Khai mạc thời đại ETF: Phân tích sâu về ảnh hưởng của Bitcoin giao ngay ETF đối với thị trường
Vào ngày 10 tháng 1, SEC của Mỹ đã phê duyệt 11 đơn xin ETF giao ngay Bitcoin, đánh dấu việc tài sản tiền điện tử chính thức bước vào trung tâm phân bổ tài sản của các tổ chức chủ đạo toàn cầu. Tuy nhiên, trong ngày giao dịch đầu tiên của ETF, diễn biến giá Bitcoin lại đi ngược với tâm lý thị trường trước đó, từ 49000 đô la giảm xuống mức thấp nhất là 41500 đô la, xóa bỏ gần như toàn bộ mức tăng trong gần một tháng. Điều gì đã xảy ra? Điều gì đã dẫn đến sự sụt giảm lớn này? Tại sao sau khi ETF giao ngay được phê duyệt lại có một lượng lớn tiền từ thị trường BTC chảy ra thông qua ETF thay vì chảy vào? Bài viết này sẽ lấy ví dụ về toàn bộ quá trình 1000 đô la lưu chuyển trong ETF, giúp bạn hiểu rõ hơn về cơ chế thực hiện giao dịch đứng sau ETF, hy vọng có thể giúp nhà đầu tư nắm bắt tốt hơn cơ hội đầu tư tài sản tiền điện tử trong thời đại ETF.
1. Quy trình luân chuyển vốn phía sau ETF
Đầu tiên cần hiểu 4 bên tham gia quan trọng trong hệ thống Bitcoin Giao ngay ETF:
Nhà phát hành: chịu trách nhiệm thiết kế và quản lý sản phẩm ETF, tính toán giá trị ròng hàng ngày của sản phẩm ETF, và thu phí quản lý. Hiện tại có 11 công ty được phê duyệt, như BlackRock, Fidelity, Ark, Grayscale, v.v.
Người tham gia được ủy quyền: tổ chức duy nhất có quyền trực tiếp thực hiện việc mua và bán với nhà phát hành, thường là công ty quản lý tài sản / công ty chứng khoán.
Nhà tạo lập thị trường: Cung cấp tính thanh khoản trên thị trường thứ cấp, mua bán các phần của ETF, và khi phát hiện tính thanh khoản không đủ/ dư thừa, yêu cầu người tham gia được ủy quyền mua/ bán lại các phần của ETF.
Nhà đầu tư: nhà đầu tư cá nhân hoặc tổ chức, mua bán cổ phần ETF thông qua thị trường thứ cấp.
Khi nhà đầu tư quyết định mua 1000 đô la Bitcoin giao ngay ETF, quá trình luân chuyển vốn như sau:
Nhà đầu tư đặt lệnh mua cổ phần ETF thông qua nền tảng giao dịch trực tuyến, 1000 đô la chảy vào thị trường nhà tạo lập.
Các nhà tạo lập thị trường nhận được nhiều lệnh mua, nếu số lượng chứng chỉ ETF không đủ, họ sẽ yêu cầu các bên tham gia được ủy quyền mua thêm chứng chỉ ETF.
Người tham gia được ủy quyền nhận yêu cầu đăng ký, sau đó nộp đơn xin mua cổ phần ETF từ đơn vị phát hành.
Nhà phát hành sử dụng số tiền nhận được để mua Bitcoin qua nền tảng giao dịch, tiền cuối cùng sẽ chảy vào thị trường tiền điện tử.
2. Mối quan hệ giữa doanh thu giao dịch trên thị trường thứ cấp ETF và dòng tiền trên thị trường Bitcoin
Khối lượng giao dịch mua bán trên thị trường thứ cấp của ETF không bằng với dòng tiền ròng vào ra của thị trường Bitcoin, hai giá trị này không thể so sánh trực tiếp nhưng có ảnh hưởng lẫn nhau.
Khi thảo luận về ảnh hưởng của ETF giao ngay Bitcoin đối với giá Bitcoin, điều quan trọng nhất là chú ý đến số lượng đô la chảy vào thị trường Bitcoin thông qua ETF từ thị trường tài chính truyền thống để mua giao ngay Bitcoin, tức là tổng dòng chảy ròng.
Tổng dòng tiền ròng có thể được tính bằng cách cộng tổng dữ liệu mua lại và phát hành của 11 quỹ ETF. Các nhà phát hành sẽ công bố các số liệu liên quan trên trang web chính thức, cũng có thể tra cứu thông qua các công cụ theo dõi dữ liệu chuyên nghiệp.
