Ativos de criptografia indústria enfrenta novos desafios: por que este ciclo é tão difícil?

O atual ciclo de ativos de criptografia é mais desafiador do que nunca. O número de participantes do mercado aumentou, a concorrência está mais acirrada e a proporção de investidores experientes também está a subir. Se não se focar em manter Bitcoin ou Solana durante o mercado em baixa, é provável que os lucros sejam limitados ou até mesmo perdas. Então, por que este ciclo é tão difícil?

1. O impacto do transtorno de estresse pós-traumático

Durante os dois últimos ciclos massivos de altcoins, a maioria dos tokens experimentou uma queda de 90-95%. Além disso, com a reação em cadeia dos eventos da Luna e da FTX, toda a indústria foi severamente afetada, e o preço de alguns ativos caiu até abaixo de níveis razoáveis. Esse trauma deixou uma profunda sombra psicológica nos jogadores nativos de ativos de criptografia.

Os investidores já não estão dispostos a manter ativos a longo prazo, pois temem sofrer perdas significativas novamente. O sentimento do mercado está mais volátil e todos estão constantemente à procura do topo do ciclo. Essa psicologia não se reflete apenas no comportamento de negociação, mas também afeta a construção do ecossistema e as formas de investimento. Os projetos enfrentam uma revisão mais rigorosa, e o limiar de confiança aumentou significativamente. Isso tem um efeito positivo, mas também traz impactos negativos: embora ajude a filtrar golpes óbvios, torna mais difícil para projetos legítimos obterem atenção.

2. O ritmo da inovação desacelera

O ciclo atual é dominado por inovações iterativas, com a infraestrutura a ser constantemente aprimorada, mas falta um avanço revolucionário do zero ao um, como ocorreu com o DeFi. Isso torna mais fácil o surgimento de vozes que questionam o progresso dos ativos de criptografia e também leva a mais discursos de que as moedas digitais não estão a fazer nada.

O padrão de inovação passou de uma ruptura revolucionária para uma melhoria progressiva. Embora este seja o processo de evolução natural de qualquer tecnologia, sem dúvida, traz desafios para um mercado impulsionado por narrativas.

Atualmente, ainda carecemos de aplicações killer que possam atrair centenas de milhões de usuários para a blockchain.

3. O ambiente regulatório está a tornar-se mais rigoroso

A atuação das entidades reguladoras causou danos sérios à indústria. Elas obstruíram o desenvolvimento do setor, restringindo alguns campos que poderiam ter uma maior adequação de produtos ao mercado e um público mais amplo ( como DeFi ) para se desenvolver ainda mais. Elas também proibiram todos os tokens de governança de transmitir valor aos detentores, resultando na afirmação de que "esses tokens não servem para nada", que de certa forma se tornou uma realidade.

A pressão regulatória forçou muitos construtores a deixar (, como descrito por Andre Cronye, ), impedindo a interação entre as finanças tradicionais e o setor, e, finalmente, forçando a indústria a recorrer ao financiamento de capital de risco. Isso resultou em dinâmicas ruins de oferta e descoberta de preços, com o valor sendo capturado por poucos.

4. O crescimento do niilismo financeiro

Os fatores acima mencionados contribuíram para que o niilismo financeiro se tornasse uma característica importante deste ciclo. Os "tokens de governança inúteis" e a alta FDV e baixa dinâmica de circulação causadas pela regulação, levaram muitos jogadores nativos de ativos de criptografia a se voltarem para moedas meme, em busca de oportunidades "mais justas".

Na sociedade atual, os preços dos ativos disparam, as moedas fiduciárias continuam a desvalorizar-se, o crescimento dos salários não acompanha a inflação, e os jovens são forçados a acumular riqueza através da especulação, o que é um fato incontestável. Assim, os "meme coins" têm uma forte atratividade como investimento do tipo "loteria". As lotarias podem trazer esperança às pessoas, e essa atratividade é eterna.

Devido à forte adequação do mercado de produtos na área dos Ativos de criptografia, juntamente com a nossa melhor tecnologia ( como a Solana e certas plataformas ), o número de moedas emitidas aumentou drasticamente. Isso se deve ao fato de que muitas pessoas desejam realizar especulações de alto risco e alta recompensa. Existe uma demanda por isso no mercado.

O termo "trinchera" tem uma longa história no campo dos Ativos de criptografia, mas neste ciclo atual, tornou-se um conceito amplamente compreendido.

Esta atitude niilista manifesta-se em vários aspectos:

• A cultura "decadente" surge e torna-se mainstream
• Prazo de investimento reduzido
• Mais focado em negociações de curto prazo do que em investimentos de longo prazo
• Normalização de alavancagem extrema e comportamentos arriscados
• Ter uma atitude de "tanto faz" em relação à análise fundamental.

5. Experiências passadas tornam-se um obstáculo

Experiências de ciclos anteriores dizem aos investidores que é possível comprar algumas moedas alternativas durante um mercado em baixa e, eventualmente, obter retornos substanciais ao superarem o Bitcoin.

