Aset Kripto pasar turun drastis menyebabkan reaksi berantai

Baru-baru ini, pasar Aset Kripto mengalami gejolak yang cukup hebat. Sejak awal bulan Agustus, pasar terus lesu, dengan berbagai faktor yang saling berkaitan menyebabkan situasi ini. Meningkatnya ketegangan geopolitik, penyesuaian kebijakan moneter Jepang yang memicu gelombang penjualan di pasar saham, data pekerjaan AS yang lemah, serta kekhawatiran resesi, semuanya berdampak negatif pada sentimen pasar. Selain itu, laporan pendapatan yang dirilis oleh raksasa teknologi dan ritel utama tidak memenuhi ekspektasi, yang memicu penjualan besar-besaran saham teknologi.

Pada 5 Agustus, dengan pasar keuangan tradisional mengalami penurunan yang signifikan, pasar Aset Kripto juga mengalami dampak yang parah. Data menunjukkan bahwa dalam 24 jam, jumlah likuidasi di seluruh bursa mencapai 1 miliar dolar AS, di mana Bitcoin dan Ethereum masing-masing menyumbang 350 juta dolar AS dan 342 juta dolar AS dalam jumlah likuidasi.

Analisis di blockchain menunjukkan bahwa penurunan tajam harga Ethereum memicu serangkaian reaksi berantai. Beberapa alamat besar terpaksa mencairkan Ethereum yang mereka miliki untuk membayar pinjaman. Misalnya, satu alamat mencairkan 6.559 ETH untuk membayar pinjaman 277,9 WBTC; alamat lain mencairkan 2.965 ETH untuk membayar pinjaman USDT senilai 7,2 juta dolar. Pencairan besar-besaran ini semakin memperburuk tren penurunan pasar.

Data pasar menunjukkan bahwa Ethereum anjlok dari sekitar 3.300 dolar AS menjadi di bawah 2.200 dolar AS dalam satu minggu, dengan penurunan lebih dari 30%. Selain tekanan penurunan keseluruhan di pasar, beberapa faktor tertentu juga memperburuk penurunan Ethereum. Rumor di pasar mengenai institusi perdagangan besar yang menjual Ethereum dalam jumlah besar memicu kepanikan di kalangan investor.

Analisis menunjukkan bahwa sejak 3 Agustus, beberapa market maker utama di pasar telah menjual sekitar 130.000 ETH. Salah satu institusi menjual lebih dari 47.000 ETH, menempati posisi teratas. Tindakan jual besar-besaran ini semakin memperburuk tekanan penurunan di pasar.

Rangkaian reaksi berantai dari peristiwa ini menyebabkan jumlah likuidasi Ethereum mencapai 100 juta dolar AS dalam waktu singkat 1 jam, dan total likuidasi dalam 24 jam melebihi 445 juta dolar AS. Likuidasi pinjaman di platform keuangan terdesentralisasi (DeFi) juga mencapai rekor baru tahun ini, melebihi 320 juta dolar AS, di mana jumlah likuidasi jaminan Ethereum mendominasi.

Seiring dengan harga Ethereum yang turun mendekati 2100 dolar AS, kemacetan jaringan menyebabkan biaya gas melonjak hingga 710 gwei. Analis pasar memperingatkan, jika harga Ethereum terus turun, hal ini dapat memicu lebih banyak peristiwa likuidasi. Jika harga turun hingga 1950 dolar AS, aset DeFi senilai 92,2 juta dolar AS akan menghadapi risiko likuidasi; jika turun hingga 1790 dolar AS, angka ini akan meningkat menjadi 271 juta dolar AS.

Meskipun pasar mengalami guncangan yang hebat, fundamentalnya tidak sepenuhnya runtuh. Indeks ketakutan pasar turun menjadi 26, berada pada level terendah sejak 2023, yang menunjukkan bahwa kemungkinan pasar terus turun drastis dalam jangka pendek terbatas.

Analisis Prospek Perkembangan ETF Ethereum

Dibandingkan dengan keberhasilan ETF spot Bitcoin, kinerja ETF spot Ethereum relatif kurang baik. Data menunjukkan bahwa meskipun ETF spot Bitcoin mengalami beberapa arus keluar bersih di tengah jalan, secara keseluruhan masih mempertahankan arus masuk bersih kumulatif sekitar 17,5 miliar USD, yang juga merupakan salah satu alasan penting untuk stabilitas harga Bitcoin.

Namun, waktu peluncuran ETF spot Ethereum bertepatan dengan periode yang tidak menguntungkan di mana lingkungan ekonomi makro global sedang bergolak dan aset berisiko secara umum mengalami penurunan. Saat ini, akumulasi aliran bersih ETF spot Ethereum adalah negatif 5,11 juta dolar, dan total ukuran asetnya jauh lebih kecil dibandingkan dengan ETF Bitcoin. Perlu dicatat bahwa produk ETH dari suatu dana terkenal menyumbang sebagian besar aliran keluar, dengan nilai lebih dari 2,1 miliar dolar, sementara produk dari penerbit ETF lainnya menunjukkan keadaan aliran bersih masuk.

Meskipun saat ini pengakuan Ethereum di pasar tradisional masih tertinggal dibandingkan Bitcoin, peluncuran ETF Ethereum sendiri menandakan kemajuan signifikan yang dicapai oleh industri enkripsi dalam hal kepatuhan regulasi. Dalam jangka panjang, perkembangan ini memiliki arti penting. Dengan pemahaman yang lebih dalam tentang fundamental Ethereum oleh lembaga keuangan tradisional, kemungkinan akan ada lebih banyak aliran dana ke pasar Ethereum di masa depan.

Setelah fluktuasi pasar, CEO dari salah satu raksasa pembayaran menyatakan bahwa, menghadapi volatilitas makro global, para investor harus memperhatikan teknologi, perkembangan industri, dan aplikasi nyata, bukan fluktuasi harga jangka pendek. Dia masih optimis terhadap industri enkripsi. Data historis menunjukkan bahwa pasar Aset Kripto biasanya berkinerja buruk pada bulan Agustus dan September, tetapi tren setelah bulan Oktober seringkali lebih optimis.

Hingga 5 Agustus, kapitalisasi pasar Ethereum adalah sekitar 273,4 miliar USD, menduduki peringkat ke-37 dalam daftar kapitalisasi pasar perusahaan global, lebih rendah dibandingkan dengan raksasa tradisional seperti Coca-Cola dan Bank of America, bahkan tidak mencapai cadangan kas dari salah satu perusahaan investasi terkenal.

Sebagai infrastruktur penting dalam ekosistem Aset Kripto, Ethereum masih memiliki potensi besar dalam inovasi teknologi dan aplikasi praktis. Penurunan nilai pasar saat ini mungkin menciptakan peluang penataan yang lebih baik bagi investor institusi. Selain itu, pasar secara umum memperkirakan bahwa Federal Reserve mungkin akan memulai penurunan suku bunga pada bulan September. Jika harapan ini terwujud, itu akan membantu mengurangi tekanan jangka pendek yang disebabkan oleh faktor-faktor seperti yen, sekaligus mungkin membawa lebih banyak aliran dana ke ETF Ethereum.