Şifreleme altyapısının karşılaştığı zorluklar ve fırsatlar

Şifreleme para birimi altyapı alanı piyasa yorgunluğu yaşıyor, proje değerleri düşüyor, yatırımcılar daha temkinli. Bu, piyasanın giderek olgunlaştığını yansıtıyor, sadece teknolojik yeniliklere dayanarak yüksek değerleme elde etmek artık zor.

Mevcut altyapı projelerinin karşılaştığı ana sorun, aşırı benzerlik ve yeni uygulama kategorilerini destekleyecek çığır açan kullanım durumlarının eksikliğidir. Olgun Web2 platformlarına yeterli değer önerisi sunmak zordur, bu da onların şifreleme teknolojisine geçişini engellemektedir. Bu durum, işlemler ve spekülasyonun hala çoğu altyapının baskın uygulamaları olmasına neden olmakta ve dönüşüm potansiyelini sınırlamaktadır.

Birçok proje, geliştiricilerin gerçek ihtiyaçlarını göz ardı ederek, öncü teknolojilere aşırı odaklanıyor. Aşırı ileri teknoloji yolları, erken aşama tanıtım zorluğunu artırmakta ve etkili kullanıcı geri bildirimleri almakta zorluk çıkarmaktadır. Birçok platformun sınırlı uygulamalar için rekabet etmesi, kullanım oranı son derece düşük olan "hayalet zincirler" oluşturmakta ve sürdürülebilir olmayan bir ekonomik model meydana getirmektedir.

Sağlıklı bir şifreleme ekosistemi, uygulama geliştiricileri ile altyapı inşaatçıları arasında verimli bir geri bildirim döngüsü gerektirir. Şu anda bu döngü kopmuş durumda, uygulama geliştirme altyapı kısıtlamaları ile sınırlı, altyapı ekipleri ise talepleri anlamak için net sinyallerden yoksun. Bu mekanizmanın yeniden sağlanması sürdürülebilir büyüme için çok önemlidir.

Bu zorluklara rağmen, altyapı geliştirme hâlâ kârlıdır. Ancak, başarı standartları önemli ölçüde yükselmiştir - yeni projelerin anlamlı bir değerleme elde edebilmesi için somut kullanım durumları, kullanıcı çekiciliği ve dikkat çekici bir anlatı sergilemesi gerekmektedir.

Son Zamanlarda Başarıyla Tamamlanan Altyapı Projeleri

Geçtiğimiz yıl, token ihracı veya büyük ölçekli finansman yoluyla, bazı altyapı projeleri dikkat çekici başarılar elde etti. İşte bazı temsili projeler:

Blok zinciri altyapısı

• Hareket: MoveVM Ethereum Layer2
• Berachain: Likidite Kanıtı, EVM uyumlu Layer1
• Monad: Yüksek performanslı EVM uyumlu Layer1
• Solayer: Solana ekosistemine dayanan yeniden stake etme, süper hızlı SVM
• Kısa: ZK kanıtı oluşturma ağı ve ZKVM

Yeni Altyapılar

• Walrus: Blob depolama çözümü
• Aethir: GPU hesaplama ağı
• Double Zero: Merkeziyetsiz fiziksel fiber optik ağ tesisleri
• Eigenlayer: Yeni protokollere Ethereum güvenliği sağlıyor.
• İnsanlık: Dijital Kimlik Protokolü Platformu

Web2 ve Web3'ün köprüsü

• Ondo: RWA Katmanı 2
• Plume: RWAFi blok zinciri
• Hikaye: AI destekli IP programlanabilir platformu

Temel Gözlemler ve Analiz

Son zamanlarda başarılı projelerin analizi ve mevcut piyasa koşulları göz önüne alındığında, aşağıdaki birkaç temel gözlem yapılabilir:

Pazar Olgunluğu ve Değerleme Yeniden Şekillendirme

Mevcut piyasanın en belirgin özelliği, değerleme mantığındaki değişimdir. Öncelikle teknik anlatım ve yüksek FDV'ye dayanan yatırım çekme modeli ciddi bir meydan okumayla karşı karşıya.

Birçok proje yüksek FDV, düşük dolaşım piyasa değeri ve düşük işlem hacmi özellikleri sergilemektedir. Bu, gelecekteki token kilit açma işlemlerinin sürekli bir satış baskısı getireceğini öngörmektedir; proje teknik ilerleme kaydetse bile, token seyreltmesi nedeniyle fiyat düşüşleri olabilir ve bu da negatif bir geri besleme döngüsü oluşturabilir. Sağlam, sürdürülebilir bir token ekonomi modeli, altyapının uzun vadeli sağlığı için hayati önem taşımaktadır.

