El mercado de activos virtuales de Hong Kong entra en una nueva era: la SFC publica la hoja de ruta "A-S-P-I-Re"
El 19 de febrero de 2025, la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong (SFC) publicó oficialmente la "Hoja de Ruta de Activos Virtuales", con el objetivo de abordar los diversos desafíos en el desarrollo del mercado de comercio de activos virtuales en Hong Kong.
Esta hoja de ruta, denominada "A-S-P-I-Re", se basa en cinco aspectos clave: Acceso (Access), Salvaguardias (Safeguards), Productos (Products), Infraestructura (Infrastructure) y Relaciones (Relationships). Propone 12 medidas principales y define la dirección del desarrollo y la regulación integral de los activos virtuales en Hong Kong en los próximos años.
Contexto para la elaboración de la hoja de ruta
Hong Kong, como uno de los centros financieros globales, comenzó a explorar un marco regulatorio para los activos virtuales ya en 2018. En 2023, la SFC incluyó el comercio de activos virtuales en su ámbito de regulación, exigiendo que las plataformas de comercio de activos virtuales (VATP) obtengan licencia e introduciendo medidas de protección al inversor consistentes con las del sistema financiero tradicional. En abril de 2024, se listaron con éxito en la Bolsa de Hong Kong los primeros fondos cotizados en bolsa (ETF) de activos virtuales en Asia.
Sin embargo, el mercado de activos virtuales de Hong Kong aún enfrenta algunos desafíos:
Insuficiente actividad en el mercado: A pesar de que el valor de mercado de los activos virtuales globales superará los 30 billones de dólares en 2024 y el volumen de transacciones anuales alcanzará los 70 billones de dólares, el tamaño del mercado de Hong Kong sigue siendo relativamente limitado. Hasta el 6 de diciembre de 2024, el volumen total de transacciones de ETF de criptomonedas al contado en Hong Kong superó los 58 millones de dólares, estableciendo un nuevo récord histórico, pero aún carece de suficientes gigantes de la industria y flujos de capital.
Restricciones de acceso al mercado: Los inversores del continente, como el mayor grupo potencial, no pueden participar de manera compliant, mientras que los usuarios de otras regiones tienden a operar en los intercambios principales de su jurisdicción o en el ámbito global, lo que provoca una desconexión entre el mercado de Hong Kong y otros centros financieros internacionales.
Categorías de productos limitadas: El comercio de activos virtuales en Hong Kong se concentra principalmente en criptomonedas líderes como Bitcoin y Ethereum, mientras que el volumen de transacciones de otras criptomonedas es menor. Las instituciones de intercambio con licencia han desarrollado poco en el campo de la innovación de derivados, y los fondos tokenizados aún están en una etapa de exploración.
Al mismo tiempo, Estados Unidos ya ha tomado la delantera en el mercado de activos virtuales y en el volumen de transacciones. Por lo tanto, Hong Kong necesita urgentemente encontrar nuevos puntos de ruptura para hacer frente a la competencia global de activos virtuales.
Visión general de la hoja de ruta "A-S-P-I-Re": cinco pilares que sustentan un nuevo ecosistema de activos virtuales
Pilar A (Acceso) - Simplificar el acceso al mercado, proporcionar un marco regulatorio claro
Objetivo: construir un marco de permisos claro y transparente que atraiga a proveedores de servicios de activos virtuales de alta calidad de todo el mundo a Hong Kong.
Medidas:
Considerar establecer un sistema de licencias para el servicio de trading OTC y la custodia de activos
Permitir la creación de una estructura de mercado de dos niveles que separe las transacciones de la custodia, fomentando la entrada de instituciones y proveedores de liquidez en el mercado de Hong Kong.
Pillar S (Safeguards) - Refuerzo de controles de cumplimiento
Objetivo: Proporcionar directrices regulatorias claras para alinear el mercado de activos virtuales con el marco financiero tradicional.
Medidas:
Investigación sobre el marco regulatorio para la cotización de nuevos tokens dirigidos a inversores profesionales y el comercio de derivados de activos virtuales.
