Şifreleme varlık ETF'si düzenleyici yeni fırsatlarla karşılaşıyor, piyasa yeni bir listeleme dalgasını öngörüyor

Amerika Birleşik Devletleri şifreleme varlık ETF piyasası önemli bir dönüm noktasına ulaşıyor. Düzenleyici alandaki iki önemli gelişme, sektöre yeni bir gelişim fırsatı sundu: birincisi fiziksel alım satım ve geri ödeme mekanizmasının onaylanması, ticaret verimliliğini ve piyasa likiditesini önemli ölçüde artırdı; ikincisi, evrensel listeleme standartları gündeme geliyor ve şifreleme varlıklarının ETF pazarına hızlı bir geçiş yapmasını sağlayacak.

Fiziksel talep ve iade onaylandı, piyasa verimliliği artırıldı

30 Temmuz'da, düzenleyici kurumlar şifreleme ETP'sinin fiziksel satın alma ve geri alma mekanizmasını onayladı. Bu karar, yetkilendirilmiş katılımcıların doğrudan Bitcoin veya Ethereum gibi şifreleme varlıklarını kullanarak ETF payları oluşturup geri alabilecekleri anlamına geliyor ve artık karmaşık nakit dönüşüm sürecinden geçmek zorunda kalmayacaklar.

Bu doğrudan işlem modeli, işlem maliyetlerini önemli ölçüde düşürecek, uzlaşma sürelerini kısaltacak, piyasa kayma riskini azaltacak ve ürün çekiciliğini ile birincil piyasa likiditesini artırma umudu taşımaktadır. Zincir üzerindeki varlıklar ile geleneksel finansal ürünler arasındaki daha fazla entegrasyon, yalnızca operasyonel verimliliği artırmakla kalmayacak, aynı zamanda şifreleme varlıklarının uyumlu likiditesi için yeni yollar açacak ve daha fazla ETF katılımcısını çekme umudu taşımaktadır.

Regülatör yetkilisi, bu onayın ürün maliyetlerini düşüreceğini, operasyon verimliliğini artıracağını ve nihayetinde yatırımcıların faydasına olacağını belirtti. Bu, düzenlemenin yeni bir döneminin başlangıcını işaret ediyor ve rasyonel, net bir şifreleme düzenleme sisteminin inşasını daha da teşvik edecek.

Sektör analistleri, bu kararın yalnızca mevcut Bitcoin ve Ethereum ETF'leri için geçerli olmadığını, gelecekte onaylanacak diğer şifreleme varlık ETF'lerinin de başından itibaren fiziksel alım satımına izin verebileceğini düşünüyor. Bu, doğru yönde atılmış bir adım olarak görülüyor.

Ayrıca, düzenleyici kurumlar, şifreleme varlıkları pazarını geliştiren diğer teklifleri de onayladı; bunlar arasında karma spot Bitcoin ve Ethereum ETP'sinin işlem görmesi için yapılan başvurular, belirli Bitcoin spot ETP opsiyon işlemleri, esnek borsa opsiyon işlemleri ve belirli Bitcoin ETP opsiyonlarının pozisyon limitlerinin 250.000 sözleşmeye çıkarılması yer alıyor. Bu, piyasa araçlarını zenginleştirmiş ve esnekliği artırmıştır.

Genel Listeleme Standartlarının Yakında Uygulanması Bekleniyor

Çalışma modeli atılımlarının yanı sıra, şifreleme ETP'lerinin listelenme süreci de önemli bir iyileşme ile karşı karşıya. Yakın zamanda, bir borsa düzenleyici kuruma, (CBTS) ürününe genel listeleme standartlarını belirlemeyi amaçlayan tarihi bir kural değişikliği önerisi sundu.

Bu teklifin temelinde mevcut kuralların sistematik bir şekilde gözden geçirilmesi yatmaktadır; bu, pazarın gelişimine uyum sağlamak içindir. Yeni düzenlemeler, doğrudan listelenebilecek üç tür temel varlık yolunu netleştirmiştir: ISG pazarında işlem görmek, belirlenen sözleşme pazarında 6 aydan fazla işlem yapmak veya listelenmiş ETF'lerde %40'tan fazla paya sahip olmak. Bu üç yol, varlıkların likiditesini, uyumluluğunu ve düzenleyici görünürlüğünü etkili bir şekilde sabitleyerek "listelenme, kabul" mekanizmasını bir bütün olarak ve şeffaf bir şekilde oluşturmuştur.

Yeni öneri, piyasa şeffaflığı ve yatırımcı koruma gereksinimlerini güçlendirmiştir, CBTS ihraççıları günlük olarak temel bilgileri, pozisyonlar, net varlık değeri, piyasa fiyatı gibi verileri kamuya açık bir şekilde açıklamak zorundadır. Ayrıca, yeni düzenlemeler şifreleme teminat mekanizmasını desteklemiş ve ürün tasarımı ile getiri modeline daha fazla olanak sağlamıştır.

Sektörden edinilen bilgilere göre, bu düzenleme hala kamu görüşüne sunulması gerekiyor, ancak 60 günün altında bir süre içinde nihai olarak belirlenmesi bekleniyor. Onaylandığında, şifreleme varlıklarını da içeren mal sınıfı ETP'lere yüksek verimli ve şeffaf bir listeleme kanalı açacaktır.

Yeni düzenlemeler çok taraflı faydalar yaratabilir

Şifreleme ETP genel listeleme standartlarının ortaya çıkmasıyla, birçok tarafın bundan fayda sağlaması bekleniyor.

Öncelikle, belirli bir işlem platformu, altcoinlerin ETF'ye giden yolda bir "sertifikasyon merkezi" haline gelebilir. Yeni düzenlemeye göre, bir varlık vadeli işlemlerinin sözleşme piyasasında 6 aydan fazla uyumlu işlem kaydına sahip olması durumunda, genel listeleme yetkisine sahip olacaktır. Ayrıca, yeni öneri staking mekanizmasını desteklediğinden, ABD tarafından tanınan önde gelen saklama ve staking hizmet sağlayıcısı olarak, bu platform da fayda sağlayabilir.

İkincisi, emtia vadeli işlem ticareti düzenleyici kurumlarının etkisi artabilir. Yeni öneri, CBTS ürünlerinin bu kurumun düzenleme çerçevesine tabi olması gerektiğini açıkça belirtmektedir, bu da gelecekte hangi şifreleme varlıklarının ETF'ye girebileceğini, bu kurumun vadeli işlemlerin listelemesini kontrol ederek dolaylı olarak etkileyebileceği anlamına gelmektedir.

Sonunda, daha fazla kripto para ETF ürünü hızlı bir şekilde onaylanarak piyasaya sürülmesi bekleniyor. Analizlere göre, şu anda yaklaşık on adet şifreleme varlığı yeni düzenleme koşullarını karşılıyor ve bu, daha önceki piyasa beklentileriyle uyumlu. Bu ürünlerin bu yılın dördüncü çeyreğinde piyasaya sürülmesi mümkün, fiziksel teslimat ve staking getirileri gibi yenilikçi özellikler içerecek.

Genel olarak, bu düzenleyici gelişmeler, şifreleme varlıkları ETF pazarına yeni gelişim fırsatları getiriyor ve sektörün yeni bir halka arz dalgasına girmesini teşvik etme potansiyeline sahip. Ancak, spesifik uygulama detayları ve piyasa tepkileri henüz daha fazla gözlemlenmelidir.