Au cours du siècle dernier, l'humanité a redéfini plusieurs fois la forme des ordinateurs. Des ordinateurs massifs, nés dans les années 1950 pour la navigation des fusées, aux ordinateurs personnels entrant dans chaque foyer, jusqu'aux smartphones qui mettent un ordinateur dans la poche de chacun. Chaque saut de puissance de calcul a remodelé la façon dont les gens se connectent au monde.
En 2013, Vitalik Buterin, âgé de 19 ans, a sérieusement réfléchi pour la première fois en jouant à un jeu : qui garantit que les règles ne sont pas modifiées à la légère dans le monde numérique lorsque l'entreprise de jeux a affaibli les compétences d'un personnage ? Si un "ordinateur mondial" qui n'appartient à aucune entreprise, n'est contrôlé par aucun pouvoir unique et peut être utilisé par quiconque existait, pourrait-il devenir le point de départ de la prochaine forme de calcul ?
Le 30 juillet 2015, le réseau principal d'Ethereum a été automatiquement lancé dans un petit bureau à Berlin. À ce moment-là, l'étincelle de l'ordinateur mondial a été allumée.
Point de départ et étincelle
Ethereum n'avait initialement moins d'une centaine de développeurs. Il a été le premier à intégrer des contrats intelligents dans la blockchain, offrant une plateforme Turing-complete qui transforme la blockchain d'un simple outil de comptabilité en un ordinateur public mondial capable d'exécuter des programmes.
Cette nouvelle ordinateur mondial a rapidement subi des tests rigoureux. En juin 2016, une importante faille de sécurité a eu lieu au sein d'une organisation autonome décentralisée basée sur Ethereum, où des hackers ont exploité une vulnérabilité des contrats intelligents pour siphonner d'énormes actifs. La communauté a eu de vifs débats sur la question de savoir s'il fallait "revenir en arrière dans l'histoire", et a finalement choisi un hard fork pour récupérer les actifs, ce qui a également conduit à la création d'une autre chaîne.
La vague d'émissions de tokens de 2017 à 2018 a propulsé Ethereum à son apogée, faisant grimper le prix de l'ETH à un moment donné. Cependant, l'éclatement de la bulle qui a suivi a plongé Ethereum dans une vallée, avec des problèmes de congestion du réseau et de frais élevés.
Pour faire face aux goulots d'étranglement en matière de performance, la communauté Ethereum étudie des solutions de sharding en chaîne, tentant d'augmenter le débit en répartissant la charge de validation des nœuds. En même temps, les développeurs explorent des voies d'extension hors chaîne, allant des canaux d'état, Plasma aux solutions Rollup qui ont émergé en 2019. Rollup améliore considérablement la capacité de traitement en regroupant un grand nombre de transactions soumises à la validation de la chaîne principale.
Depuis lors, Ethereum a progressivement établi une voie d'extension "sécurité du mainnet, exécution de niveau 2", et l'ordinateur mondial a commencé à être décomposé en systèmes de collaboration multicouche.
Au cours des années suivantes, la finance décentralisée a explosé sur Ethereum, avec une multitude de protocoles apparaissant comme des champignons après la pluie ; la vague des tokens non fongibles a propulsé l'art numérique vers le mainstream. Bien que la prospérité du réseau soit accompagnée du problème de frais de transaction élevés, Ethereum a commencé à répondre en améliorant le protocole. En août 2021, une mise à niveau a mis en œuvre un mécanisme de combustion des frais de base, réduisant la pression inflationniste en période de forte demande.
Le 15 septembre 2022, Ethereum a terminé sa fusion, passant d'un système énergivore de preuve de travail à une preuve de participation, réduisant la consommation d'énergie de 99%, et le taux d'émission a diminué de 90%. Les détenteurs d'ETH ont commencé à participer au réseau par le biais du staking.
