Tình trạng của Solana: Tài sản thế giới thực

Những hiểu biết chính

• Tài sản thế giới thực (RWAs) trên Solana có giá trị hơn 418,1 triệu USD, tăng 140,6% từ đầu năm đến nay. USDY của Ondo dẫn đầu hạng mục với 175,3 triệu USD, chiếm 41,9% thị phần, tiếp theo là các tài sản khác như OUSG, ACRED và BUIDL.
• Backed đã đưa chứng khoán được token hóa đến Solana, hợp tác với Kraken, với xStocks vào ngày 30 tháng 6 năm 2025, cho phép hơn 40,000 ví nắm giữ một xStock trong vòng một tuần. Superstate, Ondo và Step Finance có kế hoạch cung cấp chứng khoán được token hóa vào cuối năm nay.
• R3 có kế hoạch mang hơn 10 tỷ đô la tài sản token hóa từ Corda, nền tảng công nghệ chuỗi khối phân quyền (DLT) của nó, đến Solana. R3 hỗ trợ việc phát hành và chuyển nhượng tài sản token hóa cho các tổ chức tài chính được quản lý.
• SyrupUSDC của Maple Finance, một stablecoin có lãi suất, đã nhanh chóng đạt vốn hóa thị trường 60,1 triệu đô la. Kể từ khi ra mắt vào tháng 6 năm 2025, 54,2 token syrupUSDC đã được phát hành.
• Solana là nơi có các RWA độc đáo như Blackrock, Apollo, bất động sản token hóa, hàng hóa vật lý độc đáo và đồ sưu tầm.

Giới thiệu

Tài sản thực (RWAs) đại diện cho một bước chuyển mình trong tài chính phi tập trung, kết nối tài chính truyền thống (TradFi) với cơ sở hạ tầng blockchain bằng cách mã hóa các tài sản ngoài chuỗi như trái phiếu chính phủ, tín dụng tư nhân, cổ phiếu công khai, bất động sản, và thậm chí hàng hóa vật lý. Sự chuyển đổi này mang lại mức độ thanh khoản, khả năng lập trình và khả năng tiếp cận toàn cầu mới, đặc biệt đối với các công cụ tài chính mà lịch sử đã cho thấy ít thanh khoản, bị hạn chế hoặc phân phối không hiệu quả. Trong năm qua, Solana đã nổi lên như một đối thủ nghiêm túc trong lĩnh vực này, khẳng định mình là một nền tảng khả thi cho cả các tổ chức và người dùng bán lẻ để truy cập và tương tác với RWAs trên chuỗi.

Sự hấp dẫn của Solana đến từ khả năng xử lý cao, chi phí giao dịch gần như bằng không và hệ sinh thái phát triển mạnh mẽ. Những đổi mới kỹ thuật như tiêu chuẩn Token-2022 và tính năng hoàn tất khối nhanh cho phép công cụ tuân thủ liền mạch, phân phối lợi suất và tích hợp DeFi có thể kết hợp. Những đặc điểm này khiến Solana phù hợp một cách độc đáo để tổ chức một loạt các Tài sản Thực (RWAs), từ các mã thông báo Kho bạc đã mã hóa đến cổ phiếu trên chuỗi và hàng hóa đã mã hóa. Hạ tầng của nó ngày càng được điều chỉnh theo nhu cầu của nhà phát hành tài sản, cơ quan quản lý và người dùng, mở đường cho việc áp dụng RWA ở cả quy mô tổ chức và cấp cộng đồng.

RWAs trên Solana tồn tại trong bốn danh mục cốt lõi: (1) tài sản sinh lãi, bao gồm trái phiếu chính phủ Mỹ được mã hóa, quỹ tổ chức và các giao thức tín dụng tư nhân như Ondo Finance, Franklin Templeton và Maple; (2) cổ phiếu công khai được mã hóa, với các sản phẩm sắp ra mắt từ Superstate, Kraken và Ondo Global Markets; (3) tài sản không sinh lãi như bất động sản và hàng sưu tập được mã hóa từ các nền tảng như Parcl và BAXUS; và (4) các nhà cung cấp hạ tầng mới nổi như R3 và Securitize hỗ trợ tuân thủ và khả năng tương tác. Qua góc nhìn này, chúng tôi đánh giá quỹ đạo của Solana như một trung tâm đang nổi lên cho RWAs trên chuỗi và ý nghĩa của nó cho tương lai của thị trường vốn toàn cầu.

Tài sản sinh lãi

Tài sản thực có lãi suất là phân khúc quan trọng nhất và tăng trưởng nhanh nhất trong cảnh quan tài sản thực của Solana, chiếm phần lớn phần không phải stablecoin.Giá trị RWA (USD). Những tài sản này, từ trái phiếu kho bạc Mỹ được mã hóa đến quỹ tổ chức và tín dụng tư nhân, cung cấp cho các nhà đầu tư trên chuỗi tiếp xúc trực tiếp với các dòng lợi suất ngoài chuỗi, thường với khả năng phối hợp nâng cao và khả năng truy cập 24/7 so với các đối tác TradFi của chúng.

Thông báo: Tất cả dữ liệu trong báo cáo này tính đến ngày 7 tháng 7 năm 2025.

Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ được token hóa

Kho bạc được token hóa cung cấp một lớp kỹ thuật số cho các công cụ sinh lời đáng tin cậy và thanh khoản nhất trên thế giới và đã trở thành một trụ cột cơ bản cho quản lý tài sản trên chuỗi, thế chấp stablecoin và hoạt động kho bạc DAO. Thị trường kho bạc được token hóa của Solana đã phát triển từ một cơ sở nhỏ thành một loạt sản phẩm từ cả các nhà phát hành tài sản nội địa và chuỗi chéo.

