Perspectivas del Maestro del Comercio Macroeconómico: De la Crisis de Deuda a la Inversión en Bitcoin
En los actuales mercados financieros, el riesgo a menudo proviene de un juicio colectivo erróneo sobre la "seguridad". Como dijo un legendario personaje en el campo del trading macroeconómico, "todos los caminos conducen a la inflación". No se trata de una preferencia del mercado, sino de una elección inevitable del sistema. En el macro paisaje que él construyó, Bitcoin ya no es el modelo ideal de moneda futura, sino la reacción instintiva del mercado de capitales ante el "escapar del sistema de crédito" en el contexto de la descomposición del orden macroeconómico actual, es una reestructuración de activos en la búsqueda de nuevas herramientas de refugio por parte de los inversores globales tras el colapso de la fe en los bonos soberanos.
Este maestro no es un entusiasta de las criptomonedas. Examina Bitcoin desde la perspectiva de un gerente de fondos de cobertura macro y un gestor de riesgos sistémicos. Para él, Bitcoin es la evolución de una clase de activos, una respuesta de estrés de capital que surge naturalmente tras la disminución de la credibilidad de las monedas fiduciarias, la intensificación de la monetización de la deuda y el fracaso de las políticas de los bancos centrales. Su escasez, sus atributos no soberanos y su transparencia auditable constituyen nuevos "límites monetarios". "Es la única cosa cuya oferta no puede ser ajustada por la humanidad, así que insisto en mantenerlo", dice él.
La formación de esta perspectiva de configuración se basa en un marco macroeconómico completo: trampas de deuda, ilusiones económicas, represión financiera y un largo plazo de inflación. En su opinión, este sistema está empujando los activos financieros tradicionales hacia una zona de ineficacia en la fijación de precios, mientras que Bitcoin, el oro y los activos de acciones de alta calidad están formando una nueva "tríada macroeconómica" para enfrentar los déficits fiscales, la escasez de crédito y la quiebra de la fe soberana.
Trampas de deuda y ilusiones económicas: el desequilibrio fiscal es la línea principal del mundo actual
Este maestro enfatiza repetidamente que Estados Unidos enfrenta actualmente no una crisis cíclica, sino una crisis estructural e irreversible de las finanzas. La esencia de la crisis radica en que, bajo la presión de tasas de interés bajas a largo plazo y un estímulo fiscal expansivo, el gobierno continúa "adelantando el futuro", llevando la deuda a un nivel que no puede ser reducido con herramientas fiscales convencionales. Él señala:
"A menos que tomemos en serio el problema del gasto, pronto nos declararemos en bancarrota."
Los indicadores clave que enumeró son sorprendentes:
La deuda total del gobierno federal supera los 35 billones de dólares, aproximadamente el 127% del PIB;
Déficit presupuestario anual de más de 2 billones de dólares, que persiste incluso en tiempos de paz y sin recesión económica;
Los ingresos fiscales anuales son solo 5 billones de dólares, y la relación entre la deuda y los ingresos es de casi 7:1;
En los próximos 30 años, solo el gasto en intereses superará el gasto en defensa;
Según las predicciones, para 2050, la deuda federal de Estados Unidos podría alcanzar el 180-200% del PIB.
Él se refiere a esta situación como "trampa de deuda": a mayor tasa de interés, mayor carga de intereses para el gobierno; a menor tasa de interés, más fuertes las expectativas de inflación del mercado, menos popularidad de los bonos y, finalmente, el costo de financiamiento terminará rebotando. La lógica de la trampa radica en que cada opción política es errónea.
Más grave aún es la "continuidad ilusoria" a nivel sistémico. Él toma prestado el término de la lucha libre profesional "kayfabe", señalando la "naturaleza de espectáculo" entre la actual política fiscal y monetaria de Estados Unidos:
"Existe una complicidad tácita entre los políticos, el mercado y el público, que finge que la situación financiera es sostenible... a pesar de que todos saben que no es así."
Esta negación estructural acumula inestabilidad sistémica bajo la aparente calma del mercado. Una vez que se activa el mecanismo de disparo, puede evolucionar hacia un "momento Minsky de bonos": el largo periodo de flexibilización y la ilusión de mantenimiento terminan de repente, el mercado vuelve a fijar el riesgo, lo que provoca un aumento violento de los rendimientos y el colapso de los precios de los bonos. Él ha advertido en varias ocasiones sobre esta "lógica de punto de inflexión":
"La crisis financiera se ha estado gestando durante años, pero estalló en unas pocas semanas."
