A relação de amor e ódio entre a MakerDAO e o fundador do Ethereum
No dia 2 de setembro, o fundador do Ethereum vendeu 500 MKR, no valor de cerca de 580 mil dólares. Este movimento gerou várias especulações, e a razão por trás disso parece estar relacionada ao anúncio do fundador da MakerDAO de que irá construir uma nova cadeia com base na biblioteca de código do Solana. Esta é a última etapa do planejamento de desenvolvimento a longo prazo do projeto.
O MakerDAO tem sido muito observado desde sua criação. O fundador do Ethereum já elogiou publicamente o MakerDAO como uma aplicação impressionante em várias ocasiões. No entanto, ele também questionou várias vezes a direção de desenvolvimento do MakerDAO. Este artigo revisará brevemente a trajetória de desenvolvimento do MakerDAO e, em conjunto com a atitude do fundador do Ethereum em várias fases, analisará sob múltiplos ângulos a história por trás deste protocolo.
Nascimento ambicioso
O fundador da MakerDAO, Rune, é sem dúvida ambicioso. Antes de lançar a MakerDAO baseada em Ethereum, ele explorou a possibilidade de lançar a stablecoin Dai na BitShares. Após pesquisa, Rune concluiu que a BitShares não poderia suportar protocolos financeiros complexos, então decidiu construir uma stablecoin atrelada ao dólar na Ethereum. No início de 2015, Rune começou a discutir o código inicial do protocolo Maker na Reddit com a comunidade. Em dezembro de 2017, a MakerDAO lançou o white paper, onde inicialmente o Dai só poderia ser garantido com ETH.
O MakerDAO desenvolveu-se rapidamente, tentando usar outros tokens ERC-20 e ouro tokenizado como colateral no segundo trimestre de 2018. No entanto, o verdadeiro sistema de colateralização de múltiplos ativos (MCD) só foi lançado em 2019, o que também reflete que aprimorar o protocolo ideal de stablecoin em dólares não é uma tarefa fácil.
Em setembro de 2018, Rune revelou que estava colaborando com vários projetos de tokenização imobiliária, com a intenção de usar ativos imobiliários como garantia. Isso mostra que a MakerDAO começou a explorar a inovação de ativos físicos (RWA) desde cedo.
Na altura, o fundador da Ethereum elogiou muito a MakerDAO. Numa entrevista no final de 2018, ele afirmou que a MakerDAO o impressionou profundamente, chamando-a de um dos protocolos mais complexos na Ethereum. Ele também apontou que, teoricamente, esse modelo poderia ser expandido para além do dólar, abrangendo qualquer ativo, índice de preços ao consumidor ou índice imobiliário.
Enfrentando dificuldades, mas em constante desenvolvimento
Em setembro de 2018, a A16Z investiu 15 milhões de dólares na MakerDAO comprando MKR. No início de 2020, a oferta total de DAI atingiu 100 milhões de unidades. Neste momento, a MakerDAO estava em seu auge, sendo o maior protocolo de stablecoin descentralizada.
Mas em março de 2020, o colapso do mercado e a queda acentuada do preço do Ethereum resultaram em uma dívida de 5,3 milhões de dólares. O MakerDAO finalmente superou a crise através da venda em leilão de MKR. O preço do MKR caiu de mais de 600 dólares no final de fevereiro para mais de 260 dólares.
No entanto, o MakerDAO recuperou rapidamente, e em 23 de março, mais de 500 dólares em dívidas ruins foram reduzidos para cerca de 100 dólares. Depois disso, o MakerDAO transferiu o controle dos tokens MKR para a comunidade de governança e instou a comunidade a manter uma participação ativa.
Para lidar com o desacoplamento, o MakerDAO apoiou o USDC como colateral através de votação e ofereceu altas taxas de juros. A introdução do USDC fez com que o sistema parecesse menos "descentralizado".