Ondo Finance – OUSG & USDY (Tài sản và Token Lợi suất)

OUSG và USDY đại diện Ondo Financecách tiếp cận kép của họ đối với trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ được token hóa.

• OUSG, giới thiệu vào tháng 1 năm 2023, là một quỹ tokenizedban đầucó cấu trúc,-Thanh khoản) quanh BlackRock’s BUIDL Fund. Nó chủ yếu dành cho các nhà đầu tư được cấp phép. Vào tháng 7 năm 2025, OUSG là tài sản tạo lợi suất lớn thứ hai theo vốn hóa thị trường trên Solana, với bảy người nắm giữvà một vốn hóa thị trường là 79,6 triệu đô la.
• USDY, ra mắt vào tháng 8 năm 2023, là một token được hỗ trợ bởi trái phiếu kho bạc và tiền gửi ngân hàng, được thiết kế để hoạt động như một stablecoin sinh lãi với khả năng tiếp cận rộng rãi. USDY tăng giá khi lãi suất tích lũy. Token này có thể chuyển nhượng giữa các chuỗi sử dụng LayerZero, làm cho nó có khả năng kết hợp cao trong các ứng dụng DeFi. Tính đến tháng 7 năm 2025, USDY là RWA mang lại lợi nhuận lớn nhất theo vốn hóa thị trường trên Solana, với 6,978 người nắm giữ và vốn hóa thị trường là 175,3 triệu đô la.

BlackRock – BUIDL (Quỹ Thanh Khoản Kỹ Thuật Số Tổ Chức USD)

BUIDL là một quỹ thị trường tiền tệ đô la Mỹ được token hóa được phát triển bởi BlackRock, nắm giữ tiền mặt và trái phiếu Kho bạc Mỹ ngắn hạn. Ban đầu ra mắt trên Ethereum vào tháng 3 năm 2024, nó mở rộng đến Solana vào tháng 3 năm 2025, đánh dấu một trong những triển khai RWA lớn đầu tiên của các tổ chức trên mạng. Quỹ này có một xếp hạng AAAvà duy trì giá trị ổn định $1 trong khi phân phối cổ tức hàng ngày. Quyền truy cập bị giới hạn cho các nhà đầu tư được xác minh KYC có đủ điều kiện, tận dụng khả năng thanh toán 24/7 của Solana và chi phí giao dịch thấp.

BUIDL chuyển đổi một công cụ tài chính tĩnh truyền thống thành một tài sản dễ tiếp cận và có khả năng tương tác cao. Sự tham gia của BlackRock vào các Tài sản Thực tế được mã hóa (RWAs) trên Solana đã khẳng định tính uy tín ngày càng tăng và khả năng tương tác của hạ tầng blockchain công cộng trong tài chính tổ chức. Tính đến tháng 7 năm 2025, BUIDL là RWA mang lại lợi suất lớn thứ tư theo vốn hóa thị trường trên Solana với ba người nắm giữ và vốn hóa thị trường là 25,2 triệu đô la.

Franklin Templeton – BENJI (Quỹ Tiền Tệ Chính Phủ Hoa Kỳ Trên Chuỗi, FOBXX)

BENJIđại diện cho cổ phiếu của Franklin Templeton’s FOBXXquỹ thị trường tiền tệ, đầu tư vào chứng khoán chính phủ Hoa Kỳ, tiền mặt và các thỏa thuận mua lại. Ban đầu ra mắt vào năm 2021, BENJI mở rộngđến Solana vào tháng 2 năm 2025 như một phần trong việc triển khai đa chuỗi, trở thành mạng lưới thứ tám được quỹ hỗ trợ. Nó duy trì giá trị ổn định là 1 đô la và cung cấp một lựa chọn có lãi suất cho các stablecoin truyền thống, với lãi suất tích lũy hàng ngày. BENJI phân biệt mình là một trong những quỹ tương hỗ được SEC đăng ký đầu tiên có sẵn trên chuỗi cho các nhà đầu tư bán lẻ, có thể truy cập thông qua Ứng dụng di động Benji. Tính đến tháng 7 năm 2025, BENJI là RWA sinh lợi lớn thứ năm theo vốn hóa thị trường trên Solana với hai người nắm giữvà vốn hóa thị trường là 25.9 triệu đô la.

OpenEden – TBILL (Kho T-Bill được Token hóa)

TBILL là một token được đảm bảo hoàn toàn bởi trái phiếu kho bạc ngắn hạn của Hoa Kỳ, được phát hành qua một cấu trúc quỹ tín thác có quy định. Kể từ năm 2023 debut, TBILL đã cho phép người dùng đúc và đổi token 24/7 bằng cách sử dụng stablecoin như USDC, với giá của token tăng lên khi lãi suất tích lũy.OpenEden là một trong những nền tảng đầu tiên giới thiệu sản phẩm Kho bạc có thể truy cập DeFi, nhằm vào các nhà đầu tư không phải Hoa Kỳ.

Rào cản gia nhập thấp, khả năng đổi thưởng theo thời gian thực và tính minh bạch cao của sản phẩm đã góp phần vào sự thành công của nó, với sự chấp nhậntăng tốc ở châu Á và châu Âu. TBILL nổi bật vì kiếm được một Xếp hạng "A" của Moody's và được sử dụng làm tài sản thế chấp sinh lãi trong các token khác như stablecoin USDV của Velo. Tính đến tháng 7 năm 2025, TBILL là RWA sinh lãi lớn thứ bảy theo vốn hóa thị trường trên Solana với ba người giữvà vốn hóa thị trường là 11,7 triệu đô la.

