# 市場の期待が変化：景気後退の懸念が取引ロジックを支配## 現在の市場取引ロジック：経済の減速予測が主導権を握る金利市場は明確なシグナルを発しています：2年物米国債の利回りが急速に低下し、短期資金利との差が拡大し、10年物の利回りが短期金利レベルを下回りました。これは市場が経済成長の鈍化を先取りして価格を設定しており、連邦準備制度が利下げを余儀なくされるだろうという期待を反映しています。長期金利の逆転は、景気後退リスクの警告をさらに強化しています。流動性は矛盾した状況を呈しています：政府のアカウントの消費がドルの流動性のわずかな改善を促進しているにもかかわらず、市場のリスク回避感が高まり、高リスク資産からの資金が国債市場に流入しています。これにより、「流動性は緩和されているがリスク選好は縮小している」という矛盾した状況が生まれています。## リスク資産の動揺の根源：経済データの疲弊と政策の不確実性の重なり経済のひびが徐々に現れてきています：消費者信頼感指数が大幅に低下し、雇用市場の冷え込みの兆候が明らかです。加えて、潜在的な関税政策のリスクにより、市場は経済の「ハードランディング」に対する懸念が高まっています。人工知能の物語は疑問に直面している：ある有名な半導体会社の財務報告後、技術の発展経路に関する論争が引き起こされ、さらにあるAI会社の技術革新が市場におけるAIの商業化の実現可能性に対する疑念を引き起こし、テクノロジー株、特に計算力関連のセクターが売りに直面している。暗号市場の連鎖反応：先物市場で逆先物構造が現れ、アービトラージの魅力が弱まった。投資商品の資金流出が重なり、デジタル資産と株式市場が同時に下落し、市場心理指標は極度の恐怖ゾーンに突入した。## 来週の重要な対局点：雇用データが「リセッション取引」の強さを決定するデータの焦点：2月の雇用データが引き続き予想を上回る場合、または製造業PMIが引き続き低下する場合、景気後退の価格設定期待が強化され、債券利回りがさらに低下し、リスク資産が圧迫される可能性があります。一方、予想を上回るデータは、経済の「ソフトランディング」に対する市場の期待を一時的に修正するかもしれません。政策リスク：潜在的な関税政策の詳細や、FRBの担当者による利下げの進路に関する発言が市場の激しい変動を引き起こす可能性があります。戦略提案：防御を主とし、機会を見て反撃する。暗号業界の短期的な売り圧力はレバレッジ資金の撤退に起因するが、規制環境の改善と技術革新は依然として長期的な成長余地を支えている。## スタグフレーションかリセッションか：市場取引ロジックの解析### マクロ環境のレビュー1. 流動性および金利の変動流動性の限界改善は、主に政府口座の消費に起因しています。先週に比べてドルベースの流動性は390億ドル増加しましたが、昨年同期の水準を下回っています。政府口座は2月中旬の8000億ドルから現在の5300億ドル以上に減少しています。金利市場は利下げを価格付けし始め、長期国債の利回りは経済の減速期待を反映しています。2年物国債の利回りと短期ファイナンス金利の差が拡大し、10年物国債の利回りは明らかに短期ファイナンス金利を下回っています。これは以下の事実を反映しています：- 経済データの悪化を背景に、市場は今年の連邦準備制度の利下げ期待が急速に高まっている。- 短期融資金利率が未定価の利下げを示し、連邦準備制度は依然として公開市場操作を通じて一定の引き締めを維持していることを示しています。- 国債利回りの低下傾斜が大きく、市場の避難感情が強いことを反映しています。全体的に、市場は「経済の減速が連邦準備制度を利下げに追い込む」という予想を織り込んでいます。! スタグフレーションか不況か、市場取引とは? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-173d37edb828d8d2c374e2a034a66fe1)2. リスク市場のレビュー株式市場の変動が激化し、VIX指数は高い水準を維持しています。経済データの低迷や消費者信頼感指数の大幅な低下が、市場の景気後退に対する懸念を深めています。金曜日にインフレデータが発表されるまで、市場の懸念が一部和らぎました。テクノロジー株はAIのストーリーの挑戦に直面しています。ある半導体大手の決算報告が技術開発の道筋に関する議論を引き起こし、AI企業の技術の反復が重なり、AIの商業化の実現可能性に対する市場の疑念を引き起こしています。暗号市場が売りに直面しています。米国株のリスク選好の低下により資金が安全資産に流れ込み、暗号業界は大幅な下落に見舞われています。先物市場では逆先物構造が現れ、アービトラージの魅力が減少し、投資商品からの資金流出を引き起こし、市場の売りが加速しています。! スタグフレーションか不況か、市場取引とは? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-a323991c1c85dc3104cd458ea78cd8a6)来週の見通し###市場は予想外の激しい調整期にあり、賭けの要素が複雑です。最新のデータを注意深く監視し、期待を適時に調整する必要があります。ある機関が2025年第1四半期のGDP予測を-1.5%とするのは珍しい。これは一部が季節要因に起因するものの、潜在的な関税政策の脅威の下で経済の減速リスクが高まっていることを反映している。市場は「景気後退の期待強化」と「政策の影響」という二重の期待調整の重要な時期にあります。来週の非農業データが、市場が「景気後退取引」をさらに強化するかどうかを決定します。! スタグフレーションか不況か、市場取引とは? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-89c21604bff40f4c572ddd346ce9cfd6)投資アドバイス：- リスクに注意を払い、高値追いを避ける。- 多様化されたポートフォリオ、防御型資産/量子裁定商品を増加させる。- 経済データ、マクロ金利、流動性、政策による市場期待調整に密接に注目する。! スタグフレーションか不況か、市場取引とは? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-b192a8aaee19d3538f9472b02f40460d)短期市場の感情は打撃を受けていますが、長期的には、規制の緩和が暗号業界に成長の原動力とスペースをもたらすと考えています。短期的な下落は主に資金の避難とリスク管理措置の発動によるものであり、業界の展望に対する悲観を意味するものではありません。私たちはビットコインおよび暗号業界の長期的な成長に自信を持っています。! スタグフレーションか不況か、市場取引とは? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-f40cb43549242421076e49895eecec77)
市場の感情が変化：リセッションへの懸念が取引を支配 就業データが今後の動向を決定づける可能性
市場の期待が変化：景気後退の懸念が取引ロジックを支配
現在の市場取引ロジック：経済の減速予測が主導権を握る
金利市場は明確なシグナルを発しています：2年物米国債の利回りが急速に低下し、短期資金利との差が拡大し、10年物の利回りが短期金利レベルを下回りました。これは市場が経済成長の鈍化を先取りして価格を設定しており、連邦準備制度が利下げを余儀なくされるだろうという期待を反映しています。長期金利の逆転は、景気後退リスクの警告をさらに強化しています。
流動性は矛盾した状況を呈しています：政府のアカウントの消費がドルの流動性のわずかな改善を促進しているにもかかわらず、市場のリスク回避感が高まり、高リスク資産からの資金が国債市場に流入しています。これにより、「流動性は緩和されているがリスク選好は縮小している」という矛盾した状況が生まれています。
リスク資産の動揺の根源：経済データの疲弊と政策の不確実性の重なり
経済のひびが徐々に現れてきています：消費者信頼感指数が大幅に低下し、雇用市場の冷え込みの兆候が明らかです。加えて、潜在的な関税政策のリスクにより、市場は経済の「ハードランディング」に対する懸念が高まっています。
人工知能の物語は疑問に直面している：ある有名な半導体会社の財務報告後、技術の発展経路に関する論争が引き起こされ、さらにあるAI会社の技術革新が市場におけるAIの商業化の実現可能性に対する疑念を引き起こし、テクノロジー株、特に計算力関連のセクターが売りに直面している。
暗号市場の連鎖反応：先物市場で逆先物構造が現れ、アービトラージの魅力が弱まった。投資商品の資金流出が重なり、デジタル資産と株式市場が同時に下落し、市場心理指標は極度の恐怖ゾーンに突入した。
来週の重要な対局点：雇用データが「リセッション取引」の強さを決定する
データの焦点：2月の雇用データが引き続き予想を上回る場合、または製造業PMIが引き続き低下する場合、景気後退の価格設定期待が強化され、債券利回りがさらに低下し、リスク資産が圧迫される可能性があります。一方、予想を上回るデータは、経済の「ソフトランディング」に対する市場の期待を一時的に修正するかもしれません。
政策リスク：潜在的な関税政策の詳細や、FRBの担当者による利下げの進路に関する発言が市場の激しい変動を引き起こす可能性があります。
戦略提案：防御を主とし、機会を見て反撃する。暗号業界の短期的な売り圧力はレバレッジ資金の撤退に起因するが、規制環境の改善と技術革新は依然として長期的な成長余地を支えている。
スタグフレーションかリセッションか：市場取引ロジックの解析
マクロ環境のレビュー
流動性の限界改善は、主に政府口座の消費に起因しています。先週に比べてドルベースの流動性は390億ドル増加しましたが、昨年同期の水準を下回っています。政府口座は2月中旬の8000億ドルから現在の5300億ドル以上に減少しています。
金利市場は利下げを価格付けし始め、長期国債の利回りは経済の減速期待を反映しています。2年物国債の利回りと短期ファイナンス金利の差が拡大し、10年物国債の利回りは明らかに短期ファイナンス金利を下回っています。これは以下の事実を反映しています：
全体的に、市場は「経済の減速が連邦準備制度を利下げに追い込む」という予想を織り込んでいます。
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株式市場の変動が激化し、VIX指数は高い水準を維持しています。経済データの低迷や消費者信頼感指数の大幅な低下が、市場の景気後退に対する懸念を深めています。金曜日にインフレデータが発表されるまで、市場の懸念が一部和らぎました。
テクノロジー株はAIのストーリーの挑戦に直面しています。ある半導体大手の決算報告が技術開発の道筋に関する議論を引き起こし、AI企業の技術の反復が重なり、AIの商業化の実現可能性に対する市場の疑念を引き起こしています。
暗号市場が売りに直面しています。米国株のリスク選好の低下により資金が安全資産に流れ込み、暗号業界は大幅な下落に見舞われています。先物市場では逆先物構造が現れ、アービトラージの魅力が減少し、投資商品からの資金流出を引き起こし、市場の売りが加速しています。
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来週の見通し###
市場は予想外の激しい調整期にあり、賭けの要素が複雑です。最新のデータを注意深く監視し、期待を適時に調整する必要があります。
ある機関が2025年第1四半期のGDP予測を-1.5%とするのは珍しい。これは一部が季節要因に起因するものの、潜在的な関税政策の脅威の下で経済の減速リスクが高まっていることを反映している。
市場は「景気後退の期待強化」と「政策の影響」という二重の期待調整の重要な時期にあります。来週の非農業データが、市場が「景気後退取引」をさらに強化するかどうかを決定します。
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投資アドバイス：
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短期市場の感情は打撃を受けていますが、長期的には、規制の緩和が暗号業界に成長の原動力とスペースをもたらすと考えています。短期的な下落は主に資金の避難とリスク管理措置の発動によるものであり、業界の展望に対する悲観を意味するものではありません。私たちはビットコインおよび暗号業界の長期的な成長に自信を持っています。
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