Lấy ngày 12 tháng 1 làm ví dụ, mặc dù tổng giá trị giao dịch ETF trên toàn thị trường đạt 3,19 tỷ USD, nhưng do dòng tiền ròng lớn ra khỏi ETF của Grayscale, dòng tiền ròng vào thị trường Bitcoin đã thấp hơn nhiều so với dự kiến của thị trường, dẫn đến việc giá Bitcoin đã điều chỉnh.
3. Phân tích dòng vốn ra của quỹ ETF Bitcoin Grayscale
Quỹ ETF Bitcoin của Grayscale đã liên tục bị rút trong ba ngày, dẫn đến áp lực bán khoảng 2.6-2.8 nghìn Bitcoin, làm gia tăng tâm lý chờ đợi trên thị trường. Từ ngày 11 đến 16 tháng 1, tổng số tiền rút ròng của Grayscale GBTC đạt 11.74 triệu USD.
Hai lý do chính cho việc rút vốn ròng của ETF Bitcoin Grayscale là:
Phí quản lý cao gấp 6 lần so với đối thủ cạnh tranh
Đóng vị thế của các giao dịch chênh lệch giá tín thác trước đó
Grayscale GBTC trước đây là quỹ tín thác Bitcoin, chỉ có thể thực hiện đăng ký mua và giao dịch trên thị trường thứ cấp, không cho phép hoàn lại. Sau khi nâng cấp thành ETF vào ngày 10 tháng 1, các nhà đầu tư cuối cùng có thể tự do hoàn lại, chuyển đổi phần ETF thành tiền mặt đô la.
Theo thuộc tính của nhà đầu tư, giao dịch hoàn trả có thể được chia thành hai loại:
Nhìn chung lạc quan về tài sản Bitcoin, nhưng do phí quản lý của Grayscale quá cao nên đã chuyển kho đến các nhà đầu tư ETF khác.
Tỷ lệ chiết khấu GBTC của Grayscale, nhà đầu tư bán khống BTC trên thị trường OTC.
Dự đoán trong 1-2 tháng tới, áp lực bán từ Grayscale GBTC sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến giá Bitcoin. Theo tốc độ rút khoảng 9000 Bit mỗi ngày hiện tại, dòng rút ròng từ Grayscale GBTC sẽ không ảnh hưởng đến biến động giá Bitcoin quá 2 tháng.
4. Phân tích lợi ích dài hạn của ETF
Mặc dù Grayscale đã gây ra một áp lực bán nhất định lên Bitcoin trong ngắn hạn, nhưng trong ba ngày giao dịch từ 11 đến 16 tháng 1, tất cả các Bitcoin Giao ngay ETF vẫn mang lại 740 triệu USD mua ròng cho Bitcoin.
Lợi ích chính của thời đại ETF là một nhóm nhà đầu tư rộng rãi hơn sẽ tham gia vào việc đầu tư tài sản tiền điện tử. Các đơn vị phát hành được phê duyệt lần này như BlackRock, Fidelity, Invesco đều là những công ty hàng đầu trong ngành quản lý tài sản toàn cầu, có kinh nghiệm quản lý dồi dào, quy trình tuân thủ nghiêm ngặt và khả năng chấp nhận tổn thất mạnh mẽ, giúp tăng cường lòng tin của nhà đầu tư. Đồng thời, mạng lưới kênh bán hàng toàn cầu mà các thương hiệu hàng đầu này tích lũy trong nhiều năm sẽ hỗ trợ tốt hơn cho việc quảng bá Bitcoin Giao ngay ETF.
5. Ba điểm quan trọng của thị trường tiền điện tử trong ba tháng tới
Bitcoin halving: Dự kiến sẽ xảy ra vào tháng 4 năm 2024, nguồn cung mới sẽ giảm mạnh, trong khi nhu cầu tăng theo ETF. Tham khảo hiệu suất giá sau ba lần halving trước, thị trường thường lạc quan về xu hướng năm 2024.
ETF giao ngay Ethereum được phê duyệt: Dự kiến vào tháng 5 năm 2024. Các tổ chức như BlackRock, Fidelity, và Invesco cũng đã nộp đơn xin ETF giao ngay Ethereum, khả năng được phê duyệt khá cao.
