Desvendando as novas tendências do mercado de criptomoedas por trás das mudanças na lista da Grayscale
No volátil mercado de encriptação, os movimentos dos investidores institucionais muitas vezes preveem a direção futura do mercado. Como uma das principais empresas de gestão de ativos do setor, a Grayscale Investments atualiza trimestralmente a lista dos 20 principais ativos de encriptação, que é sem dúvida um importante "mapa do tesouro" para entender o mercado. No terceiro trimestre de 2025, essa lista apresentou mudanças notáveis: os novatos Avalanche (AVAX) e Morpho (MORPHO) entraram com força, enquanto os antigos gigantes Lido DAO (LDO) e a estrela Layer 2 Optimism (OP) saíram em silêncio. Esses movimentos aparentemente simples refletem, na verdade, tendências profundas de transformação no mercado de encriptação.
Avalanche: A nova força das blockchains públicas
A ascensão do Avalanche (AVAX) marca o início de uma nova fase na competição de blockchains públicas. Seu único "consenso de avalanche" e arquitetura de três cadeias oferecem uma base sólida para aplicações em larga escala. Em 2025, com a atualização Etna reduzindo as taxas de transação em mais de 90%, o volume diário de transações do Avalanche aumentou quase 5 vezes, demonstrando um forte impulso de crescimento.
Avalanche não só continua a fazer grandes avanços tecnológicos, mas também está a expandir ativamente o seu ecossistema. Ele fez progressos significativos no campo do GameFi, atraindo vários projetos de jogos conhecidos. Mais importante ainda, a Avalanche está a impulsionar o processo de tokenização de ativos do mundo real através da colaboração com gigantes do Web2, como a Amazon Web Services, pavimentando o caminho para a fusão da economia Web3 com o mundo tradicional.
O apreço da Grayscale Investments por Avalanche reflete a confiança dos investidores institucionais em blockchains de alto desempenho e multifuncionais. Isso indica que a competição Layer 1 está se deslocando para cenários de aplicação mais amplos e para a fusão entre Web2 e Web3.
Morpho: Inovação de nível institucional em DeFi
A inclusão do Morpho (MORPHO) destaca a tendência do financiamento descentralizado (DeFi) em direção à institucionalização. Como um protocolo de empréstimo nas blockchains Ethereum e Base, o Morpho otimiza efetivamente os rendimentos e aumenta a segurança através de inovações como os "Morpho Vaults" e o design de mercado isolado.
O desempenho do Morpho é impressionante: a receita anual de taxas atingiu 100 milhões de dólares, e o valor total de ativos bloqueados (TVL) dobrou para mais de 4 bilhões de dólares, tornando-se o segundo maior protocolo no campo de empréstimos DeFi. Mais significativamente, a Coinbase integrou o Morpho em seu aplicativo principal, permitindo que os usuários tomem emprestado USDC com Bitcoin como colateral, marcando uma importante fusão entre DeFi e finanças tradicionais.
A ascensão da Morpho valida seu potencial como "motor de institucionalização DeFi". Ela entende profundamente as necessidades dos investidores institucionais em relação à gestão de risco e conformidade, resolvendo as dificuldades que o setor financeiro tradicional enfrenta ao entrar no DeFi, através de um design de mercado refinado e apoio a mercados licenciados. O reconhecimento da Grayscale Investments é um sinal de otimismo em sua capacidade de aumentar a eficiência do DeFi, reduzir riscos e conectar-se efetivamente com o setor financeiro tradicional.
Lido DAO: o dilema de centralização do staking líquido
Lido DAO foi uma absoluta dominante no campo da staking líquido do Ethereum, gerindo cerca de um terço do ETH apostado. No entanto, os riscos de centralização ocultos por trás de seu sucesso começaram a suscitar preocupações. A coleção de validadores "permitidos", o controle do token LDO sobre os direitos centrais, e o incidente de segurança que ocorreu em maio de 2025, tudo isso soou o alarme.