VanEck – VBILL (Quỹ Kho bạc Hoa Kỳ được mã hóa)

VBILL là một phiên bản token hóa của VanEckchiến lược trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ ngắn hạn của , được ra mắt trên Solana vào tháng 5 năm 2025 thông qua một đối tác với Securitize. Không giống như các token sinh lãi tăng giá như OUSG và USDY, VBILL duy trì giá ổn định $1 và phân phối lợi tức thông qua cổ tức token hàng ngày. Việc lưu ký được cung cấp bởi State Street, và giá cả theo thời gian thực được duy trì thông qua Redstone oracles.

Tính năng nổi bật của VBILL là khả năng đổi thưởng nguyên tử qua Agora’s AUSDstablecoin, cho phép các nhà đầu tư dễ dàng di chuyển giữa lợi suất và thanh khoản bằng cách tận dụng sự tích hợp của AUSD với các giao thức DeFi trên Solana như Kamino. Cấu trúc của nó kết hợp các phương pháp quản lý quỹ truyền thống với hiệu quả onchain để phục vụ cho các nhà quản lý tiền mặt tổ chức. Tính đến tháng 7 năm 2025, VBILL là RWA mang lại lợi suất lớn thứ sáu theo vốn hóa thị trường trên Solana với năm người nắm giữ và vốn hóa thị trường là 13,6 triệu đô la.

Centrifuge – deRWA & deJTRSY (Kho bạc trên chuỗi)

Centrifuge, nổi tiếng với công việc ban đầu là mã hóa các khoản vay thực tế trên Ethereum và Polkadot, đã công bố việc mở rộng sang Solana vào tháng 5 năm 2025 với giới thiệucủa tiêu chuẩn token deRWA của nó. Token đầu tiên sẽ được triển khai dưới khuôn khổ này trên Solana là deJTRSY, đại diện cho cổ phần trong quỹ Kho bạc Hoa Kỳ ngắn hạn trị giá 400 triệu đô la được quản lý bởi Anemoy. Khác với các token bảo mật truyền thống, tài sản deRWA sẽ có thể chuyển nhượng tự do và ngay lập tức sử dụng đượctrong hệ sinh thái DeFi của Solana, bao gồm trên các nền tảng như Raydium, Kamino, và Lulo.

Token deJTRSY sẽ cho phép người dùng Solana kiếm lợi nhuận từ Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ theo cách hoàn toàn có thể kết hợp, nâng cao tính hữu ích trên chuỗi của các công cụ tài chính truyền thống. Cách tiếp cận của Centrifuge loại bỏ những rào cản lâu dài trong khả năng di chuyển token tài sản thực và đại diện cho chiến lược của nó trong việc kết nối quỹ cấp tổ chức với cơ sở hạ tầng DeFi tốc độ cao. Ngoài Trái phiếu Kho bạc, Centrifuge cung cấp các quỹ tín dụng riêngtrên Solana, cho phép các nhà quản lý tài sản bảo lãnh các khoản vay thế giới thực và cung cấp các phân đoạn được mã hóa cho các nhà đầu tư trên chuỗi. Những quỹ này đa dạng hóa nguồn lợi suất và nâng cao khả năng tiếp cận tín dụng cho các người vay ở thị trường mới nổi.

Quỹ tổ chức được mã hóa

Quỹ tổ chức trên Solana đại diện cho một làn sóng mới của việc mã hóa tài sản thực, vượt ra ngoài các công cụ nợ đơn giản để bao gồm tín dụng tư nhân đa dạng, bất động sản và các chiến lược tài sản thay thế. Không chỉ những sản phẩm này được thiết kế cho sự tuân thủ, minh bạch và khả năng tương tác trong DeFi, mà chúng còn cung cấp nhiều sản phẩm đa dạng hơn với tiềm năng lợi suất cao hơn so với trái phiếu được mã hóa.

Apollo – ACRED (Quỹ Tín Dụng Đa Dạng Apollo)

ACRED là một phiên bản token hóa của Apollo Global Managementcủa đa dạngquỹ tín dụng tư, được tạo ra trong sự hợp tác với Securitize và ra mắttrên Solana vào tháng 5 năm 2025. Token đại diện cho quyền lợi trong một danh mục cho vay doanh nghiệp và các công cụ tín dụng tư nhân khác và được phát hành dưới dạng sToken được quản lý theo Securitize.khung tuân thủ.

ACRED có sẵn cho các nhà đầu tư được chứng nhận và tích hợp với các nền tảng DeFi gốc Solana như Kamino và Drift Institutional. Những tích hợp này cho phép người dùng vay stablecoin dựa trên tài sản ACRED của họ và thực hiện các chiến lược đòn bẩy, hiệu quả biến một tài sản truyền thống không thanh khoản thành tài sản thế chấp có thể kết hợp trong DeFi. Quỹ mang lại mức độ tín dụng chuẩn mực cho các tổ chức và hiệu quả vốn cho Solana. Tính đến tháng 7 năm 2025, ACRED là tài sản RWA mang lại lợi suất lớn thứ ba theo vốn hóa thị trường trên Solana với tám người nắm giữ và vốn hóa thị trường là 26,9 triệu đô la.

Libre Capital – Quỹ Thay thế Được Token hóa

Libre Capital là một nền tảng được hỗ trợ bởi Hamilton Lane và Brevan Howard, cung cấp cho các nhà đầu tư tổ chức cơ hội tiếp cận các tài sản thay thế được mã hóa. Vào tháng 7 năm 2024, Libre ra mắttích hợp Solana của nó, trở thành người đầu tiên giới thiệu các quỹ tín dụng thị trường riêng cho mạng lưới. Trong số các quỹ được token hóa có Quỹ Cơ hội Tín dụng Cao cấp của Hamilton Lane (PHẠM VI), nhắm đến tỷ suất sinh lợi 9%, Quỹ Master Brevan Howard (BHM), và một quỹ USD ngắn hạn (UMA) được quản lý bởi Quỹ thanh khoản đô la Mỹ BlackRock ICS.

