ABD Eylül CPI verileri yakında açıklanacak Pazar nereye gidecek?

Son dönemde ABD hisse senedi piyasası enflasyon verileri nedeniyle büyük dalgalanmalar yaşadı. Çekirdek tüketici fiyat endeksi (CPI)'in aylık değişimi her 0.1%'lik artışla piyasada önemli etkilere yol açabilir. Bu hafta perşembe açıklanacak Eylül ayı ABD CPI verileri, muhtemelen piyasada yeniden çalkantılara yol açacak.

CPI verilerinin önemi

Şu anda Federal Rezerv, fiyatları stabilize etmek için tüm gücüyle çalışıyor, enflasyonu düşürmek için istihdam piyasasını feda etmekten bile çekinmiyor, bu da her bir enflasyon verisinin kritik önemini vurguluyor.

CPI, gerçek enflasyonu ölçen bir gösterge olarak, fiyat artışını yansıtan birincil referanstır. Bireysel tüketim harcama endeksi (PCE), Federal Rezerv'in tercih ettiği enflasyon göstergesi olmasına rağmen, yayınlanma zamanlamasının gecikmesi nedeniyle, CPI aslında fiyat seviyelerini ölçmek için ana dayanak haline gelmiştir.

CPI'nin bileşiminde, çekirdek CPI genel enflasyon verilerinden daha fazla ilgi görmektedir. Her ne kadar ülkelerin hükümetleri yakıt fiyatlarındaki değişimleri yakından takip etse de, piyasa ve Fed potansiyel enflasyon verilerine daha fazla önem vermektedir. Bu yılın Mart ayında Fed'in faiz artırmaya başlamasından bu yana, CPI'nin aylık değişimi yıllık değişimden daha önemlidir.

Euro/Dolar kuru 2021'den bu yana değişim aralığı, enflasyonun piyasa üzerindeki derin etkisini de yansıtmaktadır.

Eylül CPI Verisi Tahmini ve Üç Olası Durum

Piyasa, Eylül ayında ABD çekirdek CPI'nin aylık %0.5 artış göstermesini, Ağustos ayındaki %0.6'nın altında kalmasını bekliyor; ancak yıllık artış oranının %6.6'ya ulaşabileceği, bu durumun ise Fed'in %2 hedefinin oldukça üzerinde olduğu ve Ağustos ayındaki %6.3 yıllık artıştan daha yüksek olduğu öngörülüyor. Fed, potansiyel enflasyon verilerinin %2 veya daha altına sürdürülebilir bir şekilde düşmesini görmek istiyor.

1. Beklentileri karşılıyor

Eğer çekirdek CPI aylık %0.5 veya %0.4 artarsa, bu bekleneni karşılayacak ve fiyat artışlarının ve faiz artırma döngüsünün sona ermekte olduğunu gösterebilir. Ancak %0.4'lük bir aylık artış bile, yıllık bazda %5'e kadar bir artış anlamına geliyor, enflasyon hala yüksek seviyelerde.

Piyasa kısa bir süreliğine rahatlayabilir, dolar alıcıları kâr elde edebilir. Ancak ilk tepkilerin ardından, yatırımcılar enflasyon verilerini yeniden gözden geçirebilir. Fed yetkilileri, mevcut enflasyon seviyesinin çok yüksek olduğunu ve daha fazla faiz artırımı gerektiğini yineleyebilir.

Bu nedenle, çekirdek CPI açıklandıktan sonra yeni bir dolar alım fırsatı ortaya çıkabilir, Kasım'da Fed'in muhtemelen bir kez daha 75 baz puan faiz artırması bekleniyor.

2. Beklentilerin altında

Eğer çekirdek CPI aylık artışı %0.3 veya daha düşükse, hisse senedi piyasasında büyük bir yükseliş ve doların büyük bir değer kaybı yaşanabilir, bu da Fed'in beklediği bir durumdur. Bu, Ağustos ayındaki %0.6'lık artışın sadece geçici bir durum olduğunu gösterecektir. Tahvil piyasası, Kasım ayında Fed'in yalnızca 50 baz puanlık bir faiz artışı yapacağı beklentisini sindirebilir.

Ancak, tedarik zincirindeki sıkıntılar ve faiz oranlarındaki artışın mortgage üzerindeki etkisini göz önünde bulundurarak, çekirdek CPI verilerinin beklentilerin altında gelme olasılığı orta düzeyde.

3. Beklentileri Aştı

Eğer çekirdek CPI aylık artışı tekrar %0.6 veya daha yüksek bir seviyeye ulaşırsa, Temmuz ayındaki %0.3'lük düşük artışın özel bir durum olduğunu gösterir. Piyasa, Kasım ayında yaklaşık 100 baz puanlık bir faiz artırımı öngörebilir.

Eğer çekirdek CPI %0.7 artarsa, bu büyük ölçekli dolar alımlarına ve borsa düşüşüne neden olabilir. Analistler bu durumun olasılığının düşük olduğunu düşünseler de, yüksek risk nedeniyle tamamen göz ardı edilemez.

Sonuç

Piyasanın geçen haftaki tarım dışı istihdam verilerine tepkisinin ılımlı olması ve önceki iki CPI verisinin açıklanmasının ardından büyük dalgalanmalara yol açması göz önüne alındığında, bu Perşembe açıklanacak Eylül CPI verisi şüphesiz piyasanın odak noktası olacak ve etkisi göz ardı edilemez.