Việc token hóa tài sản thực (RWA) nhằm nâng cao tính thanh khoản, tính minh bạch và khả năng tiếp cận, cho phép nhiều người hơn có thể tiếp cận các tài sản có giá trị cao. Giải thích này mặc dù phổ biến, nhưng không hoàn toàn chính xác. Bài viết này sẽ khám phá ý nghĩa của RWA trong bối cảnh hiện tại từ góc độ cá nhân.
Một, Kính lăng trụ vỡ
Sự kết hợp giữa blockchain và tài sản thực có thể truy ngược trở lại đến Colored Coins trên Bitcoin. Đây là nỗ lực hệ thống đầu tiên để hiện thực hóa chức năng phi tiền tệ trên blockchain, đồng thời đánh dấu một bước tiến của blockchain hướng tới sự thông minh. Tuy nhiên, do hạn chế của script Bitcoin, Colored Coins phải dựa vào ví của bên thứ ba để giải mã, cuối cùng không thành công.
Sự xuất hiện của Ethereum đã mở ra kỷ nguyên Turing hoàn chỉnh. Mặc dù có nhiều câu chuyện về blockchain xuất hiện liên tục, nhưng ngoài việc phân chia RWA để ổn định tiền điện tử, vẫn chưa có bước đột phá thực sự nào. Nguyên nhân là gì?
Trước hết, trên blockchain không tồn tại đồng đô la thực sự. Stablecoin về bản chất là "trái phiếu kỹ thuật số" do các công ty tư nhân phát hành, và sự thành công của nó bắt nguồn từ nhu cầu cấp thiết về một phương tiện giá trị ổn định trong thế giới tiền điện tử.
Thứ hai, trong thế giới RWA không có sự phi tập trung, niềm tin phải được xây dựng trên các thực thể tập trung. Điều này trái ngược với gen vô chính phủ của tiền điện tử, là một trong những lý do chính khiến RWA khó thành công.
Hơn nữa, sự phức tạp của tài sản cũng là một thách thức lớn. Tài sản tài chính tương đối dễ dàng để mã hóa, trong khi tài sản phi tài chính thì cần phụ thuộc vào hệ thống IoT, nhưng vẫn khó khăn trong việc đối phó với các yếu tố như hành vi xấu của con người và thiên tai.
Cuối cùng, so với các tài sản kỹ thuật số có độ biến động cao, tỷ suất lợi nhuận của tài sản thế giới thực thường thấp hơn và thiếu động lực tham gia.
Vậy thì, tại sao ngành công nghiệp lại quay trở lại chú ý đến câu chuyện này?
Hai, Đẩy mạnh chính sách
Sự thúc đẩy của tài chính truyền thống đối với quy định là chìa khóa cho sự tồn tại của RWA. Gần đây, Hồng Kông, Dubai, Singapore và các khu vực khác đã lần lượt ban hành khung quy định cho RWA, cung cấp nền tảng cho sự phát triển của nó. Tuy nhiên, sự phân mảnh trong quy định và sự cảnh giác của tài chính truyền thống đối với rủi ro vẫn bao trùm lĩnh vực này bằng một lớp sương mù.
Hiện tại, các khuôn khổ quy định ở các quốc gia khác nhau. Hoa Kỳ, Hồng Kông, Liên minh Châu Âu, Dubai, Singapore và Úc đều có những trọng tâm quy định và yêu cầu tuân thủ riêng. Điều này dẫn đến việc các giao thức RWA khó có thể thực hiện khả năng tương tác xuyên vùng, tạo thành những "hòn đảo".
Tuy nhiên, một số dự án đang khám phá các phương pháp để vượt qua các hạn chế về quy định. Ví dụ như Ondo, giao thức cho vay Flux Finance của họ đã được thiết kế khéo léo để tránh việc USDY bị phân loại là chứng khoán, từ đó đạt được sự tương tác với thế giới DeFi.
Mặc dù vậy, hệ sinh thái RWA hiện tại vẫn đối mặt với vấn đề thiếu khả năng tiếp cận và tính tương tác. Trong tương lai, cần có sự nỗ lực chung giữa tài chính truyền thống và các bên dự án để đạt được sự kết nối trong các khu vực pháp lý khác nhau và tương tác với thế giới chuỗi ở mức có thể.
