Cryptoactifs: nouveaux défis dans l'industrie, pourquoi ce cycle est-il si difficile?

Le cycle actuel des cryptoactifs est plus difficile que jamais. Le nombre de participants sur le marché augmente, la concurrence s'intensifie et la proportion d'investisseurs expérimentés est en hausse. S'il n'y a pas de détention ciblée de Bitcoin ou de Solana pendant le marché baissier, il est probable que les gains soient limités, voire des pertes. Alors, pourquoi ce cycle est-il si difficile ?

1. L'impact du trouble de stress post-traumatique

Au cours des deux dernières grandes périodes de jetons, la plupart des jetons ont subi des baisses de 90 à 95 %. De plus, avec les répercussions des événements Luna et FTX, l'ensemble du secteur a été durement touché, et le prix de certains actifs est même tombé en dessous de niveaux raisonnables. Ce traumatisme a laissé une profonde cicatrice psychologique chez les joueurs natifs des Cryptoactifs.

Les investisseurs ne sont plus disposés à conserver des actifs à long terme, car ils craignent de subir à nouveau d'énormes pertes. L'humeur du marché fluctue de manière encore plus intense, chacun cherchant constamment le sommet du cycle. Cet état d'esprit influence non seulement les comportements de négociation, mais affecte également la construction et les modes d'investissement de l'ensemble de l'écosystème. Les projets sont soumis à un examen plus rigoureux, et le seuil de confiance a considérablement augmenté. Cela a à la fois des effets positifs et des répercussions négatives : bien que cela aide à filtrer les arnaques évidentes, cela rend également plus difficile pour les projets légitimes d'attirer l'attention.

2. Ralentissement du pas d'innovation

Le cycle actuel est principalement axé sur l'innovation itérative, les infrastructures s'améliorent continuellement, mais il manque des avancées révolutionnaires comme celles de DeFi, qui passent de 0 à 1. Cela rend plus facile l'émergence de voix remettant en question les progrès des cryptoactifs, ce qui a également conduit à davantage d'affirmations selon lesquelles "les cryptoactifs ne font rien".

Le modèle d'innovation est passé d'une rupture révolutionnaire à une amélioration progressive. Bien que cela soit le processus d'évolution naturel de toute technologie, cela pose sans aucun doute des défis pour un marché guidé par le récit.

Nous manquons encore d'applications révolutionnaires capables d'attirer des centaines de millions d'utilisateurs sur la blockchain.

3. L'environnement réglementaire se renforce

Le comportement des régulateurs a gravement nui à l'industrie. Ils ont entravé le développement du secteur, limitant certains domaines qui auraient pu avoir une meilleure adéquation produit-marché et un public plus large, comme le DeFi, à se développer davantage. Ils ont également interdit à tous les jetons de gouvernance de transmettre de la valeur aux détenteurs, ce qui a conduit à l'affirmation selon laquelle "ces jetons sont complètement inutiles", ce qui est en quelque sorte devenu une réalité.

La pression réglementaire a contraint de nombreux constructeurs à quitter (, comme le décrit Andre Cronye, ), ce qui a empêché l'interaction entre la finance traditionnelle et le secteur, forçant finalement le secteur à se tourner vers le financement par capital-risque. Cela a entraîné de mauvaises dynamiques d'offre et de découverte des prix, la valeur étant accaparée par quelques-uns.

4. La prévalence du nihilisme financier

Les facteurs mentionnés ci-dessus ont contribué à faire du nihilisme financier une caractéristique importante de ce cycle. Les "jetons de gouvernance inutiles" et la dynamique de haute FDV et de faible volume de circulation causée par la réglementation ont poussé de nombreux acteurs natifs des cryptoactifs à se tourner vers des jetons de mèmes, à la recherche d'opportunités "plus équitables".

Dans la société actuelle, les prix des actifs flambent, les monnaies fiduciaires se dévaluent constamment, la croissance des salaires ne suit pas l'inflation, et les jeunes doivent recourir à la spéculation pour accumuler de la richesse, ce qui est un fait incontestable. Par conséquent, les investissements dans les jetons de mèmes, de type "loterie", sont très attrayants. Les loteries peuvent apporter de l'espoir aux gens, cette attraction est éternelle.

En raison de l'adéquation du marché des produits dans le domaine des cryptoactifs, associée à notre meilleure technologie ( comme Solana et certaines plateformes ), le nombre de jetons émis a explosé. Cela est dû au fait que de nombreuses personnes souhaitent spéculer avec un risque élevé et un rendement élevé. Cette demande existe sur le marché.

Le terme "tranchée" existe depuis longtemps dans le domaine des cryptoactifs, mais lors de ce cycle actuel, il est devenu un concept largement compris.

Cette attitude nihiliste se manifeste dans les aspects suivants :

• La culture de la "chute" émerge et devient mainstream.
• Durée d'investissement raccourcie
• Se concentrer davantage sur le trading à court terme plutôt que sur l'investissement à long terme
• Normalisation de l'extrême levier et des comportements risqués
• Avoir une attitude "peu importe" envers l'analyse fondamentale

5. Les expériences passées deviennent un obstacle

Les expériences des précédents cycles montrent aux investisseurs qu'il est possible d'acheter certains jetons dans un marché baissier et d'obtenir finalement de bons retours en surpassant Bitcoin.

