Interprétation approfondie du cadre réglementaire mondial des stablecoins : Union européenne, Émirats arabes unis, Singapour
Ces dernières années, de nombreux pays et régions du monde ont progressivement mis en place des cadres de régulation pour les stablecoins. Cet article analysera en détail les systèmes de régulation des stablecoins dans l'Union européenne, aux Émirats Arabes Unis et à Singapour, en se concentrant sur le processus de régulation, les documents normatifs, les autorités de régulation et les contenus clés.
I. Union Européenne
1. Processus de réglementation et documents de norme
L'Union européenne a officiellement publié le ( projet de loi sur la réglementation des marchés des actifs cryptographiques MiCA en juin 2023. Les règles concernant l'émission de stablecoins dans cette loi entreront en vigueur le 30 juin 2024.
) 2. Autorités de réglementation
L'Autorité bancaire européenne ### EBA ( et l'Autorité européenne des marchés financiers ) ESMA ( sont responsables de l'élaboration d'un cadre réglementaire et de la supervision des émetteurs de stablecoins importants. Les autorités compétentes des États membres détiennent également une certaine autorité réglementaire.
) 3. Contenu principal du cadre réglementaire
a. Définition du stablecoin
La loi MiCA divise les stablecoins en deux catégories :
jeton de monnaie électronique ### EMT ( : un actif cryptographique dont la valeur est stable par rapport à une seule monnaie officielle.
Actif référence jeton )ART( : un actif cryptographique dont la valeur est stabilisée en se référant à une combinaison d'une ou plusieurs monnaies officielles.
Les stablecoins algorithmiques ne relèvent pas des EMT ou ART stipulés par la loi MiCA, et sont en réalité interdits.
)# b. Seuil d'admission des émetteurs
Les émetteurs d'ART doivent obtenir l'autorisation des autorités compétentes des États membres ou satisfaire aux conditions des établissements de crédit. La loi impose une réglementation différenciée pour les ART de différentes tailles :
Valeur de circulation moyenne <500 000 euros : exemption des exigences de qualification de l'émetteur, mais un livre blanc doit être soumis.
5 millions à 100 millions d'euros : doit satisfaire aux exigences de qualification de l'émetteur.
1 milliard d'euros : doit assumer des obligations de rapport supplémentaires.
Tous les émetteurs d'ART doivent satisfaire aux exigences minimales de fonds propres.
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)# c. Mécanisme de stabilité des jetons et maintien des actifs de réserve
Les émetteurs d'ART doivent maintenir des actifs de réserve pour couvrir les risques et répondre aux demandes de rachat. Les actifs de réserve doivent être séparés des actifs de l'émetteur et être conservés par un tiers. Les investissements en actifs de réserve doivent répondre à des exigences de faible risque et de haute liquidité.
d. Exigences de conformité dans la circulation
Les détenteurs d'ART ont le droit de racheter à tout moment. L'offre en circulation d'ART est limitée.
e. Règles spéciales ART importantes
Les ART qui répondent à des normes spécifiques sont classés comme ART importants, régulés directement par l'EBA et assujettis à des obligations supplémentaires.
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Deux, Émirats Arabes Unis
) 1. Processus de réglementation et documents normatifs
En juin 2024, la Banque centrale des Émirats arabes unis a publié le "Règlement sur les services de jetons de paiement", qui précise la définition des stablecoins et le cadre réglementaire.
2. Autorités de régulation
Les Émirats Arabes Unis adoptent un système de régulation parallèle "fédéral-émirat". La Banque centrale est responsable de la régulation au niveau fédéral, tandis que les deux zones financières libres, DIFC et ADGM, ont un pouvoir de régulation indépendant.
