La tokenización de activos del mundo real (RWA) tiene como objetivo mejorar la liquidez, la transparencia y la accesibilidad, permitiendo que más personas accedan a activos de alto valor. Esta explicación, aunque común, no es del todo precisa. Este artículo explorará el significado de RWA en el contexto actual desde una perspectiva personal.
I. Prisma roto
La combinación de blockchain y activos reales se remonta a los Colored Coins de Bitcoin. Esta fue la primera tentativa sistemática de implementar funciones no monetarias en la blockchain, marcando un avance hacia la inteligencia de la blockchain. Sin embargo, debido a las limitaciones del script de Bitcoin, los Colored Coins dependían de billeteras de terceros para su interpretación, lo que finalmente resultó en un fracaso.
La aparición de Ethereum marcó el inicio de la era de Turing completo. A pesar de que hay una variedad de narrativas sobre blockchain, el RWA ha fracasado en lograr un avance sustancial, aparte de la división de estabilidad con las stablecoins. ¿Cuál es la razón?
Primero, no existen dólares reales en la blockchain. Las stablecoins son esencialmente "bonos digitales" emitidos por empresas privadas, y su éxito proviene de la urgente necesidad de un medio de intercambio de valor estable en el mundo de las criptomonedas.
En segundo lugar, no hay descentralización en el mundo de RWA; la confianza debe basarse en entidades centralizadas. Esto contradice el gen anárquico de las criptomonedas y es una de las principales razones por las que RWA tiene dificultades para tener éxito.
Además, la complejidad de los activos también es un gran desafío. Los activos financieros son relativamente fáciles de tokenizar, mientras que los activos no financieros dependen de sistemas de IoT, pero aún es difícil hacer frente a factores como el comportamiento humano malintencionado y los desastres naturales.
Por último, en comparación con los activos digitales más volátiles, los rendimientos de los activos del mundo real son generalmente más bajos, lo que lleva a una falta de motivación para participar.
Entonces, ¿por qué la industria ha vuelto a prestar atención a esta narrativa?
2. Impulso de políticas
El impulso de la regulación por parte de las finanzas tradicionales es clave para la existencia de RWA. Recientemente, lugares como Hong Kong, Dubái y Singapur han establecido marcos regulatorios para RWA, proporcionando una base para su desarrollo. Sin embargo, la fragmentación de la regulación y la cautela de las finanzas tradicionales hacia el riesgo siguen cubriendo este campo con una capa de confusión.
Actualmente, los marcos regulatorios varían de un país a otro. Estados Unidos, Hong Kong, la Unión Europea, Dubái, Singapur y Australia tienen sus propios enfoques de regulación y requisitos de cumplimiento. Esto ha llevado a que los acuerdos de RWA tengan dificultades para lograr la interoperabilidad transregional, creando "islas".
Sin embargo, algunos proyectos están explorando formas de eludir las restricciones regulatorias. Tomemos como ejemplo a Ondo, cuyo protocolo de préstamos Flux Finance, a través de un diseño ingenioso, evita que USDY sea clasificado como un valor, logrando así la interacción con el mundo DeFi.
A pesar de esto, el ecosistema actual de RWA aún enfrenta problemas de accesibilidad e interoperabilidad. En el futuro, se necesitará un esfuerzo conjunto entre las finanzas tradicionales y los proyectos para lograr la interconexión dentro de diferentes jurisdicciones, así como interactuar con el mundo en cadena en la medida de lo posible.
Tres, activos y rendimientos
Según estadísticas, el valor total de los activos RWA en cadena es de aproximadamente 20,690 millones de dólares (excluyendo stablecoins), que incluye principalmente préstamos privados, bonos del Tesoro de EE. UU., materias primas, bienes raíces y valores de acciones.
El protocolo RWA está dirigido principalmente a usuarios de finanzas tradicionales, y no a usuarios nativos de DeFi. Entonces, ¿por qué llevar estos negocios a la cadena de bloques? Las razones incluyen:
Liquidación instantánea las 24 horas
Romper la fragmentación de la liquidez regional
Reducir el costo marginal de servicio
Proporcionar canales de financiamiento para industrias especiales
Reducir el umbral de inversión
El éxito de RWA traerá grandes oportunidades para la industria de las criptomonedas. Al mismo tiempo, la aparición de RWAFi también proporcionará una base de activos más sólida para los protocolos DeFi, ofreciendo a los usuarios más opciones de asignación de activos.
