incluso los activos intangibles, como los derechos de autor y la propiedad intelectual, pueden ser comprados y vendidos a decisión de su propietario. No hay negociación significa no hay propiedad, ambas son inseparables.
Una cuestión digna de debate es si existe un método híbrido que pueda domesticar la cultura del casino, mientras aún permite el desarrollo de la cultura informática. Una propuesta es prohibir la reventa de tokens después del lanzamiento inicial de una nueva Cadena de bloques, ya sea durante un período fijo o hasta alcanzar un hito específico. Los tokens aún pueden servir como incentivos para el desarrollo de la red, pero los poseedores de tokens pueden necesitar esperar varios años, o hasta que la red alcance un cierto umbral, para levantar las restricciones de transacción.
Las limitaciones de tiempo pueden ser una forma efectiva de alinear los incentivos de las personas con los intereses sociales más amplios. Recordemos muchos de los ciclos de especulación que han experimentado las tecnologías en el pasado; después de la fase de especulación inicial, viene el colapso, seguido de una "estancamiento de la productividad". En comparación, las limitaciones a largo plazo obligan a los titulares de tokens a resistir la especulación y sus consecuencias, y a realizar valor a través de la promoción del crecimiento productivo.
Este sector realmente necesita una mayor regulación, pero la regulación debe centrarse en alcanzar los objetivos de política, como castigar a los actores indebidos, proteger a los consumidores, proporcionar un mercado estable y fomentar la innovación responsable. Esto es crucial, ya que la Cadena de bloques es la única tecnología conocida en la actualidad que puede reconstruir un internet abierto y democrático.
Sociedad de responsabilidad limitada: casos de éxito en la regulación
La historia muestra que una regulación sensata puede acelerar la innovación. Hasta mediados del siglo XIX, la estructura empresarial dominante seguía siendo la sociedad de personas. En una sociedad de personas, todos los accionistas son socios y asumen toda la responsabilidad por las acciones de la empresa. Si la empresa tiene pérdidas financieras o causa daños no financieros, la responsabilidad traspasa esta capa de protección y recae sobre cada uno de los accionistas. Imagínese, si los accionistas de una gran empresa que cotiza en bolsa tuvieran que asumir responsabilidad personal por los errores cometidos por la empresa además de su inversión financiera, entonces muy pocas personas comprarían sus acciones, lo que dificultaría aún más que la empresa recaudara fondos.
Las sociedades de responsabilidad limitada existían ya a principios del siglo XIX, pero eran poco comunes. La creación de una sociedad de responsabilidad limitada requiere un acto legislativo especial. Por lo tanto, casi todos los socios de las empresas comerciales son socios cercanos, como miembros de la familia en quienes se confía plenamente o amigos íntimos.
Esta situación cambió durante el auge ferroviario de la década de 1830 y el posterior período de industrialización. Los ferrocarriles y otras industrias pesadas requerían grandes cantidades de capital inicial, que superaban la capacidad financiera de pequeños equipos, incluso equipos muy ricos tenían dificultades para proporcionar fondos de manera independiente. Por lo tanto, se necesitaban nuevas y más amplias fuentes de capital para financiar la transformación de la economía mundial.
Como se esperaba, esta transformación ha generado controversia. Los legisladores enfrentan la presión de establecer la responsabilidad limitada como el nuevo estándar empresarial. Mientras tanto, los escépticos argumentan que la expansión de la responsabilidad limitada fomentará comportamientos imprudentes, trasladando efectivamente el riesgo de los accionistas a los clientes y a la sociedad en su conjunto.
Finalmente, diferentes perspectivas encontraron una manera de avanzar en equilibrio y consenso, la industria y los legisladores desarrollaron soluciones de compromiso inteligentes, establecieron un marco legal y convirtieron la responsabilidad limitada en la nueva norma. Esto también dio lugar a los mercados de capital público de acciones y bonos, así como a toda la riqueza y maravillas generadas por estas innovaciones desde entonces. Por lo tanto, la innovación tecnológica impulsó cambios regulatorios, lo cual es una manifestación de pragmatismo.
