Thị trường tiền điện tử hoặc sẽ đón nhận bước ngoặt, Aave công bố kế hoạch phát triển V4
Thị trường tiền điện tử đang chú ý đến dữ liệu PPI và CPI của Mỹ sắp được công bố, điều này có thể trở thành yếu tố quyết định cho xu hướng của đồng đô la. Mặc dù thị trường lao động có dấu hiệu giảm nhiệt, nhưng dự kiến Cục Dự trữ Liên bang vẫn sẽ tiếp tục coi lạm phát là yếu tố ưu tiên hàng đầu.
Hai ngày đầu tiên sau khi một quỹ ủy thác Bitcoin chuyển đổi thành quỹ mở đã xuất hiện dòng vốn chảy vào, đánh dấu việc hoàn thành quan trọng của việc luân chuyển vốn cấu trúc của tài sản này.
Aave gần đây đã công bố kế hoạch phát triển phiên bản thứ tư của giao thức (V4), như một phần trong tầm nhìn dài hạn đến năm 2030. Phiên bản V4 mang lại nhiều cải tiến về kiến trúc, tập trung hỗ trợ sự phát triển của stablecoin GHO, dự kiến sẽ ra mắt vào quý hai năm 2025.
Phân tích thị trường
Gần đây, Bitcoin tiếp tục giảm, nguyên nhân chính là do thiếu hướng đi vĩ mô rõ ràng. Hầu hết các altcoin cũng có xu hướng tương tự, mối tương quan trong các loại tài sản mã hóa vẫn ở mức cao trong năm nay. Sự không chắc chắn vĩ mô hiện tại xác nhận quan điểm của chúng tôi từ tháng 4: tình hình kinh tế vĩ mô sẽ tiếp tục chi phối hiệu suất của BTC ( các altcoin theo sau ), dòng vốn ETF giao ngay giảm dần, thị trường bắt đầu tìm kiếm các tác nhân xúc tác khác ngoài sự kiện giảm một nửa Bitcoin.
Mặc dù Ngân hàng Trung ương châu Âu và các nước khác nhắc lại kế hoạch cắt giảm lãi suất vào mùa hè, nhưng dữ liệu lạm phát của Mỹ cao hơn dự kiến đã làm dấy lên lo ngại rằng Fed sẽ trì hoãn việc cắt giảm lãi suất. Điều này đã dẫn đến sự mạnh lên của đồng đô la Mỹ, từ đó gây áp lực lên thị trường tiền điện tử.
Tuy nhiên, sau khi cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang có dấu hiệu ôn hòa, đà tăng của đồng đô la đã ngừng lại. Sau khi dữ liệu việc làm phi nông nghiệp vào ngày 3 tháng 5 không đạt kỳ vọng, thị trường đã chuyển kỳ vọng về lần giảm lãi suất đầu tiên từ tháng 11 sang tháng 9 năm 2024. Số lượng đơn xin trợ cấp thất nghiệp vào ngày 9 tháng 5 cao hơn dự kiến, càng làm tăng kỳ vọng về việc giảm lãi suất nhanh chóng.
Mặc dù vậy, chúng tôi cho rằng tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ ( hiện tại là 3,9% ) sẽ không trở thành trọng tâm của Cục Dự trữ Liên bang trong ngắn hạn, vì nó vẫn gần mức thấp lịch sử. Chúng tôi vẫn tin rằng, nền kinh tế Mỹ sẽ được hỗ trợ bởi tiến bộ công nghệ và chi tiêu của chính phủ, sẽ không rơi vào suy thoái. Dự kiến tại cuộc họp FOMC tiếp theo, Cục Dự trữ Liên bang sẽ vẫn tập trung vào các chỉ số lạm phát, điều này nhấn mạnh tầm quan trọng của các dữ liệu PPI và CPI sắp công bố.
Một quỹ tín thác Bitcoin đã có dòng vốn vào sau khi chuyển đổi thành quỹ mở trong hai ngày qua. Mặc dù nguồn vốn vào không rõ ràng, nhưng điều này đánh dấu sự hoàn thành của việc luân chuyển vốn cấu trúc. Chúng tôi cho rằng dòng vốn ra sớm chủ yếu liên quan đến quy trình phá sản, chốt lời từ giao dịch chiết khấu và chuyển sang các sản phẩm phí thấp. Nhìn về phía trước, chúng tôi dự đoán dữ liệu dòng chảy sẽ không xuất hiện sự bóp méo cấu trúc.