3. Contenu principal du cadre réglementaire
a. Définition du stablecoin
Le règlement définit les stablecoins comme : "des actifs virtuels visant à maintenir une valeur stable en se référant à la valeur d'une monnaie fiduciaire ou d'un autre stablecoin évalué dans la même monnaie."
b. Seuil d'admission des émetteurs
L'émetteur doit être enregistré aux Émirats arabes unis, obtenir une licence de la banque centrale et satisfaire aux exigences de capital initial.
c. Mécanisme de stabilisation des jetons et maintien des actifs de réserve
L'émetteur doit établir un système efficace pour gérer les actifs de réserve, garantissant l'indépendance et la sécurité des actifs de réserve. La valeur des actifs de réserve doit être au moins égale au montant total de la valeur nominale des stablecoins en circulation. L'émetteur doit procéder à un audit mensuel par un tiers.
d. Exigences de conformité pour les circuits de circulation
Les stablecoins ne peuvent être utilisés que comme outils de paiement, et ne peuvent pas verser d'intérêts. Les détenteurs peuvent les racheter à tout moment. L'émetteur doit se conformer aux réglementations contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme.
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Trois, Singapour
) 1. Processus de réglementation et documents normatifs
En 2019, Singapour a introduit la "Loi sur les services de paiement". En août 2023, l'Autorité monétaire de Singapour ###MAS( a publié le "Cadre réglementaire des stablecoins".
) 2. Autorités de régulation
L'Autorité monétaire de Singapour ### MAS ( est responsable de la réglementation.
) 3. Contenu principal du cadre réglementaire
a. Définition du stablecoin
Seules les stablecoins à un seul jeton émises à Singapour et indexées sur le dollar de Singapour ou sur les devises G10.
b. Seuil d'admission des émetteurs
L'émetteur doit satisfaire aux exigences de capital de base, de restrictions commerciales et de solvabilité.
c. Mécanisme de stabilité des jetons et maintien des actifs de réserve
Les actifs de réserve sont limités aux actifs à risque très faible et à liquidité suffisante. L'émetteur doit établir un fonds et ouvrir un compte isolé, séparant strictement les fonds propres et les actifs de réserve. La valeur de marché des actifs de réserve doit être supérieure à la taille de la circulation.
d. Exigences de conformité pour les étapes de circulation
L'émetteur doit assumer l'obligation de rachat légal, rachetant à la valeur nominale dans les 5 jours ouvrables.
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ChainDetective
· Il y a 2h
La clôture de régulation est de retour.
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All-InQueen
· 08-08 17:40
La régulation vient de me frapper All in
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SleepyValidator
· 08-08 05:51
Rug Pull, vite shorting
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AllInAlice
· 08-08 05:45
La régulation est si stricte, pourquoi continuer à trader des jetons ?
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TommyTeacher1
· 08-08 05:43
Vous intervenez trop, condamné
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DefiPlaybook
· 08-08 05:26
L'analyse du TVL est essentielle !
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SignatureAnxiety
· 08-08 05:23
La régulation arrive, les arbitragistes vont encore stresser.
Analyse comparative des cadres réglementaires des stablecoins de l'Union européenne, des Émirats arabes unis et de Singapour.
Interprétation approfondie du cadre réglementaire mondial des stablecoins : Union européenne, Émirats arabes unis, Singapour
Ces dernières années, de nombreux pays et régions du monde ont progressivement mis en place des cadres de régulation pour les stablecoins. Cet article analysera en détail les systèmes de régulation des stablecoins dans l'Union européenne, aux Émirats Arabes Unis et à Singapour, en se concentrant sur le processus de régulation, les documents normatifs, les autorités de régulation et les contenus clés.
I. Union Européenne
1. Processus de réglementation et documents de norme
L'Union européenne a officiellement publié le ( projet de loi sur la réglementation des marchés des actifs cryptographiques MiCA en juin 2023. Les règles concernant l'émission de stablecoins dans cette loi entreront en vigueur le 30 juin 2024.
) 2. Autorités de réglementation
L'Autorité bancaire européenne ### EBA ( et l'Autorité européenne des marchés financiers ) ESMA ( sont responsables de l'élaboration d'un cadre réglementaire et de la supervision des émetteurs de stablecoins importants. Les autorités compétentes des États membres détiennent également une certaine autorité réglementaire.
) 3. Contenu principal du cadre réglementaire
a. Définition du stablecoin
La loi MiCA divise les stablecoins en deux catégories :
Les stablecoins algorithmiques ne relèvent pas des EMT ou ART stipulés par la loi MiCA, et sont en réalité interdits.