Başarılı projeler bile, değerlemenin yaklaşık 10 milyar dolar gibi görünmeyen bir üst sınırla karşı karşıya olduğunu gösteriyor. Bu, yatırımcıların aşırı getiri elde edebilmek için çok erken aşamalarda girmeleri gerektiği anlamına geliyor; bu da zamanlama ve erken yargının önemini vurguluyor. Pazar artık sadece saf potansiyel için kolayca ödeme yapmıyor, daha belirgin bir değer kanıtı talep ediyor.

Uygulama Gücü, İlk Avantajı Bastırır

Tüm yeni anlatılar oluşturan projelerin en yüksek değerlemeleri alacağı anlamına gelmez. Birçok sonraki proje, daha güçlü bir icra gücü, daha iyi piyasa zamanlaması veya daha optimize edilmiş planlar sayesinde önemli hatta daha yüksek değerlemeler elde etmiştir. Giderek kalabalıklaşan bir piyasada, yüksek kaliteli icra, etkili piyasa stratejileri ve zamanlamaya hakimiyet giderek daha önemli hale gelmektedir.

Teknik Pragmatismin Yükselişi

Altyapıdaki teknolojik gelişim yönü belirgin bir pragmatizm eğilimi gösteriyor, piyasa gerçek sorunları çözebilen, mevcut paradigmayı optimize edebilen veya gerçek dünyayı etkili bir şekilde bağlayabilen çözümleri tercih ediyor.

Pazarın çığır açan yenilikler aramasına rağmen, temel şifreleme performansının optimize edilmesine olan talep hâlâ güçlü. Mevcut sanal makine performansını artırarak, tamamen yeni bir paradigma sunan projeler önemli bir değerleme elde etti. Bu, bir sonraki nesil katil uygulama bulunmadan önce, hız, maliyet ve verimlilikteki iyileştirmenin altyapının temel değer noktası olmaya devam ettiğini göstermektedir.

Gerçek dünya uygulamaları ve varlıklarla bağlantılı projeler güçlü bir piyasa çekiciliği göstermektedir. RWA, IP programlanabilirliği gibi alanlara odaklanan projeler yüksek değerlemeler elde etmiştir. Bu projeler, şifreleme teknolojisini doğrulanmış Web2 kavramlarına uygulamakta ve programlanabilirlik, küresel likidite ve yeni finansal olasılıkları entegre ederek kullanıcıların anlayış eşiğini düşürmekte ve uygulama senaryolarını genişletmektedir.

Hedef kullanım durumlarına göre, finans ( DeFi, RWA ) ve yapay zeka ( AI ), mevcut piyasa tarafından en çok kabul gören ve yüksek değerleme altyapısını destekleyebilecek iki alan. Bu iki yüksek potansiyelli alana alt destek sağlayan altyapılar, sermaye ve piyasa ilgisini daha kolay bir şekilde kazanır.

Ekosistem İşbirliği ve Kesin Anlatım

Teknoloji ve pazar konumlandırmasının yanı sıra, güçlü bir ekosistem inşa etmek ve etkili pazar iletişimi yapmak, altyapı projelerinin başarısının anahtarı haline gelmiştir.

Çoğu yüksek değerli proje, özel ekosistemler inşa etmeye veya bunlara entegre olmaya çalışmaktadır. Geliştiricileri uygulama oluşturmaya çekmek veya diğer protokollere paylaşılan güvenlik sağlamak, ağ etkisinin önemini göstermektedir. Birden fazla birbiriyle uyumlu projeye sahip bir ekosistem, izole çözümlerden çok daha fazla değer yaratabilir ve olumlu bir döngü oluşturabilir.

Altyapının hem son kullanıcılar hem de geliştiriciler gibi iki ana gruba hitap etmesi gerekiyor. Son kullanıcılar için karmaşık teknolojiyi sezgisel bir "deneyim" hikayesine dönüştürmek gerekirken, geliştiriciler için teknolojinin "yeteneklerini" derinlemesine açıklamak gerekmektedir. Başarılı projeler genellikle farklı kitlelere göre iletişim stratejilerini ayarlayarak değer teklifini etkili bir şekilde iletebilir.

Gelecek Yatırım Fırsatları

Hizmet Almayan Web2 Pazarına Yönelik

En umut verici altyapı fırsatları, şifreleme çözümlerinin henüz yeterince hizmet etmediği büyük Web2 pazarlarına yönelik olacaktır. Bu projeler, küresel erişilebilir pazarlar yaratabilirken, geliştirilmiş finansal mekanizmaları da tanıtabilir.

