オフショア人民元ステーブルコインの登場が加速：機会と挑戦が共存

最近、オフショア人民元ステーブルコインの開発が加速しています。多くのテクノロジー大手や金融機関が香港でステーブルコインのライセンス申請を行うことを表明しており、これは人民元の国際化を推進する重要な措置と見なされています。同時に、香港の規制当局も関連する法規制の制定と実施を積極的に進めています。

イベントレビュー

5月末、香港は正式に《ステーブルコイン条例》を通過させ、ステーブルコイン発行者のためのライセンス制度を確立しました。その後、多くの企業が政策に応じて、ライセンスの申請を準備しています:

• アリババグループは香港とシンガポールでステーブルコインのライセンスを申請すると発表しました。
• 京东は香港で香港ドルに1:1で連動するステーブルコインを発行する予定です。
• 40社以上の企業が香港のステーブルコインライセンスを申請する準備をしており、競争が激化している

香港の規制当局は関連作業を迅速に進めており、「ステーブルコイン条例」は8月1日から施行されます。これは、香港の国際金融センターとしての地位を促進するためのマイルストーンと見なされています。

コアディスカッション

ステーブルコインの定義と誤解の明確化

ステーブルコインは本質的に法定通貨のデジタルマッピングであり、既存の金融規制システムに組み込まれるべきです。専門家はいくつかの一般的な誤解を指摘しました:

1. ステーブルコインは第三者決済プラットフォームとは異なり、自身が価値を担保する機能を持っています。
2. 香港ドルと米ドルステーブルコインは法的属性とガバナンス構造において根本的な違いがある
3. ステーブルコインは完全に分散型ではなく、基盤には依然として中央集権的な特徴があります。

ステーブルコインは法定通貨のブロックチェーン上のマッピングとして定義され、信用のデジタル表現です。

RMBの国際化の新たな道

オフショア人民元ステーブルコインは、人民元の国際化を推進する新たな機会と見なされています。専門家は「ダブルトラック並行」戦略を採用することを提案しています。

1. 中央銀行デジタル人民元の建設を加速する
2. 人民元ステーブルコインのオフショアシステムにおける発展を探る

香港のオフショア市場からの突破を提案し、クロスボーダー決済などの特定のシーンに焦点を当ててデジタル人民元との協調を形成する。

ステーブルコインモデル設計

業界関係者は、いくつかの建設的なアイデアを提案しました:

• 中央銀行デジタル通貨と人民元ステーブルコインの"二層構造"を構築する
• 中央銀行デジタル通貨に卸売機能を持たせ、ステーブルコインはクロスボーダーおよび小売決済に使用される
• 香港は試験地として、経験を積んだ後に本土の特定地域に普及させる。

香港の規制に対する態度

香港は「ライセンス制度+サンドボックス試験」の方法を採用し、高い参入障壁と監督システムを確立しています。主な監督要件には次のものが含まれます:

1. 十分な準備金と資産の安全性
2. ステーブルコインのメカニズムと償還保証
3. 事業範囲の制限
4. ローカルエンティティとガバナンス要件
5. マネーロンダリング防止およびクロスボーダーコンプライアンス

規制当局は、ステーブルコインは投機ツールではなく、ブロックチェーンに基づく決済手段であると強調しています。目標はリスクを防ぎつつ、新興業態に発展の余地を残すことです。

米ドル覇権に挑む勝算

人民元ステーブルコインはドルの覇権に挑戦するために多方面の試練に直面している:

1. 支払い効率:技術的に優位性があるが、規制の規範化に伴い縮小する可能性がある
2. 制度の信頼性: 人民元の国際的信用を向上させ、準備の透明性を厳格に実施する必要があります。
3. コンプライアンスとグローバルな協調: 香港ライセンスを通じて国際的な認知を拡大する
4. ネットワーク効果: ユーザー群と使用シーンを迅速に蓄積する必要がある

短期内、米ドルの地位を揺るがすのは難しいが、デジタル金融分野では競争が始まっている。長期的な発展は、中国の金融の開放の歩みと国際社会の信頼に依存している。

その他の潜在的な課題

1. 市場の信頼:政策と運営の面で信用の裏付けを構築する必要がある
2. 国際政治環境:アメリカなどからの圧力に直面する可能性がある

総じて、人民元ステーブルコインは人民元の国際化に対する新たな希望を担っており、同時に複雑な試練にも直面しています。これは持続的な戦いの始まりを示しており、人民元はステーブルコインという新たな媒体を通じて、より多くの使用率と認知度を獲得しようとしています。将来的には、複数の法定ステーブルコインが共存し、競争する構図が現れる可能性があり、グローバルな通貨システムがより多様で均衡の取れた方向に進化することを促進するでしょう。