Nova jornada financeira na cadeia da Robinhood: tokenização das ações americanas inicia uma nova era de investimento global
30 de junho de 2025, Cannes, França. Em uma conferência chamada "To Catch a Token", o CEO de uma conhecida empresa de tecnologia financeira anunciou uma série de novas iniciativas de peso: uma blockchain pública exclusiva construída sobre Arbitrum, negociação de tokenização de ações dos EUA, contratos futuros perpétuos, staking de ETH/SOL, subscrição de tokens de capital privado, e um inovador produto de cartão de crédito que converte diretamente o cashback de consumo off-chain em ativos criptográficos. Essas iniciativas visam o cerne do sistema financeiro tradicional, com a intenção de remodelar o cenário de investimento global. Após o anúncio, as ações da empresa dispararam quase 10%, com o valor de mercado ultrapassando 76 bilhões de dólares, provocando uma forte reação do mercado de criptomoedas e dos investidores de ações dos EUA.
De "destruidor de zero comissões" a reestruturador financeiro na cadeia, esta empresa está se inserindo profundamente na arquitetura financeira global. Não é mais o caminho de evolução de uma corretora comum, mas uma transformação estratégica que atravessa tecnologia, produtos, regulamentação e canais de tráfego. No contexto do governo dos EUA afrouxando o regulamento sobre criptomoedas e a crescente onda de tokenização de ativos globais, a empresa tenta ser a primeira a conectar o "Tokenização de ações dos EUA + private equity + Layer2 nativo" em um ciclo completo, construindo uma nova ordem que suporte transações e emissões de ativos na cadeia 24 horas por dia.
Este artigo será dividido em três partes, começando pela trajetória de crescimento desta empresa, analisando gradualmente como ela aproveitou a tecnologia blockchain e as vantagens de conformidade para se transformar de um corretor "barato e fácil de usar" em um jogador central na onda de tokenização das ações americanas.
Do início da inovação sem comissões à ecologia financeira na cadeia
Em 2013, dois estudantes de pós-graduação da Universidade de Stanford, inspirados pelo movimento "Ocupe Wall Street", perceberam que havia injustiças estruturais no sistema financeiro tradicional: investidores institucionais desfrutavam de privilégios de negociação graças a vantagens tecnológicas e de custo, enquanto investidores individuais eram bloqueados por altas comissões e barreiras complexas. Com a ideal de "democratização financeira", esses dois fundadores da geração dos anos 90 começaram a desenvolver um produto inovador que atendia precisamente às necessidades dos usuários. Em 2015, o aplicativo foi oficialmente lançado e rapidamente se tornou popular devido ao serviço de negociação de valores mobiliários sem comissões e sem barreiras. Durante a fase de testes iniciais, mais de 50.000 pessoas se inscreveram, e a lista de espera ultrapassou um milhão antes do lançamento oficial. Em 2018, o número de usuários registrados na plataforma atingiu 4 milhões, superando as corretoras tradicionais com 36 anos de história, marcando a chegada da era das plataformas de valores mobiliários na internet.
Com o modelo de negócios cada vez mais maduro, o posicionamento da empresa tem evoluído de "plataforma de valores mobiliários gratuita" para "portal financeiro da nova geração". Até o primeiro trimestre de 2025, o número de usuários que depositaram na plataforma atingiu 25,8 milhões, com um crescimento anual de mais de 8%; o total de ativos dos clientes aumentou para 221 bilhões de dólares, com um total de ativos geridos por usuário de 8.566 dólares, alcançando um recorde histórico. Esse salto não apenas fortaleceu a capacidade de suporte de ativos da empresa, mas também sinalizou uma mudança na estrutura de usuários de "investidores curiosos" para "classe média dominante". Vale ressaltar que o número de usuários pagantes ultrapassou 3,2 milhões no Q1 de 2025, com um crescimento anual de 90%, demonstrando plenamente sua penetração e adesão de ativos entre o grupo de usuários jovens de alta e média renda.
