A popularidade das runas retorna, DOG lidera a tendência, qual é o futuro do desenvolvimento do setor?

I. Introdução ao protocolo de runa

Em setembro de 2023, o fundador do protocolo Ordinals, Casey Rodarmor, apresentou o protocolo Runes, com o objetivo de construir um sistema de tokens substitutos baseado em BTC UTXO. O protocolo será oficialmente lançado em 20 de abril de 2024, durante a redução pela metade do Bitcoin, gerando uma onda temporária de entusiasmo. Recentemente, os DOG runes subiram drasticamente do preço mais baixo para um novo máximo, reacendendo o interesse do mercado por runes.

1. Mecanismo de funcionamento das runas

O protocolo Runes utiliza o modelo UTXO do Bitcoin para emitir e rastrear tokens, aproximando-se mais da arquitetura nativa do Bitcoin. O saldo de runes é mantido diretamente por UTXOs, um UTXO pode conter múltiplas runas, evitando a criação de UTXOs "lixo", aumentando a eficiência e reduzindo a ocupação na cadeia.

Especificamente, os dados das Runes são armazenados no campo OP_RETURN, que é um código de operação das transações de Bitcoin, permitindo armazenar 80 bytes de dados na saída da transação. As transações são realizadas utilizando o marcador OP_RETURN na mensagem do protocolo, seguido por dados em letras maiúsculas R. As transações de emissão ou transferência são especificadas e atribuídas ao UTXO em uma posterior transmissão de dados. Mensagens de protocolo inválidas resultarão na destruição das runas.

2. rune e a comparação com BRC-20

Em comparação com o BRC-20, o protocolo Runes possui as seguintes características:

(1) Runes é projetado para tokens substituíveis, baseado na arquitetura nativa do BTC, não depende de dados fora da cadeia, requer apenas uma cunhagem, tornando-o mais simples e eficiente. O BRC-20, por outro lado, é baseado no protocolo Ordinals, que é mais adequado para tokens não fungíveis, depende de indexação fora da cadeia e requer duas cunhagens, sendo mais complexo.

(2) Os dados de Runes são armazenados no campo OP_RETURN de 80 bytes, enquanto o BRC-20 utiliza dados de testemunho, ocupando até 4 MB. Os tokens construídos com Runes têm uma compatibilidade maior, ocupando menos espaço e aliviando a expansão da blockchain.

(3) O protocolo Runes é baseado no modelo UTXO, fundindo-se com a arquitetura nativa do BTC e herdando sua segurança. A escalabilidade futura é mais forte, podendo ser perfeitamente compatível com a rede Lightning, BTC L2 e outras rotas de desenvolvimento do ecossistema BTC.

3. O significado da rune

( criou uma nova forma de emissão de ativos para o BTC, ajudando a atrair mais atenção e fundos para o ecossistema BTC.

)2( é mais simples, eficiente e compatível do que os métodos anteriores. Baseado na arquitetura UTXO nativa do Bitcoin, não depende de terceiros e dados off-chain, ocupa pouco espaço, reduz a congestão da rede e poderá ser compatível de forma transparente com todos os tipos de atualizações e soluções ecológicas da rede BTC no futuro.

)3( pode ajudar a resolver o problema do orçamento de segurança do Bitcoin. As transações de rune contribuem com mais taxas de transação para a rede, especialmente após a redução pela metade, proporcionando uma nova fonte de renda para os mineradores, o que é benéfico para manter a segurança e a sustentabilidade da rede.

Dois, Visão Geral dos Dados da Pista

De acordo com os dados da rede BTC, os runes atualmente representam cerca de 20% do volume total de transações da rede. Quando o protocolo de runes foi lançado, as transações eram muito populares, atingindo uma participação máxima de 81,3%, mas rapidamente esfriaram, atualmente representando cerca de 10-40% na rede.

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Comparando runas e BRC-20, as runas tornaram-se atualmente o ativo L1 mais ativo, além das transações BTC, com uma proporção de cerca de 4:1. A proporção mais alta de runas ocorreu no momento do halving, cerca de 99%, e a mais baixa foi de cerca de 55%. Atualmente, o volume de transações de runas já superou o dos tokens BRC-20.