El futuro desarrollo de la Cadena de bloques
La historia de la participación económica es un proceso de desarrollo gradual que se beneficia de la interacción entre los avances tecnológicos y legales. Las sociedades de responsabilidad limitada tienen un número reducido de propietarios, alrededor de diez. La estructura de responsabilidad limitada ha ampliado enormemente la propiedad, y las empresas que cotizan en bolsa hoy en día pueden tener incluso millones de accionistas. Y la red de Cadena de bloques, a través de mecanismos como airdrops, subvenciones y recompensas para contribuyentes, ha ampliado nuevamente su alcance. La red del futuro podría tener miles de millones de propietarios.
Así como las empresas de la era industrial tienen nuevas necesidades organizativas, también lo hacen las empresas de la era de la red hoy en día. Imponer estructuras legales antiguas (, como las sociedades anónimas y las sociedades de responsabilidad limitada, sobre una nueva estructura de red, es la causa fundamental de muchos problemas en la red empresarial, por ejemplo, se ven obligadas a cambiar de un modelo muy atractivo a inevitablemente un modelo de extracción, excluyendo a una gran cantidad de contribuyentes de la red. El mundo necesita nuevas formas nativas digitales para que las personas se coordinen, colaboren, cooperen y compitan.
La Cadena de bloques proporciona una estructura organizativa razonable para la red, mientras que los tokens son una clase de activos natural. Los responsables de políticas y los líderes de la industria pueden trabajar juntos para encontrar las barreras adecuadas para la red de Cadena de bloques, como lo hicieron sus precursores con las sociedades de responsabilidad limitada. Estas reglas deberían permitir y fomentar la descentralización, en lugar de asumir la centralización como lo hacen las entidades corporativas. Hay muchas cosas que se pueden hacer para controlar la cultura del juego, al mismo tiempo que se fomenta el desarrollo de la cultura informática. Esperamos que los reguladores sabios puedan alentar la innovación y permitir que los fundadores hagan lo que mejor saben hacer: construir el futuro.
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MEVHunterBearish
· hace15h
Ser engañados siempre ha estado presente.
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EthMaximalist
· hace16h
Todo dentro才是真理
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BearMarketGardener
· hace16h
Los que especulan son los grandes Satoshi, al final son tomados por tontos.
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LowCapGemHunter
· hace16h
Comercio de criptomonedas no es tan bueno como escribir código.
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MissedAirdropAgain
· hace16h
Otra ola de tontos tomando a la gente por tonta
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MidnightMEVeater
· hace16h
Otra ola de tontos aprendiendo a hacer sándwiches entre lágrimas.
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DataChief
· hace16h
¿Apostar o no apostar, al final hay que apostar, ¡vamos!
La lucha entre dos culturas de la cadena de bloques: ¿cómo equilibrar el desarrollo entre cálculo y especulación?
Cadena de bloques: dos culturas: cálculo y especulación
La tecnología de la Cadena de bloques ha provocado dos tendencias culturales completamente diferentes. Una de ellas es ver la Cadena de bloques como un medio técnico para construir redes nuevas, lo que se puede denominar cultura informática. Esta cultura considera que la Cadena de bloques impulsa una nueva revolución computacional. La otra se centra principalmente en la posibilidad de especulación y acumulación de riqueza, viendo la Cadena de bloques simplemente como una herramienta para crear nuevos tokens de transacción. Esta tendencia se puede denominar cultura de casino, que es esencialmente un comportamiento de juego.
Los informes de los medios a menudo agravan la confusión de las personas sobre estas dos culturas. Las historias de ganancias y pérdidas siempre son más dramáticas, fáciles de entender y llamativas. En comparación, las historias de avances tecnológicos tienden a ser más sutiles y lentas, requiriendo un cierto contexto histórico para entender su significado.
La cultura del casino presenta numerosos problemas. Un ejemplo extremo es el ya desaparecido intercambio offshore, cuyo impacto fue desastrozo. Descontextualizó los tokens, los envolvió en un lenguaje de mercadotecnia y fomentó la especulación. Los intercambios responsables ofrecen servicios útiles, como custodia, staking y liquidez del mercado, mientras que los intercambios imprudentes fomentan comportamientos inapropiados y disponen arbitrariamente de los activos de los usuarios. En el peor de los casos, incluso pueden ser un fraude Ponzi completo.