Ba, Tài sản và Lợi nhuận
Theo thống kê, tổng giá trị tài sản RWA trên chuỗi hiện khoảng 20,69 tỷ USD (không bao gồm stablecoin), chủ yếu bao gồm tín dụng tư nhân, trái phiếu Mỹ, hàng hóa, bất động sản và chứng khoán cổ phiếu.
Giao thức RWA chủ yếu hướng tới người dùng tài chính truyền thống, thay vì người dùng gốc DeFi. Vậy tại sao cần chuyển những dịch vụ này lên blockchain? Nguyên nhân bao gồm:
Thanh toán ngay lập tức 24/7
Đột phá sự phân chia tính thanh khoản khu vực
Giảm chi phí dịch vụ biên
Cung cấp kênh tài chính cho các ngành đặc thù
Giảm bớt rào cản đầu tư
Sự thành công của RWA sẽ mang đến cơ hội lớn cho ngành công nghiệp tiền điện tử. Đồng thời, sự xuất hiện của RWAFi cũng sẽ cung cấp một nền tảng tài sản vững chắc hơn cho các giao thức DeFi, mang đến cho người dùng nhiều lựa chọn phân bổ tài sản hơn.
Trong bối cảnh địa chính trị đang biến động và triển vọng kinh tế không chắc chắn, RWA có thể cung cấp một lựa chọn rủi ro thấp tốt hơn so với việc chỉ đơn thuần nắm giữ stablecoin. Ví dụ, vàng, tiền gửi lãi suất cao, tài sản năng lượng, trái phiếu chính phủ Mỹ, cổ phiếu, thậm chí là một số bộ sưu tập cụ thể có thể trở thành những lựa chọn RWA hấp dẫn.
Bốn, Vai trò của người cầm kiếm
Trong một số lĩnh vực, RWA có thể đóng vai trò giống như "người cầm kiếm", mang lại một mức độ trật tự cho thế giới blockchain. Lấy NFT làm ví dụ, mặc dù đã xuất hiện một số dự án nổi tiếng, nhưng người dùng thực sự chưa có được quyền sở hữu trí tuệ (IP) thực sự.
Lấy Bored Ape làm ví dụ, quyền sở hữu trí tuệ cốt lõi thuộc về bên phát hành Yuga Labs LLC. Người nắm giữ NFT chỉ nhận được quyền sở hữu và quyền sử dụng hình đại diện cụ thể, chứ không phải bản quyền thực sự. Trong quyết định phát triển dự án và phân chia lợi nhuận, người nắm giữ cũng thiếu quyền phát ngôn.
So với đó, đầu tư IP truyền thống thường trao cho các nhà đầu tư nhiều quyền hơn, bao gồm quyền sử dụng trực tiếp, phân chia lợi nhuận, tham gia quyết định thậm chí là quyền dẫn dắt phát triển. Việc giới thiệu RWA có thể giúp cải thiện tình trạng mất cân bằng này, thúc đẩy các bên dự án tôn trọng cộng đồng hơn.
Năm, Triển vọng Tương lai
RWA có tiềm năng tái định hình tài chính, có thể mang lại cơ hội từ thế giới thực lên chuỗi và có thể trở thành một con đường mới để cải cách tình trạng hỗn loạn của blockchain. Tuy nhiên, bị hạn chế bởi khung pháp lý hiện tại, hình thức của nó vẫn giống như các giao thức riêng tư trên chuỗi công khai, chưa thể phát huy đầy đủ tiềm năng. Trong tương lai, cần có những người dẫn đường hoặc liên minh để phá vỡ rào cản này.
Tài sản trên các phương tiện khác nhau có thể tỏa sáng theo những cách khác nhau. Từ những hình khắc đồng thau cổ đại đến sách hình vảy cá của triều đại Minh, quyền sở hữu tài sản luôn thúc đẩy sự phát triển của xã hội. Hình ảnh tương lai lý tưởng về RWA có thể là: trên một sổ cái công cộng khổng lồ, người dùng có thể tự do phân bổ và đầu tư tài sản trên toàn cầu, phá vỡ các rào cản về địa lý và thời gian.
Thế giới này chạy trên sổ cái công cộng toàn cầu chính là hình thái tối thượng của RWA.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
6 thích
Phần thưởng
6
3
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
NewDAOdreamer
· 21giờ trước
Blockchain đều như vậy, kêu gọi thì nhiều nhưng không có sự ủng hộ.