Libre hoạt động như một "cổng token hóa" cho các quản lý quỹ hàng đầu, tổng hợp một loạt các chiến lược tín dụng tư nhân, quỹ phòng hộ và chiến lược thay thế thanh khoản. Nền tảng này nhấn mạnh quyền truy cập có sự cho phép cho các nhà đầu tư đủ điều kiện và nhằm mở khóa chức năng giao dịch thứ cấp trên Solana để cho phép thanh khoản theo thời gian thực trong các thị trường thường không thanh khoản.

Tín dụng riêng được mã hóa

Các giao thức tín dụng riêng tư của Solana mở rộng biên giới RWA bằng cách cho phép cho vay trực tiếp cho các fintech, doanh nghiệp nhỏ và vừa, và người vay từ các thị trường mới nổi, tất cả đều được hỗ trợ bởi sự minh bạch trên chuỗi và quản lý rủi ro.

Maple Finance – syrupUSDC (Stablecoin Yield)

syrupUSDC là Maple Financestablecoin mang lại lợi tức trên chuỗi của , được ra mắt trên Solana vào tháng 6 năm 2025. Token này đại diện cho các khoản tiền gửi vào các quỹ tín dụng của Maple, những quỹ này bảo lãnh các khoản vay cho các công ty giao dịch, nhà tạo lập thị trường và các công ty fintech. syrupUSDC nhắm đến APY từ 6–7% và được định vị như một lựa chọn mang lại lợi tức cao hơn so với các stablecoin mang lại lợi tức truyền thống.

Sản phẩm được thiết kế để sử dụng trong các ứng dụng DeFi và hưởng lợi từ khả năng kết hợp trong hệ sinh thái Solana, bao gồm trên các DEX như Orca và các nền tảng cho vay như Kamino. Cách tiếp cận của Maple kết hợp tính minh bạch, thẩm định nghiêm ngặt và thanh khoản theo thời gian thực, biến tín dụng tổ chức thành định dạng stablecoin có thể lưu hành trên toàn bộ cảnh quan DeFi. Tính đến tháng 7 năm 2025, hơn 63,6 triệu tokenđã được phát hành với vốn hóa thị trường là 70,7 triệu đô la, với $47 triệucủa việc đó được gửi vào Kamino.

Credix Finance – Thị Trường Tín Dụng Cá Nhân

Credix Financevận hành một thị trường gốc Solana cho tín dụng tư nhân, cho phép các nhà đầu tư tổ chức tài trợ cho các khoản vay do các công ty fintech phát hành tại các thị trường mới nổi như Brazil và Colombia. Kể từ đó,khởi động vào năm 2023, Credix đã tạo điều kiện cho việc token hóa các khoản phải thu, các khoản vay có tài sản đảm bảo và các thỏa thuận chia sẻ doanh thu. Các quỹ của nó thường được cấu trúc với các tranches cấp cao và cấp thấp để phù hợp với các hồ sơ rủi ro-lợi nhuận khác nhau, và bao gồm các tính năng như bảo hiểm thông qua các cơ quan tín dụng xuất khẩu và các quỹ tín thác không liên quan đến phá sản. Vào tháng 7 năm 2024, nền tảng này đã được tạo điều kiệntài trợ cho hàng trăm doanh nghiệp vừa và nhỏ (SMEs) tại Brazil. Credix tự phân biệt bằng cách tập trung vào tác động thực tế và dòng giao dịch địa phương, cung cấp lợi suất cao hơn và cơ hội đa dạng hóa ngoài các thị trường của Mỹ.

Huma Institutional - Tín dụng riêng cho PayFi

Huma Institutionalhoạt động tương tự như việc cho vay riêng tư và có quyền truy cập của Centrifuge, Maple và Credix. Huma hiện đang hỗ trợ 12 hồ bơi cho vay đang hoạt độngtrên bốn giao thức PayFi khác nhau, sáu trong số đó đang hoạt động trên Solana và được vận hành bởi Arf. Hơn 97 triệu đô la tín dụng đã được tạo ra thông qua nền tảng Huma giữa sáu quỹ này.

Arf là một nền tảng thanh khoản toàn cầu cung cấp tài chính ngắn hạn dựa trên USDC cho các khoản thanh toán xuyên biên giới, loại bỏ sự cần thiết của các tài khoản được cấp vốn trước. Tận dụng thanh khoản trên chuỗi, Arf cho phép các khoản thanh toán nhanh chóng và chi phí thấp trong khi giảm thiểu rủi ro đối tác. Vào tháng 4 năm 2024, Arfhợp nhất với Huma để mở rộng các giải pháp thanh khoản của nó.

Các giao thức dựa trên nợ khác

Etherfuse – Stablebonds (Trái phiếu chủ quyền trên Solana)

Etherfuseđược tập trung vào việc đưa nợ chính phủ và tiền tệ của thị trường mới nổi lên chuỗi. Thông qua các sản phẩm như MXNe và Kho bạc, nền tảng này mã hóa trái phiếu của chính phủ Mexico và Brazil và cung cấp chúng như các tài sản giống stablecoin trên Solana và các mạng khác. MXNe, chẳng hạn, là một stablecoin được định giá bằng peso Mexico hoàn toàn được hỗ trợ bởi trái phiếu chính phủ ngắn hạn CETEStrái phiếu. Cấu trúc này cho phép người dùng kiếm lợi tức từ nợ công trong khi giao dịch bằng đồng tiền địa phương trên chuỗi.