Es bueno que los objetivos fundamentales de las agencias regulatorias y los constructores de la Cadena de bloques sean consistentes. La ley de valores intenta eliminar la asimetría de información relacionada con los valores negociados públicamente, reduciendo así al mínimo la dependencia de los participantes del mercado en la confianza hacia el equipo de gestión. Los constructores de la Cadena de bloques también intentan eliminar la concentración del poder económico y de gobernanza, reduciendo la dependencia de los usuarios en la confianza hacia otros participantes de la red.
Actualmente, la SEC, principal organismo regulador del mercado de valores de EE. UU., proporcionó su última orientación sustancial sobre este tema en 2019. Desde entonces, la agencia ha iniciado múltiples acciones de cumplimiento en relación con el comercio de algunos tokens, afirmando que estas transacciones están sujetas a la ley de valores, pero no ha aclarado más sus criterios de decisión.
La práctica de aplicar los precedentes legales anteriores a Internet en la red moderna, mientras proporciona ventajas significativas a los actores deshonestos y a las empresas no estadounidenses que no cumplen con las normas estadounidenses, también deja muchas áreas grises. La situación actual es tan compleja que incluso los propios reguladores no pueden llegar a un acuerdo sobre cómo delimitar. Por ejemplo, la SEC considera que el token de una criptomoneda es un valor, mientras que la CFTC, la principal agencia de regulación de productos de EE. UU., lo considera una mercancía.
La indivisibilidad de la propiedad y el mercado
Algunos responsables de políticas han propuesto reglas que en realidad prohibirían los tokens, lo que significa que todos sus usos prácticos también estarían prohibidos, e incluso podría afectar a la cadena de bloques en sí. Si los tokens son puramente para especulación, estas propuestas podrían ser razonables. Pero la especulación es solo un efecto secundario del verdadero propósito de los tokens, que en esencia es ser la herramienta necesaria para que la comunidad posea la red.
Porque los tokens pueden ser negociados como cualquier otro bien poseído, es fácil verlos simplemente como activos financieros. Sin embargo, los tokens bien diseñados tienen usos específicos, incluyendo actuar como tokens nativos que incentivan el desarrollo de la red y impulsan la economía virtual. Los tokens no son accesorios de la red de bloques, ni son una molestia que se puede despojar y desechar, sino que son características necesarias y centrales. Sin una forma de dar a las personas propiedad de la comunidad y la red, no se puede hablar de propiedad de la comunidad y la red.
A veces, la gente pregunta si es posible a través de medios legales o técnicos hacer que los tokens no se puedan negociar, obteniendo así los beneficios de la cadena de bloques, mientras se eliminan cualquier implicación de juego. Pero si eliminas la capacidad de comprar o vender algo, en realidad estás eliminando la propiedad. Incluso los activos intangibles, como los derechos de autor y la propiedad intelectual, pueden ser comprados y vendidos a decisión de su propietario. No hay negociación significa no hay propiedad, ambas son inseparables.
Una cuestión digna de debate es si existe un método híbrido que pueda domesticar la cultura del casino, mientras aún permite el desarrollo de la cultura informática. Una propuesta es prohibir la reventa de tokens después del lanzamiento inicial de una nueva Cadena de bloques, ya sea durante un período fijo o hasta alcanzar un hito específico. Los tokens aún pueden servir como incentivos para el desarrollo de la red, pero los poseedores de tokens pueden necesitar esperar varios años, o hasta que la red alcance un cierto umbral, para levantar las restricciones de transacción.
Las limitaciones de tiempo pueden ser una forma efectiva de alinear los incentivos de las personas con los intereses sociales más amplios. Recordemos muchos de los ciclos de especulación que han experimentado las tecnologías en el pasado; después de la fase de especulación inicial, viene el colapso, seguido de una "estancamiento de la productividad". En comparación, las limitaciones a largo plazo obligan a los titulares de tokens a resistir la especulación y sus consecuencias, y a realizar valor a través de la promoción del crecimiento productivo.
Este sector realmente necesita una mayor regulación, pero la regulación debe centrarse en alcanzar los objetivos de política, como castigar a los actores indebidos, proteger a los consumidores, proporcionar un mercado estable y fomentar la innovación responsable. Esto es crucial, ya que la Cadena de bloques es la única tecnología conocida en la actualidad que puede reconstruir un internet abierto y democrático.
Sociedad de responsabilidad limitada: casos de éxito en la regulación
La historia muestra que una regulación sensata puede acelerar la innovación. Hasta mediados del siglo XIX, la estructura empresarial dominante seguía siendo la sociedad de personas. En una sociedad de personas, todos los accionistas son socios y asumen toda la responsabilidad por las acciones de la empresa. Si la empresa tiene pérdidas financieras o causa daños no financieros, la responsabilidad traspasa esta capa de protección y recae sobre cada uno de los accionistas. Imagínese, si los accionistas de una gran empresa que cotiza en bolsa tuvieran que asumir responsabilidad personal por los errores cometidos por la empresa además de su inversión financiera, entonces muy pocas personas comprarían sus acciones, lo que dificultaría aún más que la empresa recaudara fondos.
Las sociedades de responsabilidad limitada existían ya a principios del siglo XIX, pero eran poco comunes. La creación de una sociedad de responsabilidad limitada requiere un acto legislativo especial. Por lo tanto, casi todos los socios de las empresas comerciales son socios cercanos, como miembros de la familia en quienes se confía plenamente o amigos íntimos.
Esta situación cambió durante el auge ferroviario de la década de 1830 y el posterior período de industrialización. Los ferrocarriles y otras industrias pesadas requerían grandes cantidades de capital inicial, que superaban la capacidad financiera de pequeños equipos, incluso equipos muy ricos tenían dificultades para proporcionar fondos de manera independiente. Por lo tanto, se necesitaban nuevas y más amplias fuentes de capital para financiar la transformación de la economía mundial.
Como se esperaba, esta transformación ha generado controversia. Los legisladores enfrentan la presión de establecer la responsabilidad limitada como el nuevo estándar empresarial. Mientras tanto, los escépticos argumentan que la expansión de la responsabilidad limitada fomentará comportamientos imprudentes, trasladando efectivamente el riesgo de los accionistas a los clientes y a la sociedad en su conjunto.
Finalmente, diferentes perspectivas encontraron una manera de avanzar en equilibrio y consenso, la industria y los legisladores desarrollaron soluciones de compromiso inteligentes, establecieron un marco legal y convirtieron la responsabilidad limitada en la nueva norma. Esto también dio lugar a los mercados de capital público de acciones y bonos, así como a toda la riqueza y maravillas generadas por estas innovaciones desde entonces. Por lo tanto, la innovación tecnológica impulsó cambios regulatorios, lo cual es una manifestación de pragmatismo.
El futuro desarrollo de la Cadena de bloques
La historia de la participación económica es un proceso de desarrollo gradual que se beneficia de la interacción entre los avances tecnológicos y legales. Las sociedades de responsabilidad limitada tienen un número reducido de propietarios, alrededor de diez. La estructura de responsabilidad limitada ha ampliado enormemente la propiedad, y las empresas que cotizan en bolsa hoy en día pueden tener incluso millones de accionistas. Y la red de Cadena de bloques, a través de mecanismos como airdrops, subvenciones y recompensas para contribuyentes, ha ampliado nuevamente su alcance. La red del futuro podría tener miles de millones de propietarios.
Así como las empresas de la era industrial tienen nuevas necesidades organizativas, también lo hacen las empresas de la era de la red hoy en día. Imponer estructuras legales antiguas (, como las sociedades anónimas y las sociedades de responsabilidad limitada, sobre una nueva estructura de red, es la causa fundamental de muchos problemas en la red empresarial, por ejemplo, se ven obligadas a cambiar de un modelo muy atractivo a inevitablemente un modelo de extracción, excluyendo a una gran cantidad de contribuyentes de la red. El mundo necesita nuevas formas nativas digitales para que las personas se coordinen, colaboren, cooperen y compitan.
La Cadena de bloques proporciona una estructura organizativa razonable para la red, mientras que los tokens son una clase de activos natural. Los responsables de políticas y los líderes de la industria pueden trabajar juntos para encontrar las barreras adecuadas para la red de Cadena de bloques, como lo hicieron sus precursores con las sociedades de responsabilidad limitada. Estas reglas deberían permitir y fomentar la descentralización, en lugar de asumir la centralización como lo hacen las entidades corporativas. Hay muchas cosas que se pueden hacer para controlar la cultura del juego, al mismo tiempo que se fomenta el desarrollo de la cultura informática. Esperamos que los reguladores sabios puedan alentar la innovación y permitir que los fundadores hagan lo que mejor saben hacer: construir el futuro.