Tương lai của RWA: Phá bỏ rào cản quy định, kết nối tài sản trên chuỗi và ngoài chuỗi
RWA: Tìm kiếm sự cân bằng trong khe hẹp
Lời nói đầu
Việc token hóa tài sản thực (RWA) nhằm nâng cao tính thanh khoản, tính minh bạch và khả năng tiếp cận, cho phép nhiều người hơn có thể tiếp cận các tài sản có giá trị cao. Giải thích này mặc dù phổ biến, nhưng không hoàn toàn chính xác. Bài viết này sẽ khám phá ý nghĩa của RWA trong bối cảnh hiện tại từ góc độ cá nhân.
Một, Kính lăng trụ vỡ
Sự kết hợp giữa blockchain và tài sản thực có thể truy ngược trở lại đến Colored Coins trên Bitcoin. Đây là nỗ lực hệ thống đầu tiên để hiện thực hóa chức năng phi tiền tệ trên blockchain, đồng thời đánh dấu một bước tiến của blockchain hướng tới sự thông minh. Tuy nhiên, do hạn chế của script Bitcoin, Colored Coins phải dựa vào ví của bên thứ ba để giải mã, cuối cùng không thành công.
Sự xuất hiện của Ethereum đã mở ra kỷ nguyên Turing hoàn chỉnh. Mặc dù có nhiều câu chuyện về blockchain xuất hiện liên tục, nhưng ngoài việc phân chia RWA để ổn định tiền điện tử, vẫn chưa có bước đột phá thực sự nào. Nguyên nhân là gì?
Trước hết, trên blockchain không tồn tại đồng đô la thực sự. Stablecoin về bản chất là "trái phiếu kỹ thuật số" do các công ty tư nhân phát hành, và sự thành công của nó bắt nguồn từ nhu cầu cấp thiết về một phương tiện giá trị ổn định trong thế giới tiền điện tử.
Thứ hai, trong thế giới RWA không có sự phi tập trung, niềm tin phải được xây dựng trên các thực thể tập trung. Điều này trái ngược với gen vô chính phủ của tiền điện tử, là một trong những lý do chính khiến RWA khó thành công.
Hơn nữa, sự phức tạp của tài sản cũng là một thách thức lớn. Tài sản tài chính tương đối dễ dàng để mã hóa, trong khi tài sản phi tài chính thì cần phụ thuộc vào hệ thống IoT, nhưng vẫn khó khăn trong việc đối phó với các yếu tố như hành vi xấu của con người và thiên tai.
Cuối cùng, so với các tài sản kỹ thuật số có độ biến động cao, tỷ suất lợi nhuận của tài sản thế giới thực thường thấp hơn và thiếu động lực tham gia.
Vậy thì, tại sao ngành công nghiệp lại quay trở lại chú ý đến câu chuyện này?
Hai, Đẩy mạnh chính sách
Sự thúc đẩy của tài chính truyền thống đối với quy định là chìa khóa cho sự tồn tại của RWA. Gần đây, Hồng Kông, Dubai, Singapore và các khu vực khác đã lần lượt ban hành khung quy định cho RWA, cung cấp nền tảng cho sự phát triển của nó. Tuy nhiên, sự phân mảnh trong quy định và sự cảnh giác của tài chính truyền thống đối với rủi ro vẫn bao trùm lĩnh vực này bằng một lớp sương mù.
Hiện tại, các khuôn khổ quy định ở các quốc gia khác nhau. Hoa Kỳ, Hồng Kông, Liên minh Châu Âu, Dubai, Singapore và Úc đều có những trọng tâm quy định và yêu cầu tuân thủ riêng. Điều này dẫn đến việc các giao thức RWA khó có thể thực hiện khả năng tương tác xuyên vùng, tạo thành những "hòn đảo".
Tuy nhiên, một số dự án đang khám phá các phương pháp để vượt qua các hạn chế về quy định. Ví dụ như Ondo, giao thức cho vay Flux Finance của họ đã được thiết kế khéo léo để tránh việc USDY bị phân loại là chứng khoán, từ đó đạt được sự tương tác với thế giới DeFi.