)# b. Seuil d'admission des émetteurs
Les émetteurs d'ART doivent obtenir l'autorisation des autorités compétentes des États membres ou satisfaire aux conditions des établissements de crédit. La loi impose une réglementation différenciée pour les ART de différentes tailles :
Tous les émetteurs d'ART doivent satisfaire aux exigences minimales de fonds propres.
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)# c. Mécanisme de stabilité des jetons et maintien des actifs de réserve
Les émetteurs d'ART doivent maintenir des actifs de réserve pour couvrir les risques et répondre aux demandes de rachat. Les actifs de réserve doivent être séparés des actifs de l'émetteur et être conservés par un tiers. Les investissements en actifs de réserve doivent répondre à des exigences de faible risque et de haute liquidité.
d. Exigences de conformité dans la circulation
Les détenteurs d'ART ont le droit de racheter à tout moment. L'offre en circulation d'ART est limitée.
e. Règles spéciales ART importantes
Les ART qui répondent à des normes spécifiques sont classés comme ART importants, régulés directement par l'EBA et assujettis à des obligations supplémentaires.
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Deux, Émirats Arabes Unis
) 1. Processus de réglementation et documents normatifs
En juin 2024, la Banque centrale des Émirats arabes unis a publié le "Règlement sur les services de jetons de paiement", qui précise la définition des stablecoins et le cadre réglementaire.
2. Autorités de régulation
Les Émirats Arabes Unis adoptent un système de régulation parallèle "fédéral-émirat". La Banque centrale est responsable de la régulation au niveau fédéral, tandis que les deux zones financières libres, DIFC et ADGM, ont un pouvoir de régulation indépendant.
3. Contenu principal du cadre réglementaire
a. Définition du stablecoin
Le règlement définit les stablecoins comme : "des actifs virtuels visant à maintenir une valeur stable en se référant à la valeur d'une monnaie fiduciaire ou d'un autre stablecoin évalué dans la même monnaie."
b. Seuil d'admission des émetteurs
L'émetteur doit être enregistré aux Émirats arabes unis, obtenir une licence de la banque centrale et satisfaire aux exigences de capital initial.
c. Mécanisme de stabilisation des jetons et maintien des actifs de réserve
L'émetteur doit établir un système efficace pour gérer les actifs de réserve, garantissant l'indépendance et la sécurité des actifs de réserve. La valeur des actifs de réserve doit être au moins égale au montant total de la valeur nominale des stablecoins en circulation. L'émetteur doit procéder à un audit mensuel par un tiers.
d. Exigences de conformité pour les circuits de circulation
Les stablecoins ne peuvent être utilisés que comme outils de paiement, et ne peuvent pas verser d'intérêts. Les détenteurs peuvent les racheter à tout moment. L'émetteur doit se conformer aux réglementations contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme.
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Trois, Singapour
) 1. Processus de réglementation et documents normatifs
En 2019, Singapour a introduit la "Loi sur les services de paiement". En août 2023, l'Autorité monétaire de Singapour ###MAS( a publié le "Cadre réglementaire des stablecoins".
) 2. Autorités de régulation
L'Autorité monétaire de Singapour ### MAS ( est responsable de la réglementation.
) 3. Contenu principal du cadre réglementaire
a. Définition du stablecoin
Seules les stablecoins à un seul jeton émises à Singapour et indexées sur le dollar de Singapour ou sur les devises G10.
b. Seuil d'admission des émetteurs
L'émetteur doit satisfaire aux exigences de capital de base, de restrictions commerciales et de solvabilité.
c. Mécanisme de stabilité des jetons et maintien des actifs de réserve
Les actifs de réserve sont limités aux actifs à risque très faible et à liquidité suffisante. L'émetteur doit établir un fonds et ouvrir un compte isolé, séparant strictement les fonds propres et les actifs de réserve. La valeur de marché des actifs de réserve doit être supérieure à la taille de la circulation.
d. Exigences de conformité pour les étapes de circulation
L'émetteur doit assumer l'obligation de rachat légal, rachetant à la valeur nominale dans les 5 jours ouvrables.
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