Após a atualização de Xangai do Ethereum em abril de 2023, os usuários podem retirar livremente o ETH em staking, o que enfraqueceu a vantagem da Lido em termos de liquidez. Os usuários começaram a se voltar para plataformas centralizadas ou novos concorrentes não custodiais que estão surgindo. Ao mesmo tempo, inovações como o novo staking também intensificaram a concorrência.
Lido foi removido da lista de gradientes, refletindo uma reavaliação por parte dos investidores institucionais sobre o "risco de centralização". Isso indica que, em um contexto de aumento da concorrência e regulamentação mais rigorosa, os investidores institucionais elevaram seus critérios de avaliação para serviços de staking líquido, dando mais importância ao nível de descentralização, transparência na governança e riscos regulatórios potenciais.
Optimismo: o dilema da captura de valor da Layer 2
Optimism, como um dos líderes nas soluções de escalonamento Layer 2 do Ethereum, carrega a responsabilidade de melhorar o desempenho das transações e reduzir as taxas de Gas. Sua visão de "super cadeia" atraiu vários projetos de destaque, incluindo a cadeia Base da Coinbase, através do OP Stack. No entanto, em termos de TVL e atividade, a Optimism ainda está atrás de seu principal concorrente Arbitrum.
Os principais desafios que a Optimism enfrenta residem no seu modelo econômico de token. Atualmente, a receita dos ordenadores pertence à fundação Optimism, sendo utilizada para financiar bens públicos, em vez de ser distribuída diretamente aos detentores de tokens OP. Embora este modelo possa mudar no futuro, essa incerteza afeta a captura de valor direto do token, deixando os investidores institucionais apreensivos.
Além disso, a participação na governança da Optimism é baixa, com os principais contribuidores e investidores iniciais tendo um forte controle sobre o processo de votação, o que cria uma certa contradição com o seu compromisso de "descentralização".
A remoção do Optimism reflete a dúvida da Grayscale sobre o "mecanismo de captura de valor" do seu token OP. Isso indica que os investidores institucionais preferem caminhos de captura de valor de tokens que sejam claros e diretos. Diante da intensa concorrência no setor de Layer 2, a mera liderança técnica já não é suficiente para sustentar o valor a longo prazo; o token deve ter um mecanismo de captura de valor claro e sustentável, além de uma verdadeira governança descentralizada.
Novas tendências de investimento em encriptação em 2025
A mudança na lista da Grayscale delineia uma nova tendência de investimento institucional no mercado de criptomoedas em 2025:
Layer 1/Layer 2 orientado por aplicações: o mercado favorece blockchains públicas e soluções de escalabilidade que conseguem atrair um grande número de utilizadores e aplicações empresariais através da inovação tecnológica.
Infraestrutura DeFi de nível institucional: protocolos DeFi que podem resolver os pontos problemáticos das finanças tradicionais e conectar o mundo on-chain e off-chain são mais populares.
Captura de valor clara e governança descentralizada: os tokens devem ter mecanismos de captura de valor claros e sustentáveis, além de uma governança descentralizada eficaz.
Prioridade à conformidade: projetos que abraçam ativamente a conformidade e reduzem riscos legais serão favorecidos por instituições.
Para os participantes do mundo da encriptação, esta lista oferece valiosas orientações estratégicas. Os investidores devem ir além da especulação a curto prazo e aprofundar-se nos fundamentos dos projetos, inovações tecnológicas, ecossistemas, economia de tokens e conformidade. Os construtores de projetos precisam, ao mesmo tempo que fazem avanços tecnológicos, construir modelos econômicos saudáveis e sustentáveis, reforçar a governança descentralizada e integrar-se ativamente com o mundo financeiro tradicional, aproveitando as oportunidades trazidas pelos fundos institucionais.
Em 2025, o mercado de criptomoedas está passando de "crescimento selvagem" para "cultivo cuidadoso". Compreender as mudanças na estrutura do mercado é fundamental para realmente aproveitar as oportunidades futuras. Neste campo de rápida evolução, apenas a adaptação e a inovação constantes podem levar a destacar-se em uma competição acirrada.
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FallingLeaf
· 4h atrás
Mudança de grau, mais uma onda de perdas.