No entanto, a ambição da empresa vai muito além de "colocar ativos na cadeia", ela está tentando construir um conjunto completo de gestão de ativos na cadeia, avançando para se posicionar como uma plataforma "Fidelity de criptomoedas" de serviço completo. Já em 2022, esse contorno estratégico havia começado a tomar forma. Naquele ano, a empresa foi a primeira a lançar uma carteira não custodiada, permitindo que os usuários depositassem e retirassem BTC e ETH livremente, e integrasse protocolos DeFi mainstream; em 2023, abriu ainda mais a retirada de ativos na cadeia, quebrando as barreiras das contas centralizadas; em 2024, adquiriu por 200 milhões de dólares uma antiga bolsa de valores regulamentada na Europa, garantindo mais de 50 licenças financeiras em locais como o Reino Unido, a União Europeia e Cingapura, e integrando sua rede de liquidez profunda que cobre mais de 5000 instituições com um motor de negociação disponível 24 horas por dia. Este negócio não apenas reduziu significativamente o ciclo de conformidade, mas também "embalou" a capacidade de serviços institucionais da empresa com a estrutura de conformidade global, abrindo o último quilômetro para sua entrada nas finanças na cadeia.
Desde a zero comissão até a disposição de criptomoedas, a empresa tem estado sempre na vanguarda da indústria, e essas transformações estratégicas também trouxeram rapidamente retornos reais. O relatório financeiro do primeiro trimestre de 2025 mostra que a receita total da empresa atingiu 583 milhões de dólares, dos quais os negócios de criptomoedas contribuíram com até 252 milhões de dólares, representando 43%, superando pela primeira vez as opções (240 milhões de dólares) e a negociação de ações (184 milhões de dólares), tornando-se a principal fonte de receita. Isso não apenas reflete o rápido crescimento de novos negócios, como a tokenização de ações, mas também marca que a empresa já dominou preliminarmente as três capacidades centrais: entrada de negociação de criptomoedas, motor de liquidez e ciclo de serviços financeiros. Como seu fundador enfatizou publicamente várias vezes: "Nossa missão final não é nos tornarmos uma versão de Wall Street, mas sim construir um sistema financeiro na cadeia acessível a todos."
Inicie a tokenização das ações dos EUA e uma nova era de investimentos globais na cadeia
Na conferência de lançamento de 30 de junho de 2025, a empresa levou sua estratégia de criptomoeda ao auge e, pela primeira vez, esclareceu o layout do mercado e o sistema de produtos segmentados. A estratégia central tem a Europa como base avançada e gira em torno da "tokenização de ações americanas + contratos perpétuos + App de investimento All-in-One". Em termos técnicos, a empresa anunciou que mais de 200 ações e ETFs listados nos EUA foram tokenizados e estão na cadeia através do Arbitrum Layer2, permitindo que os usuários realizem transações em tempo real 24/5 dentro do App. Mecanismos de distribuição de dividendos e desdobramento de ações na cadeia foram simultaneamente ativados, garantindo que os usuários tenham direitos reais. Até o final do ano, a empresa planeja expandir para milhares de ativos, com o objetivo de criar o mercado de valores mobiliários na cadeia mais líquido do mundo e com a menor barreira de entrada.
Alinhada a esta estratégia, a empresa atualizou completamente o seu antigo aplicativo europeu para uma plataforma de investimento integrada e abrangente. Além das funcionalidades de negociação de criptomoedas existentes, a plataforma lançará no verão de 2025 a negociação de contratos perpétuos, com liquidez e suporte de liquidação fornecidos pela bolsa europeia adquirida. A interface do usuário móvel, projetada para usuários europeus, é extremamente simplificada, com a realização de lucros e perdas, bem como a configuração de alavancagem, todas feitas através de barras deslizantes, reduzindo significativamente o custo de aprendizado para usuários não profissionais, alcançando pela primeira vez a "popularização de produtos derivados na cadeia".
Ao mesmo tempo, a empresa também abriu a subscrição de tokens privados de startups de alto potencial, como SpaceX e OpenAI. Usuários qualificados podem receber tokens dentro do aplicativo. Esses tokens serão emitidos com base em ações reais, na proporção de 1:1, permitindo que usuários comuns participem diretamente de capital privado na forma de ativos digitais pela primeira vez. Essa ruptura altera a estrutura de mercado que antes era dominada por investidores de alta renda e instituições, promovendo a "igualdade de acesso ao capital privado" no contexto da criptografia. Para incentivar a participação, a empresa também estabeleceu um mecanismo de incentivo de "bônus de 2% sobre depósitos", tentando maximizar o valor de vanguarda do mercado europeu na reforma da tokenização.