Les données de l'année suivant la fusion montrent que l'offre nette d'Ethereum a diminué d'environ 300 000 ETH, ce qui contraste nettement avec le mécanisme d'origine. Cette caractéristique déflationniste renforce les attentes du marché quant à la rareté de l'ETH.
Après avoir traversé ces transformations, à la fin de 2023, la performance et le mécanisme économique du réseau principal Ethereum se sont améliorés, mais de nouveaux défis sont également apparus. Pour réduire les frais et encourager le développement des Rollups, Ethereum a mis en œuvre une nouvelle mise à niveau en mars 2024, introduisant des transactions spéciales de "blob de données" pour permettre aux Rollups de soumettre des données de transactions en masse. Étant donné que les données blob ne sont stockées que temporairement, le coût est bien inférieur à celui des données d'appel ordinaires, ce qui permet une réduction significative des frais pour la soumission de données du réseau de couche 2 au réseau principal.
Dix ans ont passé, et cet ordinateur mondial est devenu une infrastructure indispensable dans la réalité, passant de l'idéal du livre blanc.
Le brouillard de la middle age
À l'entrée de l'année 2024-2025, les défis auxquels Ethereum est confronté se manifestent clairement.
L'effet de délestage du réseau de deuxième couche est significatif
La stratégie centrée sur les Rollups adoptée par Ethereum ces dernières années a permis de soulager la pression sur la chaîne principale, mais elle a également entraîné le maintien d'un grand nombre de transactions et de valeurs sur le réseau de niveau 2, sans retour vers la chaîne principale. Certaines analyses estiment que certains des principaux niveaux 2 d'Ethereum ont "dérobé" des milliards de dollars de la capitalisation boursière de l'écosystème Ethereum.
Les transactions et applications qui auraient pu être effectuées sur la chaîne principale ont été transférées vers des L2 moins coûteux, entraînant une réduction des revenus des frais de transaction sur la chaîne principale et des activités en chaîne. Cette tendance est devenue plus évidente après la mise à niveau récente, car elle a considérablement réduit les coûts de soumission de données à la chaîne principale pour les Rollups, augmentant ainsi l'attrait des L2 pour gérer les transactions. Au cours des dernières années, le nombre quotidien de transactions de certains Rollups a souvent égalé ou même dépassé celui de la chaîne principale, validant ainsi le schéma selon lequel "Ethereum externalise l'exécution des transactions".
En d'autres termes, les composants de l'ordinateur mondial fonctionnent efficacement à l'extérieur, mais la capacité de capture de valeur de l'hôte est érodée.
La concurrence entre les chaînes publiques externes devient de plus en plus intense.
En raison des faiblesses de performance et de coût d'Ethereum à ses débuts, de nombreux concurrents ont tenté de proposer des solutions alternatives plus rapides et moins chères.
Certain blockchains focusing on high throughput attract a large number of developers, and many emerging projects are primarily based on these chains; in the stablecoin sector, some public chains leverage their near-zero transaction fee advantage to support the massive issuance and transfer of mainstream stablecoins. This means that in the crucial field of stablecoins, Ethereum has willingly given up its dominant position.
De plus, d'autres blockchains ont également capté une partie du trafic lié aux finances de jeu et aux échanges de cryptomonnaies. Bien qu'Ethereum reste l'écosystème avec le plus grand nombre de protocoles DeFi et la valeur totale des fonds verrouillés, représentant environ 56 % des activités DeFi de l'ensemble du secteur à partir de juillet 2025, il est indéniable que la domination relative d'Ethereum a diminué par rapport à son apogée dans un paysage multi-chaînes.
Préoccupations en matière de gouvernance et de sécurité
Après la transition vers la preuve d'enjeu, la question de la centralisation des mises suscite des inquiétudes au sein de la communauté. Selon les règles, la participation à la validation du réseau Ethereum nécessite un seuil de mise de 32 ETH, ce qui incite les petits investisseurs à participer via des pools de mise ou des échanges, entraînant ainsi une situation dominée par quelques grands fournisseurs de services de mise. Le plus grand pool de mise décentralisé a un jour occupé plus de 32 % de la part de marché des mises dans l'ensemble du réseau. La communauté s'inquiète généralement du fait que si une entité unique détient plus d'un tiers du poids de validation, cela pourrait affecter le consensus des blocs et même la sécurité du réseau.