Etherfuse ra mắtcác sản phẩm trái phiếu ổn định của mình vào năm 2024 và kể từ đó đã nhắm đến thị trường chuyển tiền và các tổ chức tài chính trong nước tìm kiếm các công cụ số hóa có định giá bằng ngoại tệ. Bằng cách kết hợp sự ổn định được hỗ trợ bởi trái phiếu với tính thanh khoản DeFi, Etherfuse giới thiệu một danh mục mới các tài sản có độ biến động thấp, sinh lãi mở rộng khả năng tiếp cận RWA vượt ra ngoài các công cụ tập trung vào USD.

Cổ phiếu Onchain

Cổ phiếu token hóa trên Solana đại diện chosự phát triển tiếp theotrong thị trường vốn, cho phép giao dịch 24/7, sở hữu phân đoạn và tích hợp liền mạch với các giao thức DeFi. Mặc dù còn non trẻ, phân khúc này đang phát triển nhanh chóng nhờ vào những tiến bộ trong việc tuân thủ, công nghệ đại lý chuyển nhượng và hạ tầng chuỗi chéo.

Superstate – Opening Bell (Nền tảng Cổ phiếu Công khai Trên Chuỗi)

Chuông Mở Cửa là một nền tảng token hóa vốn phát triển bởi Superstate, công ty quản lý tài sản được thành lập bởi Robert Leshner. Công bố vào tháng 5 năm 2025, hợp tác với , Opening Bell được thiết kế để cho phép các công ty đăng ký với SEC phát hành và giao dịch cổ phiếu trực tiếp trên các blockchain công cộng như Solana. Các cổ phiếu này được ghi nhận thông qua một đại lý chuyển nhượng kỹ thuật số tuân thủ và dự kiến sẽ là chứng khoán được quản lý hoàn toàn theo luật pháp Hoa Kỳ. Cũng vào tháng 5 năm 2025, nhóm đã đồng tác giả một đề xuất gửi đến SEC với Viện Chính sách Solana và Orca gọi Dự án Mở, minh họa cách thức chứng khoán có thể được phát hành và giao dịch trên hạ tầng blockchain công cộng, điều này có thể đạt được một cách hiệu quả hơn, minh bạch hơn và hiệu quả hơn.

Công ty đầu tiên dự kiến sẽ niêm yết trên nền tảng là Chiến lược SOL (CYFRF), một phương tiện kho bạc Solana trị giá 280,6 triệu đô la cũng tham gia vào mạng lưới bằng cách vận hành trình xác thực riêng. Giao dịch trên chuỗi của Opening Bell dự kiến sẽ bắt đầu vào cuối năm 2025. Dự án nhằm mục tiêu giảm chu kỳ thanh toán truyền thống T+2 xuống gần như thực hiện ngay lập tức và làm cho cổ phiếu hoàn toàn có thể lập trình và kết hợp trong DeFi. Sáng kiến này phản ánh một tầm nhìn rộng lớn hơn về việc biến các sàn giao dịch chứng khoán thành các giao thức gốc blockchain và làm cho cổ phiếu được quản lý có sẵn 24/7 cho một cơ sở nhà đầu tư toàn cầu.

Backed & Kraken – xStocks (Cổ phiếu và ETF được mã hóa)

xStocks là một bộ các cổ phiếu và ETF của Mỹ được mã hóa do Hỗ trợ, một nhà phát hành được quản lý của Thụy Sĩ, hợp tác với Kraken. Đã công bố vào tháng 5 năm 2025 và đã phát hành vào ngày 30 tháng 6 năm 2025. Dòng sản phẩm ra mắtvới hơn 60 sản phẩm, từ Apple và Tesla đến các quỹ chỉ số rộng, và sẽ có sẵn cho các khách hàng không phải ở Hoa Kỳ. Những token này sẽ được phát hành trên Solana như những đại diện hoàn toàn được đảm bảo của các cổ phiếu cơ sở và được giữ trong sự giám sát có quy định. Người dùng Kraken sẽ có thể giao dịch các tài sản này trên sàn hoặc rút chúng để sử dụng trên chuỗi trong các giao thức DeFi.

xStocks nổi bật nhờ vào cấu trúc tuân thủ đầu tiên được hỗ trợ bởi một bản dự thảo châu Âu và sự tích hợp liền mạch với sàn giao dịch Kraken và hạ tầng DeFi của Solana. Nền tảng này được thiết kế để dân chủ hóa quyền truy cập vào cổ phiếu của Mỹ, đặc biệt cho người dùng ở những vùng chưa được phục vụ đầy đủ bởi các dịch vụ môi giới truyền thống.

Tính đến ngày 7 tháng 7 năm 2025, có hơn 45,700 người nắm giữ của xStocks, với tổng vốn hóa thị trường là 51,7 triệu đô la.SPYx, S&P500 xStock, là lớn nhất theo giá trị với 9,692 người nắm giữ và vốn hóa thị trường là 6.8 triệu đô la.TSLAx, Tesla xStock, là đồng tiền lớn thứ hai theo giá trị với 9,914 người nắm giữ và vốn hóa thị trường là 6.2 triệu đô la.

