Hubungan cinta dan benci antara MakerDAO dan pendiri Ethereum
Pada 2 September, pendiri Ethereum menjual 500 MKR senilai sekitar 580.000 dolar AS. Tindakan ini memicu banyak spekulasi, tampaknya alasan di baliknya terkait dengan pengumuman pendiri MakerDAO yang akan membangun rantai baru berdasarkan pustaka kode Solana. Ini adalah langkah terakhir dari rencana pengembangan jangka panjang proyek tersebut.
MakerDAO telah menjadi sorotan sejak didirikan. Pendiri Ethereum telah beberapa kali secara terbuka memuji MakerDAO sebagai aplikasi yang mengesankan. Namun, dia juga telah beberapa kali mempertanyakan arah perkembangan MakerDAO. Artikel ini akan mengulas secara singkat perjalanan perkembangan MakerDAO dan menganalisis cerita di balik protokol ini dari berbagai sudut pandang, terkait dengan sikap pendiri Ethereum di setiap tahap.
Kelahiran yang Ambisius
Pendiri MakerDAO, Rune, bisa dibilang sangat ambisius. Sebelum meluncurkan MakerDAO berbasis Ethereum, dia telah menjelajahi apakah mungkin untuk meluncurkan stablecoin Dai di BitShares. Setelah penelitian, Rune percaya bahwa BitShares tidak dapat mendukung protokol keuangan yang kompleks, sehingga dia memutuskan untuk membangun stablecoin dolar di Ethereum. Pada awal 2015, Rune mulai berdiskusi dengan komunitas di Reddit tentang kode awal protokol Maker. Pada bulan Desember 2017, MakerDAO merilis whitepaper, di mana awalnya Dai hanya dapat dijaminkan dengan ETH.
MakerDAO berkembang pesat, pada kuartal kedua tahun 2018 mencoba menggunakan token ERC-20 lainnya dan emas tokenisasi sebagai jaminan. Namun, sistem jaminan multi-aset (MCD) yang sebenarnya baru diluncurkan pada tahun 2019, ini juga mencerminkan bahwa menyempurnakan protokol stablecoin dolar yang ideal bukanlah hal yang mudah.
Pada September 2018, Rune mengungkapkan bahwa mereka sedang bekerja sama dengan beberapa proyek tokenisasi real estat, berharap untuk menggunakan aset real estat sebagai jaminan. Ini menunjukkan bahwa MakerDAO telah mulai menjelajahi inovasi aset fisik (RWA) sejak awal.
Pada saat itu, pendiri Ethereum memberikan penilaian yang tinggi terhadap MakerDAO. Dalam sebuah wawancara di akhir 2018, ia menyatakan bahwa MakerDAO meninggalkan kesan mendalam baginya, menyebutnya sebagai salah satu protokol paling rumit di Ethereum. Dia juga menunjukkan bahwa secara teori, model ini dapat diperluas di luar dolar, menjangkau aset apa pun, indeks harga konsumen, atau indeks real estat.
Menghadapi tantangan tetapi terus berkembang
Pada September 2018, A16Z menginvestasikan 15 juta dolar AS ke MakerDAO dengan membeli MKR. Pada awal 2020, total pasokan DAI mencapai 100 juta keping. Pada saat itu, MakerDAO sedang berada di puncak kejayaannya, sebagai protokol stablecoin terdesentralisasi terbesar.
Namun, pada Maret 2020, pasar ambruk dan harga Ethereum jatuh drastis, yang menyebabkan sistem menghasilkan piutang macet sebesar 5,3 juta dolar AS. MakerDAO akhirnya melewati krisis dengan melelang MKR. Harga MKR turun dari lebih dari 600 dolar AS pada akhir Februari menjadi lebih dari 260 dolar AS.
Namun, MakerDAO pulih dengan cepat, pada 23 Maret, utang buruk yang lebih dari 500 dolar hanya tersisa sekitar 100 dolar. Setelah itu, MakerDAO menyerahkan kendali token MKR kepada komunitas pemerintahan dan mendorong komunitas untuk tetap terlibat secara mendalam.
Untuk menghadapi pemutusan, MakerDAO mendukung USDC sebagai jaminan melalui pemungutan suara dan menawarkan suku bunga tinggi. Pengenalan USDC membuat sistem terlihat kurang "terdesentralisasi".
Pendiri Ethereum tampaknya tidak terlalu setuju dengan jalur perkembangan MakerDAO saat ini. Dia percaya bahwa diperlukan protokol stablecoin dengan jaminan tunggal dan minimalisasi tata kelola. Namun, komunitas berpendapat bahwa jaminan tunggal sulit untuk mendukung peningkatan volume penerbitan Dai, dan pengenalan USDC membantu Dai cepat kembali stabil.
Menghadapi tantangan, mengubah krisis menjadi peluang
Pasar bull datang pada tahun 2021, harga MKR sempat melampaui 5000 dolar AS. Namun segera mengalami penurunan tajam "519". Namun tantangan terbesar yang dihadapi Dai adalah stablecoin algoritmik UST. UST mempertahankan stabilitas melalui mekanisme tukar dengan LUNA, dengan nilai pasar tertinggi mendekati 20 miliar dolar AS.
Untuk memperluas penggunaan UST di Ethereum, komunitas Terra mengusulkan untuk memperkenalkan 4pool baru yang terdiri dari UST, Frax, USDT, dan USDC, mengecualikan Dai. UST dan Frax bekerja sama untuk menantang posisi Dai.
Namun pada 8 Mei 2022, UST mulai terlepas dari peg. Meskipun pendiri Terra, Do Kwon, masih berusaha menenangkan pasar, UST dan LUNA akhirnya runtuh. Dai akhirnya memenangkan tantangan ini, mengukuhkan posisinya sebagai pemimpin stablecoin terdesentralisasi.
Setelah Luna dan UST runtuh, pendiri Ethereum menulis untuk mengevaluasi stablecoin, menunjukkan perhatian lebih pada Rai yang sepenuhnya terdesentralisasi dan hanya didukung oleh ETH, daripada Dai. Jelas bahwa pada saat ini, Dai bukan lagi pilihan ideal di pikirannya.
Kinerja Narasi RWA yang Mengagumkan
Seiring dengan kenaikan suku bunga Federal Reserve, imbal hasil obligasi AS meningkat, ditambah dengan masalah keamanan DeFi, likuiditas on-chain dan pendapatan protokol turun secara signifikan. MakerDAO mulai mempersiapkan RWA untuk menghadapinya.
Setahun yang lalu, lebih dari 50% dari penerbitan Dai berasal dari USDC, tetapi protokol tidak berhasil menangkap nilai terkait. Dengan penataan RWA, Maker akan menebus USDC dan yang lainnya untuk membeli obligasi AS, sehingga dukungan untuk penerbitan Dai beralih dari USDC ke obligasi AS.
Saat ini, aset RWA di MakerDAO telah mendominasi, yang memungkinkan pengguna juga menikmati hasil dari obligasi AS, sementara pendapatan protokol juga terutama berasal dari RWA. Perubahan ini membantu menghindari risiko stablecoin terpusat, meningkatkan stabilitas protokol, dan memungkinkan pengguna di blockchain untuk mendapatkan hasil dari RWA.
Pada 1 September, pendiri MakerDAO, Rune, mengusulkan untuk membangun rantai baru berbasis Solana, tampaknya ingin memisahkan diri dari Ethereum. Ini adalah langkah terakhir dari rencana jangka panjangnya, di mana dia percaya bahwa rantai baru diperlukan untuk membuat ekosistem lebih aman dan efisien. Pernyataan ini memicu reaksi besar, dan Rune kemudian kembali menulis untuk menjelaskan, menyerukan agar tidak memandang ide-idenya dengan "tribalisme".
Pendiri Ethereum tidak berkomentar mengenai hal ini, hanya saja pada hari itu ia menjual 500 MKR.
Ringkasan
Rune sebagai seorang pragmatis yang ambisius, terus mendorong inovasi protokol. Sementara itu, pendiri Ethereum tampaknya lebih mengagungkan semacam "desentralisasi murni" dan idealisme. Namun, beberapa tindakannya bertentangan dengan "desentralisasi murni", seperti pemisahan ETH dan ETC. Perkembangan MakerDAO mencerminkan keseimbangan antara desentralisasi dan pragmatisme, yang layak untuk dipikirkan lebih dalam.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Sejarah Pengembangan MakerDAO: Dari Anak Kesayangan Ethereum ke Jalan Transformasi Pelopor RWA
Hubungan cinta dan benci antara MakerDAO dan pendiri Ethereum
Pada 2 September, pendiri Ethereum menjual 500 MKR senilai sekitar 580.000 dolar AS. Tindakan ini memicu banyak spekulasi, tampaknya alasan di baliknya terkait dengan pengumuman pendiri MakerDAO yang akan membangun rantai baru berdasarkan pustaka kode Solana. Ini adalah langkah terakhir dari rencana pengembangan jangka panjang proyek tersebut.
MakerDAO telah menjadi sorotan sejak didirikan. Pendiri Ethereum telah beberapa kali secara terbuka memuji MakerDAO sebagai aplikasi yang mengesankan. Namun, dia juga telah beberapa kali mempertanyakan arah perkembangan MakerDAO. Artikel ini akan mengulas secara singkat perjalanan perkembangan MakerDAO dan menganalisis cerita di balik protokol ini dari berbagai sudut pandang, terkait dengan sikap pendiri Ethereum di setiap tahap.
Kelahiran yang Ambisius
Pendiri MakerDAO, Rune, bisa dibilang sangat ambisius. Sebelum meluncurkan MakerDAO berbasis Ethereum, dia telah menjelajahi apakah mungkin untuk meluncurkan stablecoin Dai di BitShares. Setelah penelitian, Rune percaya bahwa BitShares tidak dapat mendukung protokol keuangan yang kompleks, sehingga dia memutuskan untuk membangun stablecoin dolar di Ethereum. Pada awal 2015, Rune mulai berdiskusi dengan komunitas di Reddit tentang kode awal protokol Maker. Pada bulan Desember 2017, MakerDAO merilis whitepaper, di mana awalnya Dai hanya dapat dijaminkan dengan ETH.
MakerDAO berkembang pesat, pada kuartal kedua tahun 2018 mencoba menggunakan token ERC-20 lainnya dan emas tokenisasi sebagai jaminan. Namun, sistem jaminan multi-aset (MCD) yang sebenarnya baru diluncurkan pada tahun 2019, ini juga mencerminkan bahwa menyempurnakan protokol stablecoin dolar yang ideal bukanlah hal yang mudah.
Pada September 2018, Rune mengungkapkan bahwa mereka sedang bekerja sama dengan beberapa proyek tokenisasi real estat, berharap untuk menggunakan aset real estat sebagai jaminan. Ini menunjukkan bahwa MakerDAO telah mulai menjelajahi inovasi aset fisik (RWA) sejak awal.
Pada saat itu, pendiri Ethereum memberikan penilaian yang tinggi terhadap MakerDAO. Dalam sebuah wawancara di akhir 2018, ia menyatakan bahwa MakerDAO meninggalkan kesan mendalam baginya, menyebutnya sebagai salah satu protokol paling rumit di Ethereum. Dia juga menunjukkan bahwa secara teori, model ini dapat diperluas di luar dolar, menjangkau aset apa pun, indeks harga konsumen, atau indeks real estat.
Menghadapi tantangan tetapi terus berkembang
Pada September 2018, A16Z menginvestasikan 15 juta dolar AS ke MakerDAO dengan membeli MKR. Pada awal 2020, total pasokan DAI mencapai 100 juta keping. Pada saat itu, MakerDAO sedang berada di puncak kejayaannya, sebagai protokol stablecoin terdesentralisasi terbesar.
Namun, pada Maret 2020, pasar ambruk dan harga Ethereum jatuh drastis, yang menyebabkan sistem menghasilkan piutang macet sebesar 5,3 juta dolar AS. MakerDAO akhirnya melewati krisis dengan melelang MKR. Harga MKR turun dari lebih dari 600 dolar AS pada akhir Februari menjadi lebih dari 260 dolar AS.
Namun, MakerDAO pulih dengan cepat, pada 23 Maret, utang buruk yang lebih dari 500 dolar hanya tersisa sekitar 100 dolar. Setelah itu, MakerDAO menyerahkan kendali token MKR kepada komunitas pemerintahan dan mendorong komunitas untuk tetap terlibat secara mendalam.
Untuk menghadapi pemutusan, MakerDAO mendukung USDC sebagai jaminan melalui pemungutan suara dan menawarkan suku bunga tinggi. Pengenalan USDC membuat sistem terlihat kurang "terdesentralisasi".
Pendiri Ethereum tampaknya tidak terlalu setuju dengan jalur perkembangan MakerDAO saat ini. Dia percaya bahwa diperlukan protokol stablecoin dengan jaminan tunggal dan minimalisasi tata kelola. Namun, komunitas berpendapat bahwa jaminan tunggal sulit untuk mendukung peningkatan volume penerbitan Dai, dan pengenalan USDC membantu Dai cepat kembali stabil.
Menghadapi tantangan, mengubah krisis menjadi peluang
Pasar bull datang pada tahun 2021, harga MKR sempat melampaui 5000 dolar AS. Namun segera mengalami penurunan tajam "519". Namun tantangan terbesar yang dihadapi Dai adalah stablecoin algoritmik UST. UST mempertahankan stabilitas melalui mekanisme tukar dengan LUNA, dengan nilai pasar tertinggi mendekati 20 miliar dolar AS.
Untuk memperluas penggunaan UST di Ethereum, komunitas Terra mengusulkan untuk memperkenalkan 4pool baru yang terdiri dari UST, Frax, USDT, dan USDC, mengecualikan Dai. UST dan Frax bekerja sama untuk menantang posisi Dai.
Namun pada 8 Mei 2022, UST mulai terlepas dari peg. Meskipun pendiri Terra, Do Kwon, masih berusaha menenangkan pasar, UST dan LUNA akhirnya runtuh. Dai akhirnya memenangkan tantangan ini, mengukuhkan posisinya sebagai pemimpin stablecoin terdesentralisasi.
Setelah Luna dan UST runtuh, pendiri Ethereum menulis untuk mengevaluasi stablecoin, menunjukkan perhatian lebih pada Rai yang sepenuhnya terdesentralisasi dan hanya didukung oleh ETH, daripada Dai. Jelas bahwa pada saat ini, Dai bukan lagi pilihan ideal di pikirannya.
Kinerja Narasi RWA yang Mengagumkan
Seiring dengan kenaikan suku bunga Federal Reserve, imbal hasil obligasi AS meningkat, ditambah dengan masalah keamanan DeFi, likuiditas on-chain dan pendapatan protokol turun secara signifikan. MakerDAO mulai mempersiapkan RWA untuk menghadapinya.
Setahun yang lalu, lebih dari 50% dari penerbitan Dai berasal dari USDC, tetapi protokol tidak berhasil menangkap nilai terkait. Dengan penataan RWA, Maker akan menebus USDC dan yang lainnya untuk membeli obligasi AS, sehingga dukungan untuk penerbitan Dai beralih dari USDC ke obligasi AS.
Saat ini, aset RWA di MakerDAO telah mendominasi, yang memungkinkan pengguna juga menikmati hasil dari obligasi AS, sementara pendapatan protokol juga terutama berasal dari RWA. Perubahan ini membantu menghindari risiko stablecoin terpusat, meningkatkan stabilitas protokol, dan memungkinkan pengguna di blockchain untuk mendapatkan hasil dari RWA.
Pada 1 September, pendiri MakerDAO, Rune, mengusulkan untuk membangun rantai baru berbasis Solana, tampaknya ingin memisahkan diri dari Ethereum. Ini adalah langkah terakhir dari rencana jangka panjangnya, di mana dia percaya bahwa rantai baru diperlukan untuk membuat ekosistem lebih aman dan efisien. Pernyataan ini memicu reaksi besar, dan Rune kemudian kembali menulis untuk menjelaskan, menyerukan agar tidak memandang ide-idenya dengan "tribalisme".
Pendiri Ethereum tidak berkomentar mengenai hal ini, hanya saja pada hari itu ia menjual 500 MKR.
Ringkasan
Rune sebagai seorang pragmatis yang ambisius, terus mendorong inovasi protokol. Sementara itu, pendiri Ethereum tampaknya lebih mengagungkan semacam "desentralisasi murni" dan idealisme. Namun, beberapa tindakannya bertentangan dengan "desentralisasi murni", seperti pemisahan ETH dan ETC. Perkembangan MakerDAO mencerminkan keseimbangan antara desentralisasi dan pragmatisme, yang layak untuk dipikirkan lebih dalam.