O fundador do Ethereum parece não estar muito de acordo com o caminho de desenvolvimento do MakerDAO neste momento. Ele acredita que é necessário um protocolo de stablecoin com colateral único e governança minimizada. No entanto, a comunidade acredita que um colateral único é difícil de suportar a expansão da emissão de Dai, e a introdução do USDC ajuda o Dai a retornar rapidamente à estabilidade.
Enfrentando desafios, transformando crises em oportunidades
O mercado em alta de 2021 chegou, e o preço do MKR ultrapassou 5000 dólares. Mas logo enfrentou uma queda acentuada "519". No entanto, o maior desafio que o Dai enfrenta é a stablecoin algorítmica UST. A UST mantém sua estabilidade através de um mecanismo de troca com a LUNA, com uma capitalização de mercado máxima próxima a 20 mil milhões de dólares.
Para expandir o uso do UST no Ethereum, a comunidade Terra propôs a introdução de um novo 4pool, composto por UST, Frax, USDT e USDC, excluindo o Dai. UST e Frax se uniram para desafiar a posição do Dai.
No entanto, em 8 de maio de 2022, o UST começou a desanexar-se. Embora o fundador da Terra, Do Kwon, ainda tentasse acalmar o mercado, o UST e o LUNA acabaram por colapsar. O Dai acabou por vencer este desafio, consolidando a sua posição de líder entre as moedas estáveis descentralizadas.
Após a queda da Luna e do UST, o fundador do Ethereum publicou uma avaliação das stablecoins, afirmando estar mais interessado no Rai, que é puramente descentralizado e suportado apenas por ETH, do que no Dai. É evidente que, neste momento, o Dai já não era mais a escolha ideal para ele.
A narrativa RWA apresenta um desempenho impressionante
Com o aumento das taxas de juros pelo Federal Reserve, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA subiram, juntamente com os problemas de segurança no DeFi, a liquidez em cadeia e a receita dos protocolos caíram drasticamente. O MakerDAO começou a se preparar para os Ativos do Mundo Real (RWA) como resposta.
Há um ano, mais de 50% da emissão de Dai vinha de USDC, mas o protocolo não conseguiu capturar o valor correspondente. Com o posicionamento em RWA, a Maker irá resgatar USDC e outros para comprar títulos do Tesouro dos EUA, fazendo com que o suporte à emissão de Dai passe principalmente de USDC para títulos do Tesouro.
Atualmente, os ativos RWA dominam no MakerDAO, permitindo que os usuários também desfrutem dos rendimentos dos títulos do tesouro americano, enquanto a receita do protocolo também vem principalmente dos RWA. Essa mudança ajuda a evitar os riscos das stablecoins centralizadas, aumentando a estabilidade do protocolo e permitindo que os usuários na blockchain obtenham rendimentos dos RWA.
No dia 1 de setembro, Rune, o fundador da MakerDAO, propôs a construção de uma nova cadeia baseada em Solana, aparentemente para se afastar do Ethereum. Este é o último passo do seu planejamento a longo prazo, e ele acredita que é necessário uma nova cadeia para tornar o ecossistema mais seguro e eficiente. Esta declaração gerou uma enorme repercussão, e Rune posteriormente publicou um novo texto explicando, pedindo que não se veja suas ideias através de uma perspectiva de "tribalismo".
O fundador do Ethereum não comentou sobre isso, apenas vendeu 500 MKR naquele dia.
Resumo
Rune, como um pragmático ambicioso, está constantemente a impulsionar a inovação do protocolo. Por outro lado, o fundador do Ethereum parece valorizar mais uma certa "descentralização pura" e idealismo. No entanto, algumas de suas ações contradizem essa "descentralização pura", como o fork entre ETH e ETC. O desenvolvimento do MakerDAO reflete o equilíbrio entre descentralização e pragmatismo, o que merece uma reflexão mais profunda.