Tiến bộ của Aave
Aave gần đây đã công bố kế hoạch phát triển V4, bao gồm cải tiến kiến trúc như lớp thanh khoản thống nhất, lãi suất mờ và phí thanh khoản. V4 cũng tập trung vào việc tăng cường việc sử dụng stablecoin GHO và cải thiện quản lý rủi ro cũng như công cụ thanh lý.
Mặc dù dự kiến ra mắt vào quý 2 năm 2025, nhưng chúng tôi cho rằng thông báo này ( cùng với những thông báo quan trọng khác của các giao thức DeFi trong năm nay ) cho thấy sự trưởng thành của các giao thức DeFi chính thống trong các chức năng cốt lõi. Điều này có thể đặt ra tiêu chuẩn cho các giao thức mới trong việc phân cấp, tính hữu ích lâu dài của token và việc ra mắt các chức năng lặp lại.
Việc mở rộng chức năng của giao thức DeFi thành công gặp phải thách thức về công nghệ. Các giao thức hàng đầu thường mở rộng kiến trúc bằng cách triển khai phiên bản mới và khuyến khích người dùng chuyển đổi tính thanh khoản. Việc chuyển đổi tính thanh khoản giữa các phiên bản này là một nhiệm vụ khó khăn, vì yêu cầu người dùng chủ động chuyển đổi. Ví dụ, mặc dù Aave V3 được ra mắt vào năm 2022, nhưng mãi đến tháng 9 năm 2023, nó mới vượt qua V2 về TVL. Thời gian áp dụng của V4 cũng có thể trải qua quy trình tương tự.
Bất chấp những cải tiến về chức năng, sự di chuyển thanh khoản một cách thận trọng làm nổi bật tầm quan trọng của hiệu ứng Lindy trong thị trường DeFi. Niềm tin tích lũy theo thời gian dường như quan trọng hơn cơ chế mới. Môi trường phi tập trung có nghĩa là thời gian thường là cách đáng tin cậy nhất để xác minh tính bảo mật của một giao thức. Điều này làm nổi bật tính bất biến của hợp đồng thông minh và tài chính hóa các sản phẩm Web3. Do đó, chúng tôi tin rằng chu kỳ áp dụng dài hạn của các sản phẩm tiền điện tử có thể khác với chu kỳ của thị trường web2.
Ngoài ra, lộ trình Aave 2030 dường như đang cạnh tranh với Endgame của Maker, đặc biệt là trong việc tái tập trung vào stablecoin GHO. Nhiều yếu tố được đề xuất trong Aave 2030 tương tự với tầm nhìn Endgame của Maker.
TVL của Aave và Maker lần lượt là 10,5 tỷ USD và 8,2 tỷ USD, đều là nguồn cho vay quan trọng trong lĩnh vực này. Tuy nhiên, người vay của Maker chỉ giới hạn ở DAI, trong khi Aave hỗ trợ cho vay nhiều tài sản hơn. Xét về sự tăng trưởng vốn hóa thị trường của DAI diễn ra chậm, khả năng của nó trong việc tăng cường áp dụng đa chuỗi và giành được thị phần vẫn còn nghi ngờ. Thú vị thay, Aave dường như đang tập trung vào lĩnh vực stablecoin phi tập trung, mặc dù lĩnh vực này đã liên tục thu hẹp so với stablecoin tập trung.
Trong bối cảnh nhu cầu DAI tạm ngừng, Aave thực sự đã vượt qua Maker vào đầu năm 2024 để trở thành giao thức DeFi cho vay lớn nhất. Tuy nhiên, chúng ta vẫn đang ở giai đoạn đầu của web3. Mặc dù kế hoạch dài hạn của Maker và Aave cung cấp tầm nhìn cho tương lai của các giao thức này, nhưng chúng tôi cho rằng những phát triển này có thể bị thị trường bỏ qua trong ngắn hạn, vì môi trường vĩ mô vẫn là trọng tâm.
Mã hóa tiền điện tử và thị trường tài chính truyền thống
Các nhà giao dịch mã hóa đang tìm kiếm chất xúc tác thị trường tiếp theo. Tuần tới sẽ công bố dữ liệu lạm phát của Mỹ, và Chủ tịch FOMC cũng sẽ có bài phát biểu. Trừ khi có bất ngờ lớn, nếu không, sự biến động có thể tiếp tục bị nén lại. Do thiếu chất xúc tác rõ ràng về vĩ mô hoặc cụ thể cho mã hóa, mối tương quan giữa thị trường truyền thống và tài sản mã hóa có thể tiếp tục tăng, và tiền điện tử sẽ dựa vào chứng khoán Mỹ.
