Thách thức và tranh cãi trong việc quản lý tài sản kỹ thuật số Blockchain
Blockchain tài sản kỹ thuật số đang ngày càng có ảnh hưởng trong thị trường tài chính toàn cầu, và đặc tính phi tập trung của nó đang thách thức các hệ thống quản lý tài chính truyền thống. Các quốc gia đang nỗ lực điều chỉnh khung quản lý để thích ứng với lĩnh vực mới nổi này, đồng thời tìm kiếm cách giảm thiểu rủi ro tiềm ẩn. Các quốc gia và khu vực khác nhau có sự khác biệt đáng kể trong phương pháp quản lý.
Theo thống kê của các cơ quan quản lý chống rửa tiền quốc tế, trong số 130 khu vực pháp lý trên toàn cầu, 88 khu vực cho phép cung cấp dịch vụ tài sản kỹ thuật số, trong khi 20 khu vực cấm rõ ràng.
Tranh cãi định tính về tài sản kỹ thuật số
Mỹ là một trong những khu vực pháp lý cho phép dịch vụ tài sản ảo, đã áp dụng mô hình quản lý phối hợp. Tuy nhiên, vẫn còn tranh cãi về quyền quản lý đối với một số tài sản kỹ thuật số (như ETH), vấn đề cốt lõi là chúng nên được coi là hàng hóa hay chứng khoán.
Các cơ quan quản lý của Mỹ luôn đánh giá tính phù hợp của các quy định hiện hành đối với tài sản kỹ thuật số. Chẳng hạn, thông qua việc áp dụng bài kiểm tra Howey để xác định xem tài sản kỹ thuật số có cấu thành "hợp đồng đầu tư" hay không, từ đó quyết định có đưa nó vào phạm vi quản lý chứng khoán hay không.
Bài kiểm tra Howey có nguồn gốc từ một vụ án pháp lý vào năm 1946, cung cấp tiêu chuẩn để xác định xem hợp đồng đầu tư có phải tuân theo quy định chứng khoán hay không. Lấy ETH làm ví dụ, các điểm chính của bài kiểm tra bao gồm:
Có liên quan đến việc đầu tư vốn
Nhà đầu tư có kỳ vọng về lợi nhuận không
Có tồn tại thực thể đầu tư chung không
Lợi nhuận có chủ yếu phụ thuộc vào nỗ lực của người khởi xướng hoặc bên thứ ba không
Ảnh hưởng của việc định tính tài sản kỹ thuật số
Nếu tài sản kỹ thuật số được định tính là chứng khoán, sẽ phải đối mặt với các yêu cầu quản lý nghiêm ngặt hơn, bao gồm phát hành đăng ký, công bố thông tin, v.v., điều này có thể dẫn đến chi phí tuân thủ tăng mạnh, ảnh hưởng đến cơ hội đầu tư của nhà đầu tư nhỏ lẻ và tâm lý thị trường.
Ngược lại, nếu được định danh là hàng hóa, quy định sẽ tương đối lỏng lẻo, có lợi cho sự phát triển của thị trường sản phẩm phái sinh, nhưng có thể không phản ánh đầy đủ tính độc đáo của tài sản kỹ thuật số phi tập trung.
Tranh chấp quyền hạn giữa các cơ quan quản lý cũng có thể dẫn đến việc khai thác quy định, làm cho môi trường thị trường trở nên phức tạp hơn.
Xu hướng lập pháp mới nhất
Vào tháng 5 năm 2024, Hạ viện Mỹ đã thông qua "Đạo luật Đổi mới Tài chính Công nghệ Thế kỷ 21", cố gắng cung cấp một khung pháp lý rõ ràng hơn cho việc quản lý tài sản kỹ thuật số. Đạo luật này phân loại tài sản kỹ thuật số thành hai loại:
"tài sản kỹ thuật số bị hạn chế": được quản lý bởi Ủy ban Chứng khoán.
"Hàng hóa kỹ thuật số": do Ủy ban giao dịch hàng hóa tương lai quản lý
Phân loại tài sản sẽ xem xét các yếu tố sau:
Liệu blockchain nền tảng có được chứng nhận là hệ thống phi tập trung không
Cách lấy tài sản
Mối quan hệ giữa người nắm giữ tài sản và người phát hành
Dự luật này cũng đặt ra yêu cầu đăng ký và công bố cho các bên tham gia ngành, nhằm cân bằng mối quan hệ giữa đổi mới và quản lý.
Với sự phát triển không ngừng của thị trường tài sản kỹ thuật số, cách mà khuôn khổ quản lý thích ứng với lĩnh vực mới nổi này vẫn là một quá trình liên tục phát triển. Các cơ quan quản lý ở nhiều quốc gia đang nỗ lực tìm kiếm sự cân bằng giữa việc bảo vệ nhà đầu tư, duy trì sự ổn định của thị trường và thúc đẩy đổi mới.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
16 thích
Phần thưởng
16
4
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
MindsetExpander
· 08-14 07:58
Thị trường hợp đồng tương lai vẫn chưa đủ hỗn loạn? Thật sự thì hãy quản lý mạnh tay lên!
Xem bản gốcTrả lời0
BlockchainFoodie
· 08-13 10:11
các quy định giống như công thức nấu ăn... nếu bạn làm sai nguyên liệu, toàn bộ nồi soup defi sẽ bị hỏng
Xem bản gốcTrả lời0
ZKProofster
· 08-13 02:40
thực sự khá dễ đoán... luật pháp cũ không thể xử lý các nguyên tắc mật mã phi tập trung smh
Xem bản gốcTrả lời0
NFTDreamer
· 08-11 12:24
Chứng khoán Mỹ đã cứu Bitcoin, còn lại đều không quan trọng!
Luật mới của Mỹ phân định ranh giới trong việc quản lý tài sản kỹ thuật số nhưng vẫn còn tranh cãi.
Thách thức và tranh cãi trong việc quản lý tài sản kỹ thuật số Blockchain
Blockchain tài sản kỹ thuật số đang ngày càng có ảnh hưởng trong thị trường tài chính toàn cầu, và đặc tính phi tập trung của nó đang thách thức các hệ thống quản lý tài chính truyền thống. Các quốc gia đang nỗ lực điều chỉnh khung quản lý để thích ứng với lĩnh vực mới nổi này, đồng thời tìm kiếm cách giảm thiểu rủi ro tiềm ẩn. Các quốc gia và khu vực khác nhau có sự khác biệt đáng kể trong phương pháp quản lý.
Theo thống kê của các cơ quan quản lý chống rửa tiền quốc tế, trong số 130 khu vực pháp lý trên toàn cầu, 88 khu vực cho phép cung cấp dịch vụ tài sản kỹ thuật số, trong khi 20 khu vực cấm rõ ràng.
Tranh cãi định tính về tài sản kỹ thuật số
Mỹ là một trong những khu vực pháp lý cho phép dịch vụ tài sản ảo, đã áp dụng mô hình quản lý phối hợp. Tuy nhiên, vẫn còn tranh cãi về quyền quản lý đối với một số tài sản kỹ thuật số (như ETH), vấn đề cốt lõi là chúng nên được coi là hàng hóa hay chứng khoán.
Các cơ quan quản lý của Mỹ luôn đánh giá tính phù hợp của các quy định hiện hành đối với tài sản kỹ thuật số. Chẳng hạn, thông qua việc áp dụng bài kiểm tra Howey để xác định xem tài sản kỹ thuật số có cấu thành "hợp đồng đầu tư" hay không, từ đó quyết định có đưa nó vào phạm vi quản lý chứng khoán hay không.
Bài kiểm tra Howey có nguồn gốc từ một vụ án pháp lý vào năm 1946, cung cấp tiêu chuẩn để xác định xem hợp đồng đầu tư có phải tuân theo quy định chứng khoán hay không. Lấy ETH làm ví dụ, các điểm chính của bài kiểm tra bao gồm:
Ảnh hưởng của việc định tính tài sản kỹ thuật số
Nếu tài sản kỹ thuật số được định tính là chứng khoán, sẽ phải đối mặt với các yêu cầu quản lý nghiêm ngặt hơn, bao gồm phát hành đăng ký, công bố thông tin, v.v., điều này có thể dẫn đến chi phí tuân thủ tăng mạnh, ảnh hưởng đến cơ hội đầu tư của nhà đầu tư nhỏ lẻ và tâm lý thị trường.
Ngược lại, nếu được định danh là hàng hóa, quy định sẽ tương đối lỏng lẻo, có lợi cho sự phát triển của thị trường sản phẩm phái sinh, nhưng có thể không phản ánh đầy đủ tính độc đáo của tài sản kỹ thuật số phi tập trung.
Tranh chấp quyền hạn giữa các cơ quan quản lý cũng có thể dẫn đến việc khai thác quy định, làm cho môi trường thị trường trở nên phức tạp hơn.
Xu hướng lập pháp mới nhất
Vào tháng 5 năm 2024, Hạ viện Mỹ đã thông qua "Đạo luật Đổi mới Tài chính Công nghệ Thế kỷ 21", cố gắng cung cấp một khung pháp lý rõ ràng hơn cho việc quản lý tài sản kỹ thuật số. Đạo luật này phân loại tài sản kỹ thuật số thành hai loại:
Phân loại tài sản sẽ xem xét các yếu tố sau:
Dự luật này cũng đặt ra yêu cầu đăng ký và công bố cho các bên tham gia ngành, nhằm cân bằng mối quan hệ giữa đổi mới và quản lý.
Với sự phát triển không ngừng của thị trường tài sản kỹ thuật số, cách mà khuôn khổ quản lý thích ứng với lĩnh vực mới nổi này vẫn là một quá trình liên tục phát triển. Các cơ quan quản lý ở nhiều quốc gia đang nỗ lực tìm kiếm sự cân bằng giữa việc bảo vệ nhà đầu tư, duy trì sự ổn định của thị trường và thúc đẩy đổi mới.