En el actual entorno de turbulencia geopolítica y perspectivas económicas inciertas, los RWA podrían ofrecer una opción de bajo riesgo mejor que simplemente mantener stablecoins. Por ejemplo, el oro, depósitos de alto interés, activos energéticos, bonos del gobierno de EE. UU., acciones e incluso ciertos coleccionables podrían convertirse en opciones de RWA atractivas.
Cuarta, el papel del portador de la espada
En ciertos ámbitos, RWA puede desempeñar un papel similar al de un "portador de la espada", aportando un cierto grado de orden al mundo de la blockchain. Tomemos como ejemplo los NFT, aunque han surgido algunos proyectos conocidos, los usuarios en realidad no han obtenido derechos de propiedad intelectual auténticos.
Tomando como ejemplo a los Bored Apes, la propiedad intelectual central pertenece al emisor Yuga Labs LLC. Los propietarios de NFT solo obtienen la propiedad y el derecho de uso de un perfil específico, y no los derechos de autor en sí. En la toma de decisiones sobre el desarrollo del proyecto y la distribución de ingresos, los propietarios también carecen de poder de decisión.
En comparación, la inversión tradicional en IP suele otorgar a los inversores más derechos, incluyendo derechos de uso directo, distribución de ingresos, participación en decisiones e incluso derechos de desarrollo. La introducción de RWA podría ayudar a mejorar esta situación de desequilibrio, impulsando a los proyectos a respetar más a la comunidad.
Cinco, Perspectivas Futuras
RWA tiene el potencial de transformar las finanzas, llevando oportunidades del mundo real a la cadena y podría convertirse en una nueva forma de regular el caos en blockchain. Sin embargo, limitado por el marco regulatorio actual, su forma sigue siendo similar a un protocolo privado en una cadena pública, sin poder aprovechar completamente su potencial. En el futuro, se necesitará un guía o una alianza para romper esta barrera.
Los activos pueden liberar diferentes brillos en diferentes soportes. Desde las inscripciones en bronce de la antigüedad hasta los álbumes de escamas de pescado de la dinastía Ming, la titulación de activos siempre ha impulsado el desarrollo social. El paisaje futuro ideal de RWA podría ser: en un enorme libro mayor público, los usuarios pueden libremente asignar e invertir activos a nivel global, rompiendo las limitaciones de tiempo y espacio.
Este mundo que opera en un libro mayor público global es la forma última de RWA.
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NewDAOdreamer
· hace21h
Cadena de bloques todos así, aplauden pero no ocupan.
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ApeWithAPlan
· hace22h
Después de tanto tiempo, es mejor ir directamente con BTC.
RWA futuro: romper barreras regulatorias y conectar activos on-chain y off-chain
RWA: Buscando el equilibrio en la grieta
Introducción
La tokenización de activos del mundo real (RWA) tiene como objetivo mejorar la liquidez, la transparencia y la accesibilidad, permitiendo que más personas accedan a activos de alto valor. Esta explicación, aunque común, no es del todo precisa. Este artículo explorará el significado de RWA en el contexto actual desde una perspectiva personal.
I. Prisma roto
La combinación de blockchain y activos reales se remonta a los Colored Coins de Bitcoin. Esta fue la primera tentativa sistemática de implementar funciones no monetarias en la blockchain, marcando un avance hacia la inteligencia de la blockchain. Sin embargo, debido a las limitaciones del script de Bitcoin, los Colored Coins dependían de billeteras de terceros para su interpretación, lo que finalmente resultó en un fracaso.
La aparición de Ethereum marcó el inicio de la era de Turing completo. A pesar de que hay una variedad de narrativas sobre blockchain, el RWA ha fracasado en lograr un avance sustancial, aparte de la división de estabilidad con las stablecoins. ¿Cuál es la razón?
Primero, no existen dólares reales en la blockchain. Las stablecoins son esencialmente "bonos digitales" emitidos por empresas privadas, y su éxito proviene de la urgente necesidad de un medio de intercambio de valor estable en el mundo de las criptomonedas.
En segundo lugar, no hay descentralización en el mundo de RWA; la confianza debe basarse en entidades centralizadas. Esto contradice el gen anárquico de las criptomonedas y es una de las principales razones por las que RWA tiene dificultades para tener éxito.
Además, la complejidad de los activos también es un gran desafío. Los activos financieros son relativamente fáciles de tokenizar, mientras que los activos no financieros dependen de sistemas de IoT, pero aún es difícil hacer frente a factores como el comportamiento humano malintencionado y los desastres naturales.
Por último, en comparación con los activos digitales más volátiles, los rendimientos de los activos del mundo real son generalmente más bajos, lo que lleva a una falta de motivación para participar.
Entonces, ¿por qué la industria ha vuelto a prestar atención a esta narrativa?