Definir los requisitos de acceso para los inversores y la clasificación de productos, asegurando que los inversores obtengan productos adecuados a su capacidad de asumir riesgos.
Ajustar los requisitos de proporción entre billeteras frías y calientes, e introducir mecanismos de seguros y compensación diversificados.
Pilar P (Productos) - Ampliar categorías de productos, herramientas de inversión e innovación en servicios
Objetivo: Proporcionar herramientas de inversión jerárquicas y diferenciadas según la capacidad de riesgo de los diferentes inversores.
Medidas:
Explora la nueva lista de monedas exclusiva para inversores profesionales y el comercio de derivados de activos virtuales.
Explorar los requisitos de financiación garantizada de activos virtuales, alineándolos con las medidas de gestión de riesgos del mercado de valores.
Considerar proporcionar servicios de staking y préstamo bajo pautas claras de custodia y operación.
Pilar I (Infraestructura) - Actualización de la infraestructura regulatoria
Objetivo: mejorar la capacidad de supervisión del mercado, utilizar herramientas avanzadas de análisis de datos y monitoreo, y mejorar la colaboración interinstitucional y la capacidad de supervisión del mercado.
Medidas:
Desplegar una plataforma de monitoreo de blockchain impulsada por datos, considerando la adopción de un esquema de informes de información de activos digitales de acceso directo para detectar actividades ilegales.
Impulsar la cooperación transfronteriza con los reguladores globales
Pilar Re (Relaciones) - Fomentar la comunicación y educación de los inversores
Objetivo: A través de una amplia comunicación de información y capacitación, mejorar la conciencia y la capacidad de prevención de riesgos de los inversores y participantes de la industria sobre los activos virtuales.
Medidas:
Construir un mecanismo de colaboración con influencers financieros, regulando los canales de promoción para inversores.
Establecer una red sostenible de comunicación en la industria y formación de talento, promoviendo el desarrollo a largo plazo del mercado.
Perspectivas del mercado
El mercado global de activos virtuales experimentó una reestructuración en 2024. El fuerte aumento de las acciones tecnológicas, la expansión continua de los canales de pago, los cambios en la liquidez global y los factores geopolíticos, entre otros, han creado una nueva reacción química en el mercado, al mismo tiempo que han expuesto algunos problemas potenciales.
Desde la perspectiva de los participantes, el mercado presenta una situación de coexistencia entre inversores institucionales y minoristas. Sin embargo, algunas "ballenas" con una proporción de tenencia demasiado alta han traído riesgos de manipulación del mercado. Las direcciones de las carteras del 2% superior de Bitcoin controlan aproximadamente el 95% de la oferta, y la existencia de muchas "carteras antiguas" agrava aún más el estado de desequilibrio del mercado, limitando la actividad general.
En términos de modos de negociación, la diferenciación es grave. Las plataformas de negociación centralizadas ocupan la mitad del volumen de transacciones global, pero el panorama del mercado ya está formado, con las casas de cambio principales en una posición dominante, lo que dificulta que los nuevos entrantes obtengan una parte del mercado. Aunque las plataformas de negociación descentralizadas pueden satisfacer necesidades específicas, la falta de medidas de protección estandarizadas expone a los usuarios a riesgos como vulnerabilidades en contratos inteligentes y fraudes.
De cara a 2025, se espera que el mercado de activos virtuales en Hong Kong abra un nuevo capítulo. La hoja de ruta "A-S-P-I-Re" publicada por la SFC propone muchas iniciativas innovadoras que equilibran la regulación y la promoción.
Fortalecer de manera integral la supervisión, incluyendo considerar la creación de un sistema de licencias para custodios, para lograr una cobertura integral de las plataformas de intercambio de activos virtuales.
Promover el desarrollo del mercado, como considerar permitir el staking de activos virtuales, podría traer tres beneficios: apreciación de capital, aumento de la liquidez de los activos y aumento de los ingresos de flujo de caja.
Enfatizar la educación de los inversores, que es un aspecto que muchos reguladores han ignorado anteriormente pero que es extremadamente importante. Solo si la educación de los inversores avanza, el plan de desarrollo de activos virtuales de Hong Kong podrá prosperar realmente.