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SellLowExpert
· 4h atrás
Já estou a apanhar uma faca a cair de novo hahaha
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PanicSeller
· 4h atrás
Já devia ter sido limpo. Vamos dispersar... Que bull run, uma picada e se quebra.
Mudanças na lista da Grayscale revelam novas tendências no mercado de criptomoedas em 2025
Desvendando as novas tendências do mercado de criptomoedas por trás das mudanças na lista da Grayscale
No volátil mercado de encriptação, os movimentos dos investidores institucionais muitas vezes preveem a direção futura do mercado. Como uma das principais empresas de gestão de ativos do setor, a Grayscale Investments atualiza trimestralmente a lista dos 20 principais ativos de encriptação, que é sem dúvida um importante "mapa do tesouro" para entender o mercado. No terceiro trimestre de 2025, essa lista apresentou mudanças notáveis: os novatos Avalanche (AVAX) e Morpho (MORPHO) entraram com força, enquanto os antigos gigantes Lido DAO (LDO) e a estrela Layer 2 Optimism (OP) saíram em silêncio. Esses movimentos aparentemente simples refletem, na verdade, tendências profundas de transformação no mercado de encriptação.
Avalanche: A nova força das blockchains públicas
A ascensão do Avalanche (AVAX) marca o início de uma nova fase na competição de blockchains públicas. Seu único "consenso de avalanche" e arquitetura de três cadeias oferecem uma base sólida para aplicações em larga escala. Em 2025, com a atualização Etna reduzindo as taxas de transação em mais de 90%, o volume diário de transações do Avalanche aumentou quase 5 vezes, demonstrando um forte impulso de crescimento.
Avalanche não só continua a fazer grandes avanços tecnológicos, mas também está a expandir ativamente o seu ecossistema. Ele fez progressos significativos no campo do GameFi, atraindo vários projetos de jogos conhecidos. Mais importante ainda, a Avalanche está a impulsionar o processo de tokenização de ativos do mundo real através da colaboração com gigantes do Web2, como a Amazon Web Services, pavimentando o caminho para a fusão da economia Web3 com o mundo tradicional.
O apreço da Grayscale Investments por Avalanche reflete a confiança dos investidores institucionais em blockchains de alto desempenho e multifuncionais. Isso indica que a competição Layer 1 está se deslocando para cenários de aplicação mais amplos e para a fusão entre Web2 e Web3.
Morpho: Inovação de nível institucional em DeFi
A inclusão do Morpho (MORPHO) destaca a tendência do financiamento descentralizado (DeFi) em direção à institucionalização. Como um protocolo de empréstimo nas blockchains Ethereum e Base, o Morpho otimiza efetivamente os rendimentos e aumenta a segurança através de inovações como os "Morpho Vaults" e o design de mercado isolado.
O desempenho do Morpho é impressionante: a receita anual de taxas atingiu 100 milhões de dólares, e o valor total de ativos bloqueados (TVL) dobrou para mais de 4 bilhões de dólares, tornando-se o segundo maior protocolo no campo de empréstimos DeFi. Mais significativamente, a Coinbase integrou o Morpho em seu aplicativo principal, permitindo que os usuários tomem emprestado USDC com Bitcoin como colateral, marcando uma importante fusão entre DeFi e finanças tradicionais.
A ascensão da Morpho valida seu potencial como "motor de institucionalização DeFi". Ela entende profundamente as necessidades dos investidores institucionais em relação à gestão de risco e conformidade, resolvendo as dificuldades que o setor financeiro tradicional enfrenta ao entrar no DeFi, através de um design de mercado refinado e apoio a mercados licenciados. O reconhecimento da Grayscale Investments é um sinal de otimismo em sua capacidade de aumentar a eficiência do DeFi, reduzir riscos e conectar-se efetivamente com o setor financeiro tradicional.
Lido DAO: o dilema de centralização do staking líquido
Lido DAO foi uma absoluta dominante no campo da staking líquido do Ethereum, gerindo cerca de um terço do ETH apostado. No entanto, os riscos de centralização ocultos por trás de seu sucesso começaram a suscitar preocupações. A coleção de validadores "permitidos", o controle do token LDO sobre os direitos centrais, e o incidente de segurança que ocorreu em maio de 2025, tudo isso soou o alarme.
