Kripto Varlıklar piyasası büyük ölçüde düştü ve zincirleme etki yarattı

Son günlerde, kripto varlıklar piyasası şiddetli bir dalgalanma yaşadı. Ağustos ayının başından bu yana, piyasa sürekli olarak durgunluk içinde ve birden fazla faktörün bir araya gelmesi bu duruma neden oldu. Jeopolitik gerginliklerin artması, Japonya'nın para politikası değişikliklerinin tetiklediği borsa satış dalgası, ABD istihdam verilerinin zayıf gelmesi ve ekonomik durgunluk endişeleri, piyasa psikolojisi üzerinde olumsuz etki yarattı. Ayrıca, önde gelen teknoloji ve perakende devlerinin yayınladığı kazanç raporları beklentilerin altında kalınca, teknoloji hisselerinde büyük çapta bir satış gerçekleşti.

5 Ağustos'ta, geleneksel finans piyasasında önemli bir düşüş yaşanırken, Kripto Varlıklar piyasası da ciddi bir darbe aldı. Verilere göre, son 24 saat içinde tüm borsa platformlarında tasfiye miktarı 1 milyar dolara ulaştı ve bunların arasında bitcoin ve ethereum sırasıyla 350 milyon dolar ve 342 milyon dolar tasfiye miktarıyla katkıda bulundu.

Zincir üzerindeki analizler, Ethereum fiyatlarındaki büyük düşüşün bir dizi zincirleme tepkiyi tetiklediğini gösteriyor. Birçok büyük adres, borçlarını geri ödemek için ellerindeki Ethereum'ları tasfiye etmek zorunda kaldı. Örneğin, bir adres 277,9 WBTC borcunu geri ödemek için 6,559 ETH tasfiye etti; başka bir adres ise 720,000 USD borcunu geri ödemek için 2,965 ETH tasfiye etti. Bu büyük ölçekli tasfiyeler, piyasanın düşüş eğilimini daha da güçlendirdi.

Pazar verileri, Ethereum'un bir hafta içinde yaklaşık 3,300 dolardan 2,200 doların altına düştüğünü ve düşüş oranının %30'dan fazla olduğunu gösteriyor. Pazarın genel aşağı yönlü baskısının yanı sıra, bazı özel faktörler de Ethereum'un düşüşünü artırdı. Pazar söylentileri, büyük bir işlem kurumunun Ethereum'u büyük miktarda sattığına dair haberlerin yatırımcılar arasında panik duygusu yarattığını ortaya koyuyor.

Analizler, 3 Ağustos'tan bu yana piyasadaki birkaç büyük piyasa yapıcısının toplamda yaklaşık 130.000 ETH sattığını gösteriyor. Bu kurumlardan biri, 47.000'den fazla ETH satarak birinci sırada yer alıyor. Bu büyük ölçekli satışlar, piyasanın aşağı yönlü baskısını daha da artırdı.

Bu olaylar silsilesinin zincirleme etkisi, Ethereum'un sadece 1 saat içinde 100 milyon dolarlık bir likidasyon miktarına ulaşmasına, 24 saat içinde toplam likidasyon miktarının ise 445 milyon doları aşmasına neden oldu. Merkeziyetsiz finans (DeFi) platformlarındaki borç likidasyonları da bu yıl yeni bir zirveye çıkarak 320 milyon doları geçti; bu miktar içinde Ethereum teminatlarının likidasyon miktarı önemli bir paya sahip.

Ethereum fiyatı 2100 dolar civarına düştükçe, ağ tıkanıklığı nedeniyle gas ücretleri bir ara 710 gwei'ye fırladı. Piyasa analistleri, Ethereum fiyatı düşmeye devam ederse, daha fazla tasfiye olayının tetiklenebileceği konusunda uyarıyor. Fiyat 1950 dolara düşerse, 92.2 milyon dolar değerinde DeFi varlığı tasfiye riskiyle karşı karşıya kalacak; eğer 1790 dolara düşerse, bu rakam 271 milyon dolara yükselebilir.

