FF bước vào hệ sinh thái Web3, Li Jiafeng có thể dựa vào RWA để tiếp tục sống sót không?
Vào giữa tháng 7, FF thông báo đã đạt được thỏa thuận hợp tác chiến lược với một nền tảng cơ sở hạ tầng tài sản kỹ thuật số. Jia Yueting ngay lập tức đưa ra một loạt khái niệm hot, bao gồm "EAI di chuyển, Web3, blockchain, tiền mã hóa, stablecoin" và tuyên bố sẽ tạo ra một "thể thống nhất giá trị" kết nối Web2 và Web3, trên chuỗi và ngoại chuỗi, thực tế và ảo. Mô tả đầy tham vọng này không khỏi khiến người ta nhớ đến phong cách thuyết trình theo kiểu PPT mà anh từng thành thạo.
FF có thể sử dụng tài sản gì để thao tác trên RWA?
RWA (Tài sản Thế giới Thực) đề cập đến việc chuyển giao các tài sản có giá trị từ thế giới thực lên blockchain để tiến hành giao dịch và lưu thông. Điều này yêu cầu các bên dự án cung cấp tài sản thực sự và có hiệu lực pháp lý, đồng thời cần có lộ trình lợi nhuận rõ ràng.
Vậy, FF thực sự có thể sử dụng tài sản gì để kể câu chuyện RWA?
Hiện tại, tài sản duy nhất của FF có khả năng "lên chuỗi" chỉ có hơn 10.000 đơn đặt hàng. Mặc dù những đơn đặt hàng này chưa được thực hiện và không thể coi là khoản phải thu theo nghĩa pháp lý, nhưng chúng đại diện cho một loại "dòng tiền tiềm năng" trong tương lai. Trong bối cảnh tài chính truyền thống, đây thuộc về "tài sản tiềm tàng" - mặc dù không thể ghi sổ, nhưng có thể được đóng gói.
Nếu Jia Yueting thực sự muốn thử nghiệm RWA, phương án thực tế nhất có thể là: đóng gói những đơn đặt hàng này thành một "quỹ tài sản quyền lợi tương lai", sau đó thiết kế sản phẩm token có cấu trúc và phát hành ra bên ngoài thông qua các nền tảng hợp tác.
Cách làm này về bản chất là sử dụng "cam kết bán xe" để huy động "vốn sản xuất xe". Về logic, nó hình thành một vòng tròn khép kín: hãy tin tôi, hãy đầu tư vào tôi; khi tôi sản xuất hàng loạt, tôi sẽ trả lại cho bạn. Cách suy nghĩ này thực sự rất phù hợp với phong cách của Jia Yueting, và cũng mang đậm đặc trưng của Web3.
Người đứng sau: Vai trò và động cơ của đối tác
Trong vở kịch RWA này, các đối tác của FF đóng vai trò then chốt.
Một trong những đối tác hợp tác là một công ty môi giới đa thị trường toàn cầu, có trụ sở đăng ký tại Quần đảo Cayman. Đặc điểm của nó là sử dụng USDT và các stablecoin khác làm kênh nạp tiền, kết nối thị trường chứng khoán truyền thống với tài sản tiền điện tử. Người dùng có thể sử dụng USDT để mua cổ phiếu Hong Kong, hoặc có thể đổi lợi nhuận từ cổ phiếu Mỹ thành tài sản trên chuỗi. Mô hình này mang lại sự thuận tiện cho những người dùng tìm kiếm tính linh hoạt và không yêu cầu cao về tuân thủ.
Nền tảng này không chỉ là một cổng vào mà còn có khả năng thực hiện. Nó đã từng hỗ trợ một công ty trong nỗ lực huy động vốn "cổ phần + token", mô hình của nó rất giống với ý tưởng mã hóa đơn đặt hàng trước của FF lần này.