Certaines personnes appellent à limiter la part d'une seule entité de validation à travers un plafond de frais, par exemple à moins de 15 %. Cependant, lors d'un précédent vote de gouvernance, la proposition de fixer une limite auto-imposée a été massivement rejetée. Actuellement, le réseau Ethereum compte plus de 1,12 million de validateurs et plus de 36,11 millions d'ETH sont en staking, représentant 29,17 % de l'offre totale. Comment favoriser la diversité des acteurs participant au staking sans compromettre la sécurité du réseau reste une question en suspens.
Le rôle de la fondation est très controversé
Depuis des années, la fondation est critiquée pour son manque de transparence en matière de financement écologique et de gestion des fonds, la communauté remettant souvent en question sa vente de positions au sommet de l'ETH, sans explication publique. Pour certains des premiers développeurs, la "non-intervention" de la fondation a conduit à une division de l'écosystème et à une accumulation de narrations confuses, rendant difficile la formation d'un système de gouvernance efficace.
Pendant ce temps, la voix des leaders d'opinion s'est progressivement estompée. Certaines figures clés conservent une grande influence, mais elles se prononcent rarement sur des orientations cruciales. Elles choisissent la retenue, évitant d'influencer les émotions du marché et de s'impliquer dans les controverses de gouvernance. À long terme, cette retenue a engendré un autre type de vide : la communauté manque de consensus, personne ne veut assumer la responsabilité de la prise de décision, et de nombreuses propositions manquent de promoteurs. Les discussions ouvertes se sont réduites, les orientations technologiques et les stratégies écologiques se sont davantage transformées en séminaires fermés.
Sans une gouvernance claire, bien que l'ordinateur mondial fonctionne, il lui manque un sens de direction pour avancer.
Le vide de la couche d'application et la performance insatisfaisante du marché.
Si Ethereum souhaite devenir l'ordinateur mondial sur la chaîne, sa valeur ne devrait pas se limiter à fournir la puissance de calcul et la sécurité de la couche de base, mais réside dans sa capacité à supporter un flux incessant de nouvelles applications et de nouvelles expériences, permettant aux développeurs et aux utilisateurs de voir les limites de l'imagination continuellement repoussées.
Mais après dix ans, les applications réellement validées par le marché et ayant réussi à se développer à grande échelle ne sont toujours que la finance décentralisée et les jetons non fongibles. Après cela, le niveau des applications semble être resté silencieux.
Les directions telles que les réseaux sociaux, les jeux, l'identité et les organisations autonomes décentralisées, qui avaient suscité de grands espoirs, n'ont jusqu'à présent pas réussi à produire de produits phénoménaux pouvant rivaliser avec DeFi et NFT.
Certaines plateformes sociales Web3 ont connu un grand succès, mais leur popularité a rapidement diminué, avec un taux de rétention très faible ; les jeux en chaîne ont suscité de nombreux débats, mais la plupart d'entre eux restent de simples expérimentations économiques de jetons, difficilement accessibles au grand public ; l'identité décentralisée et la gouvernance DAO restent encore principalement au stade de l'exploration technique et des expérimentations à petite échelle.
Les données sur la chaîne confirment cette lacune. En juillet 2025, le nombre d'ETH détruits quotidiennement sur le réseau Ethereum est tombé en dessous de 50, atteignant un nouveau record historique, ce qui est presque incomparable aux près de mille ETH détruits par jour pendant la période de frénésie de 2021.
Au cours de la même période, le nombre moyen d'adresses actives sur 7 jours est tombé à environ 566 000, n'atteignant même pas le pic atteint depuis mars 2024 ; le nombre d'adresses nouvellement créées par jour est d'environ 120 000, et le nombre de transactions sur la chaîne par mois se situe entre 35 et 40 millions.
