Perubahan Gaya Regulasi SEC, Industri enkripsi Menyambut Peluang Baru

Pada kuartal pertama tahun 2025, strategi regulasi Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) di bidang enkripsi mengalami perubahan signifikan. Dengan adanya kepemimpinan baru, SEC mulai mencoba "pemerintahan dialogis", membentuk kelompok tugas enkripsi khusus, menghentikan penyelidikan beberapa kasus enkripsi, dan memulai serangkaian pertemuan meja bundar industri. Apakah langkah-langkah ini menandakan bahwa SEC sedang beralih dari "regulasi konfrontatif" ke model yang lebih kolaboratif? Sebelum ketua baru resmi dilantik, apakah penyesuaian SEC benar-benar dapat mendorong industri enkripsi menuju tahap baru yang sejalan dengan kepatuhan dan inovasi?

Tindakan Kunci SEC Baru-baru Ini: Dari "Kepemimpinan Penegakan" ke "Tata Kelola Dialog"

Sejak pimpinan baru mulai menjabat pada Januari 2025, strategi regulasi SEC di bidang enkripsi mengalami perubahan yang signifikan. SEC secara khusus membentuk kelompok tugas enkripsi yang dipimpin oleh Hester Peirce, tindakan ini melambangkan perubahan besar dalam kebijakan regulasi. Diperkirakan kelompok ini akan memprioritaskan untuk mendefinisikan aset enkripsi mana yang termasuk dalam "sekuritas", dan mengeksplorasi saluran untuk penerbitan token yang sah. Langkah ini dapat menghadirkan kerangka regulasi yang lebih jelas bagi pasar dan menarik lebih banyak lembaga keuangan tradisional untuk memasuki bidang enkripsi.

SEC juga mengumumkan akan mengadakan empat putaran baru pertemuan meja bundar antara April hingga Juni 2025, yang mencakup topik seperti enkripsi perdagangan, kustodian, tokenisasi aset, dan DeFi. Pertemuan ini terbuka untuk umum, disebut sebagai "Sprint Musim Semi untuk Kejelasan Regulasi Enkripsi", menunjukkan bahwa SEC berusaha untuk menetapkan aturan yang lebih jelas melalui dialog dengan industri.

Selain itu, komisaris SEC secara terbuka menyatakan bahwa industri enkripsi membutuhkan "batas kekuasaan regulasi yang jelas dan wajar", yang menunjukkan bahwa di masa depan, kepatuhan mungkin didorong melalui perincian aturan daripada litigasi.

Menurut dokumen resmi SEC, dokumen yang melibatkan istilah "blockchain" mencapai rekor tertinggi pada Februari 2025, mencerminkan peningkatan signifikan dalam perhatian mereka terhadap industri enkripsi.

SEC menghentikan penyelidikan beberapa kasus enkripsi, melepaskan sinyal pelonggaran

Hingga Maret 2025, dinamika penegakan hukum SEC di bidang enkripsi mengalami beberapa penyesuaian, dengan sebagian kasus berakhir dengan penyelesaian, pencabutan, atau penghentian penyelidikan, menunjukkan tanda-tanda pelonggaran regulasi.

• SEC mengakhiri penyelidikan terkait dokumen Hinman, tidak membuat keputusan baru mengenai apakah Ethereum termasuk sekuritas;
• SEC secara resmi menghentikan penyelidikan terhadap suatu platform perdagangan, tanpa penambahan sanksi;
• SEC membatalkan sebagian gugatan terhadap penerbit NFT, hanya mempertahankan penegakan terhadap proyek yang secara jelas menjanjikan pengembalian.
• Sebuah protokol DeFi mencapai kesepakatan dengan SEC, setuju untuk mendaftarkan beberapa fungsi dan membayar denda kecil;
• SEC menghentikan gugatan terhadap pengembang Tornado Cash, beralih ke kolaborasi pengawasan dengan Kementerian Keuangan;
• SEC menghentikan penyelidikan terhadap Immutable dan pihak terkait, tidak menemukan pelanggaran apapun;
• Ripple dan SEC mencapai kesepakatan awal, SEC setuju untuk mengembalikan sebagian denda.

Prospek Masa Depan: Arah Kebijakan Setelah Ketua Baru Dilantik

Saat ini, SEC masih dipimpin oleh ketua sementara, yang telah menyesuaikan beberapa kebijakan enkripsi, seperti menangguhkan rencana untuk meminta perusahaan enkripsi mendaftar sebagai sistem perdagangan, dan mendorong pembentukan kelompok kerja khusus cryptocurrency.

Calon presiden baru memiliki pengalaman yang kaya dalam pengaturan keuangan, pernah bekerja di SEC dan mendukung inovasi serta pengembangan aset yang terdesentralisasi. Namun, saat ini ia menghadapi keraguan tentang konflik kepentingan. Investasinya di bidang enkripsi dan aset keluarganya menimbulkan kekhawatiran tentang keadilan regulasi, tetapi ia berjanji jika diangkat, akan mengundurkan diri dari posisinya saat ini dan menjual saham terkait.

Nominasi ketua baru masih dalam fase mendengarkan di senat, perlu menjawab pertanyaan tentang hubungannya dengan industri enkripsi. Jika resmi menjabat, ia mungkin mendorong proses legislasi terkait, mengurangi tumpang tindih regulasi, dan memperjelas standar pemisahan antara token sekuritas dan non-sekuritas.

Kesimpulan

Penyesuaian terbaru SEC menandakan upaya transisi dari "regulasi yang bersifat konfrontatif" ke "tata kelola yang berbasis dialog". Jika SEC dapat terus mendorong kerangka regulasi yang transparan dan wajar, serta memprioritaskan penyusunan aturan konkret untuk stablecoin, layanan staking, dan protokol DeFi, Amerika Serikat bisa menjadi salah satu anggota penting dari pusat inovasi enkripsi global; sebaliknya, jika kebijakan tidak konsisten, proyek-proyek enkripsi masih mungkin memilih untuk pindah ke daerah yang lebih ramah regulasi. Bagaimanapun, tahun 2025 akan menjadi titik balik kunci dalam hubungan antara SEC dan industri enkripsi.