Ondo – Nền tảng Thị trường Toàn cầu

Thị Trường Toàn Cầu Ondo là một bộ sản phẩm sắp ra mắt từ Ondo Finance, được thiết kế để cung cấp cho các nhà đầu tư không phải là công dân Mỹ quyền truy cập trực tiếp vào cổ phiếu và quỹ ETF công khai được mã hóa. Thay vì phát hành tài sản tổng hợp hoặc quỹ ETF, nền tảng của Ondo sẽ hoạt động như một giao diện môi giới trên chuỗi, nơi các cổ phiếu thực được giữ trong kho và liên kết với ví.onTokensnhư trên TSLA. Những token này sẽ phục vụ như những đại diện lập trình của quyền sở hữu và sẽ được sử dụng làm tài sản thế chấp hoặc chuyển nhượng giữa các người dùng trong danh sách trắng.

Kiến trúc của Ond sẽ cho phép các lệnh giao dịch được thực hiện ngoài chuỗi trên các sàn giao dịch truyền thống, với việc thanh toán ngay lập tức được phản ánh trên chuỗi. Ondo Global Markets hiện đang trong quá trình phát triển, với mục tiêu ra mắt vào cuối năm 2025. Cách tiếp cận của nó nổi bật ở chỗ xem các token như hạ tầng nhắn tin chứ không phải là các loại tài sản mới, cho phép tuân thủ và thanh khoản mà không làm giảm khả năng lập trình trên chuỗi. Khi hoạt động, nó dự kiến sẽ mang hàng ngàn tài sản cổ phiếu truyền thống vào hệ sinh thái Solana.

Cộng hòa - Token Gương (Sự Tiếp Cận Cổ Phiếu Trước IPO)

Vào tháng 6 năm 2025, nền tảng đầu tư Cộng hòađã thông báoToken Mirror, một loại tài sản mới cung cấp sự tiếp xúc kinh tế với các công ty tư nhân có giá trị cao, với token đầu tiên,rSpaceX, được phát hành trên Solana. Những token này được thiết kế để “gương” hiệu suất của cổ phiếu của một công ty tư nhân trong trường hợp xảy ra sự kiện thanh khoản như IPO hoặc mua lại, mà không cấp quyền sở hữu hoặc quyền sở hữu trực tiếp. Token rSpaceX giúp tiếp cận trước IPO cho các nhà đầu tư không được công nhận trên toàn cầu lần đầu tiên, với mức tối thiểu chỉ từ $50 và giới hạn mua tối đa là $5,000. Sáng kiến này tận dụng cơ sở hạ tầng hiệu suất cao của Solana để dân chủ hóa việc tiếp cận các tài sản trên thị trường tư nhân truyền thống kém thanh khoản. Republic có kế hoạch mở rộng chương trình Mirror Token để bao gồm các công ty tư nhân nổi bật khác.

Step Finance – Remora Markets (Giao dịch cổ phiếu token hóa)

Thị Trường Remora, đạt được bởi Step Finance vào tháng 12 năm 2024, kế hoạch cho phép người dùng giao dịch cổ phần phân đoạn của cổ phiếu trên Solana. Remora sẽ được tích hợp trong giao diện quản lý danh mục đầu tư rộng lớn hơn của Step Finance và ưu tiên thiết kế thân thiện với người dùng, kích thước giao dịch nhỏ và phí tối thiểu. Tất cả doanh thu từ Remora sẽ được chuyển vào BƯỚCmua lại token, điều chỉnh động lực giao thức với các nhà nắm giữ token. Nền tảng sẽ hoạt động dưới các giấy phép quy định đã được cấp qua việc mua lại và hỗ trợ giao dịch 24/7 và thanh toán ngay lập tức.

Remora áp dụng cách tiếp cận ưu tiên bán lẻ đối với chứng khoán mã hóa, định vị mình như một lựa chọn dễ tiếp cận hơn so với các nền tảng tập trung vào tổ chức như Opening Bell và xStocks. Nền tảng vẫn đang trong quá trình phát triển và nhắm đến một buổi ra mắt hoàn chỉnh vào cuối năm 2025.

Tài sản không sinh lãi

Trong khi các tài sản sinh lợi chiếm ưu thế trong TVL RWA của Solana, các sản phẩm không sinh lợi đóng vai trò quan trọng trong việc mở rộng vũ trụ tài sản và thể hiện tính linh hoạt của cơ sở hạ tầng Solana. Những sản phẩm này bao gồm bất động sản token hóa, hàng hóa vật lý độc đáo và đồ sưu tầm.

Bất động sản token hóa

• Parcl: Parcl cho phép người dùng đầu tư vào sự biến động giá của các thị trường bất động sản địa lý cụ thể, chẳng hạn như những nơi ở các thành phố lớn của Hoa Kỳ, mà không sở hữu tài sản vật chất. Bằng cách theo dõi chỉ số giá(giá mỗi foot vuông) và tạo ra các thị trường có thể giao dịch cho những chỉ số này, Parcl cung cấp một cách tiếp cận thanh khoản, dễ tiếp cận và phí thấp để tiếp cận các xu hướng bất động sản.
• Homebase: Homebase phát hành token hóaNFTsđại diện cho quyền sở hữu phân chia trong các bất động sản cho thuê đơn lẻ ở Hoa Kỳ, với trọng tâm vào việc tuân thủ quy định (KYC, ký quỹ, khóa). Các nhà đầu tư có thể mua và bán cổ phầntrực tiếptrên nền tảng Homebase, hạ thấp rào cản gia nhập và tăng tính thanh khoản của thị trường trong khi vẫn duy trì tính khả thi pháp lý.
• MetaWealth: MetaWealth là một nền tảng đầu tư dựa trên Solana, tập trung vào quyền sở hữu bất động sản phân đoạn tại các thị trường châu Âu. Kể từ khi ra mắt, MetaWealth đã hỗ trợ hơn 36 triệu đô la trong các khoản đầu tư bất động sản được mã hóa, niêm yết tài sản tại các quốc gia như Romania, Tây Ban Nha, Hy Lạp và Ý, với hơn 50,000 tài khoản nhà đầu tư và 138 tài sản được mã hóa.