Pour un réseau qui se vante d'être l'ordinateur mondial, cela signifie qu'il manque l'étincelle capable d'enflammer une nouvelle vague d'applications à grande échelle.
Ethereum possède la plus grande communauté de développeurs de l'industrie, avec des réserves technologiques abondantes, mais n'a toujours pas trouvé cette application phare capable d'attirer des millions de nouveaux utilisateurs et de changer les habitudes d'utilisation. Dix ans plus tard, cette machine est toujours puissante, mais elle est encore à la recherche de sa prochaine mission.
Cette stagnation au niveau de l'application se reflète également dans la performance du marché. L'ETH a atteint près de 4900 dollars en novembre 2021, un point haut historique, mais n'a pas réussi à le dépasser pendant de nombreuses années. L'optimisme technique a eu un impact limité, et la tendance des prix de 2022 à 2024 a continué à être inférieure à celle des autres actifs cryptographiques majeurs. En entrant en 2025, d'autres actifs battent régulièrement des records, tandis que le prix de l'ETH reste bloqué légèrement au-dessus de 3000 dollars, et en avril, le ratio ETH/BTC est même tombé en dessous de 0,02, atteignant un niveau bas depuis des années. L'ETH, autrefois considéré comme le carburant du domaine des contrats intelligents, voit son effet de richesse sur le marché diminuer.
Récemment, la configuration stratégique des entreprises cotées et des institutions a apporté un certain soutien à l'ETH. Certaines entreprises ont publiquement révélé leurs stratégies de trésorerie, émettant des obligations convertibles, des actions privilégiées et d'autres produits à prix de marché, afin de lever des fonds pour augmenter leur position en ETH. Contrairement au Bitcoin, l'ETH peut générer des revenus de niveau protocolaire grâce à la mise en gage et à la mise en gage supplémentaire, devenant ainsi un actif numérique "porteur d'intérêts" dans la trésorerie des entreprises. Cette caractéristique de revenu natif lui confère une certaine attractivité. Au cours de quelques semaines, le prix de l'ETH est remonté de son point bas à plus de 3600 dollars.
Mais certaines analyses indiquent que ce redémarrage provient davantage d'une allocation proactive des fonds, et que l'écosystème en ligne lui-même n'a pas connu de saut significatif. La reprise des prix ne s'accompagne pas d'innovations de la part des développeurs ni d'une afflux d'utilisateurs, mais ressemble plutôt à un choix de convenance lorsque les capitaux du marché cherchent des cibles.
Les avancées technologiques et l'entrée des institutions ne peuvent pas remplacer les applications qui peuvent véritablement changer les habitudes des utilisateurs et libérer de nouveaux besoins.
Dans dix ans, Ethereum devra toujours répondre à cette question initiale : en tant qu'ordinateur mondial, quel type de programme doit-il exécuter pour raviver l'imagination mondiale.
La route inachevée, la direction pour la prochaine décennie
Face aux épreuves de la quarantaine, tant internes qu'externes, la capacité d'Ethereum à sortir de la vallée dépend de sa capacité à ouvrir de nouveaux espaces de croissance grâce à la technologie et à l'écosystème.
Technologie : Rendre les ordinateurs du monde plus rapides et plus unifiés
La communauté a déjà tracé le plan de mise à niveau pour l'ère post-fusion.
L'objectif principal de la prochaine étape est de maintenir la décentralisation et la robustesse de L1.
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RamenDeFiSurvivor
· Il y a 38m
pigeons roue de la fortune depuis dix ans
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SpeakWithHatOn
· Il y a 17h
Vitalik Buterin a aussi commencé à perdre ses cheveux.
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MetaverseHermit
· Il y a 18h
Le personnage innocent du jeune homme v est aussi assez plaisant à regarder...