2. Impulso de políticas
El impulso de la regulación por parte de las finanzas tradicionales es clave para la existencia de RWA. Recientemente, lugares como Hong Kong, Dubái y Singapur han establecido marcos regulatorios para RWA, proporcionando una base para su desarrollo. Sin embargo, la fragmentación de la regulación y la cautela de las finanzas tradicionales hacia el riesgo siguen cubriendo este campo con una capa de confusión.
Actualmente, los marcos regulatorios varían de un país a otro. Estados Unidos, Hong Kong, la Unión Europea, Dubái, Singapur y Australia tienen sus propios enfoques de regulación y requisitos de cumplimiento. Esto ha llevado a que los acuerdos de RWA tengan dificultades para lograr la interoperabilidad transregional, creando "islas".
Sin embargo, algunos proyectos están explorando formas de eludir las restricciones regulatorias. Tomemos como ejemplo a Ondo, cuyo protocolo de préstamos Flux Finance, a través de un diseño ingenioso, evita que USDY sea clasificado como un valor, logrando así la interacción con el mundo DeFi.
A pesar de esto, el ecosistema actual de RWA aún enfrenta problemas de accesibilidad e interoperabilidad. En el futuro, se necesitará un esfuerzo conjunto entre las finanzas tradicionales y los proyectos para lograr la interconexión dentro de diferentes jurisdicciones, así como interactuar con el mundo en cadena en la medida de lo posible.
Tres, activos y rendimientos
Según estadísticas, el valor total de los activos RWA en cadena es de aproximadamente 20,690 millones de dólares (excluyendo stablecoins), que incluye principalmente préstamos privados, bonos del Tesoro de EE. UU., materias primas, bienes raíces y valores de acciones.
El protocolo RWA está dirigido principalmente a usuarios de finanzas tradicionales, y no a usuarios nativos de DeFi. Entonces, ¿por qué llevar estos negocios a la cadena de bloques? Las razones incluyen:
El éxito de RWA traerá grandes oportunidades para la industria de las criptomonedas. Al mismo tiempo, la aparición de RWAFi también proporcionará una base de activos más sólida para los protocolos DeFi, ofreciendo a los usuarios más opciones de asignación de activos.
En el actual entorno de turbulencia geopolítica y perspectivas económicas inciertas, los RWA podrían ofrecer una opción de bajo riesgo mejor que simplemente mantener stablecoins. Por ejemplo, el oro, depósitos de alto interés, activos energéticos, bonos del gobierno de EE. UU., acciones e incluso ciertos coleccionables podrían convertirse en opciones de RWA atractivas.
Cuarta, el papel del portador de la espada
En ciertos ámbitos, RWA puede desempeñar un papel similar al de un "portador de la espada", aportando un cierto grado de orden al mundo de la blockchain. Tomemos como ejemplo los NFT, aunque han surgido algunos proyectos conocidos, los usuarios en realidad no han obtenido derechos de propiedad intelectual auténticos.
Tomando como ejemplo a los Bored Apes, la propiedad intelectual central pertenece al emisor Yuga Labs LLC. Los propietarios de NFT solo obtienen la propiedad y el derecho de uso de un perfil específico, y no los derechos de autor en sí. En la toma de decisiones sobre el desarrollo del proyecto y la distribución de ingresos, los propietarios también carecen de poder de decisión.
En comparación, la inversión tradicional en IP suele otorgar a los inversores más derechos, incluyendo derechos de uso directo, distribución de ingresos, participación en decisiones e incluso derechos de desarrollo. La introducción de RWA podría ayudar a mejorar esta situación de desequilibrio, impulsando a los proyectos a respetar más a la comunidad.
Cinco, Perspectivas Futuras
RWA tiene el potencial de transformar las finanzas, llevando oportunidades del mundo real a la cadena y podría convertirse en una nueva forma de regular el caos en blockchain. Sin embargo, limitado por el marco regulatorio actual, su forma sigue siendo similar a un protocolo privado en una cadena pública, sin poder aprovechar completamente su potencial. En el futuro, se necesitará un guía o una alianza para romper esta barrera.
Los activos pueden liberar diferentes brillos en diferentes soportes. Desde las inscripciones en bronce de la antigüedad hasta los álbumes de escamas de pescado de la dinastía Ming, la titulación de activos siempre ha impulsado el desarrollo social. El paisaje futuro ideal de RWA podría ser: en un enorme libro mayor público, los usuarios pueden libremente asignar e invertir activos a nivel global, rompiendo las limitaciones de tiempo y espacio.
Este mundo que opera en un libro mayor público global es la forma última de RWA.