Cục Dự trữ Liên bang (FED) mở đầu cho một chu kỳ giảm lãi suất mới

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ gần đây đã công bố giảm lãi suất 50 điểm cơ bản, hạ mục tiêu lãi suất quỹ liên bang từ 5,25%-5,50% xuống còn 4,75%-5,0%, đánh dấu sự khởi đầu chính thức của một chu kỳ giảm lãi suất mới. Mức giảm lãi suất này đã vượt quá dự đoán của hầu hết các ngân hàng đầu tư Phố Wall, trong lịch sử chỉ diễn ra khi nền kinh tế hoặc thị trường đối mặt với những thách thức lớn, như vào năm 2001 với bong bóng công nghệ, cuộc khủng hoảng tài chính năm 2007 và đại dịch COVID-19 năm 2020.

Cục Dự trữ Liên bang (FED) đồng thời công bố biểu đồ dự đoán lãi suất có phần diều hâu, dự kiến sẽ giảm lãi suất hai lần trong năm nay tổng cộng 50 điểm cơ bản, giảm bốn lần trong năm 2025 tổng cộng 100 điểm cơ bản, giảm hai lần trong năm 2026 tổng cộng 50 điểm cơ bản, tổng cộng giảm 250 điểm cơ bản, điểm kết thúc lãi suất là 2.75%-3%. Con đường giảm lãi suất này diễn ra chậm hơn, muộn hơn so với dự đoán của thị trường khi đạt mức 2.75%-3% vào tháng 9 năm 2025.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) nhấn mạnh, lần cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản này không nên được coi là tiêu chuẩn mới, trong tương lai sẽ điều chỉnh linh hoạt dựa trên tình hình mỗi cuộc họp, có thể tăng tốc, chậm lại hoặc thậm chí tạm dừng việc cắt giảm lãi suất. Điều này phần nào giải thích cho sự gia tăng lợi suất trái phiếu Mỹ sau thông báo.

Trong dự báo kinh tế, Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã điều chỉnh giảm dự báo tăng trưởng GDP năm nay từ 2,1% xuống 2,0%, dự báo tỷ lệ thất nghiệp từ 4,0% tăng mạnh lên 4,4%, và dự báo lạm phát PCE giảm từ 2,6% xuống 2,3%. Điều này cho thấy Cục Dự trữ Liên bang (FED) tăng cường niềm tin vào việc kiềm chế lạm phát, đồng thời chú trọng hơn đến tình hình việc làm.

Nhìn lại chu kỳ giảm lãi suất từ những năm 90 của thế kỷ 20, có thể chia thành hai loại chính: giảm lãi suất phòng ngừa và giảm lãi suất đối phó với suy thoái.

Các chu kỳ giảm lãi suất trong các năm 1989-1992, 2001-2003, 2007-2008 và 2020 đều là các biện pháp được thực hiện để đối phó với suy thoái kinh tế. Trong đó, tổng cộng giảm 681,25 điểm cơ bản trong giai đoạn 1989-1992, giảm 550 điểm cơ bản trong giai đoạn 2001-2003, và giảm 550 điểm cơ bản trong giai đoạn 2007-2008.

Năm 1995-1996, 1998 và 2019 là các đợt giảm lãi suất phòng ngừa, nhằm kích thích nền kinh tế để ngăn chặn sự suy thoái có thể xảy ra. Biên độ của các chu kỳ giảm lãi suất này tương đối nhỏ, thường là 75-100 điểm cơ bản.

Từ kinh nghiệm lịch sử, hiệu suất của các loại tài sản trong chu kỳ giảm lãi suất có liên quan chặt chẽ đến môi trường kinh tế vĩ mô. Trong bối cảnh hạ cánh mềm của nền kinh tế, trái phiếu Mỹ và vàng thường bắt đầu tăng trước khi giảm lãi suất, và mức tăng sau khi giảm lãi suất có thể thu hẹp. Về thị trường chứng khoán, việc giảm lãi suất phòng ngừa thường có thể thúc đẩy thị trường chứng khoán tăng lên, trong khi hiệu suất của thị trường chứng khoán trong chu kỳ giảm lãi suất trong bối cảnh suy thoái thì không đồng nhất.

Đối với thị trường tiền điện tử, do dữ liệu lịch sử hạn chế, ý nghĩa tham khảo tương đối nhỏ. Trong chu kỳ cắt giảm lãi suất năm 2019, Bitcoin đã tăng nhẹ sau lần cắt giảm lãi suất đầu tiên, sau đó bước vào kênh đi xuống. So với trước chu kỳ cắt giảm lãi suất này, Bitcoin đã trải qua thời gian điều chỉnh dài hơn, xu hướng tương lai vẫn cần được quan sát thêm.

Tổng thể mà nói, đợt giảm lãi suất lần này đánh dấu một bước ngoặt quan trọng trong chính sách tiền tệ của Mỹ. Mặc dù Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã phát đi tín hiệu tương đối hiếu khách, nhưng đồng thời cũng giữ lại tính linh hoạt của chính sách. Xu hướng giá tài sản trong tương lai sẽ phụ thuộc vào sự thay đổi của các yếu tố cơ bản kinh tế cũng như các điều chỉnh chính sách tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang. Các nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ các chỉ số kinh tế và xu hướng chính sách, ứng phó thận trọng với sự thay đổi của thị trường.