ビットコイン価格とFRB政策の相関関係の分析

最近のビットコイン市場は激しい変動を見せています。6月中旬にCPIデータが発表された後、ビットコインの価格は一時7万ドルに迫りました。しかし、連邦準備制度（FED）議長が利下げしないと表明した後、価格は再び6万ドルの大台を下回りました。

今年ビットコイン市場の三大好材料の中で、現物ETFと半減期はすでに実現しました。残るは連邦準備制度（FED）による利下げという重要な要素です。では、連邦準備制度（FED）による利下げが実現した場合、ビットコインの価格はどの程度まで上昇するのでしょうか？

! BTCの3つの主要なプラスが2つになり、FRBは咆哮しようとしていますか?

歴史的な利下げがビットコインに与える影響

連邦準備制度（FED）が最後に利下げを行ったのは2020年で、当時はパンデミックに対応して金利をほぼゼロに引き下げました。さらに遡ると、2019年下半期の利下げサイクルがあります。

2019年7月から10月の利下げ期間中、ビットコイン価格は約8000ドルから1万ドルに上昇し、その後下落しました。2020年3月の利下げ後、ビットコイン価格はすぐには上昇せず、むしろ年末に大幅に上昇し、年末には3万ドルを突破しました。

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米国債の利回りとビットコインの価格

アメリカの5年物国債利回りとビットコイン価格の関係を分析したところ、2019年の利下げ時に国債利回りが3%から2%未満に低下し、ビットコイン価格が3000ドル以上から1万ドル前後に上昇しました。しかし、国債利回りがさらに低下した際、ビットコイン価格はすぐには急騰せず、半年以上後に大きな反応を示しました。

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インフレ率とビットコインの価格

インフレ率(CPI)データとビットコイン価格を比較すると、2020年末にビットコインが急騰したのはアメリカのCPIが大幅に上昇した時期と一致します。これはインフレ率がビットコイン価格に影響を与える重要な要因の一つである可能性を示しています。

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実質金利の影響

実質金利（名目金利からインフレ率を引いたもの）とビットコイン価格の関係はより顕著である。2021年、インフレ率が急騰し、米国債金利が低位に留まったため、米国債の実質収益率は負となり、大量の資金がインフレ対策の代替品を求めて流入し、ビットコイン価格は急騰した。2022年以降、連邦準備制度（FED）が積極的に利上げを行い、米国債の実質収益率は負から正に転じ、ビットコイン価格も大幅に下落した。

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米国債務の規模問題

近5年間、アメリカの国債規模は22兆ドルから34兆ドルに増加しましたが、GDPの成長は比較的緩やかです。長期的には、アメリカの国債規模の成長率がGDPの成長率を持続的に上回ることは難しいでしょう。将来的には、債務負担を抑えるために利下げが必要になる可能性があり、これが再びアメリカの国債の実質利回りの低下を引き起こす可能性があります。

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今後の展望

ビットコインの価格に影響を与える重要な要因には、実質利回り、米国債の規模とGDPの比率、そしてインフレ率が含まれます。インフレ率が高止まりしている場合、ビットコインを保有することは賢明な選択かもしれません。

米国債の規模が継続的に増加することは、そのインフレ対策投資品としての地位に挑戦する可能性があり、これはビットコインにとっての機会かもしれません。2024年11月は重要な時間点になる可能性があり、市場はその前に連邦準備制度（FED）が利下げを始める可能性があると予想しており、国債問題がアメリカの選挙討論の焦点となる可能性があります。

もし連邦準備制度（FED）が金利をゼロに引き下げ、現在のインフレ率を維持した場合、ビットコインの価格は12万ドル以上に倍増する可能性があります。しかし、より現実的なシナリオは、金利が約2%に下がると、ビットコインの価格は8〜10万ドル程度に達する可能性があるということです。

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