Rapport macro hebdomadaire : Le marché est plongé dans un jeu d'attentes, la tendance nécessite encore plus de données de support.
I. Revue macroéconomique de la semaine
1. Aperçu du marché
Cette semaine, le sentiment du marché est en phase de morosité. L'indice S&P 500 des actions américaines a franchi à la baisse la moyenne mobile sur 200 jours, entraînant une vente massive par les stratégies CTA. L'indice VIX reste au-dessus de 20, tandis que le ratio Put/Call augmente, reflétant une forte peur sur le marché. Le marché des cryptomonnaies est peu stimulé par des nouvelles positives, et la préférence globale pour le risque se réduit clairement.
2. Analyse des données économiques
L'indice des nouvelles commandes PMI manufacturier est tombé en dessous de la ligne de démarcation, l'indice de l'emploi est inférieur aux attentes, montrant que le secteur manufacturier devient prudent en raison des droits de douane. Le PMI non manufacturier a dépassé les attentes, indiquant que le secteur des services est relativement solide. Les prévisions de PIB ont été révisées à la baisse à -2,4 %, mais principalement en raison de l'impact des exportations nettes, les dépenses de consommation demeurent stables. Les données sur l'emploi sont disparates, le taux de chômage a légèrement augmenté, la croissance de l'emploi ralentit, la hausse des salaires est limitée, et les entreprises ont tendance à prolonger les heures de travail plutôt qu'à créer de nouveaux postes.
3. Politique monétaire et liquidité
Le président de la Réserve fédérale a déclaré qu'il préférait attendre que la politique tarifaire soit clarifiée. Il insiste sur un objectif d'inflation de 2 %, et une augmentation temporaire de l'inflation ne conduira pas à une hausse des taux. Il estime que les fondamentaux de l'économie sont stables, mais le ralentissement continu de l'emploi pourrait accroître la probabilité d'une baisse des taux. La liquidité globale de la Réserve fédérale s'améliore marginalement, mais le sentiment du marché reste faible. Les taux de financement à court terme diminuent, le marché parie sur une future baisse des taux, et les rendements des obligations d'État à 10 ans se redressent, les anticipations de récession s'atténuant.
II. Perspectives macroéconomiques de la semaine prochaine
Le marché est toujours en phase de jeu d'attente, la tendance n'est pas claire et les fonds institutionnels préfèrent rester en observation. Il est difficile de former une direction claire à court terme. Il faut prêter attention aux variations microéconomiques des données économiques de mars à avril, les effets des droits de douane, des licenciements gouvernementaux, des taux d'intérêt, etc., sont retardés, la confirmation de la tendance du marché nécessite davantage de données de support.
Il ne faut pas être trop pessimiste, l'économie ne s'est pas considérablement détériorée. Il est conseillé aux investisseurs de bien gérer leurs positions, de maintenir un équilibre entre offensive et défensive, et d'attendre des signaux de tendance plus clairs.
La semaine prochaine, surveillez les données clés telles que l'IPC, le PPI et l'indice de confiance des consommateurs pour évaluer les changements dans l'inflation et les tendances de consommation.
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L'escalade des attentes macroéconomiques intensifie le jeu d'anticipation, la direction du marché nécessite encore plus de données pour validation.
Rapport macro hebdomadaire : Le marché est plongé dans un jeu d'attentes, la tendance nécessite encore plus de données de support.
I. Revue macroéconomique de la semaine
1. Aperçu du marché
Cette semaine, le sentiment du marché est en phase de morosité. L'indice S&P 500 des actions américaines a franchi à la baisse la moyenne mobile sur 200 jours, entraînant une vente massive par les stratégies CTA. L'indice VIX reste au-dessus de 20, tandis que le ratio Put/Call augmente, reflétant une forte peur sur le marché. Le marché des cryptomonnaies est peu stimulé par des nouvelles positives, et la préférence globale pour le risque se réduit clairement.
2. Analyse des données économiques
L'indice des nouvelles commandes PMI manufacturier est tombé en dessous de la ligne de démarcation, l'indice de l'emploi est inférieur aux attentes, montrant que le secteur manufacturier devient prudent en raison des droits de douane. Le PMI non manufacturier a dépassé les attentes, indiquant que le secteur des services est relativement solide. Les prévisions de PIB ont été révisées à la baisse à -2,4 %, mais principalement en raison de l'impact des exportations nettes, les dépenses de consommation demeurent stables. Les données sur l'emploi sont disparates, le taux de chômage a légèrement augmenté, la croissance de l'emploi ralentit, la hausse des salaires est limitée, et les entreprises ont tendance à prolonger les heures de travail plutôt qu'à créer de nouveaux postes.
3. Politique monétaire et liquidité
Le président de la Réserve fédérale a déclaré qu'il préférait attendre que la politique tarifaire soit clarifiée. Il insiste sur un objectif d'inflation de 2 %, et une augmentation temporaire de l'inflation ne conduira pas à une hausse des taux. Il estime que les fondamentaux de l'économie sont stables, mais le ralentissement continu de l'emploi pourrait accroître la probabilité d'une baisse des taux. La liquidité globale de la Réserve fédérale s'améliore marginalement, mais le sentiment du marché reste faible. Les taux de financement à court terme diminuent, le marché parie sur une future baisse des taux, et les rendements des obligations d'État à 10 ans se redressent, les anticipations de récession s'atténuant.
II. Perspectives macroéconomiques de la semaine prochaine
Le marché est toujours en phase de jeu d'attente, la tendance n'est pas claire et les fonds institutionnels préfèrent rester en observation. Il est difficile de former une direction claire à court terme. Il faut prêter attention aux variations microéconomiques des données économiques de mars à avril, les effets des droits de douane, des licenciements gouvernementaux, des taux d'intérêt, etc., sont retardés, la confirmation de la tendance du marché nécessite davantage de données de support.
Il ne faut pas être trop pessimiste, l'économie ne s'est pas considérablement détériorée. Il est conseillé aux investisseurs de bien gérer leurs positions, de maintenir un équilibre entre offensive et défensive, et d'attendre des signaux de tendance plus clairs.
La semaine prochaine, surveillez les données clés telles que l'IPC, le PPI et l'indice de confiance des consommateurs pour évaluer les changements dans l'inflation et les tendances de consommation.