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LidoStakeAddict
· Il y a 18h
Se faire nerfer dans un jeu et vouloir créer un ordinateur mondial ? Vitalik est vraiment incroyable.
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PanicSeller69
· Il y a 18h
v神 si jeune a déjà commencé à jouer avec des jetons, si j'avais su...
L'itinéraire de dix ans d'Ethereum : de la vision de l'ordinateur mondial à la crise de la quarantaine
La décennie de l'informatique mondiale
Au cours du siècle dernier, l'humanité a redéfini plusieurs fois la forme des ordinateurs. Des ordinateurs massifs, nés dans les années 1950 pour la navigation des fusées, aux ordinateurs personnels entrant dans chaque foyer, jusqu'aux smartphones qui mettent un ordinateur dans la poche de chacun. Chaque saut de puissance de calcul a remodelé la façon dont les gens se connectent au monde.
En 2013, Vitalik Buterin, âgé de 19 ans, a sérieusement réfléchi pour la première fois en jouant à un jeu : qui garantit que les règles ne sont pas modifiées à la légère dans le monde numérique lorsque l'entreprise de jeux a affaibli les compétences d'un personnage ? Si un "ordinateur mondial" qui n'appartient à aucune entreprise, n'est contrôlé par aucun pouvoir unique et peut être utilisé par quiconque existait, pourrait-il devenir le point de départ de la prochaine forme de calcul ?
Le 30 juillet 2015, le réseau principal d'Ethereum a été automatiquement lancé dans un petit bureau à Berlin. À ce moment-là, l'étincelle de l'ordinateur mondial a été allumée.
Point de départ et étincelle
Ethereum n'avait initialement moins d'une centaine de développeurs. Il a été le premier à intégrer des contrats intelligents dans la blockchain, offrant une plateforme Turing-complete qui transforme la blockchain d'un simple outil de comptabilité en un ordinateur public mondial capable d'exécuter des programmes.
Cette nouvelle ordinateur mondial a rapidement subi des tests rigoureux. En juin 2016, une importante faille de sécurité a eu lieu au sein d'une organisation autonome décentralisée basée sur Ethereum, où des hackers ont exploité une vulnérabilité des contrats intelligents pour siphonner d'énormes actifs. La communauté a eu de vifs débats sur la question de savoir s'il fallait "revenir en arrière dans l'histoire", et a finalement choisi un hard fork pour récupérer les actifs, ce qui a également conduit à la création d'une autre chaîne.
La vague d'émissions de tokens de 2017 à 2018 a propulsé Ethereum à son apogée, faisant grimper le prix de l'ETH à un moment donné. Cependant, l'éclatement de la bulle qui a suivi a plongé Ethereum dans une vallée, avec des problèmes de congestion du réseau et de frais élevés.
Pour faire face aux goulots d'étranglement en matière de performance, la communauté Ethereum étudie des solutions de sharding en chaîne, tentant d'augmenter le débit en répartissant la charge de validation des nœuds. En même temps, les développeurs explorent des voies d'extension hors chaîne, allant des canaux d'état, Plasma aux solutions Rollup qui ont émergé en 2019. Rollup améliore considérablement la capacité de traitement en regroupant un grand nombre de transactions soumises à la validation de la chaîne principale.
Depuis lors, Ethereum a progressivement établi une voie d'extension "sécurité du mainnet, exécution de niveau 2", et l'ordinateur mondial a commencé à être décomposé en systèmes de collaboration multicouche.
Au cours des années suivantes, la finance décentralisée a explosé sur Ethereum, avec une multitude de protocoles apparaissant comme des champignons après la pluie ; la vague des tokens non fongibles a propulsé l'art numérique vers le mainstream. Bien que la prospérité du réseau soit accompagnée du problème de frais de transaction élevés, Ethereum a commencé à répondre en améliorant le protocole. En août 2021, une mise à niveau a mis en œuvre un mécanisme de combustion des frais de base, réduisant la pression inflationniste en période de forte demande.