El problema actual del mercado no es "si colapsará", sino cuándo cambiará la percepción. Mientras la "ilusión económica" siga representándose, el mercado no volverá a reevaluarse proactivamente. Pero cuando esta actuación se vea forzada a terminar, los inversores ajustarán sus carteras drásticamente a corto plazo, huyendo de todos los activos que dependen del crédito soberano —los bonos del Tesoro estadounidense son los más afectados, y el Bitcoin podría convertirse en uno de los refugios.
La reversión de la fe en los bonos: la "retorno-libertad-riesgo" de los bonos estadounidenses
En las últimas décadas, una de las "verdades" de la construcción de carteras ha sido asignar un cierto porcentaje de bonos del gobierno a largo plazo como activos "sin riesgo" para cubrir la caída del mercado de acciones, las recesiones económicas y los riesgos sistémicos. Pero en el marco macroeconómico de este maestro, esta lógica está siendo completamente revertida. Recientemente, él declaró públicamente:
"No quiero tener ninguna renta fija."
Él explicó además que la deuda pública estadounidense a largo plazo está experimentando una "crisis sistémica de desajuste de precios":
"Su precio está completamente equivocado. El banco central mantendrá las tasas de interés a corto plazo demasiado bajas por demasiado tiempo. Pero en el largo plazo, el mercado se rebelará. Los 'guardianes de la justicia' volverán."
Lo que él llama "义警" se refiere a un grupo de inversores que se oponen activamente a la expansión fiscal del gobierno, venden bonos y elevan las tasas de interés. Al mirar atrás, en octubre del año pasado, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años superó el 5% en un momento, y el mercado expresó sus dudas sobre la sostenibilidad fiscal al votar con los pies. Él cree que esto no es más que un ensayo, el verdadero punto de inflexión aún no ha llegado.
Él describió a los actuales tenedores de bonos a largo plazo como "prisioneros de la ilusión crediticia":
"La deuda pública puede no tener riesgo en términos nominales, pero seguramente perderá poder adquisitivo. Por lo tanto, no son sin riesgo. Son un riesgo sin retorno."
Él enfatiza que este juicio no es un enfoque táctico a corto plazo, sino una exclusión de la asignación estructural a largo plazo. "Cero rendimiento fijo" no se debe a la búsqueda de márgenes de beneficio o a la evasión de la volatilidad, sino que proviene de la negación de la lógica de crédito y precios de toda la clase de activos de bonos. En una era donde el déficit fiscal no puede ser reducido, la política monetaria ya no es independiente y los bancos centrales ceden ante la financiación soberana, los bonos son esencialmente una confianza en la voluntad del gobierno. Si esta confianza se ve socavada por la alta inflación y el descontrol fiscal, los bonos ya no son "lastre", sino una bomba de tiempo.
Para ello, propuso un marco estructural de negociación de tasas de interés: negociación de la pendiente de la curva de rendimiento. Su idea es:
Frente alcista: se espera que el banco central reduzca drásticamente las tasas de interés en los próximos 12 meses para acompañar el estímulo fiscal;
Corto a largo plazo: El largo plazo seguirá subiendo debido a las preocupaciones del mercado sobre la inflación futura, el déficit y la estabilidad fiscal;
Exposición neta combinada: la curva de apuestas se transforma de "inversa" a "normal" y empinada, lo que indica una importante inversión en la lógica de precios de riesgo del mercado de deuda.
Un juicio más profundo es: en el marco de la asignación de activos macroeconómicos, la definición de "seguridad" se está reconfigurando. Los activos de refugio tradicionales—los bonos del Tesoro de EE. UU.—ya no son seguros en el contexto de un dominio fiscal; mientras que Bitcoin, debido a su resistencia a la censura, su falta de crédito y su escasez, está siendo gradualmente incorporado por el mercado como "nuevo activo de refugio" en el núcleo de la cartera.
