DePIN: 構建去中心化價值網路的雙重曲線

去中心化物理基礎設施網路(DePIN)正在實現物理世界與Web3的大規模交互,逐步顛覆傳統基礎設施的運營模式。DePIN通過傳感器、無線網路、計算資源和AI與區塊鏈技術的結合,利用加密經濟激勵推動衆包開發。分析大部分DePIN項目可以發現,其商業模式包含一個重要特點:以硬件收入作爲第一增長曲線,在此基礎上疊加數據服務的變現,形成第二增長曲線。這是DePIN能夠引領當前週期增長的關鍵因素之一,同時也展示了DePIN類項目如何在構建去中心化基礎設施網路過程中創造巨大的財富效應,最終形成規模化的去中心價值網路。

1. 構建去中心化的萬物互聯世界

去中心化物理基礎設施網路(DePIN)在2023年被定義爲"利用加密經濟協議部署現實世界的物理基礎設施和硬件網路"。這個概念預示了一個充滿想象空間的應用場景:我們身邊常見的基礎設施,包括通信基站、充電樁、光伏發電板、廣告牌,以及互聯網運行背後的數據存儲和計算設備,將不再由中心化的實體和機構控制,而是被分割成同樣大小的單元,掌握在個人或礦工手裏。同類物理基礎設施將高度標準化和規模化,形成地毯式覆蓋。

通過去中心化方式,基礎設施的布局和利用可以實現更高效率和更低成本,同時增強整體系統的安全性和韌性。從能源生產到數據處理,各類設施都具備向去中心化模式轉型的潛力。DePIN所涉及的相關產業,現有市場規模總和已超過5萬億美元。預計到2028年,DePIN領域的潛在市場規模將達到3.5萬億美元。

1.1 DePIN賽道劃分

DePIN賽道涵蓋六個子領域:計算、AI、無線通信、傳感器、能源和服務。從供應鏈角度拆解,可以劃分爲:

• 上遊:硬件制造商和作爲"礦工"的供給側用戶。

• 中遊:項目平台、負責數據驗證和代幣結算的區塊鏈,和服務於DePIN的鏈上二層協議;以及用於開發和管理DePIN網路的模塊化服務組件,DePIN開發的SDK工具包,API接口等。

• 下遊:對接需求側的dApp應用和界面。

除少數項目外,大部分DePIN項目很少能夠包攬DePIN業務中的每個環節。它們通常選擇某些公鏈作爲代幣經濟的結算層。AI和雲計算項目則更側重於鏈上的結算和項目平台的開發和管理,底層的硬件設備通過中間件調度閒置的電子設備,如手機或搭載了高性能消費級GPU的計算機。

1.2 DePIN行業發展概況

根據數據,目前已上線的DePIN項目數量達到1215個,總市值約430億美元。其中,已發幣並上線的項目市值總和超過250億美元。

去年10月,這個數字還只有50億美元,不到一年時間就翻了5倍,可見DePIN行業增長迅猛。這表明市場對去中心化物理基礎設施網路的需求和認可不斷提升。隨着更多項目上線和應用場景擴展,DePIN行業有望成爲區塊鏈技術與現實世界應用結合的重要領域。

2. DePIN業務邏輯帶來的啓示

DePIN的雛形可追溯到上輪週期的物聯網+區塊鏈(IoT+Blockchain)概念。一些存儲項目通過加密經濟模式,將中心化存儲轉型爲去中心化運行模式,並在Web3生態中得到了實際應用,如鏈上NFT存儲和DApps的資源存儲。

物聯網+區塊鏈僅體現了去中心化("De")的特性,而DePIN則更強調物理基礎設施的搭建和規模化的互聯網路。DePIN中的"PI"代表物理基礎設施(Physical Infrastructure),"N"代表網路(Network),即在DePIN硬件達到一定覆蓋規模後所形成的價值網路。

一些項目幾乎滿足了DePIN所有要素:節點經濟、礦工模式、價值網路、衆包激勵,成爲某些領域的頭部項目。部分項目還與傳統通信公司合作推出面向普通用戶的服務,當用戶使用網路時,不僅能獲得代幣獎勵,還能享受可靠的通信服務。同時,這也幫助傳統運營商解決了偏遠地區的信號覆蓋問題,形成三方共贏局面。其終端承接的大量傳統用戶有望推動DePIN破圈,加速區塊鏈技術和Web3網路的大規模採用。

3. DePIN的爆發式增長基於雙重曲線理論

"第二曲線"是一個管理和創新理論中的概念,指當一個組織、產品或業務達到其傳統增長曲線的頂峯時,需要引入新的創新或變革,以啓動新的增長曲線,從而避免停滯或衰退。

從成功的DePIN項目經驗中可以看出,DePIN的業務邏輯天然地指向了以硬件銷售作爲項目發展的第一曲線,數據價值網路變現疊加在第一曲線之上,作爲發展的第二曲線的指導思想。

