LSDFiバトルが開始され、5つの形式でETHステークの収益をアンロック

LSDFiはLSDに基づく分散型金融製品で、LSDを通じてステークされたETHを取引可能な資産に変換し、流動性を解放します。LSDはETHのステークのハードルをドロップし、任意の数量をステークでき、ステーク後にLSDを取得し、同時にLSDを利用して多くの利益を得ることができます。

! LSDFi戦争は過熱し続け、アルファを生成するための5つの戦略を説明しています

LSDFiの背後には分散型金融のレゴがあり、分散型金融の組み合わせの背後には収益のレゴがあります。新規参入者は、インセンティブなどの方法を通じてユーザーにETH/LSDを自社プラットフォームにステークさせ、市場シェアとLSDのコントロールを獲得します。一部のLSDFiプロジェクトは、動的な収益率を利用してユーザーに小規模な分散型プラットフォームにステークさせ、バリデーターをより分散化する目的を達成します。

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以下はLSDFiの5つの形式です:

1. LP(収入10%+)

上海アップグレード前、LSDは直接ETHに交換できず、多くのDeFiがLSD-ETH流動性プールを構築した。stETHを例に挙げると、基礎収益は5%を超えず、主にトークン補助によってAPYを向上させる。ステーク者はETHステーク報酬に加えて、LP手数料報酬を得ることができる。上海アップグレード後、LP規模は引き続き増加する可能性がある。

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2. サーキュラー貸付(収益10%+)

AAVEとLIDOのSTETHを通じて、イーサリアムの合併後のメインネットのアクティベーションに対してレバレッジベットを行う:

• LIDOでETHをステークしてSTETHを取得する
• STETHをAAVEに入金し、ETHを借りる
• 上記の操作を繰り返す

清算リスクが高く、APRはサイクル数に依存します。理論的にはすべての貸出プロトコルが操作可能であり、将来的には自動サイクル貸出製品が登場する可能性があります。

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3. イールド(10%+)

Yearn FinanceはCurveで流動性プールを作成し、LSD APYを5.89%に引き上げました。stETHを直接ステークすることができます。現在、プールの価値は1640万ドルです。類似の古いプロジェクトが多く、複数のプラットフォームの収益を集約し+補助金を提供することで収益を増加させています。

Yearnなどの老舗DeFiがLSDに関与することは、この分野の重要性を反映しています。

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4. EigenLayer(収益は不明)

EigenLayerは様々なステーク方法を提供しており、流動性ステークと超流動性ステークが含まれます。超流動性ステークはLPに対してステークを許可し、具体的には:

• LSDステーク: LidoまたはRocket Poolに質押されている資産が再びEigenLayerに質押されます
• LSD LPステーキング:たとえば、CurveのstETH-ETH LPトークンはEigenLayerに再担保されます

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5. インセンティブLSDFiプロジェクト

レバレッジ、ストラクチャード戦略、オプション、債券デリバティブなどを通じて資本効率を向上させるか、高APYを利用して貯蓄を引き付けるか、その他の目的を達成します。

**Pendle:**分散型金融収益プロトコルで、ユーザーはさまざまな収益管理戦略を実行できます。デリバティブを基盤に、ETH、APE、LOOKsなどのステークサービスおよび流動性プールを提供しています。簡単に言えば、現在価格1800ドルのETHを1600ドルで購入でき、10%の差額が収益(として得られ、466日間ロックする必要があります)。また、流動性を追加することで収益を得ることもできます。

その流動性プールの収益は現在LidoまたはAuraでプールを構築しており、一定期間ロックした後にPendleの補助金を受けた収益が得られます。現在の収益は良好で、割引価格(は約1年のロック期間)12.5%、プールに入れることで年率収益は約95.7%ですが、高いAPYのほとんどはPENDLEトークンの補助金から来ています。

• TVL:3,844万ドル
• 時価総額:3,280万ドル
• FDV:7,854万ドル

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Ion Protocol: プロジェクトはまだローンチされていません。原理はLSDトークンと担保資産をallETHとvaETHにトークン化することです。allETHはERC-20トークンで、1 ETH = 1 allETHです。vaETHはallETHポジションから得られるすべての収益を追跡します。