Cập nhật Ethereum Cancun: Dự kiến vào tháng 2-3 năm 2024, sẽ giảm chi phí giao dịch trên mạng Ethereum Layer2 xuống chỉ còn một phần mười. Chi phí giao dịch thấp hơn và trải nghiệm giao dịch tốt hơn có khả năng tạo ra nhiều kịch bản ứng dụng phục vụ cho người dùng quy mô lớn.
Việc ra mắt Bitcoin Giao ngay ETF là một sự kiện mang tính bước ngoặt, đánh dấu bước đầu tiên đưa tài sản tiền điện tử vào tài sản tài chính cốt lõi. Về lâu dài, đây chắc chắn là một yếu tố tích cực lâu dài.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
10 thích
Phần thưởng
10
6
Chia sẻ
Bình luận
0/400
CodeSmellHunter
· 07-21 10:34
Thời điểm tốt nhất để các nhà đầu tư bán lẻ cắt thịt
Xem bản gốcTrả lời0
GasFeeWhisperer
· 07-20 10:34
Khi đợt sốt bong bóng kết thúc thì lại sập, lần nào cũng như vậy.
Xem bản gốcTrả lời0
DefiPlaybook
· 07-18 21:04
thế giới tiền điện tử bán phá giá lớn giảm sớm thấy lạ không lạ đều là Nhà đầu tư lớn rửa đồ ngốc chơi trò này thôi
Xem bản gốcTrả lời0
CoinBasedThinking
· 07-18 20:57
nhà tạo lập thị trường就是玩不过我们 bán lẻ
Xem bản gốcTrả lời0
ThreeHornBlasts
· 07-18 20:54
Ê bẫy thần gặt, đồ ngốc đau đớn.
Xem bản gốcTrả lời0
HodlVeteran
· 07-18 20:52
Hẹ là hẹ, hố là hố, tài xế lão làng dẫn bạn nhận biết thị trường
Thời đại ETF bắt đầu: Ảnh hưởng sâu sắc của ETF Giao ngay Bitcoin đối với thị trường
Khai mạc thời đại ETF: Phân tích sâu về ảnh hưởng của Bitcoin giao ngay ETF đối với thị trường
Vào ngày 10 tháng 1, SEC của Mỹ đã phê duyệt 11 đơn xin ETF giao ngay Bitcoin, đánh dấu việc tài sản tiền điện tử chính thức bước vào trung tâm phân bổ tài sản của các tổ chức chủ đạo toàn cầu. Tuy nhiên, trong ngày giao dịch đầu tiên của ETF, diễn biến giá Bitcoin lại đi ngược với tâm lý thị trường trước đó, từ 49000 đô la giảm xuống mức thấp nhất là 41500 đô la, xóa bỏ gần như toàn bộ mức tăng trong gần một tháng. Điều gì đã xảy ra? Điều gì đã dẫn đến sự sụt giảm lớn này? Tại sao sau khi ETF giao ngay được phê duyệt lại có một lượng lớn tiền từ thị trường BTC chảy ra thông qua ETF thay vì chảy vào? Bài viết này sẽ lấy ví dụ về toàn bộ quá trình 1000 đô la lưu chuyển trong ETF, giúp bạn hiểu rõ hơn về cơ chế thực hiện giao dịch đứng sau ETF, hy vọng có thể giúp nhà đầu tư nắm bắt tốt hơn cơ hội đầu tư tài sản tiền điện tử trong thời đại ETF.
1. Quy trình luân chuyển vốn phía sau ETF
Đầu tiên cần hiểu 4 bên tham gia quan trọng trong hệ thống Bitcoin Giao ngay ETF:
Khi nhà đầu tư quyết định mua 1000 đô la Bitcoin giao ngay ETF, quá trình luân chuyển vốn như sau:
2. Mối quan hệ giữa doanh thu giao dịch trên thị trường thứ cấp ETF và dòng tiền trên thị trường Bitcoin
Khối lượng giao dịch mua bán trên thị trường thứ cấp của ETF không bằng với dòng tiền ròng vào ra của thị trường Bitcoin, hai giá trị này không thể so sánh trực tiếp nhưng có ảnh hưởng lẫn nhau.
Khi thảo luận về ảnh hưởng của ETF giao ngay Bitcoin đối với giá Bitcoin, điều quan trọng nhất là chú ý đến số lượng đô la chảy vào thị trường Bitcoin thông qua ETF từ thị trường tài chính truyền thống để mua giao ngay Bitcoin, tức là tổng dòng chảy ròng.