Le 15 septembre 2022, Ethereum a terminé sa fusion, passant d'un système énergivore de preuve de travail à une preuve de participation, réduisant la consommation d'énergie de 99%, et le taux d'émission a diminué de 90%. Les détenteurs d'ETH ont commencé à participer au réseau par le biais du staking.
Les données de l'année suivant la fusion montrent que l'offre nette d'Ethereum a diminué d'environ 300 000 ETH, ce qui contraste nettement avec le mécanisme d'origine. Cette caractéristique déflationniste renforce les attentes du marché quant à la rareté de l'ETH.
Après avoir traversé ces transformations, à la fin de 2023, la performance et le mécanisme économique du réseau principal Ethereum se sont améliorés, mais de nouveaux défis sont également apparus. Pour réduire les frais et encourager le développement des Rollups, Ethereum a mis en œuvre une nouvelle mise à niveau en mars 2024, introduisant des transactions spéciales de "blob de données" pour permettre aux Rollups de soumettre des données de transactions en masse. Étant donné que les données blob ne sont stockées que temporairement, le coût est bien inférieur à celui des données d'appel ordinaires, ce qui permet une réduction significative des frais pour la soumission de données du réseau de couche 2 au réseau principal.
Dix ans ont passé, et cet ordinateur mondial est devenu une infrastructure indispensable dans la réalité, passant de l'idéal du livre blanc.
Le brouillard de la middle age
À l'entrée de l'année 2024-2025, les défis auxquels Ethereum est confronté se manifestent clairement.
L'effet de délestage du réseau de deuxième couche est significatif
La stratégie centrée sur les Rollups adoptée par Ethereum ces dernières années a permis de soulager la pression sur la chaîne principale, mais elle a également entraîné le maintien d'un grand nombre de transactions et de valeurs sur le réseau de niveau 2, sans retour vers la chaîne principale. Certaines analyses estiment que certains des principaux niveaux 2 d'Ethereum ont "dérobé" des milliards de dollars de la capitalisation boursière de l'écosystème Ethereum.
Les transactions et applications qui auraient pu être effectuées sur la chaîne principale ont été transférées vers des L2 moins coûteux, entraînant une réduction des revenus des frais de transaction sur la chaîne principale et des activités en chaîne. Cette tendance est devenue plus évidente après la mise à niveau récente, car elle a considérablement réduit les coûts de soumission de données à la chaîne principale pour les Rollups, augmentant ainsi l'attrait des L2 pour gérer les transactions. Au cours des dernières années, le nombre quotidien de transactions de certains Rollups a souvent égalé ou même dépassé celui de la chaîne principale, validant ainsi le schéma selon lequel "Ethereum externalise l'exécution des transactions".
En d'autres termes, les composants de l'ordinateur mondial fonctionnent efficacement à l'extérieur, mais la capacité de capture de valeur de l'hôte est érodée.
La concurrence entre les chaînes publiques externes devient de plus en plus intense.
En raison des faiblesses de performance et de coût d'Ethereum à ses débuts, de nombreux concurrents ont tenté de proposer des solutions alternatives plus rapides et moins chères.
Certain blockchains focusing on high throughput attract a large number of developers, and many emerging projects are primarily based on these chains; in the stablecoin sector, some public chains leverage their near-zero transaction fee advantage to support the massive issuance and transfer of mainstream stablecoins. This means that in the crucial field of stablecoins, Ethereum has willingly given up its dominant position.
De plus, d'autres blockchains ont également capté une partie du trafic lié aux finances de jeu et aux échanges de cryptomonnaies. Bien qu'Ethereum reste l'écosystème avec le plus grand nombre de protocoles DeFi et la valeur totale des fonds verrouillés, représentant environ 56 % des activités DeFi de l'ensemble du secteur à partir de juillet 2025, il est indéniable que la domination relative d'Ethereum a diminué par rapport à son apogée dans un paysage multi-chaînes.