Quase ninguém é um excelente trader, por isso essa era a melhor opção para a maioria das pessoas no passado. No geral, mesmo as alternativas de pior desempenho têm a oportunidade de obter retorno.

No entanto, este ciclo é mais adequado para traders do que para detentores a longo prazo. Os traders até obtiveram os maiores ganhos neste ciclo através de airdrops de projetos populares.

O primeiro ciclo de hype dos agentes de inteligência artificial é um exemplo típico. Esta pode ser a primeira vez que as pessoas sentem "é isso que temos procurado de novo". No entanto, isso ainda está em uma fase inicial, e os vencedores de longo prazo ainda podem não ter surgido.

6. O Bitcoin tem novos compradores, mas as altcoins carecem de nova demanda

O grau de diferenciação entre o Bitcoin e outros ativos é sem precedentes.

O Bitcoin obteve pela primeira vez uma forte demanda do setor financeiro tradicional. Ele possui uma fonte de demanda passiva incrivelmente nova, e agora os bancos centrais de vários países estão até discutindo a possibilidade de adicioná-lo ao seu balanço patrimonial.

As moedas alternativas enfrentam uma concorrência mais difícil do que nunca em relação ao Bitcoin, o que é compreensível, pois o Bitcoin tem um objetivo claro de valor de mercado comparável ao do ouro.

As moedas alternativas realmente carecem de novos compradores. Embora alguns investidores de varejo tenham retornado ao mercado quando o Bitcoin atingiu novas máximas (, eles estavam comprando outros ativos ), mas, no geral, a entrada de novos investidores de varejo é insuficiente, e os ativos de criptografia ainda enfrentam problemas de reputação.

7. A transformação do papel do Ethereum

A queda da dominância do Bitcoin é em grande parte influenciada pelo crescimento do valor de mercado do Ethereum. Muitas pessoas acreditam que o fator desencadeador da "temporada das altcoins" é a alta do Ethereum, mas esta abordagem heurística não tem funcionado até agora neste ciclo, uma vez que o Ethereum tem tido um desempenho fraco devido a razões fundamentais.

Ainda acredito que os fundamentos acabarão por ter um impacto a longo prazo, mas você precisa realmente entender os projetos que está a apoiar e como eles realmente vão superar o Bitcoin. Neste momento, apenas alguns projetos têm esse potencial.

Os investidores devem procurar projetos com as seguintes características:

• Modelo de rendimento claro
• Grau de ajuste do produto ao mercado real
• Modelo de economia de token sustentável
• Uma narrativa forte para complementar os fundamentos ( A inteligência artificial e os ativos do mundo real são boas direções )

Acredito que, com a melhoria do ambiente regulatório nos Estados Unidos, aqueles projetos com fundamentos mais fortes e melhor adequação ao mercado de produtos podem, eventualmente, agregar valor às suas moedas, sendo essas opções de investimento de menor risco. Protocolos que conseguem gerar receita de forma contínua já foram estabelecidos e estão a funcionar bem. Isso é muito diferente da teoria do "jogo do tolo", que dominou muitos modelos de moedas anteriormente.

Os investidores podem optar por se tornar melhores negociantes, tentar desenvolver vantagens e concentrar-se em realizar mais operações a curto prazo, uma vez que este mercado realmente oferece muitas oportunidades consistentes a curto prazo. Os ativos em cadeia oferecerão maiores múltiplos, mas a tolerância ao risco de queda também será menor.

Para a maioria das pessoas sem vantagens óbvias, a carteira de investimentos em forma de haltere ainda é uma abordagem viável. Pode-se alocar 70-80% dos fundos em Bitcoin e Solana, enquanto o restante é utilizado para investimentos mais especulativos. Rebalancear regularmente para manter essas proporções.

Você precisa entender quanto tempo pode dedicar aos ativos de criptografia e ajustar sua estratégia de acordo. Se você é uma pessoa comum com um emprego, não é realista competir com jovens que passam 16 horas por dia negociando. Desta vez, simplesmente manter alternativas de baixo desempenho e esperar a sua vez também não funcionará.

Outra estratégia é tentar combinar diferentes áreas. Ter um portfólio de investimentos sólido em ativos, e depois considerar participar em airdrops ( agora é mais difícil, mas ainda existem oportunidades de menor risco ), ou identificar ecossistemas emergentes e se preparar cedo (, como algumas novas blockchains emergentes ), ou focar na categoria escolhida.

Eu ainda acredito que este ano o mercado de moedas alternativas irá crescer. A situação já está clara, ainda estamos relacionados com a liquidez global, mas aqueles que realmente irão superar o Bitcoin e o Solana serão limitados a poucos setores e a uma quantidade reduzida de moedas alternativas. A velocidade de rotação das moedas alternativas continuará a aumentar.

Se ocorrer uma impressão em massa de moeda, é possível que vejamos uma situação mais próxima da temporada tradicional de altcoins, mas eu acho que essa possibilidade é pequena. Mesmo assim, a maioria das altcoins só oferecerá retornos médios de mercado. Este ano, ainda vamos lançar alguns grandes projetos de altcoins, e a liquidez continuará a se dispersar.