Piyasa sert dalgalanmalar yaşasa da, temeller tamamen çökmedi. Piyasa korku hissi endeksi 26'ya düştü ve 2023 yılı itibarıyla düşük seviyelerde seyrediyor, bu da kısa vadede piyasanın büyük ölçüde düşme olasılığının sınırlı olduğunu gösteriyor.

Ethereum ETF Gelişimi Analizi

Bitcoin spot ETF'nin başarısı ile karşılaştırıldığında, Ethereum spot ETF'nin performansı görece zayıf kalıyor. Veriler, Bitcoin spot ETF'nin bazı ara net çıkışlar yaşamasına rağmen, genel olarak yaklaşık 17.5 milyar dolar tutarında birikmiş net girişi koruduğunu gösteriyor, bu da Bitcoin fiyatının görece istikrarlı olmasının önemli nedenlerinden biridir.

Ancak, Ethereum spot ETF'sinin tanıtım zamanı, küresel makroekonomik ortamın çalkantılı, riskli varlıkların genel olarak düştüğü olumsuz bir döneme denk geliyor. Şu anda, Ethereum spot ETF'sinin toplam net akışı eksi 511 milyon dolar, toplam varlık büyüklüğü de Bitcoin ETF'sinin çok altında. Dikkate değer olan, belirli bir tanınmış fonun ETH ürününün büyük bir kısmını oluşturması ve değeri 2.1 milyar doları aşması, diğer ETF ihraççılarının ürünlerinin ise net akışta olması.

Her ne kadar şu anda Ethereum'un geleneksel piyasada Bitcoin'e göre kabul oranı daha düşük olsa da, Ethereum ETF'sinin piyasaya sürülmesi, şifreleme sektörünün düzenleyici uyum açısından önemli bir ilerleme kaydettiğini gösteriyor. Uzun vadede, bu gelişmenin önemli bir anlamı var. Geleneksel finansal kurumların Ethereum'un temel unsurlarını daha iyi anlamasıyla birlikte, gelecekte Ethereum pazarına daha fazla fon akışı olabilir.

Pazar dalgalanmalarının ardından, bir ödeme devi CEO'su, küresel makro dalgalanmalarla karşı karşıya kalan yatırımcıların kısa vadeli fiyat dalgalanmaları yerine teknoloji, sektör gelişimi ve gerçek uygulamalara odaklanmaları gerektiğini belirtti. O, kripto sektörüne karşı hala iyimser bir tutum sergiliyor. Tarihsel veriler, kripto varlıklar pazarının genellikle Ağustos ve Eylül'de kötü performans gösterdiğini, ancak Ekim sonrasındaki seyrin genellikle daha iyimser olduğunu ortaya koyuyor.

5 Ağustos itibarıyla, Ethereum'un piyasa değeri yaklaşık 2734 milyar dolar olup, dünya genelindeki şirketlerin piyasa değeri sıralamasında 37. sırada yer alıyor. Bu, Coca-Cola ve Bank of America gibi geleneksel devlerin altında ve hatta bazı tanınmış yatırım şirketlerinin nakit rezervlerinden daha düşük.

Kripto Varlıklar ekosistemindeki önemli bir altyapı olan Ethereum, teknik yenilikler ve pratik uygulamalar açısından hala büyük bir potansiyele sahiptir. Mevcut piyasa değerindeki düşüş, kurumsal yatırımcılar için daha iyi bir yerleşim fırsatı yaratabilir. Ayrıca, piyasa genel olarak Fed'in Eylül ayında faiz indirimine gidebileceğini bekliyor. Bu beklenti gerçek olursa, yen gibi faktörlerin getirdiği kısa vadeli baskıları hafifletmeye yardımcı olacak ve aynı zamanda Ethereum ETF'sine daha fazla fon akışı sağlayabilir.