Préoccupations en matière de gouvernance et de sécurité
Après la transition vers la preuve d'enjeu, la question de la centralisation des mises suscite des inquiétudes au sein de la communauté. Selon les règles, la participation à la validation du réseau Ethereum nécessite un seuil de mise de 32 ETH, ce qui incite les petits investisseurs à participer via des pools de mise ou des échanges, entraînant ainsi une situation dominée par quelques grands fournisseurs de services de mise. Le plus grand pool de mise décentralisé a un jour occupé plus de 32 % de la part de marché des mises dans l'ensemble du réseau. La communauté s'inquiète généralement du fait que si une entité unique détient plus d'un tiers du poids de validation, cela pourrait affecter le consensus des blocs et même la sécurité du réseau.
Certaines personnes appellent à limiter la part d'une seule entité de validation à travers un plafond de frais, par exemple à moins de 15 %. Cependant, lors d'un précédent vote de gouvernance, la proposition de fixer une limite auto-imposée a été massivement rejetée. Actuellement, le réseau Ethereum compte plus de 1,12 million de validateurs et plus de 36,11 millions d'ETH sont en staking, représentant 29,17 % de l'offre totale. Comment favoriser la diversité des acteurs participant au staking sans compromettre la sécurité du réseau reste une question en suspens.
Le rôle de la fondation est très controversé
Depuis des années, la fondation est critiquée pour son manque de transparence en matière de financement écologique et de gestion des fonds, la communauté remettant souvent en question sa vente de positions au sommet de l'ETH, sans explication publique. Pour certains des premiers développeurs, la "non-intervention" de la fondation a conduit à une division de l'écosystème et à une accumulation de narrations confuses, rendant difficile la formation d'un système de gouvernance efficace.
Pendant ce temps, la voix des leaders d'opinion s'est progressivement estompée. Certaines figures clés conservent une grande influence, mais elles se prononcent rarement sur des orientations cruciales. Elles choisissent la retenue, évitant d'influencer les émotions du marché et de s'impliquer dans les controverses de gouvernance. À long terme, cette retenue a engendré un autre type de vide : la communauté manque de consensus, personne ne veut assumer la responsabilité de la prise de décision, et de nombreuses propositions manquent de promoteurs. Les discussions ouvertes se sont réduites, les orientations technologiques et les stratégies écologiques se sont davantage transformées en séminaires fermés.
Sans une gouvernance claire, bien que l'ordinateur mondial fonctionne, il lui manque un sens de direction pour avancer.
Le vide de la couche d'application et la performance insatisfaisante du marché.
Si Ethereum souhaite devenir l'ordinateur mondial sur la chaîne, sa valeur ne devrait pas se limiter à fournir la puissance de calcul et la sécurité de la couche de base, mais réside dans sa capacité à supporter un flux incessant de nouvelles applications et de nouvelles expériences, permettant aux développeurs et aux utilisateurs de voir les limites de l'imagination continuellement repoussées.
Mais après dix ans, les applications réellement validées par le marché et ayant réussi à se développer à grande échelle ne sont toujours que la finance décentralisée et les jetons non fongibles. Après cela, le niveau des applications semble être resté silencieux.
Les directions telles que les réseaux sociaux, les jeux, l'identité et les organisations autonomes décentralisées, qui avaient suscité de grands espoirs, n'ont jusqu'à présent pas réussi à produire de produits phénoménaux pouvant rivaliser avec DeFi et NFT.
Certaines plateformes sociales Web3 ont connu un grand succès, mais leur popularité a rapidement diminué, avec un taux de rétention très faible ; les jeux en chaîne ont suscité de nombreux débats, mais la plupart d'entre eux restent de simples expérimentations économiques de jetons, difficilement accessibles au grand public ; l'identité décentralisée et la gouvernance DAO restent encore principalement au stade de l'exploration technique et des expérimentations à petite échelle.
