新一輪降息週期或已開啓，加密資產前景向好，以太坊現貨ETF呼之欲出

联准会保持謹慎態度，全球降息趨勢漸顯

近期，联准会維持聯邦基金利率目標區間在5.25%至5.50%不變，並計劃從6月起放緩量化緊縮(QT)。聯準會理事Christopher Waller表示，在就業市場保持穩定的情況下，需要觀察3至5個月的良好通脹數據才會考慮年底降息。

盡管美國4月CPI數據符合預期，就業市場依然韌性十足，5月制造業和服務業PMI數據均有所改善，联准会仍需保持觀望態度。然而，一些跡象表明降息週期可能即將到來。联准会正在制定新計劃，放寬大銀行資本金要求，這被視爲降息的重要信號之一。

從全球範圍來看，降息週期似乎已經啓動。野村證券的報告指出，已有十幾個主要央行開始降息。預計歐洲央行、瑞士國家銀行、加拿大銀行和波蘭國家銀行將在6月底前降息。在全球降息趨勢下，美國降息也將是不可避免的。

英偉達再創新高，美股風格或將轉變

英偉達公布了2025財年第一季度業績報告，各項數據均大幅超出市場預期。公司營收同比增長262%，淨利潤同比增長620%，數據中心業務營收同比增長427%。此消息推動英偉達股價大漲，總市值一度超過2.6萬億美元，成爲美股市值第三大公司。

然而，美股漲幅主要集中在AI相關板塊，尤其是"大七"科技公司。剔除這些公司後，美股整體表現並不突出。全球其他市場的漲幅更是接近於零。這種局面並不健康，可能增加市場風險。

隨着降息週期的到來，市場流動性有望增加，風險偏好可能提高。這可能會緩解AI板塊的泡沫風險，同時爲長期表現欠佳的非AI板塊帶來機遇。美股投資風格或將因此發生改變。

加密資產利好不斷，以太坊現貨ETF呼之欲出

加密貨幣市場在經歷了平淡的四月後，5月迎來了一波強勁反彈。比特幣重回71000美元上方，以太坊一度暴漲超20%，最高逼近4000美元。

市場反彈的核心原因是美國傳來關於以太坊ETF的利好消息。SEC正式批準了以太坊ETF的19b-4文件，這意味着關於以太坊ETF上市的各項規則已經制定完成，未來上市幾乎是板上釘釘的事。

與此同時，FIT21法案獲得衆議院通過，爲數字資產監管框架提供了明確定義，有助於更多加密資產申請現貨ETF和走向合規化。

SEC態度的轉變可能與美國兩黨將加密資產作爲政治博弈籌碼有關。一些民主黨議員開始反對SEC過度幹預，而共和黨則高調拉攏加密資產持有者，試圖爭取選票。

總的來說，5月對加密資產市場來說是利好頻發的一個月。加密資產正以超出預期的速度被傳統金融世界接納，爲市場注入了新的動力。

總結

全球貨幣政策正朝着寬松方向發展，联准会雖然謹慎，但降息的可能性正在增加。科技行業，尤其是AI相關領域，仍然表現強勁。加密貨幣行業正逐步走向合規化，爲投資者帶來新的機遇。這些趨勢值得投資者密切關注，並在相關領域尋找投資機會。