Si las medidas y objetivos en la hoja de ruta "A-S-P-I-Re" se implementan con éxito, Hong Kong tiene la esperanza de crear en los próximos años un entorno de inversión en activos virtuales con mayor actividad en el mercado, estrategias de inversión más diversas y una regulación más transparente y segura. Desde su posición ecológica global, Hong Kong también tiene el potencial de ocupar un lugar importante en el panorama global de activos virtuales, liderando la innovación y el desarrollo del mercado de activos virtuales a nivel mundial.
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ForumLurker
· hace22h
En 2025, se endurecerán las regulaciones, ¿verdad? Estoy preocupado.
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probably_nothing_anon
· hace22h
Esto realmente va a To the moon HK.
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BearMarketNoodler
· hace22h
Otra vez, el rebote no ha terminado y ya están haciendo regulación.
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DefiOldTrickster
· hace22h
La regulación ha llegado, ¿las oportunidades de Arbitraje estarán lejos? Jajaja
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BoredStaker
· hace22h
No es más que regulación. No hagas esas cosas extravagantes.
La SFC de Hong Kong publica un nuevo mapa de ruta para la regulación de activos virtuales, construyendo un ecosistema futuro sobre cinco pilares.
El mercado de activos virtuales de Hong Kong entra en una nueva era: la SFC publica la hoja de ruta "A-S-P-I-Re"
El 19 de febrero de 2025, la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong (SFC) publicó oficialmente la "Hoja de Ruta de Activos Virtuales", con el objetivo de abordar los diversos desafíos en el desarrollo del mercado de comercio de activos virtuales en Hong Kong.
Esta hoja de ruta, denominada "A-S-P-I-Re", se basa en cinco aspectos clave: Acceso (Access), Salvaguardias (Safeguards), Productos (Products), Infraestructura (Infrastructure) y Relaciones (Relationships). Propone 12 medidas principales y define la dirección del desarrollo y la regulación integral de los activos virtuales en Hong Kong en los próximos años.
Contexto para la elaboración de la hoja de ruta
Hong Kong, como uno de los centros financieros globales, comenzó a explorar un marco regulatorio para los activos virtuales ya en 2018. En 2023, la SFC incluyó el comercio de activos virtuales en su ámbito de regulación, exigiendo que las plataformas de comercio de activos virtuales (VATP) obtengan licencia e introduciendo medidas de protección al inversor consistentes con las del sistema financiero tradicional. En abril de 2024, se listaron con éxito en la Bolsa de Hong Kong los primeros fondos cotizados en bolsa (ETF) de activos virtuales en Asia.
Sin embargo, el mercado de activos virtuales de Hong Kong aún enfrenta algunos desafíos:
Insuficiente actividad en el mercado: A pesar de que el valor de mercado de los activos virtuales globales superará los 30 billones de dólares en 2024 y el volumen de transacciones anuales alcanzará los 70 billones de dólares, el tamaño del mercado de Hong Kong sigue siendo relativamente limitado. Hasta el 6 de diciembre de 2024, el volumen total de transacciones de ETF de criptomonedas al contado en Hong Kong superó los 58 millones de dólares, estableciendo un nuevo récord histórico, pero aún carece de suficientes gigantes de la industria y flujos de capital.
Restricciones de acceso al mercado: Los inversores del continente, como el mayor grupo potencial, no pueden participar de manera compliant, mientras que los usuarios de otras regiones tienden a operar en los intercambios principales de su jurisdicción o en el ámbito global, lo que provoca una desconexión entre el mercado de Hong Kong y otros centros financieros internacionales.
Categorías de productos limitadas: El comercio de activos virtuales en Hong Kong se concentra principalmente en criptomonedas líderes como Bitcoin y Ethereum, mientras que el volumen de transacciones de otras criptomonedas es menor. Las instituciones de intercambio con licencia han desarrollado poco en el campo de la innovación de derivados, y los fondos tokenizados aún están en una etapa de exploración.