Les données sur la chaîne confirment cette lacune. En juillet 2025, le nombre d'ETH détruits quotidiennement sur le réseau Ethereum est tombé en dessous de 50, atteignant un nouveau record historique, ce qui est presque incomparable aux près de mille ETH détruits par jour pendant la période de frénésie de 2021.
Au cours de la même période, le nombre moyen d'adresses actives sur 7 jours est tombé à environ 566 000, n'atteignant même pas le pic atteint depuis mars 2024 ; le nombre d'adresses nouvellement créées par jour est d'environ 120 000, et le nombre de transactions sur la chaîne par mois se situe entre 35 et 40 millions.
Pour un réseau qui se vante d'être l'ordinateur mondial, cela signifie qu'il manque l'étincelle capable d'enflammer une nouvelle vague d'applications à grande échelle.
Ethereum possède la plus grande communauté de développeurs de l'industrie, avec des réserves technologiques abondantes, mais n'a toujours pas trouvé cette application phare capable d'attirer des millions de nouveaux utilisateurs et de changer les habitudes d'utilisation. Dix ans plus tard, cette machine est toujours puissante, mais elle est encore à la recherche de sa prochaine mission.
Cette stagnation au niveau de l'application se reflète également dans la performance du marché. L'ETH a atteint près de 4900 dollars en novembre 2021, un point haut historique, mais n'a pas réussi à le dépasser pendant de nombreuses années. L'optimisme technique a eu un impact limité, et la tendance des prix de 2022 à 2024 a continué à être inférieure à celle des autres actifs cryptographiques majeurs. En entrant en 2025, d'autres actifs battent régulièrement des records, tandis que le prix de l'ETH reste bloqué légèrement au-dessus de 3000 dollars, et en avril, le ratio ETH/BTC est même tombé en dessous de 0,02, atteignant un niveau bas depuis des années. L'ETH, autrefois considéré comme le carburant du domaine des contrats intelligents, voit son effet de richesse sur le marché diminuer.
Récemment, la configuration stratégique des entreprises cotées et des institutions a apporté un certain soutien à l'ETH. Certaines entreprises ont publiquement révélé leurs stratégies de trésorerie, émettant des obligations convertibles, des actions privilégiées et d'autres produits à prix de marché, afin de lever des fonds pour augmenter leur position en ETH. Contrairement au Bitcoin, l'ETH peut générer des revenus de niveau protocolaire grâce à la mise en gage et à la mise en gage supplémentaire, devenant ainsi un actif numérique "porteur d'intérêts" dans la trésorerie des entreprises. Cette caractéristique de revenu natif lui confère une certaine attractivité. Au cours de quelques semaines, le prix de l'ETH est remonté de son point bas à plus de 3600 dollars.
Mais certaines analyses indiquent que ce redémarrage provient davantage d'une allocation proactive des fonds, et que l'écosystème en ligne lui-même n'a pas connu de saut significatif. La reprise des prix ne s'accompagne pas d'innovations de la part des développeurs ni d'une afflux d'utilisateurs, mais ressemble plutôt à un choix de convenance lorsque les capitaux du marché cherchent des cibles.
Les avancées technologiques et l'entrée des institutions ne peuvent pas remplacer les applications qui peuvent véritablement changer les habitudes des utilisateurs et libérer de nouveaux besoins.
Dans dix ans, Ethereum devra toujours répondre à cette question initiale : en tant qu'ordinateur mondial, quel type de programme doit-il exécuter pour raviver l'imagination mondiale.
La route inachevée, la direction pour la prochaine décennie
Face aux épreuves de la quarantaine, tant internes qu'externes, la capacité d'Ethereum à sortir de la vallée dépend de sa capacité à ouvrir de nouveaux espaces de croissance grâce à la technologie et à l'écosystème.
Technologie : Rendre les ordinateurs du monde plus rapides et plus unifiés
La communauté a déjà tracé le plan de mise à niveau pour l'ère post-fusion.
L'objectif principal de la prochaine étape est de maintenir la décentralisation et la robustesse de L1.