Hạn chót nộp đơn 13-F là vào ngày 15 tháng 5, đáng chú ý ai đang nắm giữ cổ phần trong ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ. Nhưng trừ khi có tên bất ngờ xuất hiện, điều này khó có khả năng ảnh hưởng đến thị trường. Đối với ETH, khi hạn chót nộp đơn ETF Ethereum giao ngay của một công ty đến gần vào ngày 23 tháng 5, nó có thể tiếp tục hoạt động kém hơn. Hiện tại, các nhà giao dịch có kỳ vọng chung về việc phê duyệt là khá thấp.
Tin tức mã hóa đáng chú ý
Các công ty mã hóa toàn cầu chuyển sang Hồng Kông tìm kiếm cơ hội
Một công ty thẻ ngân hàng hợp tác với gã khổng lồ ngân hàng Mỹ để tiến hành thử nghiệm thanh toán mã hóa.
SEC Mỹ đã gửi thông báo Wells tới một công ty mã hóa với lý do bị nghi ngờ vi phạm quy định chứng khoán.
Một công ty đã nhận được sự chấp thuận nguyên tắc từ cơ quan quản lý Abu Dhabi.
SEC Mỹ đã nộp phản hồi cuối cùng trong vụ Ripple XRP
Sự hoạt động của Friend Tech phục hồi sau khi ra mắt V2
Mạng Bitcoin đã vượt qua 1 tỷ giao dịch trên chuỗi
Vitalik Buterin đã đề xuất EIP-7702 nhằm hoàn thiện trừu tượng tài khoản trên Ethereum
Tầm nhìn toàn cầu
Châu Âu:
FCA Vương quốc Anh cho biết 30% những người phạm tội tài chính năm 2023 đến từ các công ty mã hóa
Một ngân hàng lớn đã mua cổ phiếu ETF Bitcoin giao ngay
Một công ty ngân hàng mã hóa đã nhận được sự chấp thuận quản lý tại Pháp
Một công ty truyền thông muốn tích hợp ví tiền điện tử với thẻ SIM
Thống đốc Ngân hàng Trung ương Đức kêu gọi nhanh chóng áp dụng CBDC để duy trì tính cạnh tranh
Châu Á:
Khối lượng giao dịch lần đầu của ETF Bitcoin và Ethereum giao ngay tại Hồng Kông đạt 11 triệu USD
Cảnh sát Trung Quốc đã bắt giữ nghi phạm giả mạo nhiều danh tính để yêu cầu airdrop.
Một công ty kế toán hợp tác với Xalts trong lĩnh vực blockchain và mã hóa.
Cơ quan thuế Australia yêu cầu sàn giao dịch cung cấp chi tiết giao dịch tài khoản
Hàn Quốc cấm mã hóa trong luật quyên góp được cập nhật.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
21 thích
Phần thưởng
21
7
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
LiquidatedTwice
· 07-19 23:18
Lại phải chờ vài năm nữa mới thấy v4, thiệt thòi quá.
Xem bản gốcTrả lời0
BearMarketBuilder
· 07-19 05:05
Lâu lắm rồi không uống nước, CPI nhanh lên lớn một chút đi.
Xem bản gốcTrả lời0
OptionWhisperer
· 07-18 18:03
v4 lại đến rồi, không hiểu tại sao luôn phải nâng cấp
Xem bản gốcTrả lời0
RooftopVIP
· 07-18 18:00
Lại là CPI đứng nói không đau lưng.
Xem bản gốcTrả lời0
SillyWhale
· 07-18 17:57
Đến năm 2025 mới ra mắt v4? Chậm quá nhỉ.
Xem bản gốcTrả lời0
GasFeeAssassin
· 07-18 17:49
Gas phí đã đến rồi
Xem bản gốcTrả lời0
NftPhilanthropist
· 07-18 17:40
thực ra tác động thực sự là cách aave v4 có thể cách mạng hóa các giao thức từ thiện defi... chỉ là nói vậy thôi
Dữ liệu PPI và CPI của Mỹ trở thành tâm điểm, Aave công bố kế hoạch V4 nhắm đến việc ra mắt vào năm 2025.
Thị trường tiền điện tử hoặc sẽ đón nhận bước ngoặt, Aave công bố kế hoạch phát triển V4
Thị trường tiền điện tử đang chú ý đến dữ liệu PPI và CPI của Mỹ sắp được công bố, điều này có thể trở thành yếu tố quyết định cho xu hướng của đồng đô la. Mặc dù thị trường lao động có dấu hiệu giảm nhiệt, nhưng dự kiến Cục Dự trữ Liên bang vẫn sẽ tiếp tục coi lạm phát là yếu tố ưu tiên hàng đầu.