Além da Europa, o mercado americano, como o núcleo da base de usuários da empresa, também foi atribuído o papel de "experiência avançada na cadeia" nesta conferência de lançamento. Os primeiros produtos incluem serviços de staking de ETH e SOL, totalmente abertos ao mercado americano, isentos de limites de valor mínimo, e oferecendo uma recompensa de 2% sobre os depósitos. A empresa enfatiza que o staking não é apenas uma ferramenta para obter rendimento, mas também uma parte da participação dos usuários na co-construção da rede. Ao mesmo tempo, o assistente de investimentos em IA da empresa também foi apresentado oficialmente na conferência. Este assistente dará prioridade ao atendimento de usuários membros pagantes, integrando dados na cadeia, notícias sobre tokens, transações de grandes investidores e eventos financeiros, gerando recomendações de estratégias personalizadas e alertas de risco.
Por trás de toda a pilha tecnológica, a blockchain exclusiva desenvolvida internamente pela empresa tornou-se uma infraestrutura chave. Esta blockchain Layer2, construída sobre a pilha tecnológica Arbitrum, é definida como a primeira cadeia RWA nativa a servir ativos reais. Seu caminho de avanço em três fases já está claro: a primeira fase será concluída pela empresa com a compra de ações da bolsa americana e a emissão de tokens 1:1; a segunda fase integrará a bolsa europeia adquirida no sistema de negociação, garantindo que os ativos tokenizados mantenham liquidez mesmo durante o fechamento do mercado tradicional; a terceira fase abrirá completamente as capacidades de auto-custódia e migração entre cadeias de ativos, alcançando verdadeira soberania sobre os ativos. A empresa afirmou que esta blockchain começará os testes no final do ano e estará plenamente operacional em 2026. Na época, a empresa se transformará oficialmente de uma plataforma de corretagem tradicional em uma camada de acesso chave para a digitalização de ativos reais em todo o mundo.
Desafios de risco de conformidade e competição multidimensional
Na sua trajetória rumo à tokenização financeira global, a empresa enfrenta o principal desafio de um complexo e severo hiato regulatório. A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) ainda não estabeleceu uma estrutura legal clara e específica para os tokens de segurança. O diretor de conformidade da empresa já admitiu em vários fóruns da indústria: "A conformidade da tokenização das ações americanas, especialmente no ponto de interseção entre as regulamentações tradicionais de valores mobiliários e os cenários de inovação em blockchain, ainda apresenta muitas incertezas e riscos regulatórios." A empresa, ao promover a tokenização de ações, ETFs e capital privado, precisa encontrar um equilíbrio entre as leis de valores mobiliários existentes e as novas aplicações de blockchain, evitando as linhas vermelhas regulatórias enquanto impulsiona a inovação tecnológica. Embora em 2024 a Câmara dos Representantes dos Estados Unidos tenha aprovado a "Lei de Registro e Isenção de Conformidade de Ativos RWA", este projeto de lei ainda não foi votado no Senado, tornando difícil para a empresa obter uma proteção legal abrangente a curto prazo.
O mercado europeu é relativamente maduro em termos de regulamentação, mas ainda enfrenta desafios. O Regulamento da União Europeia sobre Ativos Criptográficos de Mercado (MiCA) estabelece um quadro para a regulamentação de ativos criptográficos, mas a classificação específica e os padrões de conformidade para a tokenização de valores mobiliários ainda estão em contínua melhoria. As empresas não apenas precisam lidar com as diferenças regulatórias entre os países, mas também enfrentar questões complexas relacionadas ao KYC/AML transfronteiriço, adequação do investidor e declaração de impostos, com custos de conformidade elevados e execução complexa. Executivos de empresas apontam: "Operamos em várias jurisdições globais, cada detalhe deve ser rigorosamente controlado, pois isso não diz respeito apenas à conformidade, mas também é a base para manter a confiança dos usuários."