Lógica de revalorización de Bitcoin: de "moneda marginal" a "ancla macroeconómica"
Este maestro expresó por primera vez públicamente su intención de aumentar su tenencia de Bitcoin hace unos años, lo que generó una gran atención en Wall Street tradicional. En ese momento, lo llamó "el caballo más rápido en la carrera", refiriéndose a que el Bitcoin es el activo más receptivo frente a la expansión monetaria global y las expectativas de inflación. Recientemente, ya no ve el Bitcoin solo como el activo de riesgo con mejor rendimiento, sino como una herramienta de "cobertura institucional", una posición necesaria para enfrentar los riesgos políticos incontrolables y las crisis de caminos fiscales irreversibles.
Su punto de vista central se desarrolla en torno a los siguientes niveles:
La escasez es la propiedad monetaria central de Bitcoin.
"Esta es la única cosa que la humanidad no puede ajustar en su suministro."
En su opinión, el límite de 21 millones de Bitcoin es una forma extrema de disciplina monetaria y una resistencia fundamental a la "expansión arbitraria de la base monetaria" por parte de los bancos centrales. A diferencia del oro, la trayectoria de emisión de Bitcoin es completamente predecible y totalmente auditable, la transparencia en la cadena casi ha eliminado el "espacio de maniobra monetaria". En el contexto de que la "inflación monetaria masiva" se ha convertido en la norma, esta escasez en sí misma es una forma de refugio.
La dinámica de oferta y demanda presenta una "desajuste de valor"
"Bitcoin tiene el 66% de las características de almacenamiento de valor del oro, pero su capitalización de mercado es solo 1/60 de la de este. Esto me dice que el precio de Bitcoin tiene un problema."
Este es el modelo de precios que propuso hace unos años, y hasta ahora, ha actualizado el marco: la aceptación del mercado de Bitcoin ha superado los indicadores tempranos, la aprobación de ETF, la compra institucional y la claridad regulatoria han aumentado significativamente; mientras que la utilidad marginal del oro está disminuyendo. Por lo tanto, recientemente ha declarado claramente: "Si tuviera que elegir ahora una herramienta para combatir la inflación, elegiría Bitcoin en lugar de oro."
Alta volatilidad ≠ alto riesgo, la clave está en "asignación ponderada por volatilidad"
Él enfatizó repetidamente que el riesgo de Bitcoin no radica en "su volatilidad", sino en que los inversores no logran medir y asignar adecuadamente.
"La volatilidad de Bitcoin es 5 veces la del oro, así que debes configurar de manera diferente."
Él señaló: en la composición institucional, el Bitcoin debería configurarse en una proporción de 1/5 respecto al oro. Por ejemplo, si la asignación de oro es del 5%, entonces el Bitcoin debería estar alrededor del 1%, y construirse a través de herramientas como ETF o futuros regulados. Esto no es una especulación táctica, sino una forma estándar de tratar activos de alta volatilidad dentro del presupuesto de riesgo.
La adopción institucional está acelerando la masificación de Bitcoin.
La empresa de inversión en la que trabaja ha revelado en documentos regulatorios recientes que posee más de 4.4 millones de acciones de un ETF de spot de Bitcoin, con un valor de mercado superior a 230 millones de dólares, lo que representa un crecimiento de más de 4 veces en comparación con el trimestre anterior. Esta acción no solo refleja un juicio personal, sino que también es una señal anticipada de que los fondos institucionales participan en la asignación de Bitcoin a través de canales de cumplimiento.
Bitcoin es un ancla de configuración que se opone a la "soberanía monetaria"
"Bitcoin pertenece a cada cartera de inversión."
Él ya no entiende el Bitcoin como un "activo agresivo", sino que lo considera una herramienta estructural de cobertura, el único activo despolitizado en medio de la contracción fiscal sin esperanza, la profundización de la monetización de la deuda y el proceso de devaluación del crédito soberano. Este tipo de activo inevitablemente aparecerá en el "portafolio de defensa contra la inflación" de las grandes instituciones, y su estatus se acercará gradualmente al de activos refugio de alta liquidez como el oro y las acciones tecnológicas de calidad.
"Velocidad de escape" y principios de configuración: Reestructuración de activos bajo el modelo de cobertura ternaria
Cuando los inversores comienzan a ver los activos desde la perspectiva de "defensa de la cartera", ya no se centran en maximizar los rendimientos, sino en si el sistema puede seguir funcionando de manera coherente cuando el riesgo se descontrola. La asignación de Bitcoin de este maestro no busca "apostar por el precio", sino construir un marco de defensa macro que pueda soportar errores de política, desorden fiscal y la revalorización del mercado. Él define el Bitcoin, el oro y las acciones como el "trío antiinflacionario":
"Una combinación de Bitcoin, oro y acciones podría ser tu mejor cartera de inversión para combatir la inflación."