產品研發、運營能力是確保第一曲線增長的關鍵;如何啓動第二曲線的增長則需要去中心化系統的組織能力和對需求側的服務能力。對應到DePIN生態,就需要項目方在具有組織承接規模化數據傳輸的硬件網路能力的前提下,首先保證數據價值網路良好運行,需求側才能順利接入,最終提供高質量、標準化的數據服務。最終完成雙曲線的業務二重增長,形成項目生態內的正向循環。

3.1 硬件價值是創造價值的第一曲線

在第一個增長曲線上,業務會經歷初期的快速增長,然後逐漸達到頂峯。DePIN項目第一曲線的增長動力源於銷售硬件產生的收入和盈利。

傳統基礎設施,尤其在數據存儲和通訊服務等領域,其中心化服務商或實體的業務邏輯是線性化的:業務早期需要投資建設基礎設施,在設施完善後再向終端用戶提供服務。因此,開發此類業務往往需要巨頭企業的參與,以在業務運轉初期承擔高昂的成本,包括硬件購買、土地租賃、部署以及維護人員的僱傭等各個環節。在這種模式下,數據作爲生產要素以獨立且線性的方式進行傳遞,且各個生態是完全獨立的。

而DePIN項目拆分中心化的供給側並做成衆包形式,完成硬件網路的建立。

因此,第一步對中心化基礎設施的拆解是實現DePIN項目第一曲線增長的關鍵。

DePIN項目方首先要努力推廣自己,傳播自身敘事,並通過一系列運營手段,包括預售"礦機"、購買送空投等吸引供給側用戶參與;把投資巨大的基建成本轉移至供給側用戶承擔,實現低成本的輕量化啓動。供給側用戶也以持有硬件的形式成爲項目方的"股東",懷着對未來挖礦掙錢的預期幫助項目方部署硬件網路。

不僅如此,區別於傳統中心化的設備提供商,DePIN設備的更新和維護是由項目方和礦工共同完成的,即設備提供商只負責設備的更新研發和售賣,更新和維護則由供給側用戶完成。在合力維護和建設硬件網路的過程中,與項目方、中間件的互動強化了礦工(供給側用戶)的社區認同感,和對DePIN項目的認同感。

如果一個DePIN項目方能夠順利地跑通敘事營銷、礦機銷售、社區運營這幾個環節,那麼屬於項目方自己的第一增長曲線要素就都已集齊,最終形成網路覆蓋規模增加-代幣激勵增加-吸引更多礦工加入的第一曲線。

目前活躍節點數據中,一些項目已在全世界部署了超過10萬個節點。其中表現突出的項目包括:

某項目推出20美元通信套餐服務5個月內從0增加到9.3萬訂閱用戶,並與墨西哥電信服務巨頭合作進入1.267億人口的墨西哥市場,進一步增強了收入來源和市場影響力。

另一個地圖繪制平台項目通過549美元的行車記錄儀設備,粗略推算僅靠硬件銷售的收入就已達到六千萬美元以上。其建立的地圖數據採集網路已覆蓋歐美大部分地區,數據服務收入也得到顯著增長。

還有項目以手機爲賣點,在非洲市場取得出色的銷售成績。已在120多個國家和地區上市,主要市場集中在非洲。99美元的親民價格已銷售超過40萬臺,激活了123萬個非托管錢包地址。

一個遊戲平台項目進入第5階段測試,總登入錢包地址數已超過26萬。其掌機版產品預售1000臺附送NFT的版本在上線幾小時內售罄,普通版本也已銷售超過2000臺。

這些例子說明,硬件銷售在DePIN項目的前期收入中起到至關重要的作用。它不僅影響了項目的初期資金流,還決定了規模化的硬件網路部署速度。只有在硬件網路穩定發展的基礎上,DePIN項目才能順利過渡到第二階段的數據價值網路,開啓第二波增長曲線。

除了某些特定場景需要專門的數據獲取設備,大多數C端數據實際上可以通過智能手機、智能手表等個人消費級設備進行數據挖掘。這類項目的供應鏈已經非常成熟,項目方無需投入大量研發精力,即可大規模推廣,並觸及更廣泛的C端市場。由於這些設備的高利潤率,項目方能夠獲得顯著的初期收入增長。

此外,DePIN的大型硬件(如光伏板矩陣)或許在未來能作爲RWA上鏈,結合鏈上已經成熟的DeFi二層協議,或許解鎖出更多產品創新和金融服務玩法,提升硬件網路的流動性和硬件交易市場的熱度。

3.2 數據價值、網路價值的變現是DePIN增長的第二曲線

傳統模式的業務邏輯較爲線性且封閉,增量到頂後唯一能做的就是想方設法提升用戶留存率和越來越卷的拉新活動;此外,如果是傳統基礎設施提供商,還需要自行承擔設施的更新維護成本。因此在到達增量的天花板之後會很大程度面臨衰退。

而DePIN項目在前期通過賣硬件積攢了一定收入後,即在設備售賣第一曲線增長即將到達臨界點之前,在前期設備售賣的業務到頂後開啓第二曲線,而第二曲線增長的核心在於基於規模化的硬件網路已經成熟後,在此之上建立的數據價值網路。

DePIN通過聚合一系列的價值鏈路,拆分中心化的供給側,並利用公鏈聚合多個需求