Il y a presque personne qui est un excellent trader, donc c'était le meilleur choix pour la plupart des gens dans le passé. En général, même les alternatives les moins performantes ont une chance de générer des retours.

Cependant, ce cycle est plus adapté aux traders qu'aux investisseurs à long terme. Les traders ont même obtenu les plus grands bénéfices de ce cycle grâce aux airdrops de projets populaires.

Le premier cycle de spéculation sur les agents d'intelligence artificielle est un exemple typique. C'est peut-être la première fois que les gens ressentent "c'est la nouvelle chose que nous recherchions depuis toujours". Cependant, cela en est encore à ses débuts, les gagnants à long terme pourraient ne pas encore être apparus.

6. Le Bitcoin a de nouveaux acheteurs, mais les altcoins manquent de nouvelle demande

Le degré de différenciation entre le Bitcoin et d'autres actifs est sans précédent.

Le Bitcoin a connu une forte demande provenant de la finance traditionnelle pour la première fois. Il dispose d'une source de demande passive supplémentaire incroyable, et maintenant même les banques centrales discutent de l'ajout de celui-ci à leur bilan.

Les jetons alternatifs ont plus de mal que jamais dans la compétition avec Bitcoin, ce qui est compréhensible, car Bitcoin a un objectif de valeur de marché équivalent à celui de l'or.

Les jetons alternatifs manquent effectivement de nouveaux acheteurs. Bien que certains petits investisseurs soient revenus sur le marché lorsque le Bitcoin a atteint de nouveaux sommets (, ils ont acheté d'autres actifs ). Dans l'ensemble, l'afflux de nouveaux petits investisseurs est insuffisant et les cryptoactifs souffrent toujours d'un problème de réputation.

7. La transformation du rôle d'Ethereum

La diminution de la domination du Bitcoin est en grande partie influencée par la croissance de la capitalisation boursière de l'Ethereum. Beaucoup pensent que le déclencheur de la "saison des altcoins" est la hausse de l'Ethereum, mais cette approche heuristique n'a jusqu'à présent pas fonctionné dans ce cycle, car l'Ethereum a mal performé pour des raisons fondamentales.

Je crois toujours que les fondamentaux finiront par jouer un rôle à long terme, mais vous devez vraiment comprendre les projets que vous soutenez et comment ils vont réellement surpasser Bitcoin. Actuellement, seuls quelques projets possèdent ce potentiel.

Les investisseurs devraient rechercher des projets ayant les caractéristiques suivantes :

• Modèle de revenus clair
• Ajustement réel du produit au marché
• Modèle économique des jetons durable
• Un récit puissant pour compléter les fondamentaux ( L'intelligence artificielle et les actifs du monde réel sont de bonnes directions )

Je pense qu'avec l'amélioration de l'environnement réglementaire américain, les projets ayant des fondamentaux plus solides et une meilleure adéquation produit-marché peuvent finalement augmenter la valeur de leurs jetons, ce qui représente des choix d'investissement à risque plus faible. Des protocoles capables de générer des revenus de manière continue sont désormais établis et fonctionnent bien. Cela diffère considérablement de la théorie du "parier bêtement" qui dominait de nombreux modèles de jetons auparavant.

Les investisseurs peuvent choisir de devenir de meilleurs traders, essayer de développer des avantages et se concentrer sur la réalisation de davantage de transactions à court terme, car ce marché offre en effet de nombreuses opportunités à court terme cohérentes. Les actifs en chaîne offriront des multiples plus importants, mais la tolérance au risque de baisse sera également plus faible.

Pour la plupart des gens qui n'ont pas d'avantages évidents, un portefeuille en forme d'haltère reste une méthode viable. Vous pouvez allouer 70 à 80 % des fonds en Bitcoin et en Solana, et utiliser le reste pour des investissements plus spéculatifs. Rééquilibrez régulièrement pour maintenir ces proportions.

Vous devez comprendre combien de temps vous pouvez consacrer aux cryptoactifs et ajuster votre stratégie en conséquence. Si vous êtes une personne ordinaire ayant un emploi, il n'est pas réaliste de rivaliser avec de jeunes traders qui passent 16 heures par jour à trader. Cette fois, il n'est pas non plus viable de détenir passivement des alternatives sous-performantes en attendant votre tour.

Une autre stratégie consiste à tenter de combiner différents domaines. Avoir un portefeuille d'investissement solide basé sur des actifs, puis envisager de participer à des airdrops (, la difficulté augmente maintenant, mais des opportunités à faible risque existent toujours ), ou identifier des écosystèmes émergents et se préparer tôt ( comme certaines nouvelles chaînes publiques émergentes ), ou se concentrer sur une catégorie choisie.

Je crois toujours que le marché des jetons va croître cette année. La situation est désormais claire, nous sommes toujours liés à la liquidité mondiale, mais seuls quelques secteurs et un nombre restreint de jetons dépasseront réellement Bitcoin et Solana. La rotation des jetons continuera de s'accélérer.

Si nous connaissons une émission massive de monnaie, alors nous pourrions voir une situation plus proche de la saison traditionnelle des jetons, mais je pense que cette possibilité est faible. Même dans ce cas, la plupart des jetons n'offriront qu'un rendement moyen du marché. Cette année, nous lancerons encore quelques grands projets de jetons, et la liquidité continuera à se diversifier.