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História do desenvolvimento do MakerDAO: a trajetória de transformação de querido do Ethereum a pioneiro em RWA
A relação de amor e ódio entre a MakerDAO e o fundador do Ethereum
No dia 2 de setembro, o fundador do Ethereum vendeu 500 MKR, no valor de cerca de 580 mil dólares. Este movimento gerou várias especulações, e a razão por trás disso parece estar relacionada ao anúncio do fundador da MakerDAO de que irá construir uma nova cadeia com base na biblioteca de código do Solana. Esta é a última etapa do planejamento de desenvolvimento a longo prazo do projeto.
O MakerDAO tem sido muito observado desde sua criação. O fundador do Ethereum já elogiou publicamente o MakerDAO como uma aplicação impressionante em várias ocasiões. No entanto, ele também questionou várias vezes a direção de desenvolvimento do MakerDAO. Este artigo revisará brevemente a trajetória de desenvolvimento do MakerDAO e, em conjunto com a atitude do fundador do Ethereum em várias fases, analisará sob múltiplos ângulos a história por trás deste protocolo.
Nascimento ambicioso
O fundador da MakerDAO, Rune, é sem dúvida ambicioso. Antes de lançar a MakerDAO baseada em Ethereum, ele explorou a possibilidade de lançar a stablecoin Dai na BitShares. Após pesquisa, Rune concluiu que a BitShares não poderia suportar protocolos financeiros complexos, então decidiu construir uma stablecoin atrelada ao dólar na Ethereum. No início de 2015, Rune começou a discutir o código inicial do protocolo Maker na Reddit com a comunidade. Em dezembro de 2017, a MakerDAO lançou o white paper, onde inicialmente o Dai só poderia ser garantido com ETH.
O MakerDAO desenvolveu-se rapidamente, tentando usar outros tokens ERC-20 e ouro tokenizado como colateral no segundo trimestre de 2018. No entanto, o verdadeiro sistema de colateralização de múltiplos ativos (MCD) só foi lançado em 2019, o que também reflete que aprimorar o protocolo ideal de stablecoin em dólares não é uma tarefa fácil.
Em setembro de 2018, Rune revelou que estava colaborando com vários projetos de tokenização imobiliária, com a intenção de usar ativos imobiliários como garantia. Isso mostra que a MakerDAO começou a explorar a inovação de ativos físicos (RWA) desde cedo.
Na altura, o fundador da Ethereum elogiou muito a MakerDAO. Numa entrevista no final de 2018, ele afirmou que a MakerDAO o impressionou profundamente, chamando-a de um dos protocolos mais complexos na Ethereum. Ele também apontou que, teoricamente, esse modelo poderia ser expandido para além do dólar, abrangendo qualquer ativo, índice de preços ao consumidor ou índice imobiliário.
Enfrentando dificuldades, mas em constante desenvolvimento
Em setembro de 2018, a A16Z investiu 15 milhões de dólares na MakerDAO comprando MKR. No início de 2020, a oferta total de DAI atingiu 100 milhões de unidades. Neste momento, a MakerDAO estava em seu auge, sendo o maior protocolo de stablecoin descentralizada.
Mas em março de 2020, o colapso do mercado e a queda acentuada do preço do Ethereum resultaram em uma dívida de 5,3 milhões de dólares. O MakerDAO finalmente superou a crise através da venda em leilão de MKR. O preço do MKR caiu de mais de 600 dólares no final de fevereiro para mais de 260 dólares.
No entanto, o MakerDAO recuperou rapidamente, e em 23 de março, mais de 500 dólares em dívidas ruins foram reduzidos para cerca de 100 dólares. Depois disso, o MakerDAO transferiu o controle dos tokens MKR para a comunidade de governança e instou a comunidade a manter uma participação ativa.
Para lidar com o desacoplamento, o MakerDAO apoiou o USDC como colateral através de votação e ofereceu altas taxas de juros. A introdução do USDC fez com que o sistema parecesse menos "descentralizado".