A concorrência no setor também está se tornando cada vez mais intensa. Uma famosa bolsa de criptomoedas construiu um ecossistema completo com sua própria Layer2, integrando carteira, negociação, staking e protocolos DeFi, possuindo um grande grupo de usuários nativos de criptomoedas e uma comunidade de desenvolvedores ativa; outra plataforma de negociação está testando uma pequena quantidade de tokens de ações americanas na cadeia Solana, embora a liquidez ainda seja baixa, atrai traders de alta frequência devido à latência extremamente baixa; duas empresas de tecnologia financeira no mercado europeu estão se aprofundando através dos modelos de "supermercado financeiro" e "trading social + simulação de ETF", equilibrando a negociação de criptomoedas e a educação em investimentos, tornando-se concorrentes fortes da empresa em serviços de investimento abrangentes. Diante da concorrência multidimensional, a empresa não só precisa manter a liderança tecnológica, mas também deve construir barreiras intransponíveis através da conformidade e da experiência do usuário.
A empresa atualmente construiu uma tripla barreira essencial. Primeiro, como corretora de valores mobiliários licenciada nos EUA, a empresa possui a qualificação legal para emissão e negociação de valores mobiliários, proporcionando uma sólida proteção legal para a tokenização de valores mobiliários. Em segundo lugar, a aquisição da bolsa europeia trouxe mais de 50 licenças regulatórias internacionais e conectou-se a mais de 5.000 clientes institucionais, garantindo que o mercado de tokens permaneça ativo e profundo mesmo durante o fechamento das bolsas tradicionais. Por fim, a empresa possui milhões de usuários ativos mensais, especialmente entre a geração mais jovem de investidores, estabelecendo um forte reconhecimento de marca, e a inovação da função de cashback em criptomoedas do cartão de crédito alcançou uma conexão sem costura entre consumo fora da cadeia e gestão de ativos na cadeia, criando uma excelente experiência do usuário de forma imperceptível.
Apesar de enfrentar múltiplos desafios, como a falta de clareza nas políticas regulatórias, o aumento da concorrência no setor e a fragmentação do ecossistema tecnológico,
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Robinhood tokenização de ações dos EUA com grande impacto, criando um novo ecossistema de investimento na cadeia global.
Nova jornada financeira na cadeia da Robinhood: tokenização das ações americanas inicia uma nova era de investimento global
30 de junho de 2025, Cannes, França. Em uma conferência chamada "To Catch a Token", o CEO de uma conhecida empresa de tecnologia financeira anunciou uma série de novas iniciativas de peso: uma blockchain pública exclusiva construída sobre Arbitrum, negociação de tokenização de ações dos EUA, contratos futuros perpétuos, staking de ETH/SOL, subscrição de tokens de capital privado, e um inovador produto de cartão de crédito que converte diretamente o cashback de consumo off-chain em ativos criptográficos. Essas iniciativas visam o cerne do sistema financeiro tradicional, com a intenção de remodelar o cenário de investimento global. Após o anúncio, as ações da empresa dispararam quase 10%, com o valor de mercado ultrapassando 76 bilhões de dólares, provocando uma forte reação do mercado de criptomoedas e dos investidores de ações dos EUA.
De "destruidor de zero comissões" a reestruturador financeiro na cadeia, esta empresa está se inserindo profundamente na arquitetura financeira global. Não é mais o caminho de evolução de uma corretora comum, mas uma transformação estratégica que atravessa tecnologia, produtos, regulamentação e canais de tráfego. No contexto do governo dos EUA afrouxando o regulamento sobre criptomoedas e a crescente onda de tokenização de ativos globais, a empresa tenta ser a primeira a conectar o "Tokenização de ações dos EUA + private equity + Layer2 nativo" em um ciclo completo, construindo uma nova ordem que suporte transações e emissões de ativos na cadeia 24 horas por dia.
Este artigo será dividido em três partes, começando pela trajetória de crescimento desta empresa, analisando gradualmente como ela aproveitou a tecnologia blockchain e as vantagens de conformidade para se transformar de um corretor "barato e fácil de usar" em um jogador central na onda de tokenização das ações americanas.