Hàng hóa vật lý được mã hóa & Đồ sưu tầm

• BAXUS: BAXUS vận hành một thị trường ngang hàng cho các loại rượu tinh tế và hiếm, nơi các chai rượu được xác thực,kho báu, và được mã hóa dưới dạng NFT trên Solana. Người dùng có thể giao dịch, lưu trữ và bảo hiểm cho các bộ sưu tập của họ, với NFTsđóng vai trò nhưbằng chứng sở hữu và một cơ chế đổi trả cho tài sản vật chất.
• CollectorCrypt: CollectorCrypt mang đến các bộ sưu tập thực tế, chẳng hạn như Thẻ giao dịch Pokémon, lên Solana, cho phép người dùng gửi các vật phẩm để xác thực, mã hóa và tích hợp DeFi. Mô hình này mở rộng việc sử dụng NFT như những đại diện cho giá trị vật lý.
• AgriDex: AgriDex mã hóa hàng hóa nông nghiệp trên Solana, cho phép mua và bán các loại cây trồng như NFTsmà bao gồm các thông tin giao dịch quan trọng. Bằng cách hợp tác với các tổ chức nông nghiệp và tận dụng các công cụ DeFi, AgriDex nhằm mang lại sự minh bạch và hiệu quả cho các thị trường hàng hóa.

Cơ sở hạ tầng RWA

Hệ sinh thái RWA của Solana được xây dựng bởi một tập hợp các tiêu chuẩn kỹ thuật đang phát triển nhanh chóng, các oracle dữ liệu, công cụ tuân thủ và hạ tầng thị trường.

R3

R3 là một công ty công nghệ tài chính có trụ sở tại Vương quốc Anh, cung cấp các giải pháp sổ cái phân tán cấp doanh nghiệp cho các tổ chức tài chính được quản lý. Mặc dù không phải là một nhà phát hành hoặc nhà đầu tư trực tiếp vào RWAs, R3 hoạt động như một nhà cung cấp công nghệ. Công ty cung cấp phần mềm trung gian và công cụ tuân thủ để hỗ trợ việc phát hành và chuyển nhượng tài sản mã hóa từ các môi trường có quyền truy cập đến các mạng công cộng hiệu suất cao như Solana.

Sản phẩm chủ lực của nó, Corda, là một nền tảng công nghệ sổ cái phân tán (DLT) có quyền truy cập được sử dụng trong các thị trường vốn, thanh toán và dự án tiền tệ số của ngân hàng trung ương (CBDC). Được thiết kế cho các môi trường được quản lý, Corda tạo điều kiện cho các giao dịch trực tiếp với sự riêng tư và tuân thủ được đặt lên hàng đầu. Khách hàng của R3 bao gồm các tổ chức tài chính hàng đầu như HSBC, Bank of America và Ngân hàng Ý. Tính đến tháng 6 năm 2025, R3 hỗ trợhơn 10 tỷ đô la trong các tài sản token hóa trên các loại tài sản.

Drift Institutional

Drift Institutionalđược công bố vào tháng 5 năm 2025 bởi Drift, nhằm giúp các tổ chức đưa RWAs lên Solana. Sản phẩm này đơn giản hóa việc token hóa tài sản truyền thống như tín dụng, bất động sản và hàng hóa thông qua các công cụ DeFi-native, cho phép đòn bẩy và khả năng kết hợp để sử dụng vốn hiệu quả hơn, các chiến lược lợi suất tự động và quản lý rủi ro minh bạch.

Sự ra mắt của Drift Institutional diễn ra thông qua quan hệ đối tác với Securitize để đưa vào hoạt động Quỹ Tín dụng Đa dạng trị giá 1 tỷ USD (ACRED) của Apollo trên Solana. Sự tích hợp này cho phép các nhà đầu tư tổ chức đã được xác minh gửi sACRED vào các pool thanh khoản tổ chức (ACRED-USDC/ACRED-USDT) và vay stablecoin dựa trên vị thế của họ.

Kamino Finance

Kamino Financelà một giao thức cho vay và mượn dựa trên Solana cung cấp các chiến lược tự động cho người dùng tham gia vào việc cho vay, mượn và cung cấp thanh khoản. Là một địa điểm chính cho việc tích hợp RWA, Kamino cho phép các nhà đầu tư sử dụng tài sản thế giới thực được mã hóa làm tài sản đảm bảo trên chuỗi. Trong một trường hợp đáng chú ý trường hợp sử dụng, các nhà đầu tư nắm giữ cổ phần của quỹ tín dụng token hóa Apollo (ACRED) có thể gửi chúng vào Kamino để vay stablecoin, chẳng hạn như USDC, dựa trên vị thế của họ. Chức năng này mở khóa tính thanh khoản cho các tài sản thường không có tính thanh khoản và làm sâu sắc thêm sự tích hợp của chúng trong hệ sinh thái DeFi của Solana.

Fiserv

Vào tháng 6 năm 2025, công ty công nghệ tài chính và thanh toán Fiservđã thông báo một sự hợp tác chiến lược với Circle để nâng cao khả năng thanh toán stablecoin cho khách hàng của mình. Quan hệ đối tác này tích hợp hạ tầng USDC của Circle với mạng lưới toàn cầu rộng lớn của Fiserv, bao gồm hàng ngàn tổ chức tài chính và hàng triệu địa điểm thương mại. Điều này sẽ cho phép Fiserv tận dụng blockchain Solana để thực hiện thanh toán USDC nhanh chóng, chi phí thấp, kết nối thương mại truyền thống và các hệ thống ngân hàng với một lớp tài chính hiện đại dựa trên internet. Bước đi này đánh dấu một bước quan trọng trong việc tích hợp thanh toán dựa trên blockchain vào cơ sở hạ tầng tài chính chính thống.

