Quer seja quantitativo ou subjetivo, é necessário primeiro observar "se consegue adaptar à lógica central do mercado atual", e não apenas olhar para o desempenho passado.
Os “altos rendimentos” dos traders subjetivos vêm, na maioria das vezes, da sorte em um determinado ciclo de mercado (como pegar uma moeda que duplicou), e não de uma habilidade replicável. Eles só falam sobre os “grandes mercados que conseguiram pegar”, como o trump, e não mencionam as “10 oportunidades perdidas” ou os “5 buracos em que caíram”, resultando em expectativas extremamente inflacionadas, ao contrário da quantificação, que tem regras claras de stop loss e alocação de posições.
Outro "corte subjetivo em tempos de mercado ruim", porque o "custo-benefício" subjetivo é o mais baixo, a equipe de quantificação pode pelo menos fornecer "lógica de estratégia rastreável", enquanto os traders subjetivos medíocres não conseguem lucrar de forma estável e ocupam capital e custos de gestão, tornando-se naturalmente a primeira escolha do chefe para "reduzir custos".
Agora vamos falar sobre a estratégia. A principal fonte de rendimento da arbitragem de taxa de financiamento (por exemplo, quando há um desequilíbrio entre longos e curtos em contratos perpétuos, ganhando subsídios de taxa) é a "emoção unilateral" do mercado - em um mercado em alta, há muitos compradores, os vendedores a descoberto podem ganhar altas taxas; em um mercado em baixa, há muitos vendedores a descoberto, os compradores podem ganhar taxas. O ano de 24 será um grande ano de rendimento, pois o ano passado teve uma tendência clara, com grandes divergências entre longos e curtos e altas taxas; no início de 25, ao entrar no mercado, após o pico do mercado, entramos em um período de consolidação, com a divergência entre longos e curtos diminuindo, e as taxas naturalmente caindo.
Cada vez mais instituições utilizam grandes capitais para este tipo de estratégia - o "lado short" (ou lado long) dos contratos perpétuos é rapidamente preenchido, e após o equilíbrio entre oferta e demanda, as taxas caem drasticamente, podendo até aparecer "taxas negativas", onde pequenos capitais mal conseguem lucrar. A menos que uma nova onda de tendências quebre novamente o equilíbrio entre long e short, as taxas só voltarão a subir e a estratégia terá espaço para lucros.
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Quer seja quantitativo ou subjetivo, é necessário primeiro observar "se consegue adaptar à lógica central do mercado atual", e não apenas olhar para o desempenho passado.
Os “altos rendimentos” dos traders subjetivos vêm, na maioria das vezes, da sorte em um determinado ciclo de mercado (como pegar uma moeda que duplicou), e não de uma habilidade replicável. Eles só falam sobre os “grandes mercados que conseguiram pegar”, como o trump, e não mencionam as “10 oportunidades perdidas” ou os “5 buracos em que caíram”, resultando em expectativas extremamente inflacionadas, ao contrário da quantificação, que tem regras claras de stop loss e alocação de posições.
Outro "corte subjetivo em tempos de mercado ruim", porque o "custo-benefício" subjetivo é o mais baixo, a equipe de quantificação pode pelo menos fornecer "lógica de estratégia rastreável", enquanto os traders subjetivos medíocres não conseguem lucrar de forma estável e ocupam capital e custos de gestão, tornando-se naturalmente a primeira escolha do chefe para "reduzir custos".
Agora vamos falar sobre a estratégia.
A principal fonte de rendimento da arbitragem de taxa de financiamento (por exemplo, quando há um desequilíbrio entre longos e curtos em contratos perpétuos, ganhando subsídios de taxa) é a "emoção unilateral" do mercado - em um mercado em alta, há muitos compradores, os vendedores a descoberto podem ganhar altas taxas; em um mercado em baixa, há muitos vendedores a descoberto, os compradores podem ganhar taxas. O ano de 24 será um grande ano de rendimento, pois o ano passado teve uma tendência clara, com grandes divergências entre longos e curtos e altas taxas; no início de 25, ao entrar no mercado, após o pico do mercado, entramos em um período de consolidação, com a divergência entre longos e curtos diminuindo, e as taxas naturalmente caindo.
Cada vez mais instituições utilizam grandes capitais para este tipo de estratégia - o "lado short" (ou lado long) dos contratos perpétuos é rapidamente preenchido, e após o equilíbrio entre oferta e demanda, as taxas caem drasticamente, podendo até aparecer "taxas negativas", onde pequenos capitais mal conseguem lucrar. A menos que uma nova onda de tendências quebre novamente o equilíbrio entre long e short, as taxas só voltarão a subir e a estratégia terá espaço para lucros.