Do início da inovação sem comissões à ecologia financeira na cadeia
Em 2013, dois estudantes de pós-graduação da Universidade de Stanford, inspirados pelo movimento "Ocupe Wall Street", perceberam que havia injustiças estruturais no sistema financeiro tradicional: investidores institucionais desfrutavam de privilégios de negociação graças a vantagens tecnológicas e de custo, enquanto investidores individuais eram bloqueados por altas comissões e barreiras complexas. Com a ideal de "democratização financeira", esses dois fundadores da geração dos anos 90 começaram a desenvolver um produto inovador que atendia precisamente às necessidades dos usuários. Em 2015, o aplicativo foi oficialmente lançado e rapidamente se tornou popular devido ao serviço de negociação de valores mobiliários sem comissões e sem barreiras. Durante a fase de testes iniciais, mais de 50.000 pessoas se inscreveram, e a lista de espera ultrapassou um milhão antes do lançamento oficial. Em 2018, o número de usuários registrados na plataforma atingiu 4 milhões, superando as corretoras tradicionais com 36 anos de história, marcando a chegada da era das plataformas de valores mobiliários na internet.
Com o modelo de negócios cada vez mais maduro, o posicionamento da empresa tem evoluído de "plataforma de valores mobiliários gratuita" para "portal financeiro da nova geração". Até o primeiro trimestre de 2025, o número de usuários que depositaram na plataforma atingiu 25,8 milhões, com um crescimento anual de mais de 8%; o total de ativos dos clientes aumentou para 221 bilhões de dólares, com um total de ativos geridos por usuário de 8.566 dólares, alcançando um recorde histórico. Esse salto não apenas fortaleceu a capacidade de suporte de ativos da empresa, mas também sinalizou uma mudança na estrutura de usuários de "investidores curiosos" para "classe média dominante". Vale ressaltar que o número de usuários pagantes ultrapassou 3,2 milhões no Q1 de 2025, com um crescimento anual de 90%, demonstrando plenamente sua penetração e adesão de ativos entre o grupo de usuários jovens de alta e média renda.
No entanto, a ambição da empresa vai muito além de "colocar ativos na cadeia", ela está tentando construir um conjunto completo de gestão de ativos na cadeia, avançando para se posicionar como uma plataforma "Fidelity de criptomoedas" de serviço completo. Já em 2022, esse contorno estratégico havia começado a tomar forma. Naquele ano, a empresa foi a primeira a lançar uma carteira não custodiada, permitindo que os usuários depositassem e retirassem BTC e ETH livremente, e integrasse protocolos DeFi mainstream; em 2023, abriu ainda mais a retirada de ativos na cadeia, quebrando as barreiras das contas centralizadas; em 2024, adquiriu por 200 milhões de dólares uma antiga bolsa de valores regulamentada na Europa, garantindo mais de 50 licenças financeiras em locais como o Reino Unido, a União Europeia e Cingapura, e integrando sua rede de liquidez profunda que cobre mais de 5000 instituições com um motor de negociação disponível 24 horas por dia. Este negócio não apenas reduziu significativamente o ciclo de conformidade, mas também "embalou" a capacidade de serviços institucionais da empresa com a estrutura de conformidade global, abrindo o último quilômetro para sua entrada nas finanças na cadeia.
Desde a zero comissão até a disposição de criptomoedas, a empresa tem estado sempre na vanguarda da indústria, e essas transformações estratégicas também trouxeram rapidamente retornos reais. O relatório financeiro do primeiro trimestre de 2025 mostra que a receita total da empresa atingiu 583 milhões de dólares, dos quais os negócios de criptomoedas contribuíram com até 252 milhões de dólares, representando 43%, superando pela primeira vez as opções (240 milhões de dólares) e a negociação de ações (184 milhões de dólares), tornando-se a principal fonte de receita. Isso não apenas reflete o rápido crescimento de novos negócios, como a tokenização de ações, mas também marca que a empresa já dominou preliminarmente as três capacidades centrais: entrada de negociação de criptomoedas, motor de liquidez e ciclo de serviços financeiros. Como seu fundador enfatizou publicamente várias vezes: "Nossa missão final não é nos tornarmos uma versão de Wall Street, mas sim construir um sistema financeiro na cadeia acessível a todos."
Inicie a tokenização das ações dos EUA e uma nova era de investimentos globais na cadeia
Na conferência de lançamento de 30 de junho de 2025, a empresa levou sua estratégia de criptomoeda ao auge e, pela primeira vez, esclareceu o layout do mercado e o sistema de produtos segmentados. A estratégia central tem a Europa como base avançada e gira em torno da "tokenização de ações americanas + contratos perpétuos + App de investimento All-in-One". Em termos técnicos, a empresa anunciou que mais de 200 ações e ETFs listados nos EUA foram tokenizados e estão na cadeia através do Arbitrum Layer2, permitindo que os usuários realizem transações em tempo real 24/5 dentro do App. Mecanismos de distribuição de dividendos e desdobramento de ações na cadeia foram simultaneamente ativados, garantindo que os usuários tenham direitos reais. Até o final do ano, a empresa planeja expandir para milhares de ativos, com o objetivo de criar o mercado de valores mobiliários na cadeia mais líquido do mundo e com a menor barreira de entrada.
Alinhada a esta estratégia, a empresa atualizou completamente o seu antigo aplicativo europeu para uma plataforma de investimento integrada e abrangente. Além das funcionalidades de negociação de criptomoedas existentes, a plataforma lançará no verão de 2025 a negociação de contratos perpétuos, com liquidez e suporte de liquidação fornecidos pela bolsa europeia adquirida. A interface do usuário móvel, projetada para usuários europeus, é extremamente simplificada, com a realização de lucros e perdas, bem como a configuração de alavancagem, todas feitas através de barras deslizantes, reduzindo significativamente o custo de aprendizado para usuários não profissionais, alcançando pela primeira vez a "popularização de produtos derivados na cadeia".
Ao mesmo tempo, a empresa também abriu a subscrição de tokens privados de startups de alto potencial, como SpaceX e OpenAI. Usuários qualificados podem receber tokens dentro do aplicativo. Esses tokens serão emitidos com base em ações reais, na proporção de 1:1, permitindo que usuários comuns participem diretamente de capital privado na forma de ativos digitais pela primeira vez. Essa ruptura altera a estrutura de mercado que antes era dominada por investidores de alta renda e instituições, promovendo a "igualdade de acesso ao capital privado" no contexto da criptografia. Para incentivar a participação, a empresa também estabeleceu um mecanismo de incentivo de "bônus de 2% sobre depósitos", tentando maximizar o valor de vanguarda do mercado europeu na reforma da tokenização.
Além da Europa, o mercado americano, como o núcleo da base de usuários da empresa, também foi atribuído o papel de "experiência avançada na cadeia" nesta conferência de lançamento. Os primeiros produtos incluem serviços de staking de ETH e SOL, totalmente abertos ao mercado americano, isentos de limites de valor mínimo, e oferecendo uma recompensa de 2% sobre os depósitos. A empresa enfatiza que o staking não é apenas uma ferramenta para obter rendimento, mas também uma parte da participação dos usuários na co-construção da rede. Ao mesmo tempo, o assistente de investimentos em IA da empresa também foi apresentado oficialmente na conferência. Este assistente dará prioridade ao atendimento de usuários membros pagantes, integrando dados na cadeia, notícias sobre tokens, transações de grandes investidores e eventos financeiros, gerando recomendações de estratégias personalizadas e alertas de risco.
Por trás de toda a pilha tecnológica, a blockchain exclusiva desenvolvida internamente pela empresa tornou-se uma infraestrutura chave. Esta blockchain Layer2, construída sobre a pilha tecnológica Arbitrum, é definida como a primeira cadeia RWA nativa a servir ativos reais. Seu caminho de avanço em três fases já está claro: a primeira fase será concluída pela empresa com a compra de ações da bolsa americana e a emissão de tokens 1:1; a segunda fase integrará a bolsa europeia adquirida no sistema de negociação, garantindo que os ativos tokenizados mantenham liquidez mesmo durante o fechamento do mercado tradicional; a terceira fase abrirá completamente as capacidades de auto-custódia e migração entre cadeias de ativos, alcançando verdadeira soberania sobre os ativos. A empresa afirmou que esta blockchain começará os testes no final do ano e estará plenamente operacional em 2026. Na época, a empresa se transformará oficialmente de uma plataforma de corretagem tradicional em uma camada de acesso chave para a digitalização de ativos reais em todo o mundo.
Desafios de risco de conformidade e competição multidimensional
Na sua trajetória rumo à tokenização financeira global, a empresa enfrenta o principal desafio de um complexo e severo hiato regulatório. A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) ainda não estabeleceu uma estrutura legal clara e específica para os tokens de segurança. O diretor de conformidade da empresa já admitiu em vários fóruns da indústria: "A conformidade da tokenização das ações americanas, especialmente no ponto de interseção entre as regulamentações tradicionais de valores mobiliários e os cenários de inovação em blockchain, ainda apresenta muitas incertezas e riscos regulatórios." A empresa, ao promover a tokenização de ações, ETFs e capital privado, precisa encontrar um equilíbrio entre as leis de valores mobiliários existentes e as novas aplicações de blockchain, evitando as linhas vermelhas regulatórias enquanto impulsiona a inovação tecnológica. Embora em 2024 a Câmara dos Representantes dos Estados Unidos tenha aprovado a "Lei de Registro e Isenção de Conformidade de Ativos RWA", este projeto de lei ainda não foi votado no Senado, tornando difícil para a empresa obter uma proteção legal abrangente a curto prazo.
O mercado europeu é relativamente maduro em termos de regulamentação, mas ainda enfrenta desafios. O Regulamento da União Europeia sobre Ativos Criptográficos de Mercado (MiCA) estabelece um quadro para a regulamentação de ativos criptográficos, mas a classificação específica e os padrões de conformidade para a tokenização de valores mobiliários ainda estão em contínua melhoria. As empresas não apenas precisam lidar com as diferenças regulatórias entre os países, mas também enfrentar questões complexas relacionadas ao KYC/AML transfronteiriço, adequação do investidor e declaração de impostos, com custos de conformidade elevados e execução complexa. Executivos de empresas apontam: "Operamos em várias jurisdições globais, cada detalhe deve ser rigorosamente controlado, pois isso não diz respeito apenas à conformidade, mas também é a base para manter a confiança dos usuários."
A concorrência no setor também está se tornando cada vez mais intensa. Uma famosa bolsa de criptomoedas construiu um ecossistema completo com sua própria Layer2, integrando carteira, negociação, staking e protocolos DeFi, possuindo um grande grupo de usuários nativos de criptomoedas e uma comunidade de desenvolvedores ativa; outra plataforma de negociação está testando uma pequena quantidade de tokens de ações americanas na cadeia Solana, embora a liquidez ainda seja baixa, atrai traders de alta frequência devido à latência extremamente baixa; duas empresas de tecnologia financeira no mercado europeu estão se aprofundando através dos modelos de "supermercado financeiro" e "trading social + simulação de ETF", equilibrando a negociação de criptomoedas e a educação em investimentos, tornando-se concorrentes fortes da empresa em serviços de investimento abrangentes. Diante da concorrência multidimensional, a empresa não só precisa manter a liderança tecnológica, mas também deve construir barreiras intransponíveis através da conformidade e da experiência do usuário.
A empresa atualmente construiu uma tripla barreira essencial. Primeiro, como corretora de valores mobiliários licenciada nos EUA, a empresa possui a qualificação legal para emissão e negociação de valores mobiliários, proporcionando uma sólida proteção legal para a tokenização de valores mobiliários. Em segundo lugar, a aquisição da bolsa europeia trouxe mais de 50 licenças regulatórias internacionais e conectou-se a mais de 5.000 clientes institucionais, garantindo que o mercado de tokens permaneça ativo e profundo mesmo durante o fechamento das bolsas tradicionais. Por fim, a empresa possui milhões de usuários ativos mensais, especialmente entre a geração mais jovem de investidores, estabelecendo um forte reconhecimento de marca, e a inovação da função de cashback em criptomoedas do cartão de crédito alcançou uma conexão sem costura entre consumo fora da cadeia e gestão de ativos na cadeia, criando uma excelente experiência do usuário de forma imperceptível.
Apesar de enfrentar múltiplos desafios, como a falta de clareza nas políticas regulatórias, o aumento da concorrência no setor e a fragmentação do ecossistema tecnológico,