Yeni Altyapı Kategorisi Oluşturma

Mevcut altyapıyı kademeli olarak iyileştirmek yerine, tamamen yeni altyapı kategorileri önemli bir değer yaratacak, örneğin:

• Niyete dayalı altyapı: Kullanıcıların belirli bir işlem yerine istedikleri sonuçları ifade etmelerini sağlayan protokoller, otomatik olarak yürütme optimizasyonunu işler.
• Her blockchain için gizlilik ekleyin, Web3'ün HTTPS altyapısı.

Kullanıcı ihtiyaçlarını karşılayan, istikrarlı gelir sağlayan altyapı

Blockchain endüstrisinin olgunlaşmasıyla birlikte, altyapının uzun vadeli değeri giderek temel işlevlerine geri dönüyor: gerçek kullanıcı ihtiyaçlarını karşılamak ve sürdürülebilir gelir sağlamak. Erken piyasa coşkusu, beklentilere ve teknik anlatılara dayanabilir, ancak nihayetinde, kullanıcıları etkili bir şekilde hizmet veremeyen ve sağlam ekonomik modeller oluşturamayan altyapılar sürdürülebilir olmayacaktır.

Sürekli gelir akışı, projenin sağlıklı bir şekilde işlemesi için hayati öneme sahiptir; bu, yalnızca yüksek işletme maliyetlerini karşılamakla kalmaz, aynı zamanda ekosistem katılımcılarına gerçek getiri sağlamalıdır. Şu anda, bazı önde gelen L2'ler önemli protokol gelirleri elde etmiştir. Ancak, bu dönemde yatırımcı tercihleri değiştiği için, token fiyatları hala nispeten düşük seviyelerde kalmakta ve bu da gelir ile değerleme arasında bir uyumsuzluğu yansıtmaktadır.

Gelir desteği olmayan altyapılar, ekiplerin çalışmasını sürdürmek için daha fazla token satmaya bağımlıdır. Bu strateji, piyasa döngüsü dalgalanmalarına karşı dayanıklı değildir. Stabil gelir, pazarın gerçek sorunları çözme ve etkili hizmetler sunma konusundaki doğrudan kanıtıdır. Geliştiriciler için altyapı, karmaşık kullanım senaryolarını yüksek verimlilikle gerçekleştirebilir veya daha önce mümkün olmayan işlevleri hayata geçirebilir; son kullanıcılar için ise daha akıcı bir deneyim, daha düşük kullanım maliyeti ve daha zengin işlevler sunar.

Web2 APP aktif olarak blockchain'i entegre ediyor

Başlangıçtan devrim niteliğinde uygulamalar oluşturmak büyük zaman ve kaynak gerektirir. Daha verimli bir yaklaşım, son zamanlardaki AI devrimini taklit etmektir: blockchain işlevlerini mevcut Web2 uygulamalarına doğrudan entegre etmek. AI'nın benimsenme hızı, esasen bağımsız AI uygulamaları tarafından değil, mevcut kullanıcı deneyimlerine AI işlevlerini entegre eden binlerce yerleşik platform tarafından yönlendirilmektedir.

Bu nedenle, blok zinciri altyapısı, Web2 uygulamalarının çekirdek kullanıcı deneyimlerini bozmadan blok zinciri işlevlerini kademeli olarak gerçekleştirmelerine olanak tanıyan sorunsuz entegrasyon yollarını öncelikli olarak dikkate almalıdır. En başarılı altyapılar, tanıdık uygulamaların mülkiyet, işlem ve finansal işlevler sunmasına olanak tanıyacak, kullanıcıların karmaşık blok zinciri kavramlarını anlamasını veya tamamen yeni bir arayüzde gezinmesini gerektirmeyecektir.

Finansal teşvikler bu entegrasyon dalgasını tetikleyebilir. AI yeteneklerinin Web2 şirketlerinin gelişmiş katmanlar ve yeni gelir akışları oluşturmasına yardımcı olduğu gibi, blok zinciri entegrasyonu da tokenleştirme, kısmi mülkiyet ve programlanabilir telif hakları aracılığıyla yeni para kazanma modellerini açığa çıkarabilir. Bu faydaları erişilebilir hale getirirken, teknik karmaşıklığı en aza indiren altyapı, blok zincirinin ana akım uygulamalardaki bir sonraki aşama benimsenmesini hızlandıracaktır.