Hạ tầng khác

• Tiêu chuẩn Token: The Token SPL và Token-2022các tiêu chuẩn cung cấp nền tảng cho tài sản có thể thay thế và không thể thay thế trên Solana. Token-2022 giới thiệu tiện ích mở rộngđược thiết kế cho RWAs, chẳng hạn như chuyển khoản bảo mật, tích lũy lãi suất, hạn chế chuyển khoản có lập trình và các điểm gắn cho việc thực thi tuân thủ.
• Oracles: Mạng Pyth cung cấp các nguồn giá phi tập trung tần suất cao cho các tài sản trên Solana, hỗ trợ mọi thứ từ chỉ số bất động sản qua Parcl đến trái phiếu sinh lãi.Switchboard và Redstonecung cấp thêm tùy chọn oracle, nâng cao tính dư thừa dữ liệu và giảm thiểu rủi ro thao túng.
• Cầu nối: Wormhole và Chainlink’s CCIPtạo điều kiện chuyển giao và thanh toán RWAs giữa các chuỗi một cách liền mạch, cho phép khả năng kết hợp với Ethereum, Polygon, Avalanche và các hệ sinh thái khác. Các dự án như Centrifuge và Backed tận dụng Wormhole để đưa các tài sản cấp độ tổ chức vào ngăn xếp DeFi của Solana.
• Giải pháp Tuân thủ & Danh tính: Securitize cung cấp dịch vụ thực thi KYC/AML, tiếp nhận nhà đầu tư và dịch vụ đại lý chuyển nhượng, đảm bảo tuân thủ quy định cho các quỹ và cổ phiếu được mã hóa.

Tóm tắt kết thúc

Hệ sinh thái RWA của Solana đã trải qua sự mở rộng đáng kể, phát triển từ một số dự án thử nghiệm thành một phân khúc thị trường vững chắc, đa dạng và có uy tín trong ngành. Các sản phẩm sinh lợi, đặc biệt là trái phiếu token hóa và quỹ tổ chức, là nền tảng của hệ sinh thái này, với các tích hợp DeFi có thể kết hợp và tuân thủ lập trình làm nổi bật Solana. Sự gia tăng đồng thời của cổ phiếu token hóa, các sản phẩm phái sinh bất động sản và hàng hóa vật lý minh họa cho tính linh hoạt và khả năng đổi mới của mạng lưới, được hỗ trợ bởi cơ sở hạ tầng tiên tiến và một danh sách ngày càng tăng các đối tác tổ chức.

Nhìn về phía trước, sự kết hợp độc đáo giữa tốc độ, khả năng kết hợp và đổi mới do nhà phát triển thúc đẩy của Solana đặt nó vào vị trí là một nền tảng mạnh mẽ cho làn sóng tiếp theo của việc áp dụng RWA. Khi các loại tài sản mới ra mắt và các quan hệ đối tác được củng cố, Solana không chỉ sẵn sàng cạnh tranh với Ethereum trong các thị trường RWA thể chế mà còn định nghĩa tiêu chuẩn cho tài chính có thể lập trình, toàn cầu và dân chủ hóa trong kỷ nguyên blockchain.

Cho chúng tôi biết những gì bạn yêu thích về báo cáo, những gì có thể còn thiếu, hoặc chia sẻ bất kỳ phản hồi nào khác bằng cáchđiền vào mẫu ngắn này. Tất cả các phản hồi đều phải tuân theo Chính sách bảo mật và Điều khoản dịch vụ.

Báo cáo này được ủy quyền bởi Quỹ Solana. Tất cả nội dung được sản xuất độc lập bởi tác giả (các tác giả) và không nhất thiết phản ánh quan điểm của Messari, Inc. hoặc tổ chức đã yêu cầu báo cáo. Tổ chức ủy quyền có thể có ý kiến về nội dung của báo cáo, nhưng Messari giữ quyền kiểm soát biên tập đối với báo cáo cuối cùng để duy trì độ chính xác và tính khách quan của dữ liệu. Tác giả (các tác giả) có thể nắm giữ các loại tiền điện tử được đề cập trong báo cáo này. Báo cáo này được thực hiện chỉ nhằm mục đích thông tin. Nó không nhằm mục đích phục vụ như một lời khuyên đầu tư. Bạn nên tự tiến hành nghiên cứu và tham khảo ý kiến từ một cố vấn tài chính, thuế hoặc pháp lý độc lập trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. Hiệu suất trong quá khứ của bất kỳ tài sản nào không chỉ ra kết quả trong tương lai. Vui lòng xem Điều khoản dịch vụ cho thêm thông tin.

Miễn trừ trách nhiệm:

1. Bài viết này được đăng lại từ [Messari]. Tất cả quyền tác giả thuộc về tác giả gốc [Matthew Nay]. Nếu có sự phản đối đối với việc tái bản này, vui lòng liên hệ với Gate Learnđội ngũ, và họ sẽ xử lý nó kịp thời.
2. Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Các quan điểm và ý kiến được nêu trong bài viết này hoàn toàn là của tác giả và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Các bản dịch của bài viết sang các ngôn ngữ khác được thực hiện bởi đội ngũ Gate Learn. Trừ khi có đề cập, việc sao chép, phân phối hoặc đạo văn các bài viết đã dịch là bị cấm.