Pero este trío no es de igual peso ni estático, sino que se distribuye dinámicamente según la volatilidad, la valoración y las expectativas políticas. En este marco, él establece un conjunto completo de principios operativos:
Equilibrio de volatilidad:
El peso de la configuración de Bitcoin debe ajustarse según la volatilidad, y generalmente no debe exceder 1/5 de la proporción de oro; durante los períodos de inflexión de ciclos fuertes o en etapas de crisis de liquidez, es aún más necesario utilizar opciones para cubrir la parte de Bitcoin.
Configuración estructural:
Bitcoin no es una posición táctica, no se aumenta ni disminuye por una reunión del banco central o los datos de inflación de un mes; es una barrera de activos subyacentes establecida para la lógica de "aumento del riesgo de crédito soberano".
Implementación de herramientas:
Él utiliza posiciones en ETF y futuros para evitar las barreras de custodia de monedas y de cumplimiento; la liquidez y transparencia de este mecanismo también son clave para la participación institucional.
Cortafuegos de liquidez:
Él aboga por controlar el riesgo de negociación emocional en la fase de "revalorización violenta" mediante la limitación del valor de pérdida diaria de Bitcoin y el establecimiento de un mecanismo de salida con un límite de caída máximo, para garantizar la estabilidad de la cartera.
Este conjunto de estrategias finalmente construye una estructura defensiva de cobertura basada en Bitcoin. Y el papel de Bitcoin en esta estructura, más que ser un "objetivo especulativo", podría considerarse como "la póliza de seguro del sistema monetario".
Estructura de confianza futura: de las finanzas soberanas al consenso algorítmico
La verdadera transición lógica de la configuración del Bitcoin no proviene de su tendencia de precios, sino de la erosión de la estructura de confianza en las monedas soberanas en el mercado. El juicio central de este maestro es que el sistema monetario global actual está experimentando un "golpe de estado silencioso": la política monetaria ya no está dominada por bancos centrales independientes, sino que se ha convertido en un medio de financiamiento para las autoridades fiscales, y la función del dinero ha pasado de ser una medida de valor y un instrumento de almacenamiento a un "diluyente dirigido" del déficit gubernamental. En este contexto, aunque el oro tiene una credibilidad histórica, es susceptible a impuestos, controles de capital y restricciones logísticas; mientras que el Bitcoin posee las siguientes ventajas institucionales:
Propiedad no soberana: no depende de ningún banco central de un país, resistente a la censura y a la confiscación;
Liquidación sin confianza: precios punto a punto sin necesidad de custodio.
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RektRecorder
· 08-12 13:09
Este año los maestros están emocionados.
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RektButAlive
· 08-10 08:49
¿Esto es aún un "maestro"? ¡Incluso la inflación se puede predecir erróneamente!
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OldLeekMaster
· 08-10 08:49
BTC es la herramienta de refugio después de la inflación.
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BearMarketNoodler
· 08-10 08:48
Ver pero no decir, cree si quieres.
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RektRecovery
· 08-10 08:42
lo llamé hace años... caso clásico de riesgo sistémico que surge exactamente donde ellos dicen que es "más seguro" smh
Análisis del Maestro Macroeconómico: De la crisis de deuda a la protección con Bitcoin Estrategia de inversión en tríada nueva
Perspectivas del Maestro del Comercio Macroeconómico: De la Crisis de Deuda a la Inversión en Bitcoin
En los actuales mercados financieros, el riesgo a menudo proviene de un juicio colectivo erróneo sobre la "seguridad". Como dijo un legendario personaje en el campo del trading macroeconómico, "todos los caminos conducen a la inflación". No se trata de una preferencia del mercado, sino de una elección inevitable del sistema. En el macro paisaje que él construyó, Bitcoin ya no es el modelo ideal de moneda futura, sino la reacción instintiva del mercado de capitales ante el "escapar del sistema de crédito" en el contexto de la descomposición del orden macroeconómico actual, es una reestructuración de activos en la búsqueda de nuevas herramientas de refugio por parte de los inversores globales tras el colapso de la fe en los bonos soberanos.