プロジェクトはEigenLayerなどを利用してLSD収益を集約しますが、現在のところ詳細は公開されていません。初期段階にあり、Twitterのフォロワー数は266、Discordは38人です。

unshETH: 検証者の分散化レベルを高めるために動的配分インセンティブを通じて市場シェアの少ないLSDにより高い報酬を与え、主要なLSDプラットフォームには質権報酬が少ないことで、ユーザーが小規模プラットフォームにETHをステークすることを促進し、分散化を促進します。

現在はsfrxETH、rETH、wstETH、cbETHのみをサポートしており、非中央集権の目標にはまだ遠いです。

• TVL:800万ドル
• FDV:2,000万ドル

直接ステークにはロック期間が必要で、LSD/ETHをステークしてunshETHに交換します。unshETHをステークすると約500%の利益が得られ、トークンをさらにステークすると約70%の利益が得られます。LPプールの深さは約58万ドルで、LP手数料収入は60%、ステークプラットフォームは666%+APYのインセンティブを得ます。トークンの効用はまだ明確ではなく、veTokenモデルを採用しUSH DAOが報酬乗数を決定することで目標を達成しやすくなるかもしれません。

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**LSDx Finance:**目標はLSD資産のセグメント市場における高いバリアのDEXとなり、LSD資産の流動性市場シェアを占めることです。GMXのGLP構造を採用し、統一流動性プールETHxを構築し、ステーブルコインUMを発行する予定です。

48時間ロック量5.5万枚ETH、2日で8000のフォロワー増加、トークンはBitget、MEXCに上場、Foresight Venturesからの投資、チームは十分な準備ができています。

• 時価総額:221万ドル
• TVL:1億3,400万ドル

LSDのサポート数は少なく、機能は全て開発されておらず、大きな期待の余地があります。16日後の14日間は創世マイニング段階であり、報酬は4日後に初めて半減します。

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流動性ステークのデリバティブ: トークン化と派生トークンの発行を通じて流動性の問題を解決し、資産のレバレッジ効果を最大化するLSDアグリゲーター。ユーザーはETHまたはLSDをステークしてトークン報酬を獲得し、報酬トークンLSDはveLSDのガバナンス決定やLS-ETH流動性分散型金融投資に使用でき、LSDを自発的にロックするコミュニティメンバーはステークしたETH報酬の乗数を獲得する。

直接ステークETHでLS-ETHを得ると6.3% APRが得られます。公式サイトではわずか1.24 ETHがステークされており、非常に初期の段階にあります。LSD流動性プールはUniswap V2上に構築されており、価値は約40万ドル、FDVは568万ドルです。

Stader Ethereum: ETH製品は未上线です。以前は他のチェーンで流動性ステークを行っていましたが、ETHxがまもなく発表されます。ユーザーがETHを預け入れると、Stader Pools ManagerがETHxを作成して報酬を提供し、ETHを三つの異なるプール(に預けます。それぞれのプールは一つのバリデータノードに相当し、技術が異なります: 個人4 ETHの運営、DVT技術サポート、協力運営者)。ETHxは30以上の分散型金融（DeFi）プロトコルと提携する予定で、コンポーザビリティを解放します。

ノードを運営するには、各バリデーターが4 ETHと0.4 ETH相当のSDトークンをステークとして預ける必要があります(。最大で8 ETHのSDをステークすることができます)。ノードオペレーターを奨励するために、Staderは初年度にバリデーターに約100万から200万ドルのSDトークンを配布します。ノードは他のユーザーの報酬から5%の手数料を得ることができます。

• TVL:1億2,500万ドル
• FDV:1億8,170万ドル

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**Hord:**ステークETHを使ってLSD hETHを取得します。報酬はステークプールに蓄積され、時間と共にhETHの価値が増加します。プロジェクトはさまざまな方法でより高いAPRを実現します:

• ETHステーク
• MEVリワード
• HORD補助金

現在のAPYは17.9%、ステーク数は223.22 ETH、ステーク者は57人、FDVは1280万ドルです。

**Parallax Finance:**流動性インフラを提供し、個人、DAO、および他のプロトコルがL2(で現在Arbitrum)上で収益を得ることができるようにします。テスト段階にあり、使用にはTester資格を取得する必要があります。そのLSDFi製品Supernovaはユーザーにステーク報酬を提供するだけでなく、ステーク資産に対してレバレッジと貸出サービスを提供します(はまだトークンを発行しておらず、テスト資格を申請できます)。

**bestLSD:**テストネットが間もなく開始される予定で、Real Yieldアグリゲーターの可能性があります。アグリゲートされたReal Yieldを利用して自分のLSD - bestETHを補助します。GMXからGLPまで、veCRVからveVELOまで、強力な実際のリターンを生むことができるすべての資産が考慮されています。現在、Docとウェブサイトはかなりシンプルです。

**0xAcid DAO:**LSD資産のリターンを最大化する管理プロトコルが、ArbitrumとEthereumに間もなく登場します。主な戦略: 大部分の資産を安定ノードに配置し、一部をFraxやAura LPプールなどのトークンサポートのある高リターン戦略に配置します。本日、Pendleとの提携を発表し、収益のレバレッジ化を行います。自身は貸出、LPなどのサービスを提供しています。

• トークン価格:1296.95ドル,FDV 948万ドル
• 総資産残高:4800 ETH
• ETH収益(債券形式):13.6%ディスカウント価格
• wstETH:11.54%-29.73%
• esACID:3432.36%-10297.10%(非常に高い)

! LSDFi戦争は過熱し続け、アルファを生成するための5つの戦略を説明しています

EigenLayerの潜在的なDeFiレゴの可能性:

• LSDステーク後に得られるLPまたはLSD of LSDsはETH/LSDグループLPステークを続けることができますか？
• 再ステークのレバレッジ収益
• 自動レバレッジ再ステーキング戦略

Index Coop:Set Protocolによって開始された分散型暗号通貨インデックスコミュニティ。 LSDFi関連製品には、主に2つの製品があります。

• dsETH(分散型ステークETHインデックス): rETH、wrapped stETHとsETH2で構成されており、単一トークンのリスクをドロップし、全体的なリターンを安定させます。システムは理想的なバランスを維持し、リターンを最適化するために自動的に比率を調整します。
• icETH:レバレッジ流動性ステーク戦略製品で、主にAAVE v2を利用してより高いETH収益を提供します。

dsETH供給485、手数料0.25%、APY4.59%。 icETHは約10,000ETHを供給し、0.75%の手数料、APY5.26%を請求し、stETHのみをサポートします。

Gitcoin: Index Coopと協力してGitcoinステークED ETHインデックス(gtcETH)を発表しました。gtcETHの収益は、ユーザーがステークしたETH/LSD/USDCの各戦略プールでの収益から得られ、GitcoinとIndex Coopは2%を分け合います。Gitcoinの1.75%は公共財への寄付に使用され、新しいユーティリティシーンを示しています。現在の供給量は113.85枚のETHです。

###概要

インセンティブ型LSDFiプロジェクトがLSDのコントロールを争い、将来のコラボレーションプロジェクト数や分散型金融レゴに直接影響を与える。最終的には数人のプレイヤーが残る可能性があり、Lidoの主導的地位が挑戦されるかもしれない。

戦略の安定性はLSDFiプロジェクトの矛盾点であり、高い収益は持続可能性に影響を与える可能性がありますが、短期間で100%+APYが常態になる可能性があります。

収益の観点から、ステークしていないTop 3の流動性ステーキングプロバイダー(はfrxETH)が優れており、Fraxの補助金を利用して10%の利益を得ることができ、さらに検証の分散化を促進する高APYプロジェクト(であるunshETH、LSDx)のマイニングを行い、タイムリーに売却することができます。借貸プロトコルをうまく活用することでAPYを1000%+(に引き上げることができますが、リスクは非常に高い)です。

LSDFiがバリデーターに与える影響はまだ小さく、LP+トークンの補助は