Một đối tác khác là một dự án Web3 đã có những thành công trong lĩnh vực NFT, hiện đang chuyển mình thành "chuyên gia token hóa RWA". Họ chuyên về thiết kế cấu trúc, pháp lý xuyên biên giới và tuân thủ công nghệ, có thể cung cấp dịch vụ "đóng gói" toàn diện cho khách hàng. Họ không cần FF thực sự có thể sản xuất bao nhiêu xe, chỉ cần FF cung cấp một mô hình "dòng tiền có thể dự đoán trong tương lai", các chi tiết còn lại như thiết kế cấu trúc, mô hình lợi nhuận, phát hành token đều có thể do họ đảm nhận.
Nỗ lực RWA của FF: Cơ hội và thách thức đồng hành
Xem bề ngoài, mô hình RWA của FF dường như tạo thành một vòng lặp logic: Jia Yueting đổi "cam kết bán xe trong tương lai" lấy vốn USDT hiện tại, và hứa hẹn sẽ hoàn trả cho nhà đầu tư bằng hình thức "token quyền lợi trong tương lai". Mô hình này không xa lạ trong giới tiền điện tử, có thể được tóm gọn là "tương lai + token hóa + tính thanh khoản = mức giá câu chuyện ngắn hạn".
Tuy nhiên, liệu cách làm này có thực sự khả thi không? Chúng ta có thể phân tích từ vài góc độ sau:
Trước tiên, trong ngắn hạn, chỉ cần các đơn đặt hàng thực sự tồn tại và có hồ sơ thanh toán, chúng có thể được đóng gói thành "hồ bơi tài sản dòng tiền tương lai" và phát hành token theo tỷ lệ "quyền thu nhập dự kiến". Nền tảng hợp tác có thể nhanh chóng niêm yết cặp giao dịch, thậm chí thêm khuyến khích khai thác thanh khoản, nhanh chóng thu hút người tham gia thị trường. Ba yếu tố: nền tảng công ty niêm yết, tài sản đơn đặt hàng và kỳ vọng airdrop đủ để kích thích một làn sóng nhiệt huyết thị trường ngắn hạn.
Thứ hai, từ góc độ tài sản cơ bản, 10.000 đơn đặt hàng mà FF cung cấp thực tế thiếu sự bảo đảm pháp lý và khả năng thực thi bắt buộc, cũng không thể đảm bảo khả năng thực hiện lợi nhuận. Điều này giống như một "cam kết dựa trên sự tin tưởng", chứ không phải là các khoản phải thu thực sự. Các nhà đầu tư thực sự đang đặt cược vào tín dụng của Giả Tuyết Phong, khả năng sản xuất xe hơi của FF và sự kỳ vọng tập thể của thị trường về việc "sẽ giao hàng sớm".
Cuối cùng, đừng quên rằng FF là một công ty niêm yết trên sàn Nasdaq, đang phải đối mặt với sự kiểm tra nghiêm ngặt từ hệ thống quản lý tài chính truyền thống. Hiện tại, FF đang bị SEC điều tra do các vấn đề liên quan đến công bố tài chính sớm, trong bối cảnh này, việc công bố một cách rầm rộ về việc tham gia vào Web3 và tài chính token hóa chắc chắn sẽ làm tăng rủi ro về tính tuân thủ của dự án. Mặc dù FF chưa đưa ra kế hoạch bán token cụ thể, nhưng nếu trong tương lai liên quan đến việc chuyển đổi "đơn đặt hàng" thành tiền mặt và huy động vốn từ công chúng Mỹ, rất có thể sẽ va chạm với ranh giới quản lý của SEC về "phát hành chứng khoán chưa đăng ký".
Kết luận: Tương lai của RWA và lựa chọn của Giả Nhược Đình
Mục tiêu cuối cùng của đổi mới tài chính không phải là nâng cao tính thanh khoản, mà là xây dựng niềm tin. FF chính là sự tồn tại mâu thuẫn nhất trên con đường này: Jia Yueting giỏi kể chuyện, nhưng luôn khó thực hiện lời hứa; anh ấy luôn có thể đứng ở vị trí thuận lợi của vốn, nhưng lại khó hoàn thành việc giao sản phẩm.
Lần này nhờ vào khái niệm RWA, anh ấy cố gắng xây dựng một "cây cầu niềm tin" giữa Nasdaq và Web3: chuyển đổi tương lai sản xuất ô tô thành token, biến tiền đặt cọc của người dùng thành tài sản lưu thông trong tay nhà đầu tư, và khoác lên mình chiếc áo tài chính chuỗi cho các mô hình kinh doanh có rủi ro cao và không chắc chắn - tiếp tục kể câu chuyện của mình.
Tuy nhiên, RWA không phải là cảng an toàn của thế giới tiền mã hóa, mà nó nên là cây cầu kết nối tài sản ngoài chuỗi và niềm tin trên chuỗi. Nếu một đầu của cây cầu là PPT mơ hồ, đầu kia là token cần được thanh toán, thì cây cầu này khó có thể đi xa và không thể chịu đựng quá nhiều trọng lượng.
Cuối cùng, đây không phải là chiến thắng của RWA, cũng không phải là chiến thắng của Web3, mà là một lần nữa thử nghiệm của Jia Yueting trong "cách kể một tương lai có thể hiện thực hóa". Anh ấy có thể thành công, khiến giá cổ phiếu của FF tăng trở lại, giành được thêm thời gian sống cho vốn; anh cũng có thể thất bại, dẫn đến cuộc điều tra sâu hơn từ SEC, khiến lĩnh vực giao thoa giữa Web3 và tài chính truyền thống trở thành một sân chơi thử nghiệm mới cho quy định. Nhưng bất kể kết quả ra sao, anh đã giành được phần mà anh giỏi nhất: sự chú ý, lưu lượng truy cập, và một nhóm tín đồ sẵn sàng đặt cược vào anh một lần nữa.
Đối với Giả Tuyết Phàm, đây vẫn là kịch bản mà ông quen thuộc nhất, chỉ là đổi một sân khấu mới mà thôi.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
FF đặt cược vào cơn sốt RWA, Jia Yueting tài trợ Web3 tái tạo huyền thoại?
FF bước vào hệ sinh thái Web3, Li Jiafeng có thể dựa vào RWA để tiếp tục sống sót không?
Vào giữa tháng 7, FF thông báo đã đạt được thỏa thuận hợp tác chiến lược với một nền tảng cơ sở hạ tầng tài sản kỹ thuật số. Jia Yueting ngay lập tức đưa ra một loạt khái niệm hot, bao gồm "EAI di chuyển, Web3, blockchain, tiền mã hóa, stablecoin" và tuyên bố sẽ tạo ra một "thể thống nhất giá trị" kết nối Web2 và Web3, trên chuỗi và ngoại chuỗi, thực tế và ảo. Mô tả đầy tham vọng này không khỏi khiến người ta nhớ đến phong cách thuyết trình theo kiểu PPT mà anh từng thành thạo.
FF có thể sử dụng tài sản gì để thao tác trên RWA?
RWA (Tài sản Thế giới Thực) đề cập đến việc chuyển giao các tài sản có giá trị từ thế giới thực lên blockchain để tiến hành giao dịch và lưu thông. Điều này yêu cầu các bên dự án cung cấp tài sản thực sự và có hiệu lực pháp lý, đồng thời cần có lộ trình lợi nhuận rõ ràng.
Vậy, FF thực sự có thể sử dụng tài sản gì để kể câu chuyện RWA?
Hiện tại, tài sản duy nhất của FF có khả năng "lên chuỗi" chỉ có hơn 10.000 đơn đặt hàng. Mặc dù những đơn đặt hàng này chưa được thực hiện và không thể coi là khoản phải thu theo nghĩa pháp lý, nhưng chúng đại diện cho một loại "dòng tiền tiềm năng" trong tương lai. Trong bối cảnh tài chính truyền thống, đây thuộc về "tài sản tiềm tàng" - mặc dù không thể ghi sổ, nhưng có thể được đóng gói.
Nếu Jia Yueting thực sự muốn thử nghiệm RWA, phương án thực tế nhất có thể là: đóng gói những đơn đặt hàng này thành một "quỹ tài sản quyền lợi tương lai", sau đó thiết kế sản phẩm token có cấu trúc và phát hành ra bên ngoài thông qua các nền tảng hợp tác.
Cách làm này về bản chất là sử dụng "cam kết bán xe" để huy động "vốn sản xuất xe". Về logic, nó hình thành một vòng tròn khép kín: hãy tin tôi, hãy đầu tư vào tôi; khi tôi sản xuất hàng loạt, tôi sẽ trả lại cho bạn. Cách suy nghĩ này thực sự rất phù hợp với phong cách của Jia Yueting, và cũng mang đậm đặc trưng của Web3.
Người đứng sau: Vai trò và động cơ của đối tác
Trong vở kịch RWA này, các đối tác của FF đóng vai trò then chốt.
Một trong những đối tác hợp tác là một công ty môi giới đa thị trường toàn cầu, có trụ sở đăng ký tại Quần đảo Cayman. Đặc điểm của nó là sử dụng USDT và các stablecoin khác làm kênh nạp tiền, kết nối thị trường chứng khoán truyền thống với tài sản tiền điện tử. Người dùng có thể sử dụng USDT để mua cổ phiếu Hong Kong, hoặc có thể đổi lợi nhuận từ cổ phiếu Mỹ thành tài sản trên chuỗi. Mô hình này mang lại sự thuận tiện cho những người dùng tìm kiếm tính linh hoạt và không yêu cầu cao về tuân thủ.
Nền tảng này không chỉ là một cổng vào mà còn có khả năng thực hiện. Nó đã từng hỗ trợ một công ty trong nỗ lực huy động vốn "cổ phần + token", mô hình của nó rất giống với ý tưởng mã hóa đơn đặt hàng trước của FF lần này.
Một đối tác khác là một dự án Web3 đã có những thành công trong lĩnh vực NFT, hiện đang chuyển mình thành "chuyên gia token hóa RWA". Họ chuyên về thiết kế cấu trúc, pháp lý xuyên biên giới và tuân thủ công nghệ, có thể cung cấp dịch vụ "đóng gói" toàn diện cho khách hàng. Họ không cần FF thực sự có thể sản xuất bao nhiêu xe, chỉ cần FF cung cấp một mô hình "dòng tiền có thể dự đoán trong tương lai", các chi tiết còn lại như thiết kế cấu trúc, mô hình lợi nhuận, phát hành token đều có thể do họ đảm nhận.
Nỗ lực RWA của FF: Cơ hội và thách thức đồng hành
Xem bề ngoài, mô hình RWA của FF dường như tạo thành một vòng lặp logic: Jia Yueting đổi "cam kết bán xe trong tương lai" lấy vốn USDT hiện tại, và hứa hẹn sẽ hoàn trả cho nhà đầu tư bằng hình thức "token quyền lợi trong tương lai". Mô hình này không xa lạ trong giới tiền điện tử, có thể được tóm gọn là "tương lai + token hóa + tính thanh khoản = mức giá câu chuyện ngắn hạn".
Tuy nhiên, liệu cách làm này có thực sự khả thi không? Chúng ta có thể phân tích từ vài góc độ sau:
Trước tiên, trong ngắn hạn, chỉ cần các đơn đặt hàng thực sự tồn tại và có hồ sơ thanh toán, chúng có thể được đóng gói thành "hồ bơi tài sản dòng tiền tương lai" và phát hành token theo tỷ lệ "quyền thu nhập dự kiến". Nền tảng hợp tác có thể nhanh chóng niêm yết cặp giao dịch, thậm chí thêm khuyến khích khai thác thanh khoản, nhanh chóng thu hút người tham gia thị trường. Ba yếu tố: nền tảng công ty niêm yết, tài sản đơn đặt hàng và kỳ vọng airdrop đủ để kích thích một làn sóng nhiệt huyết thị trường ngắn hạn.
Thứ hai, từ góc độ tài sản cơ bản, 10.000 đơn đặt hàng mà FF cung cấp thực tế thiếu sự bảo đảm pháp lý và khả năng thực thi bắt buộc, cũng không thể đảm bảo khả năng thực hiện lợi nhuận. Điều này giống như một "cam kết dựa trên sự tin tưởng", chứ không phải là các khoản phải thu thực sự. Các nhà đầu tư thực sự đang đặt cược vào tín dụng của Giả Tuyết Phong, khả năng sản xuất xe hơi của FF và sự kỳ vọng tập thể của thị trường về việc "sẽ giao hàng sớm".
Cuối cùng, đừng quên rằng FF là một công ty niêm yết trên sàn Nasdaq, đang phải đối mặt với sự kiểm tra nghiêm ngặt từ hệ thống quản lý tài chính truyền thống. Hiện tại, FF đang bị SEC điều tra do các vấn đề liên quan đến công bố tài chính sớm, trong bối cảnh này, việc công bố một cách rầm rộ về việc tham gia vào Web3 và tài chính token hóa chắc chắn sẽ làm tăng rủi ro về tính tuân thủ của dự án. Mặc dù FF chưa đưa ra kế hoạch bán token cụ thể, nhưng nếu trong tương lai liên quan đến việc chuyển đổi "đơn đặt hàng" thành tiền mặt và huy động vốn từ công chúng Mỹ, rất có thể sẽ va chạm với ranh giới quản lý của SEC về "phát hành chứng khoán chưa đăng ký".
Kết luận: Tương lai của RWA và lựa chọn của Giả Nhược Đình
Mục tiêu cuối cùng của đổi mới tài chính không phải là nâng cao tính thanh khoản, mà là xây dựng niềm tin. FF chính là sự tồn tại mâu thuẫn nhất trên con đường này: Jia Yueting giỏi kể chuyện, nhưng luôn khó thực hiện lời hứa; anh ấy luôn có thể đứng ở vị trí thuận lợi của vốn, nhưng lại khó hoàn thành việc giao sản phẩm.
Lần này nhờ vào khái niệm RWA, anh ấy cố gắng xây dựng một "cây cầu niềm tin" giữa Nasdaq và Web3: chuyển đổi tương lai sản xuất ô tô thành token, biến tiền đặt cọc của người dùng thành tài sản lưu thông trong tay nhà đầu tư, và khoác lên mình chiếc áo tài chính chuỗi cho các mô hình kinh doanh có rủi ro cao và không chắc chắn - tiếp tục kể câu chuyện của mình.
Tuy nhiên, RWA không phải là cảng an toàn của thế giới tiền mã hóa, mà nó nên là cây cầu kết nối tài sản ngoài chuỗi và niềm tin trên chuỗi. Nếu một đầu của cây cầu là PPT mơ hồ, đầu kia là token cần được thanh toán, thì cây cầu này khó có thể đi xa và không thể chịu đựng quá nhiều trọng lượng.
Cuối cùng, đây không phải là chiến thắng của RWA, cũng không phải là chiến thắng của Web3, mà là một lần nữa thử nghiệm của Jia Yueting trong "cách kể một tương lai có thể hiện thực hóa". Anh ấy có thể thành công, khiến giá cổ phiếu của FF tăng trở lại, giành được thêm thời gian sống cho vốn; anh cũng có thể thất bại, dẫn đến cuộc điều tra sâu hơn từ SEC, khiến lĩnh vực giao thoa giữa Web3 và tài chính truyền thống trở thành một sân chơi thử nghiệm mới cho quy định. Nhưng bất kể kết quả ra sao, anh đã giành được phần mà anh giỏi nhất: sự chú ý, lưu lượng truy cập, và một nhóm tín đồ sẵn sàng đặt cược vào anh một lần nữa.
Đối với Giả Tuyết Phàm, đây vẫn là kịch bản mà ông quen thuộc nhất, chỉ là đổi một sân khấu mới mà thôi.