Após a atualização de Xangai do Ethereum em abril de 2023, os usuários podem retirar livremente o ETH em staking, o que enfraqueceu a vantagem da Lido em termos de liquidez. Os usuários começaram a se voltar para plataformas centralizadas ou novos concorrentes não custodiais que estão surgindo. Ao mesmo tempo, inovações como o novo staking também intensificaram a concorrência.
Lido foi removido da lista de gradientes, refletindo uma reavaliação por parte dos investidores institucionais sobre o "risco de centralização". Isso indica que, em um contexto de aumento da concorrência e regulamentação mais rigorosa, os investidores institucionais elevaram seus critérios de avaliação para serviços de staking líquido, dando mais importância ao nível de descentralização, transparência na governança e riscos regulatórios potenciais.
Optimismo: o dilema da captura de valor da Layer 2
Optimism, como um dos líderes nas soluções de escalonamento Layer 2 do Ethereum, carrega a responsabilidade de melhorar o desempenho das transações e reduzir as taxas de Gas. Sua visão de "super cadeia" atraiu vários projetos de destaque, incluindo a cadeia Base da Coinbase, através do OP Stack. No entanto, em termos de TVL e atividade, a Optimism ainda está atrás de seu principal concorrente Arbitrum.
Os principais desafios que a Optimism enfrenta residem no seu modelo econômico de token. Atualmente, a receita dos ordenadores pertence à fundação Optimism, sendo utilizada para financiar bens públicos, em vez de ser distribuída diretamente aos detentores de tokens OP. Embora este modelo possa mudar no futuro, essa incerteza afeta a captura de valor direto do token, deixando os investidores institucionais apreensivos.
Além disso, a participação na governança da Optimism é baixa, com os principais contribuidores e investidores iniciais tendo um forte controle sobre o processo de votação, o que cria uma certa contradição com o seu compromisso de "descentralização".
A remoção do Optimism reflete a dúvida da Grayscale sobre o "mecanismo de captura de valor" do seu token OP. Isso indica que os investidores institucionais preferem caminhos de captura de valor de tokens que sejam claros e diretos. Diante da intensa concorrência no setor de Layer 2, a mera liderança técnica já não é suficiente para sustentar o valor a longo prazo; o token deve ter um mecanismo de captura de valor claro e sustentável, além de uma verdadeira governança descentralizada.
Novas tendências de investimento em encriptação em 2025
A mudança na lista da Grayscale delineia uma nova tendência de investimento institucional no mercado de criptomoedas em 2025:
Layer 1/Layer 2 orientado por aplicações: o mercado favorece blockchains públicas e soluções de escalabilidade que conseguem atrair um grande número de utilizadores e aplicações empresariais através da inovação tecnológica.
Infraestrutura DeFi de nível institucional: protocolos DeFi que podem resolver os pontos problemáticos das finanças tradicionais e conectar o mundo on-chain e off-chain são mais populares.
Captura de valor clara e governança descentralizada: os tokens devem ter mecanismos de captura de valor claros e sustentáveis, além de uma governança descentralizada eficaz.
Prioridade à conformidade: projetos que abraçam ativamente a conformidade e reduzem riscos legais serão favorecidos por instituições.
Para os participantes do mundo da encriptação, esta lista oferece valiosas orientações estratégicas. Os investidores devem ir além da especulação a curto prazo e aprofundar-se nos fundamentos dos projetos, inovações tecnológicas, ecossistemas, economia de tokens e conformidade. Os construtores de projetos precisam, ao mesmo tempo que fazem avanços tecnológicos, construir modelos econômicos saudáveis e sustentáveis, reforçar a governança descentralizada e integrar-se ativamente com o mundo financeiro tradicional, aproveitando as oportunidades trazidas pelos fundos institucionais.
Em 2025, o mercado de criptomoedas está passando de "crescimento selvagem" para "cultivo cuidadoso". Compreender as mudanças na estrutura do mercado é fundamental para realmente aproveitar as oportunidades futuras. Neste campo de rápida evolução, apenas a adaptação e a inovação constantes podem levar a destacar-se em uma competição acirrada.