Hai ngày đầu tiên sau khi một quỹ ủy thác Bitcoin chuyển đổi thành quỹ mở đã xuất hiện dòng vốn chảy vào, đánh dấu việc hoàn thành quan trọng của việc luân chuyển vốn cấu trúc của tài sản này.
Aave gần đây đã công bố kế hoạch phát triển phiên bản thứ tư của giao thức (V4), như một phần trong tầm nhìn dài hạn đến năm 2030. Phiên bản V4 mang lại nhiều cải tiến về kiến trúc, tập trung hỗ trợ sự phát triển của stablecoin GHO, dự kiến sẽ ra mắt vào quý hai năm 2025.
Phân tích thị trường
Gần đây, Bitcoin tiếp tục giảm, nguyên nhân chính là do thiếu hướng đi vĩ mô rõ ràng. Hầu hết các altcoin cũng có xu hướng tương tự, mối tương quan trong các loại tài sản mã hóa vẫn ở mức cao trong năm nay. Sự không chắc chắn vĩ mô hiện tại xác nhận quan điểm của chúng tôi từ tháng 4: tình hình kinh tế vĩ mô sẽ tiếp tục chi phối hiệu suất của BTC ( các altcoin theo sau ), dòng vốn ETF giao ngay giảm dần, thị trường bắt đầu tìm kiếm các tác nhân xúc tác khác ngoài sự kiện giảm một nửa Bitcoin.
Mặc dù Ngân hàng Trung ương châu Âu và các nước khác nhắc lại kế hoạch cắt giảm lãi suất vào mùa hè, nhưng dữ liệu lạm phát của Mỹ cao hơn dự kiến đã làm dấy lên lo ngại rằng Fed sẽ trì hoãn việc cắt giảm lãi suất. Điều này đã dẫn đến sự mạnh lên của đồng đô la Mỹ, từ đó gây áp lực lên thị trường tiền điện tử.
Tuy nhiên, sau khi cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang có dấu hiệu ôn hòa, đà tăng của đồng đô la đã ngừng lại. Sau khi dữ liệu việc làm phi nông nghiệp vào ngày 3 tháng 5 không đạt kỳ vọng, thị trường đã chuyển kỳ vọng về lần giảm lãi suất đầu tiên từ tháng 11 sang tháng 9 năm 2024. Số lượng đơn xin trợ cấp thất nghiệp vào ngày 9 tháng 5 cao hơn dự kiến, càng làm tăng kỳ vọng về việc giảm lãi suất nhanh chóng.
Mặc dù vậy, chúng tôi cho rằng tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ ( hiện tại là 3,9% ) sẽ không trở thành trọng tâm của Cục Dự trữ Liên bang trong ngắn hạn, vì nó vẫn gần mức thấp lịch sử. Chúng tôi vẫn tin rằng, nền kinh tế Mỹ sẽ được hỗ trợ bởi tiến bộ công nghệ và chi tiêu của chính phủ, sẽ không rơi vào suy thoái. Dự kiến tại cuộc họp FOMC tiếp theo, Cục Dự trữ Liên bang sẽ vẫn tập trung vào các chỉ số lạm phát, điều này nhấn mạnh tầm quan trọng của các dữ liệu PPI và CPI sắp công bố.
Một quỹ tín thác Bitcoin đã có dòng vốn vào sau khi chuyển đổi thành quỹ mở trong hai ngày qua. Mặc dù nguồn vốn vào không rõ ràng, nhưng điều này đánh dấu sự hoàn thành của việc luân chuyển vốn cấu trúc. Chúng tôi cho rằng dòng vốn ra sớm chủ yếu liên quan đến quy trình phá sản, chốt lời từ giao dịch chiết khấu và chuyển sang các sản phẩm phí thấp. Nhìn về phía trước, chúng tôi dự đoán dữ liệu dòng chảy sẽ không xuất hiện sự bóp méo cấu trúc.
Tiến bộ của Aave
Aave gần đây đã công bố kế hoạch phát triển V4, bao gồm cải tiến kiến trúc như lớp thanh khoản thống nhất, lãi suất mờ và phí thanh khoản. V4 cũng tập trung vào việc tăng cường việc sử dụng stablecoin GHO và cải thiện quản lý rủi ro cũng như công cụ thanh lý.
Mặc dù dự kiến ra mắt vào quý 2 năm 2025, nhưng chúng tôi cho rằng thông báo này ( cùng với những thông báo quan trọng khác của các giao thức DeFi trong năm nay ) cho thấy sự trưởng thành của các giao thức DeFi chính thống trong các chức năng cốt lõi. Điều này có thể đặt ra tiêu chuẩn cho các giao thức mới trong việc phân cấp, tính hữu ích lâu dài của token và việc ra mắt các chức năng lặp lại.