Tổng dòng tiền ròng có thể được tính bằng cách cộng tổng dữ liệu mua lại và phát hành của 11 quỹ ETF. Các nhà phát hành sẽ công bố các số liệu liên quan trên trang web chính thức, cũng có thể tra cứu thông qua các công cụ theo dõi dữ liệu chuyên nghiệp.
Lấy ngày 12 tháng 1 làm ví dụ, mặc dù tổng giá trị giao dịch ETF trên toàn thị trường đạt 3,19 tỷ USD, nhưng do dòng tiền ròng lớn ra khỏi ETF của Grayscale, dòng tiền ròng vào thị trường Bitcoin đã thấp hơn nhiều so với dự kiến của thị trường, dẫn đến việc giá Bitcoin đã điều chỉnh.
3. Phân tích dòng vốn ra của quỹ ETF Bitcoin Grayscale
Quỹ ETF Bitcoin của Grayscale đã liên tục bị rút trong ba ngày, dẫn đến áp lực bán khoảng 2.6-2.8 nghìn Bitcoin, làm gia tăng tâm lý chờ đợi trên thị trường. Từ ngày 11 đến 16 tháng 1, tổng số tiền rút ròng của Grayscale GBTC đạt 11.74 triệu USD.
Hai lý do chính cho việc rút vốn ròng của ETF Bitcoin Grayscale là:
Grayscale GBTC trước đây là quỹ tín thác Bitcoin, chỉ có thể thực hiện đăng ký mua và giao dịch trên thị trường thứ cấp, không cho phép hoàn lại. Sau khi nâng cấp thành ETF vào ngày 10 tháng 1, các nhà đầu tư cuối cùng có thể tự do hoàn lại, chuyển đổi phần ETF thành tiền mặt đô la.
Theo thuộc tính của nhà đầu tư, giao dịch hoàn trả có thể được chia thành hai loại:
Dự đoán trong 1-2 tháng tới, áp lực bán từ Grayscale GBTC sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến giá Bitcoin. Theo tốc độ rút khoảng 9000 Bit mỗi ngày hiện tại, dòng rút ròng từ Grayscale GBTC sẽ không ảnh hưởng đến biến động giá Bitcoin quá 2 tháng.
4. Phân tích lợi ích dài hạn của ETF
Mặc dù Grayscale đã gây ra một áp lực bán nhất định lên Bitcoin trong ngắn hạn, nhưng trong ba ngày giao dịch từ 11 đến 16 tháng 1, tất cả các Bitcoin Giao ngay ETF vẫn mang lại 740 triệu USD mua ròng cho Bitcoin.
Lợi ích chính của thời đại ETF là một nhóm nhà đầu tư rộng rãi hơn sẽ tham gia vào việc đầu tư tài sản tiền điện tử. Các đơn vị phát hành được phê duyệt lần này như BlackRock, Fidelity, Invesco đều là những công ty hàng đầu trong ngành quản lý tài sản toàn cầu, có kinh nghiệm quản lý dồi dào, quy trình tuân thủ nghiêm ngặt và khả năng chấp nhận tổn thất mạnh mẽ, giúp tăng cường lòng tin của nhà đầu tư. Đồng thời, mạng lưới kênh bán hàng toàn cầu mà các thương hiệu hàng đầu này tích lũy trong nhiều năm sẽ hỗ trợ tốt hơn cho việc quảng bá Bitcoin Giao ngay ETF.
5. Ba điểm quan trọng của thị trường tiền điện tử trong ba tháng tới
ETF giao ngay Ethereum được phê duyệt: Dự kiến vào tháng 5 năm 2024. Các tổ chức như BlackRock, Fidelity, và Invesco cũng đã nộp đơn xin ETF giao ngay Ethereum, khả năng được phê duyệt khá cao.
Cập nhật Ethereum Cancun: Dự kiến vào tháng 2-3 năm 2024, sẽ giảm chi phí giao dịch trên mạng Ethereum Layer2 xuống chỉ còn một phần mười. Chi phí giao dịch thấp hơn và trải nghiệm giao dịch tốt hơn có khả năng tạo ra nhiều kịch bản ứng dụng phục vụ cho người dùng quy mô lớn.
Việc ra mắt Bitcoin Giao ngay ETF là một sự kiện mang tính bước ngoặt, đánh dấu bước đầu tiên đưa tài sản tiền điện tử vào tài sản tài chính cốt lõi. Về lâu dài, đây chắc chắn là một yếu tố tích cực lâu dài.