Al mismo tiempo, Estados Unidos ya ha tomado la delantera en el mercado de activos virtuales y en el volumen de transacciones. Por lo tanto, Hong Kong necesita urgentemente encontrar nuevos puntos de ruptura para hacer frente a la competencia global de activos virtuales.
Visión general de la hoja de ruta "A-S-P-I-Re": cinco pilares que sustentan un nuevo ecosistema de activos virtuales
Objetivo: construir un marco de permisos claro y transparente que atraiga a proveedores de servicios de activos virtuales de alta calidad de todo el mundo a Hong Kong.
Medidas:
Objetivo: Proporcionar directrices regulatorias claras para alinear el mercado de activos virtuales con el marco financiero tradicional.
Medidas:
Objetivo: Proporcionar herramientas de inversión jerárquicas y diferenciadas según la capacidad de riesgo de los diferentes inversores.
Medidas:
Objetivo: mejorar la capacidad de supervisión del mercado, utilizar herramientas avanzadas de análisis de datos y monitoreo, y mejorar la colaboración interinstitucional y la capacidad de supervisión del mercado.
Medidas:
Objetivo: A través de una amplia comunicación de información y capacitación, mejorar la conciencia y la capacidad de prevención de riesgos de los inversores y participantes de la industria sobre los activos virtuales.
Medidas:
Perspectivas del mercado
El mercado global de activos virtuales experimentó una reestructuración en 2024. El fuerte aumento de las acciones tecnológicas, la expansión continua de los canales de pago, los cambios en la liquidez global y los factores geopolíticos, entre otros, han creado una nueva reacción química en el mercado, al mismo tiempo que han expuesto algunos problemas potenciales.
Desde la perspectiva de los participantes, el mercado presenta una situación de coexistencia entre inversores institucionales y minoristas. Sin embargo, algunas "ballenas" con una proporción de tenencia demasiado alta han traído riesgos de manipulación del mercado. Las direcciones de las carteras del 2% superior de Bitcoin controlan aproximadamente el 95% de la oferta, y la existencia de muchas "carteras antiguas" agrava aún más el estado de desequilibrio del mercado, limitando la actividad general.
En términos de modos de negociación, la diferenciación es grave. Las plataformas de negociación centralizadas ocupan la mitad del volumen de transacciones global, pero el panorama del mercado ya está formado, con las casas de cambio principales en una posición dominante, lo que dificulta que los nuevos entrantes obtengan una parte del mercado. Aunque las plataformas de negociación descentralizadas pueden satisfacer necesidades específicas, la falta de medidas de protección estandarizadas expone a los usuarios a riesgos como vulnerabilidades en contratos inteligentes y fraudes.
De cara a 2025, se espera que el mercado de activos virtuales en Hong Kong abra un nuevo capítulo. La hoja de ruta "A-S-P-I-Re" publicada por la SFC propone muchas iniciativas innovadoras que equilibran la regulación y la promoción.
Fortalecer de manera integral la supervisión, incluyendo considerar la creación de un sistema de licencias para custodios, para lograr una cobertura integral de las plataformas de intercambio de activos virtuales.
Promover el desarrollo del mercado, como considerar permitir el staking de activos virtuales, podría traer tres beneficios: apreciación de capital, aumento de la liquidez de los activos y aumento de los ingresos de flujo de caja.
Enfatizar la educación de los inversores, que es un aspecto que muchos reguladores han ignorado anteriormente pero que es extremadamente importante. Solo si la educación de los inversores avanza, el plan de desarrollo de activos virtuales de Hong Kong podrá prosperar realmente.
Si las medidas y objetivos en la hoja de ruta "A-S-P-I-Re" se implementan con éxito, Hong Kong tiene la esperanza de crear en los próximos años un entorno de inversión en activos virtuales con mayor actividad en el mercado, estrategias de inversión más diversas y una regulación más transparente y segura. Desde su posición ecológica global, Hong Kong también tiene el potencial de ocupar un lugar importante en el panorama global de activos virtuales, liderando la innovación y el desarrollo del mercado de activos virtuales a nivel mundial.