香港通過穩定幣監管法案，科技企業積極布局，人民幣穩定幣納入視野

香港立法會於5月21日正式通過《穩定幣條例草案》，爲在香港設立法幣穩定幣發行人的發牌制度奠定了法律基礎，完善了對虛擬資產活動的監管框架。該條例旨在維護金融穩定，同時推動金融創新，預計將於今年內生效。

目前，監管機構已對沙盒中3家發行人的運營計劃進行了初步監管和測試。立法會相關委員會主席表示，支持建立錨定港幣和人民幣的穩定幣，以加強香港作爲連接內地和其他國家數字橋梁的角色，並呼籲政府採取靈活的發牌策略，加快審批進程。

穩定幣相關活動監管要求

《穩定幣條例草案》明確規定，以下三類活動需申請牌照：

1. 在香港發行法幣穩定幣
2. 在香港或香港以外發行港元穩定幣
3. 向香港公衆積極推廣其法幣穩定幣的發行

草案對發行人提出了四項關鍵要求：

1. 儲備資產：必須由優質、高流動性資產組成，如現金、銀行存款、政府債券等，且數量必須與流通的法幣穩定幣面額相等。
2. 贖回機制：穩定幣持有人有權按面額贖回，無額外費用，且需在合理時間內處理。
3. 合規要求：符合反洗錢、風險管理、信息披露和審計等相關規定。
4. 交易平台：必須在持牌虛擬資產交易平台進行交易。

在發行人資質方面，規定持牌機構須具備充足的財政資源和流動資產，其中股本至少需要2500萬港元。牌照無固定期限，除非被撤銷或持牌人被清盤，否則將持續有效。

爲保護公衆和投資者利益，草案規定只有指定的持牌機構可在香港銷售法幣穩定幣，且只有持牌發行人發行的法幣穩定幣才能向零售投資者銷售。這些指定機構包括獲金融管理專員發牌的穩定幣發行人、銀行、獲證監會發出1號牌的機構，以及在香港持牌的虛擬資產交易平台。

草案還對違規行爲設定了嚴格的懲罰措施。例如，無牌進行受規管的穩定幣活動或非指定持牌機構銷售穩定幣，均可處以500萬港元罰款及七年監禁。

科技企業積極布局

香港金融管理局已推出穩定幣發行人沙盒，首批三家參與機構於2024年7月18日獲準進入。這些機構包括渣打香港、安擬集團、香港電訊組成的聯盟，以及兩家科技公司。

值得注意的是，某科技集團近期發布了多項RWA相關崗位招聘信息，明確要求產品設計需與其穩定幣和數字人民幣實現無縫銜接。同時，該集團還招聘"海外金融商務拓展"崗位，重點推動穩定幣業務落地，這意味着隨着法案的通過，該公司的穩定幣業務可能即將啓動。

法案生效後，對當時已在香港進行上述三項持牌活動的穩定幣發行人設有6個月過渡期，讓一些在法例生效前已存在的發行機構，於發牌制度生效後首3個月申請牌照。

全球穩定幣競爭格局

香港穩定幣發行人發牌制度的正式生效，與美國GENIUS Act穩定幣法案的立法進程幾乎同步。5月22日，美國參議院以69票對31票通過就《GENIUS法案》展開辯論的動議，標志着該穩定幣監管法案正式進入修正案討論階段。這有望成爲美國首個聯邦級穩定幣監管框架。

香港的穩定幣條例草案在制定過程中，也參考了現有及正在審議中的穩定幣監管條例。

立法會上，相關委員會主席表示支持將人民幣納入本地發行的穩定幣體系。他認爲，這將有助於香港成爲連接內地和其他國家的數字橋梁，吸引更多區塊鏈項目和機構投資者落戶香港，形成以港元和人民幣驅動的數字金融生態圈，進一步強化香港的金融樞紐地位，同時加速人民幣國際化進程。

在全球去美元化趨勢下，人民幣穩定幣可能成爲許多國家多元化貿易、投資和儲備的選擇，有助提升人民幣在國際貿易和避險方面的地位。

在發牌政策方面，有議員呼籲政府應保持開放與靈活的態度，允許更多具備能力與資源的機構參與競爭。他建議政府在審批要求等方面保持靈活性，讓不同方案能在香港進行測試。

隨着虛擬資產交易平台及穩定幣發行人監管制度的落實，香港金融管理局表示，政府將繼續支持虛擬資產業界發展。接下來，政府將就虛擬資產場外交易及托管服務展開諮詢，並發表第二份發展虛擬資產政策宣言。