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Do ponto de vista da contribuição de custos, atualmente as taxas de transação nativas do Bitcoin representam 70-80%, as runas 10-20%, e os Ordinals e BRC-20 juntos representam cerca de 10%. No dia da redução pela metade, a participação das runas atingiu 70%. Atualmente, a especulação em torno das runas ampliou as fontes de receita dos mineradores da rede BTC, sendo a maior participação entre os novos ativos.

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Se considerarmos os runes e o BRC20 como memes, em comparação com o valor de mercado de outras moedas meme em diferentes blockchains, o valor de mercado de memes na blockchain do Bitcoin é o mais baixo, representando menos de 0,1% da cadeia. Comparativamente, as principais moedas meme nas blockchains ETH e SOL ocupam mais de 3% do valor de mercado dessas cadeias. O BTC, como a blockchain com o maior consenso, valor de mercado e atenção de fundos mainstream, tem um potencial adicional para expandir a proporção de valor de mercado de moedas meme. Em comparação vertical, atualmente os runes já superaram o BRC-20 em termos de volume de negociação e taxas de contribuição, mas os runes principais ainda estão em desvantagem em relação aos principais do BRC-20. Se puderem ser listados em grandes plataformas de negociação, terão potencial para superar o ORDI.

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Três, sistema de avaliação de runas e análise DOG

Os projetos populares de runas podem ser avaliados em três fases e nove dimensões:

• Atenção inicial: método de distribuição, grau de descentralização, fundadores e narrativa
• Foco a médio prazo: continuidade da disseminação, continuidade do preço
• Foco na fase de maturidade: volume de negociação, capitalização de mercado, estrutura de chips, estabilidade de preços

Baseado nessa lógica, o líder atual da pista de runas é o DOG:

1. Modo de distribuição: emissão em fases, avançando camada por camada e assumindo todos os custos na cadeia, com uma grande escala.

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2. Grau de dispersão: os primeiros beneficiários comuns são de alta qualidade e em grande número, permitindo um rápido início a frio e uma ampla disseminação entre os usuários principais.

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3. Fundador e narrativa: O fundador é um veterano da comunidade BTC e tem uma relação estreita com o fundador dos Ordinals; o design da pedra rúnica possui um caráter artístico; o DOG, como a imagem de meme mais difundida no mundo cripto, é emitido na forma de um novo token na rede Bitcoin, que é a mais consensual.

4. Continuidade da disseminação: o fundador tem uma forte influência na comunidade e continua a atrair a atenção do mercado.

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5. Continuidade de preço: a pedra rúnica e o DOG rúnico estão em uma sequência de especulação, com uma boa tendência de preço.

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6. Volume de negociação: muito superior a outros runes, melhor liquidez, volume diário de negociação superior a 70 milhões de dólares.

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7. Capitalização de mercado: em geral, ocupa o primeiro lugar.

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8. Estrutura de chips: O número de detentores é grande, mas a concentração de chips é insuficiente.

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9. Estabilidade de preço: os preços estão estáveis em alta, com forte poder de compra.

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Quatro, resumo

1. A rune é um protocolo projetado especificamente para tokens substituíveis, sendo tecnicamente mais simples, eficiente e compatível do que o BRC-20. Em termos de participação nas transações e contribuição para as taxas de transação, já superou os tokens BRC-20, tornando-se uma nova forma de ativo que não pode ser ignorada.

2. As runas atualmente servem principalmente para aumentar a atenção e a atratividade de fundos da rede Bitcoin como meme coins, tendo um significado de desenvolvimento contínuo, mas os dados mostram que ainda não houve uma explosão completa, ainda há espaço para descoberta de preços.

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3. Este artigo propõe um sistema de avaliação em três fases e nove dimensões para o projeto de runas. Atualmente, o DOG está em uma posição de liderança na pista, mas a estrutura de fichas é relativamente dispersa, e a entrada em grandes plataformas de negociação pode exigir algum tempo de acumulação.

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