O fundador do Ethereum parece não estar muito de acordo com o caminho de desenvolvimento do MakerDAO neste momento. Ele acredita que é necessário um protocolo de stablecoin com colateral único e governança minimizada. No entanto, a comunidade acredita que um colateral único é difícil de suportar a expansão da emissão de Dai, e a introdução do USDC ajuda o Dai a retornar rapidamente à estabilidade.
Enfrentando desafios, transformando crises em oportunidades
O mercado em alta de 2021 chegou, e o preço do MKR ultrapassou 5000 dólares. Mas logo enfrentou uma queda acentuada "519". No entanto, o maior desafio que o Dai enfrenta é a stablecoin algorítmica UST. A UST mantém sua estabilidade através de um mecanismo de troca com a LUNA, com uma capitalização de mercado máxima próxima a 20 mil milhões de dólares.
Para expandir o uso do UST no Ethereum, a comunidade Terra propôs a introdução de um novo 4pool, composto por UST, Frax, USDT e USDC, excluindo o Dai. UST e Frax se uniram para desafiar a posição do Dai.
No entanto, em 8 de maio de 2022, o UST começou a desanexar-se. Embora o fundador da Terra, Do Kwon, ainda tentasse acalmar o mercado, o UST e o LUNA acabaram por colapsar. O Dai acabou por vencer este desafio, consolidando a sua posição de líder entre as moedas estáveis descentralizadas.
Após a queda da Luna e do UST, o fundador do Ethereum publicou uma avaliação das stablecoins, afirmando estar mais interessado no Rai, que é puramente descentralizado e suportado apenas por ETH, do que no Dai. É evidente que, neste momento, o Dai já não era mais a escolha ideal para ele.
A narrativa RWA apresenta um desempenho impressionante
Com o aumento das taxas de juros pelo Federal Reserve, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA subiram, juntamente com os problemas de segurança no DeFi, a liquidez em cadeia e a receita dos protocolos caíram drasticamente. O MakerDAO começou a se preparar para os Ativos do Mundo Real (RWA) como resposta.
Há um ano, mais de 50% da emissão de Dai vinha de USDC, mas o protocolo não conseguiu capturar o valor correspondente. Com o posicionamento em RWA, a Maker irá resgatar USDC e outros para comprar títulos do Tesouro dos EUA, fazendo com que o suporte à emissão de Dai passe principalmente de USDC para títulos do Tesouro.
Atualmente, os ativos RWA dominam no MakerDAO, permitindo que os usuários também desfrutem dos rendimentos dos títulos do tesouro americano, enquanto a receita do protocolo também vem principalmente dos RWA. Essa mudança ajuda a evitar os riscos das stablecoins centralizadas, aumentando a estabilidade do protocolo e permitindo que os usuários na blockchain obtenham rendimentos dos RWA.
No dia 1 de setembro, Rune, o fundador da MakerDAO, propôs a construção de uma nova cadeia baseada em Solana, aparentemente para se afastar do Ethereum. Este é o último passo do seu planejamento a longo prazo, e ele acredita que é necessário uma nova cadeia para tornar o ecossistema mais seguro e eficiente. Esta declaração gerou uma enorme repercussão, e Rune posteriormente publicou um novo texto explicando, pedindo que não se veja suas ideias através de uma perspectiva de "tribalismo".
O fundador do Ethereum não comentou sobre isso, apenas vendeu 500 MKR naquele dia.
Resumo
Rune, como um pragmático ambicioso, está constantemente a impulsionar a inovação do protocolo. Por outro lado, o fundador do Ethereum parece valorizar mais uma certa "descentralização pura" e idealismo. No entanto, algumas de suas ações contradizem essa "descentralização pura", como o fork entre ETH e ETC. O desenvolvimento do MakerDAO reflete o equilíbrio entre descentralização e pragmatismo, o que merece uma reflexão mais profunda.