Mặc dù vậy, hệ sinh thái RWA hiện tại vẫn đối mặt với vấn đề thiếu khả năng tiếp cận và tính tương tác. Trong tương lai, cần có sự nỗ lực chung giữa tài chính truyền thống và các bên dự án để đạt được sự kết nối trong các khu vực pháp lý khác nhau và tương tác với thế giới chuỗi ở mức có thể.
Ba, Tài sản và Lợi nhuận
Theo thống kê, tổng giá trị tài sản RWA trên chuỗi hiện khoảng 20,69 tỷ USD (không bao gồm stablecoin), chủ yếu bao gồm tín dụng tư nhân, trái phiếu Mỹ, hàng hóa, bất động sản và chứng khoán cổ phiếu.
Giao thức RWA chủ yếu hướng tới người dùng tài chính truyền thống, thay vì người dùng gốc DeFi. Vậy tại sao cần chuyển những dịch vụ này lên blockchain? Nguyên nhân bao gồm:
Sự thành công của RWA sẽ mang đến cơ hội lớn cho ngành công nghiệp tiền điện tử. Đồng thời, sự xuất hiện của RWAFi cũng sẽ cung cấp một nền tảng tài sản vững chắc hơn cho các giao thức DeFi, mang đến cho người dùng nhiều lựa chọn phân bổ tài sản hơn.
Trong bối cảnh địa chính trị đang biến động và triển vọng kinh tế không chắc chắn, RWA có thể cung cấp một lựa chọn rủi ro thấp tốt hơn so với việc chỉ đơn thuần nắm giữ stablecoin. Ví dụ, vàng, tiền gửi lãi suất cao, tài sản năng lượng, trái phiếu chính phủ Mỹ, cổ phiếu, thậm chí là một số bộ sưu tập cụ thể có thể trở thành những lựa chọn RWA hấp dẫn.
Bốn, Vai trò của người cầm kiếm
Trong một số lĩnh vực, RWA có thể đóng vai trò giống như "người cầm kiếm", mang lại một mức độ trật tự cho thế giới blockchain. Lấy NFT làm ví dụ, mặc dù đã xuất hiện một số dự án nổi tiếng, nhưng người dùng thực sự chưa có được quyền sở hữu trí tuệ (IP) thực sự.
Lấy Bored Ape làm ví dụ, quyền sở hữu trí tuệ cốt lõi thuộc về bên phát hành Yuga Labs LLC. Người nắm giữ NFT chỉ nhận được quyền sở hữu và quyền sử dụng hình đại diện cụ thể, chứ không phải bản quyền thực sự. Trong quyết định phát triển dự án và phân chia lợi nhuận, người nắm giữ cũng thiếu quyền phát ngôn.
So với đó, đầu tư IP truyền thống thường trao cho các nhà đầu tư nhiều quyền hơn, bao gồm quyền sử dụng trực tiếp, phân chia lợi nhuận, tham gia quyết định thậm chí là quyền dẫn dắt phát triển. Việc giới thiệu RWA có thể giúp cải thiện tình trạng mất cân bằng này, thúc đẩy các bên dự án tôn trọng cộng đồng hơn.
Năm, Triển vọng Tương lai
RWA có tiềm năng tái định hình tài chính, có thể mang lại cơ hội từ thế giới thực lên chuỗi và có thể trở thành một con đường mới để cải cách tình trạng hỗn loạn của blockchain. Tuy nhiên, bị hạn chế bởi khung pháp lý hiện tại, hình thức của nó vẫn giống như các giao thức riêng tư trên chuỗi công khai, chưa thể phát huy đầy đủ tiềm năng. Trong tương lai, cần có những người dẫn đường hoặc liên minh để phá vỡ rào cản này.
Tài sản trên các phương tiện khác nhau có thể tỏa sáng theo những cách khác nhau. Từ những hình khắc đồng thau cổ đại đến sách hình vảy cá của triều đại Minh, quyền sở hữu tài sản luôn thúc đẩy sự phát triển của xã hội. Hình ảnh tương lai lý tưởng về RWA có thể là: trên một sổ cái công cộng khổng lồ, người dùng có thể tự do phân bổ và đầu tư tài sản trên toàn cầu, phá vỡ các rào cản về địa lý và thời gian.
Thế giới này chạy trên sổ cái công cộng toàn cầu chính là hình thái tối thượng của RWA.