Os desafios e as soluções para o desenvolvimento do ecossistema Web3

Recentemente, a desilusão da comunidade Web3 em relação ao ecossistema Ethereum tem aumentado, principalmente devido ao desempenho do mercado secundário dos projetos do ecossistema Ethereum que não correspondeu às expectativas neste ciclo. A raiz deste fenômeno pode estar no desempenho fraco do mercado geral de altcoins.

Os principais fatores que causam a situação atual incluem:

1. Falta de capital incremental

O aumento de capital nesta rodada está principalmente concentrado em ETFs de Bitcoin. Até o final de agosto, os ETFs de Bitcoin à vista acumulavam um fluxo líquido de 17,85 bilhões de dólares, enquanto os ETFs de Ethereum à vista ainda estavam em um estado de saída líquida. Esses fundos fluiram apenas para o único ativo de Bitcoin, sem quase nenhum efeito de transbordamento para outras altcoins.

2. A falta de interesse do capital existente na ecologia do Ethereum

O jogo de fundos internos nas exchanges de criptomoedas apresenta um fenômeno em que não há troca de capitais. Diferentes comunidades e grupos de investidores têm divergências sobre os ecossistemas e narrativas que cada um acompanha, resultando em um desempenho especialmente fraco dos projetos do ecossistema Ethereum no mercado secundário.

3. Foco excessivo na infraestrutura, inovação em aplicações insuficiente

Atualmente, a indústria Web3 está amplamente focada na construção de infraestrutura, carecendo de inovações a nível de aplicações. Este fenômeno se origina em parte da limitação na captura de valor do Web3, ou seja, o modelo "protocolos gordos, aplicações magras". A maior parte do valor é capturada pela cadeia subjacente, levando os investidores a preferirem investir em vários projetos Layer1 e Layer2.

Características Ideais de Aplicações Web3

O cofundador do Ethereum, Vitalik Buterin, apresentou as características das aplicações Web3 que ele idealiza:

1. Continuamente útil
2. Não sacrificar princípios básicos (como permissão não necessária, descentralização, etc.)

Do ponto de vista do investimento, ainda se podem acrescentar dois pontos:

3. Possuir alguma capacidade de hematopoiese
4. Com externalidades positivas

Vitalik mencionou especificamente três direções: exchanges descentralizadas, stablecoins descentralizadas e mercados de previsão.

Exploração e Análise de Aplicações Web3

1. DeFi: a desconexão entre o valor do protocolo e o valor do token

As finanças descentralizadas (DeFi) são um dos cenários de aplicação mais bem-sucedidos do Web3. Embora alguns protocolos DeFi de destaque tenham se saído bem, seus tokens apresentaram um desempenho ruim neste ciclo. As principais razões incluem:

• Projetos emergentes de Staking e Restaking desviaram uma grande quantidade de liquidez
• Os tokens de governança geralmente não conseguem capturar efetivamente o valor do protocolo.

2. Mercado de previsões: o futuro da tecnologia cognitiva

Os mercados de previsões são vistos como o Santo Graal da tecnologia cognitiva, com características que se alinham fortemente à filosofia do Web3. Tomando a Polymarket como exemplo, recentemente cresceu significativamente devido a previsões relacionadas às eleições presidenciais dos EUA, demonstrando um enorme potencial.

3. DePIN: A fusão de infraestrutura e aplicações

A Rede de Infraestrutura Física Descentralizada (DePIN) não é apenas uma inovação em infraestrutura, mas pode também tornar-se um veículo para aplicações futuras. Desde redes de comunicação descentralizadas até redes de transporte partilhado, a DePIN demonstra um amplo potencial de aplicação.

Conclusão

A chave para a evolução do ecossistema Web3 pode estar em aplicações inovadoras que consigam uma adoção em larga escala pelos usuários. Essas aplicações precisam estar alinhadas com os princípios fundamentais do Web3, como descentralização e sem permissão, ao mesmo tempo que possuem sustentabilidade, capacidade de auto-financiamento e externalidades positivas. Somente ao alcançar inovações reais e criação de valor na camada de aplicações é que o Web3 poderá superar as dificuldades atuais e abraçar novas oportunidades de desenvolvimento.