Este maestro no es un entusiasta de las criptomonedas. Examina Bitcoin desde la perspectiva de un gerente de fondos de cobertura macro y un gestor de riesgos sistémicos. Para él, Bitcoin es la evolución de una clase de activos, una respuesta de estrés de capital que surge naturalmente tras la disminución de la credibilidad de las monedas fiduciarias, la intensificación de la monetización de la deuda y el fracaso de las políticas de los bancos centrales. Su escasez, sus atributos no soberanos y su transparencia auditable constituyen nuevos "límites monetarios". "Es la única cosa cuya oferta no puede ser ajustada por la humanidad, así que insisto en mantenerlo", dice él.
La formación de esta perspectiva de configuración se basa en un marco macroeconómico completo: trampas de deuda, ilusiones económicas, represión financiera y un largo plazo de inflación. En su opinión, este sistema está empujando los activos financieros tradicionales hacia una zona de ineficacia en la fijación de precios, mientras que Bitcoin, el oro y los activos de acciones de alta calidad están formando una nueva "tríada macroeconómica" para enfrentar los déficits fiscales, la escasez de crédito y la quiebra de la fe soberana.
Trampas de deuda y ilusiones económicas: el desequilibrio fiscal es la línea principal del mundo actual
Este maestro enfatiza repetidamente que Estados Unidos enfrenta actualmente no una crisis cíclica, sino una crisis estructural e irreversible de las finanzas. La esencia de la crisis radica en que, bajo la presión de tasas de interés bajas a largo plazo y un estímulo fiscal expansivo, el gobierno continúa "adelantando el futuro", llevando la deuda a un nivel que no puede ser reducido con herramientas fiscales convencionales. Él señala:
"A menos que tomemos en serio el problema del gasto, pronto nos declararemos en bancarrota."
Los indicadores clave que enumeró son sorprendentes:
Él se refiere a esta situación como "trampa de deuda": a mayor tasa de interés, mayor carga de intereses para el gobierno; a menor tasa de interés, más fuertes las expectativas de inflación del mercado, menos popularidad de los bonos y, finalmente, el costo de financiamiento terminará rebotando. La lógica de la trampa radica en que cada opción política es errónea.
Más grave aún es la "continuidad ilusoria" a nivel sistémico. Él toma prestado el término de la lucha libre profesional "kayfabe", señalando la "naturaleza de espectáculo" entre la actual política fiscal y monetaria de Estados Unidos:
"Existe una complicidad tácita entre los políticos, el mercado y el público, que finge que la situación financiera es sostenible... a pesar de que todos saben que no es así."
Esta negación estructural acumula inestabilidad sistémica bajo la aparente calma del mercado. Una vez que se activa el mecanismo de disparo, puede evolucionar hacia un "momento Minsky de bonos": el largo periodo de flexibilización y la ilusión de mantenimiento terminan de repente, el mercado vuelve a fijar el riesgo, lo que provoca un aumento violento de los rendimientos y el colapso de los precios de los bonos. Él ha advertido en varias ocasiones sobre esta "lógica de punto de inflexión":
"La crisis financiera se ha estado gestando durante años, pero estalló en unas pocas semanas."
El problema actual del mercado no es "si colapsará", sino cuándo cambiará la percepción. Mientras la "ilusión económica" siga representándose, el mercado no volverá a reevaluarse proactivamente. Pero cuando esta actuación se vea forzada a terminar, los inversores ajustarán sus carteras drásticamente a corto plazo, huyendo de todos los activos que dependen del crédito soberano —los bonos del Tesoro estadounidense son los más afectados, y el Bitcoin podría convertirse en uno de los refugios.
La reversión de la fe en los bonos: la "retorno-libertad-riesgo" de los bonos estadounidenses
En las últimas décadas, una de las "verdades" de la construcción de carteras ha sido asignar un cierto porcentaje de bonos del gobierno a largo plazo como activos "sin riesgo" para cubrir la caída del mercado de acciones, las recesiones económicas y los riesgos sistémicos. Pero en el marco macroeconómico de este maestro, esta lógica está siendo completamente revertida. Recientemente, él declaró públicamente:
"No quiero tener ninguna renta fija."
Él explicó además que la deuda pública estadounidense a largo plazo está experimentando una "crisis sistémica de desajuste de precios":
"Su precio está completamente equivocado. El banco central mantendrá las tasas de interés a corto plazo demasiado bajas por demasiado tiempo. Pero en el largo plazo, el mercado se rebelará. Los 'guardianes de la justicia' volverán."
Lo que él llama "义警" se refiere a un grupo de inversores que se oponen activamente a la expansión fiscal del gobierno, venden bonos y elevan las tasas de interés. Al mirar atrás, en octubre del año pasado, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años superó el 5% en un momento, y el mercado expresó sus dudas sobre la sostenibilidad fiscal al votar con los pies. Él cree que esto no es más que un ensayo, el verdadero punto de inflexión aún no ha llegado.
Él describió a los actuales tenedores de bonos a largo plazo como "prisioneros de la ilusión crediticia":
"La deuda pública puede no tener riesgo en términos nominales, pero seguramente perderá poder adquisitivo. Por lo tanto, no son sin riesgo. Son un riesgo sin retorno."
Él enfatiza que este juicio no es un enfoque táctico a corto plazo, sino una exclusión de la asignación estructural a largo plazo. "Cero rendimiento fijo" no se debe a la búsqueda de márgenes de beneficio o a la evasión de la volatilidad, sino que proviene de la negación de la lógica de crédito y precios de toda la clase de activos de bonos. En una era donde el déficit fiscal no puede ser reducido, la política monetaria ya no es independiente y los bancos centrales ceden ante la financiación soberana, los bonos son esencialmente una confianza en la voluntad del gobierno. Si esta confianza se ve socavada por la alta inflación y el descontrol fiscal, los bonos ya no son "lastre", sino una bomba de tiempo.
Para ello, propuso un marco estructural de negociación de tasas de interés: negociación de la pendiente de la curva de rendimiento. Su idea es:
Un juicio más profundo es: en el marco de la asignación de activos macroeconómicos, la definición de "seguridad" se está reconfigurando. Los activos de refugio tradicionales—los bonos del Tesoro de EE. UU.—ya no son seguros en el contexto de un dominio fiscal; mientras que Bitcoin, debido a su resistencia a la censura, su falta de crédito y su escasez, está siendo gradualmente incorporado por el mercado como "nuevo activo de refugio" en el núcleo de la cartera.
Lógica de revalorización de Bitcoin: de "moneda marginal" a "ancla macroeconómica"
Este maestro expresó por primera vez públicamente su intención de aumentar su tenencia de Bitcoin hace unos años, lo que generó una gran atención en Wall Street tradicional. En ese momento, lo llamó "el caballo más rápido en la carrera", refiriéndose a que el Bitcoin es el activo más receptivo frente a la expansión monetaria global y las expectativas de inflación. Recientemente, ya no ve el Bitcoin solo como el activo de riesgo con mejor rendimiento, sino como una herramienta de "cobertura institucional", una posición necesaria para enfrentar los riesgos políticos incontrolables y las crisis de caminos fiscales irreversibles.
Su punto de vista central se desarrolla en torno a los siguientes niveles:
"Esta es la única cosa que la humanidad no puede ajustar en su suministro."
En su opinión, el límite de 21 millones de Bitcoin es una forma extrema de disciplina monetaria y una resistencia fundamental a la "expansión arbitraria de la base monetaria" por parte de los bancos centrales. A diferencia del oro, la trayectoria de emisión de Bitcoin es completamente predecible y totalmente auditable, la transparencia en la cadena casi ha eliminado el "espacio de maniobra monetaria". En el contexto de que la "inflación monetaria masiva" se ha convertido en la norma, esta escasez en sí misma es una forma de refugio.
"Bitcoin tiene el 66% de las características de almacenamiento de valor del oro, pero su capitalización de mercado es solo 1/60 de la de este. Esto me dice que el precio de Bitcoin tiene un problema."
Este es el modelo de precios que propuso hace unos años, y hasta ahora, ha actualizado el marco: la aceptación del mercado de Bitcoin ha superado los indicadores tempranos, la aprobación de ETF, la compra institucional y la claridad regulatoria han aumentado significativamente; mientras que la utilidad marginal del oro está disminuyendo. Por lo tanto, recientemente ha declarado claramente: "Si tuviera que elegir ahora una herramienta para combatir la inflación, elegiría Bitcoin en lugar de oro."
Él enfatizó repetidamente que el riesgo de Bitcoin no radica en "su volatilidad", sino en que los inversores no logran medir y asignar adecuadamente.
"La volatilidad de Bitcoin es 5 veces la del oro, así que debes configurar de manera diferente."