Việc mở rộng chức năng của giao thức DeFi thành công gặp phải thách thức về công nghệ. Các giao thức hàng đầu thường mở rộng kiến trúc bằng cách triển khai phiên bản mới và khuyến khích người dùng chuyển đổi tính thanh khoản. Việc chuyển đổi tính thanh khoản giữa các phiên bản này là một nhiệm vụ khó khăn, vì yêu cầu người dùng chủ động chuyển đổi. Ví dụ, mặc dù Aave V3 được ra mắt vào năm 2022, nhưng mãi đến tháng 9 năm 2023, nó mới vượt qua V2 về TVL. Thời gian áp dụng của V4 cũng có thể trải qua quy trình tương tự.
Bất chấp những cải tiến về chức năng, sự di chuyển thanh khoản một cách thận trọng làm nổi bật tầm quan trọng của hiệu ứng Lindy trong thị trường DeFi. Niềm tin tích lũy theo thời gian dường như quan trọng hơn cơ chế mới. Môi trường phi tập trung có nghĩa là thời gian thường là cách đáng tin cậy nhất để xác minh tính bảo mật của một giao thức. Điều này làm nổi bật tính bất biến của hợp đồng thông minh và tài chính hóa các sản phẩm Web3. Do đó, chúng tôi tin rằng chu kỳ áp dụng dài hạn của các sản phẩm tiền điện tử có thể khác với chu kỳ của thị trường web2.
Ngoài ra, lộ trình Aave 2030 dường như đang cạnh tranh với Endgame của Maker, đặc biệt là trong việc tái tập trung vào stablecoin GHO. Nhiều yếu tố được đề xuất trong Aave 2030 tương tự với tầm nhìn Endgame của Maker.
TVL của Aave và Maker lần lượt là 10,5 tỷ USD và 8,2 tỷ USD, đều là nguồn cho vay quan trọng trong lĩnh vực này. Tuy nhiên, người vay của Maker chỉ giới hạn ở DAI, trong khi Aave hỗ trợ cho vay nhiều tài sản hơn. Xét về sự tăng trưởng vốn hóa thị trường của DAI diễn ra chậm, khả năng của nó trong việc tăng cường áp dụng đa chuỗi và giành được thị phần vẫn còn nghi ngờ. Thú vị thay, Aave dường như đang tập trung vào lĩnh vực stablecoin phi tập trung, mặc dù lĩnh vực này đã liên tục thu hẹp so với stablecoin tập trung.
Trong bối cảnh nhu cầu DAI tạm ngừng, Aave thực sự đã vượt qua Maker vào đầu năm 2024 để trở thành giao thức DeFi cho vay lớn nhất. Tuy nhiên, chúng ta vẫn đang ở giai đoạn đầu của web3. Mặc dù kế hoạch dài hạn của Maker và Aave cung cấp tầm nhìn cho tương lai của các giao thức này, nhưng chúng tôi cho rằng những phát triển này có thể bị thị trường bỏ qua trong ngắn hạn, vì môi trường vĩ mô vẫn là trọng tâm.
Mã hóa tiền điện tử và thị trường tài chính truyền thống
Các nhà giao dịch mã hóa đang tìm kiếm chất xúc tác thị trường tiếp theo. Tuần tới sẽ công bố dữ liệu lạm phát của Mỹ, và Chủ tịch FOMC cũng sẽ có bài phát biểu. Trừ khi có bất ngờ lớn, nếu không, sự biến động có thể tiếp tục bị nén lại. Do thiếu chất xúc tác rõ ràng về vĩ mô hoặc cụ thể cho mã hóa, mối tương quan giữa thị trường truyền thống và tài sản mã hóa có thể tiếp tục tăng, và tiền điện tử sẽ dựa vào chứng khoán Mỹ.
Hạn chót nộp đơn 13-F là vào ngày 15 tháng 5, đáng chú ý ai đang nắm giữ cổ phần trong ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ. Nhưng trừ khi có tên bất ngờ xuất hiện, điều này khó có khả năng ảnh hưởng đến thị trường. Đối với ETH, khi hạn chót nộp đơn ETF Ethereum giao ngay của một công ty đến gần vào ngày 23 tháng 5, nó có thể tiếp tục hoạt động kém hơn. Hiện tại, các nhà giao dịch có kỳ vọng chung về việc phê duyệt là khá thấp.
Tin tức mã hóa đáng chú ý
Tầm nhìn toàn cầu
Châu Âu:
Châu Á: