【突发】¡Se recaudaron 20 mil millones de dólares para comprar Ether! ¿Realmente hay balas infinitas?
12 de agosto de 2025 El 12 de agosto, BitMine Immersion Technologies (BMNR) presentó una declaración de registro complementaria ante la SEC de EE. UU., aumentando drásticamente el límite de emisión de acciones ATM (At-The-Market) bajo el registro "shelf" a 20 mil millones de dólares. Esto significa que la empresa puede, en un futuro cercano, vender directamente nuevas acciones al mercado secundario de manera flexible según las condiciones del mercado, sin necesidad de emitirlas todas de una vez. Anteriormente, BMNR había revelado por primera vez su plan ATM el 9 de julio con un límite de 2 mil millones de dólares, que se aumentó a 4.5 mil millones de dólares el 24 de julio, y ahora se eleva directamente a 20 mil millones de dólares, multiplicando su tamaño varias veces. Para una empresa con una capitalización de mercado actual de aproximadamente 6.6 mil millones de dólares, un límite de 20 mil millones de dólares es suficiente, en teoría, para emitir acciones nuevas que superen varias veces el capital existente, lo que libera una señal de "ambición de capital".
01 ¿Qué es un ATM (At-The-Market Offering)? ATM, que significa At-The-Market Offering, se traduce al chino como “随行就市发行”, es una forma flexible de financiamiento en el mercado secundario. Se diferencia de la emisión tradicional o de la suscripción: Flexible: La empresa puede vender acciones en partes, según el precio de las acciones, el volumen de negociación y el sentimiento del mercado, sin necesidad de fijar un precio de emisión de una sola vez. Transparente: El proceso de emisión se completa directamente en el mercado secundario, sin necesidad de realizar roadshows masivos. Riesgo: Las ventas frecuentes y en pequeñas cantidades pueden ejercer presión continua sobre el precio de las acciones, especialmente cuando el mercado espera que la empresa esté en una “posición de venta” a largo plazo. En resumen, el ATM es como abrir un canal de “retiro en cualquier momento” para la empresa, pero la acción de retirar en sí puede preocupar a los inversores por la “dilución de las acciones.”
02 Impacto en el precio de Ether 3.1 Si 20 mil millones de dólares ingresan directamente al mercado de Ether calculando la capitalización de mercado circulante actual de ETH de 400 a 450 mil millones de dólares, 20 mil millones representarían aproximadamente el 4.4% a 5%. Si se compra de manera concentrada, podría causar un aumento repentino del 30% al 50% en el corto plazo, acompañado de un aumento en el volumen de transacciones. 3.2 El descuento de 20 mil millones en la ejecución real es un límite, no significa que se utilizará de una sola vez. Los grandes fondos suelen comprar en partes y en momentos estratégicos (como TWAP, OTC) para reducir el deslizamiento y los costos. Si se distribuye en un período de 6 a 12 meses, el impacto a corto plazo se verá reducido, pero se formará un soporte de compra sostenido. 3.3 El efecto de la emoción del mercado, incluso si el volumen de compra final es pequeño, la expectativa de "potenciales grandes compras" podría llevar al precio de ETH a aumentar anticipadamente. Escenarios: Compra concentrada → Aumento explosivo + Alta volatilidad. Compras moderadas por partes → Aumento constante, volatilidad controlable. Compras parciales → Impacto limitado, más inclinado a la especulación de temas favorables.
03 El impacto en el precio de las acciones de BMNR Combinando los datos actuales (precio de la acción alrededor de $59.68, capitalización de mercado de aproximadamente 6.6 mil millones de dólares): Tamaño de la emisión (en cientos de millones de dólares) Nuevas acciones (millones de acciones) Proporción de dilución Monto recaudado / Proporción de capitalización de mercado 1016.7513.1%15%5083.7542.9%75%200335.075%+300% (ver tabla en la figura 1) +Análisis de impacto: Corto plazo: Las preocupaciones del mercado sobre una posible dilución significativa podrían presionar a la baja el precio de las acciones. Mediano y largo plazo: Si los fondos se invierten en proyectos de alto rendimiento (como el negocio de staking de ETH, expansión de capacidad de cálculo, fusiones de minas), el crecimiento de ganancias podría aliviar la presión de dilución. Clave: Ritmo de ejecución y transparencia en el uso. Si el plan de uso de fondos es claro y efectivo, el sentimiento de los inversores podría mejorar; de lo contrario, el ATM podría convertirse en una presión a largo plazo sobre el precio de las acciones.
04📌 Conclusión El ATM de 20 mil millones de dólares de BMNR es una espada de doble filo: le brinda a la empresa casi una capacidad de financiamiento ilimitada, pero también enfrenta a los accionistas existentes a una posible dilución y presión sobre el precio de las acciones. Para ETH, si grandes sumas de dinero realmente ingresan al mercado spot, podría provocar un aumento notable a corto plazo, pero el impacto final dependerá del ritmo de utilización de los fondos y del plan de ejecución.
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【突发】¡Se recaudaron 20 mil millones de dólares para comprar Ether! ¿Realmente hay balas infinitas?
12 de agosto de 2025
El 12 de agosto, BitMine Immersion Technologies (BMNR) presentó una declaración de registro complementaria ante la SEC de EE. UU., aumentando drásticamente el límite de emisión de acciones ATM (At-The-Market) bajo el registro "shelf" a 20 mil millones de dólares. Esto significa que la empresa puede, en un futuro cercano, vender directamente nuevas acciones al mercado secundario de manera flexible según las condiciones del mercado, sin necesidad de emitirlas todas de una vez. Anteriormente, BMNR había revelado por primera vez su plan ATM el 9 de julio con un límite de 2 mil millones de dólares, que se aumentó a 4.5 mil millones de dólares el 24 de julio, y ahora se eleva directamente a 20 mil millones de dólares, multiplicando su tamaño varias veces. Para una empresa con una capitalización de mercado actual de aproximadamente 6.6 mil millones de dólares, un límite de 20 mil millones de dólares es suficiente, en teoría, para emitir acciones nuevas que superen varias veces el capital existente, lo que libera una señal de "ambición de capital".
01 ¿Qué es un ATM (At-The-Market Offering)? ATM, que significa At-The-Market Offering, se traduce al chino como “随行就市发行”, es una forma flexible de financiamiento en el mercado secundario. Se diferencia de la emisión tradicional o de la suscripción: Flexible: La empresa puede vender acciones en partes, según el precio de las acciones, el volumen de negociación y el sentimiento del mercado, sin necesidad de fijar un precio de emisión de una sola vez. Transparente: El proceso de emisión se completa directamente en el mercado secundario, sin necesidad de realizar roadshows masivos. Riesgo: Las ventas frecuentes y en pequeñas cantidades pueden ejercer presión continua sobre el precio de las acciones, especialmente cuando el mercado espera que la empresa esté en una “posición de venta” a largo plazo. En resumen, el ATM es como abrir un canal de “retiro en cualquier momento” para la empresa, pero la acción de retirar en sí puede preocupar a los inversores por la “dilución de las acciones.”
02 Impacto en el precio de Ether
3.1 Si 20 mil millones de dólares ingresan directamente al mercado de Ether calculando la capitalización de mercado circulante actual de ETH de 400 a 450 mil millones de dólares, 20 mil millones representarían aproximadamente el 4.4% a 5%. Si se compra de manera concentrada, podría causar un aumento repentino del 30% al 50% en el corto plazo, acompañado de un aumento en el volumen de transacciones.
3.2 El descuento de 20 mil millones en la ejecución real es un límite, no significa que se utilizará de una sola vez. Los grandes fondos suelen comprar en partes y en momentos estratégicos (como TWAP, OTC) para reducir el deslizamiento y los costos. Si se distribuye en un período de 6 a 12 meses, el impacto a corto plazo se verá reducido, pero se formará un soporte de compra sostenido.
3.3 El efecto de la emoción del mercado, incluso si el volumen de compra final es pequeño, la expectativa de "potenciales grandes compras" podría llevar al precio de ETH a aumentar anticipadamente. Escenarios: Compra concentrada → Aumento explosivo + Alta volatilidad. Compras moderadas por partes → Aumento constante, volatilidad controlable. Compras parciales → Impacto limitado, más inclinado a la especulación de temas favorables.
03 El impacto en el precio de las acciones de BMNR
Combinando los datos actuales (precio de la acción alrededor de $59.68, capitalización de mercado de aproximadamente 6.6 mil millones de dólares): Tamaño de la emisión (en cientos de millones de dólares) Nuevas acciones (millones de acciones) Proporción de dilución Monto recaudado / Proporción de capitalización de mercado 1016.7513.1%15%5083.7542.9%75%200335.075%+300% (ver tabla en la figura 1)
+Análisis de impacto: Corto plazo: Las preocupaciones del mercado sobre una posible dilución significativa podrían presionar a la baja el precio de las acciones. Mediano y largo plazo: Si los fondos se invierten en proyectos de alto rendimiento (como el negocio de staking de ETH, expansión de capacidad de cálculo, fusiones de minas), el crecimiento de ganancias podría aliviar la presión de dilución. Clave: Ritmo de ejecución y transparencia en el uso. Si el plan de uso de fondos es claro y efectivo, el sentimiento de los inversores podría mejorar; de lo contrario, el ATM podría convertirse en una presión a largo plazo sobre el precio de las acciones.
04📌 Conclusión
El ATM de 20 mil millones de dólares de BMNR es una espada de doble filo: le brinda a la empresa casi una capacidad de financiamiento ilimitada, pero también enfrenta a los accionistas existentes a una posible dilución y presión sobre el precio de las acciones. Para ETH, si grandes sumas de dinero realmente ingresan al mercado spot, podría provocar un aumento notable a corto plazo, pero el impacto final dependerá del ritmo de utilización de los fondos y del plan de ejecución.