Analyse du système de régulation des actifs virtuels de Dubaï et du chemin de conformité RWA

Cadre de régulation des actifs virtuels et institutions clés

principaux organismes de réglementation

L'Autorité de régulation des actifs virtuels de Dubaï (VARA) a été créée en mars 2022 et est responsable de la régulation des lois sur les cryptomonnaies à Dubaï. Cette institution supervisera l'émission, la fourniture et la divulgation des actifs virtuels et des NFT, et collaborera avec des institutions fédérales telles que la Banque centrale des Émirats arabes unis pour élaborer des politiques connexes.

L'autorité de régulation du Centre financier international de Dubaï (DIFC) est l'Autorité des services financiers de Dubaï (DFSA). La DFSA a mis en œuvre un régime de jetons cryptographiques le 1er novembre 2022, visant à protéger les utilisateurs des services financiers liés aux jetons cryptographiques.

Cadre de conformité

Le cadre réglementaire de VARA comprend :

• Lois et règlements : y compris les lois, les résolutions du cabinet, les ordonnances administratives, etc.
• Manuel des règles : manuel des règles obligatoires, règles des activités d'actifs virtuels, etc.
• Documents d'orientation : comme le Guide de réglementation du marketing des actifs virtuels de 2024
• Dossiers connexes : tels que l'ordonnance administrative n° 01/2022 et n° 02/2022

La DFSA a également établi un cadre réglementaire correspondant.

Exigences réglementaires spécifiques de VARA

Approbation avant émission

1. Exigences de licence obligatoires : L'émission d'ARVA appartient à la catégorie de réglementation la plus élevée, l'émetteur doit obtenir une licence de la VARA.

2. Approbation d'un actif unique : Les institutions licenciées doivent obtenir l'approbation de la VARA avant chaque émission d'ARVA.

3. Exigences en matière d'actifs de réserve :

   • Détenir des actifs de réserve suffisants
   • Gardé par un dépositaire agréé, indépendant des actifs propres.
   • Ne peut plus être mis en gage ou grevé de droits de propriété
   • Séparé des autres actifs sur le plan juridique

exigences en matière de divulgation d'informations

1. Divulgation du livre blanc :

   • Divulgation générale : informations sur l'émetteur, informations sur les actifs virtuels, droits et obligations, technologies sous-jacentes, etc.
   • RWA divulgation supplémentaire : politique de maintien de la valeur, détails des actifs de référence, informations sur les actifs de réserve, gestion de l'offre, droits de rachat, etc.

2. Divulgation continue :

   • Chaque mois, le nombre et la valeur d'ARVA en circulation seront publiés sur le site.
   • Valeur et composition des actifs de réserve
   • Confirmer la suffisance des actifs de réserve

Autres exigences clés

1. Exigences en capital : maintenir un capital libéré d'au moins 2,5 millions de dirhams ou 2 % de la valeur marchande moyenne des actifs de réserve.

2. Transfert de propriété : Assurez-vous que la propriété des RWA représentée par ARVA est légalement établie et transférée simultanément.

3. Mécanisme de rachat : permet aux détenteurs de racheter à valeur équivalente, traité dans un délai raisonnable et sans frais.

4. Audit et rapport :

   • Désigner un auditeur tiers indépendant
   • Auditer tous les 6 mois
   • Les cadres doivent soumettre une preuve d'exactitude de l'audit à la VARA.

5. Respect des règles multiples : respecter les manuels de règles concernant les entreprises, la Conformité des risques, les informations techniques et le comportement sur le marché.

Dynamique de régulation de la DFSA

La DFSA publiera en mars 2025 le "Guide du Sandbox Réglementaire pour la Tokenisation", offrant une voie de conformité pour les projets de tokenisation RWA. Le processus de participation est divisé en deux étapes :

1. Soumettre une lettre d'intention :

   • Qualification : exercer des activités de tokenisation, excluant les cryptomonnaies et les stablecoins
   • Demande : zéro frais, soumission du 17.03.2025 au 24.04.2025
   • Évaluation de la DFSA : examen préliminaire de la conformité, discussion du modèle commercial après approbation

2. Licence de test innovante :

   • Nécessite d'obtenir une licence DFSA
   • Rejoindre la file d'attente de tokenisation ITL après avoir terminé le processus d'autorisation

Cas RWA de l'immobilier à Dubaï

Dubaï a commencé à explorer l'application des RWA dans le domaine de l'immobilier, fournissant une référence pour les projets mondiaux.