Él señaló: en la composición institucional, el Bitcoin debería configurarse en una proporción de 1/5 respecto al oro. Por ejemplo, si la asignación de oro es del 5%, entonces el Bitcoin debería estar alrededor del 1%, y construirse a través de herramientas como ETF o futuros regulados. Esto no es una especulación táctica, sino una forma estándar de tratar activos de alta volatilidad dentro del presupuesto de riesgo.
La empresa de inversión en la que trabaja ha revelado en documentos regulatorios recientes que posee más de 4.4 millones de acciones de un ETF de spot de Bitcoin, con un valor de mercado superior a 230 millones de dólares, lo que representa un crecimiento de más de 4 veces en comparación con el trimestre anterior. Esta acción no solo refleja un juicio personal, sino que también es una señal anticipada de que los fondos institucionales participan en la asignación de Bitcoin a través de canales de cumplimiento.
"Bitcoin pertenece a cada cartera de inversión."
Él ya no entiende el Bitcoin como un "activo agresivo", sino que lo considera una herramienta estructural de cobertura, el único activo despolitizado en medio de la contracción fiscal sin esperanza, la profundización de la monetización de la deuda y el proceso de devaluación del crédito soberano. Este tipo de activo inevitablemente aparecerá en el "portafolio de defensa contra la inflación" de las grandes instituciones, y su estatus se acercará gradualmente al de activos refugio de alta liquidez como el oro y las acciones tecnológicas de calidad.
"Velocidad de escape" y principios de configuración: Reestructuración de activos bajo el modelo de cobertura ternaria
Cuando los inversores comienzan a ver los activos desde la perspectiva de "defensa de la cartera", ya no se centran en maximizar los rendimientos, sino en si el sistema puede seguir funcionando de manera coherente cuando el riesgo se descontrola. La asignación de Bitcoin de este maestro no busca "apostar por el precio", sino construir un marco de defensa macro que pueda soportar errores de política, desorden fiscal y la revalorización del mercado. Él define el Bitcoin, el oro y las acciones como el "trío antiinflacionario":
"Una combinación de Bitcoin, oro y acciones podría ser tu mejor cartera de inversión para combatir la inflación."
Pero este trío no es de igual peso ni estático, sino que se distribuye dinámicamente según la volatilidad, la valoración y las expectativas políticas. En este marco, él establece un conjunto completo de principios operativos:
El peso de la configuración de Bitcoin debe ajustarse según la volatilidad, y generalmente no debe exceder 1/5 de la proporción de oro; durante los períodos de inflexión de ciclos fuertes o en etapas de crisis de liquidez, es aún más necesario utilizar opciones para cubrir la parte de Bitcoin.
Bitcoin no es una posición táctica, no se aumenta ni disminuye por una reunión del banco central o los datos de inflación de un mes; es una barrera de activos subyacentes establecida para la lógica de "aumento del riesgo de crédito soberano".
Él utiliza posiciones en ETF y futuros para evitar las barreras de custodia de monedas y de cumplimiento; la liquidez y transparencia de este mecanismo también son clave para la participación institucional.
Él aboga por controlar el riesgo de negociación emocional en la fase de "revalorización violenta" mediante la limitación del valor de pérdida diaria de Bitcoin y el establecimiento de un mecanismo de salida con un límite de caída máximo, para garantizar la estabilidad de la cartera.
Este conjunto de estrategias finalmente construye una estructura defensiva de cobertura basada en Bitcoin. Y el papel de Bitcoin en esta estructura, más que ser un "objetivo especulativo", podría considerarse como "la póliza de seguro del sistema monetario".
Estructura de confianza futura: de las finanzas soberanas al consenso algorítmico
La verdadera transición lógica de la configuración del Bitcoin no proviene de su tendencia de precios, sino de la erosión de la estructura de confianza en las monedas soberanas en el mercado. El juicio central de este maestro es que el sistema monetario global actual está experimentando un "golpe de estado silencioso": la política monetaria ya no está dominada por bancos centrales independientes, sino que se ha convertido en un medio de financiamiento para las autoridades fiscales, y la función del dinero ha pasado de ser una medida de valor y un instrumento de almacenamiento a un "diluyente dirigido" del déficit gubernamental. En este contexto, aunque el oro tiene una credibilidad histórica, es susceptible a impuestos, controles de capital y restricciones logísticas; mientras que el Bitcoin posee las siguientes ventajas institucionales: