2024年の暗号市場のレビューと2025年の見通し

2024年は暗号の歴史において画期的な年となります。ETFとアメリカの選挙が業界の中心的な物語となり、ビットコインが主要なレバレッジとして暗号業界の突破を推進します。上場企業、従来の金融機関、さらには国家政府までもが暗号領域に参入し、業界の主流化の程度と認知度が大幅に向上しました。新政府の発足後、規制環境も徐々に明確で緩和されていきます。主流の融合、道筋の分化、規制の進化が2024年の業界の主旋律となります。

! 2024年の暗号市場の「利益と損失」を振り返ると、2025年の道はどこにあるのか?

2024年の振り返り:ビットコインが新高値を記録し、イーサリアムが挑戦に直面し、MEMEがホットな話題に

ビットコインは間違いなく2024年の中心です。ETFと国家の準備がビットコインを10万ドル突破に導き、ビットコインがもはや単なる暗号通貨ではなく、世界的に認められたインフレ対策資産および価値保存手段となったことを示しています。ビットコインはデジタルゴールドから超主権通貨へと進化しています。さらに、ビットコインエコシステムも拡張され、銘文、符文、L2などが含まれ、初期の多様なエコシステムが形成されました。ビットコインDeFiの総ロック量は年初の3億ドルから67.55億ドルへと急増し、年間で20倍以上の成長を遂げました。

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イーサリアムは今年、かなりの挑戦に直面しています。他の資産と比較して、イーサリアムの価値捕捉とユーザーの活発度は共に低下しています。DeFiの復興のスローガンが響き渡っていますが、再ステーキングによるTVLの増加を除いて、実際の投資は十分ではありません。しかし、年末にデリバティブプロジェクトのハイパーリキッドが台頭し、DeFiに新たな希望をもたらしました。一方、イーサリアムLayer 2エコシステムは主ネットのシェアを着実に侵食し、イーサリアムのメカニズムに対する市場の疑問を引き起こしています。

対照的に、Solanaの強力な台頭があります。TVL（総ロック値）を見ると、Solanaは年初のほぼゼロから年末には6.9%に跳ね上がり、Ethereumに次ぐ第二のパブリックチェーンとなりました。SOLの価格も2年前の6ドルから約200ドルに暴騰しました。Solanaは低コストと高効率を活かし、流動性の中心として成功し、Degen文化に依存してMEMEの王となり、多くの個人投資家を引き付けました。今年、Solanaの平均日次オンチェーン手数料や新規開発者数は、何度もEthereumを上回りました。

TONとSUIも今年際立っています。9億ユーザーを持つTelegramがブロックチェーンゲーム分野の繁栄を促進し、Web3に新しいトラフィックの入り口を開きました。その結果、TONは爆発的な成長を遂げ、累計オンチェーンユーザーは3800万人を超え、取引量は210億ドルを超えました。一方、SUIは強力な価格パフォーマンスで市場の注目を集め、Move言語のパブリックチェーンは急速に発展しています。同時期のAptosは価格パフォーマンスが弱かったものの、従来の資本に好まれ、多くの金融機関との協力を成功裏に築きました。

アプリケーションの観点から見ると、MEMEは今年の市場の主要な推進力となっています。MEMEの台頭は市場の構造の変化を示しており、VCトークンはもはや人気がなく、余剰流動性は公平性と投機性の高いセクターに移行しました。MEMEの意味も徐々に拡大しており、単なる投機対象から文化金融の代表へと発展しています。MEMEは前300の暗号資産の中で市場価値の割合が3%未満ですが、その取引量は引き続き6-7%のシェアを占め、最近では一時的に11%に達し、流動性が最も集中しているトラックの1つです。

MEMEのインフラも着実に整備されています。公平なローンチプラットフォームPump.funが登場し、MEMEの構図を再構築しただけでなく、今年最も利益を上げたアプリの一つとなりました。11月には、Pump.funが「初めて月間収入が1億ドルを超えたSolanaプロトコル」となりました。12月22日現在、pump.funの累積収入は3.2億ドルを超え、展開されたトークンの総数は約493万です。

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年末、AIはWeb3分野で再び台頭しています。MEMEから始まり、AIエージェントはアプリケーションの熱潮を巻き起こしました。現在、ほぼすべての主流機関がAIエージェントに期待を寄せており、そのポテンシャルはDeFiに次ぐ現象的な分野になると考えています。しかし、この分野のインフラはまだ整っておらず、アプリケーションも主にMEMEやボットなどの表面的なものに集中しており、AIとブロックチェーンの深い結びつきはまだ少ないです。

一方で、従来の金融とWeb3をつなぐPayFiも注目を集めています。ステーブルコインとRWAがその代表です。ステーブルコインは今年、世界の決済および送金市場において一席を占め始めました。現在流通しているステーブルコインの価値は2100億ドルを超え、2020年の数十億ドルを大きく上回っています。新興のステーブルコインプロジェクトであるEthenaは好成績を収め、生息するステーブルコインの熱潮を推進しています。RWAはベライゾンが参入を発表した後、急速に加熱し、市場価値は3年前の20億ドル未満から今年の140億ドルに拡大し、貸付、不動産、ステーブルコイン、債券などの分野を含みます。

注目すべきは、近2年間のマクロ経済の引き締めと業界の下振れサイクルの中で、暗号分野が厳しい試練を経験したことです。革新的な応用が突破口を見いだすことが難しく、内部の対立が激化し、再編と買収が頻繁に行われました。流動性の低下により、暗号業界は経路の分化が見られ、ビットコインの核心流入が増え、他の通貨を吸収する構図が形成されました。山寨市場は今年の大部分の間、低迷状態にあり、年末にウォール街の関心を受けて反発が見られました。

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2025年の展望: 新しいサイクル、新しいアプリケーション、新しい方向

2025年を展望すると、新政府が暗号化の新たな時代を開く中、資本力のある機関も準備を整えています。多くの機関が来年の市場に対して楽観的な態度を持っています。

価格予測から見ると、ビットコインに対する期待が高く、高値は15万〜20万ドルの範囲になると予想されています。一部の機関は50万ドルの楽観的な予想を示しています。他の通貨については、機関はETHが6000〜7000ドルに達する可能性があり、Solanaが500〜750ドルに上昇するかもしれないと予測しており、SUIは約10ドルまで上昇する可能性があります。暗号資産市場の時価総額は7.5〜8兆ドルに達すると予想されています。

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機関は一般的に2025年にアメリカ経済がソフトランディングを達成し、マクロ環境が改善され、暗号化規制も緩和されると考えています。複数の機関はビットコインの戦略的な備蓄に対して積極的な姿勢を持っており、少なくとも1つの主権国家と複数の上場企業がビットコインを備蓄に加えると予想しています。ETFの資金流入の増加も確実な事象と見なされています。

具体的な分野では、ステーブルコイン、トークン化資産、AIが最も注目されています。ステーブルコインの決済量は3,000億～4,500億ドルに達すると予想されています。トークン化資産の価値は500億ドルを超える可能性があります。AIと暗号化の融合は広く期待されており、AIエージェントのチェーン上の活動は100万を超えると予想され、関連するトークンの時価総額は5倍以上成長する可能性があります。

他の方向では、機関の予測はそれぞれの重点があります。ある機関はDeFiの復興、アプリケーションチェーンとL2の統合、ZK技術の普及、DEPIN業界の成長、NFTの回帰などを期待しています。

総じて、2025年の暗号資産市場は引き続き良好な発展が期待されます。主流コインの価格上昇はほぼ確実であり、特に2025年第一四半期には政策の追い風が多数期待されます。シェア市場は依然として分化し、コンプライアンス指向のプロジェクトが資金の支持を得やすくなります。新旧のパブリックチェーン間の競争はさらに激化するでしょう。アプリケーションの面では、消費者向けアプリケーションが重点となり、DeFi、支払い、MEME、AIなどの分野が注目に値します。機関が注目するステーブルコインやRWAなどの方向性も加速的な発展が期待されます。

新しいサイクルが間もなく到来します。投資家はトレンドに従い、深く研究し、積極的に参加する必要があります。そうすることで、新たな機会を捉えることができます。

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