Web3行業2025年4月融資全景解讀：中大額項目成主力，小額融資遇冷

融資概覽

根據數據統計，2025年4月Web3行業共完成94筆融資，融資總額爲23.7億美元。相比2025年3月的50.8億美元與140筆交易，融資總額環比下滑超過53%，融資筆數也跌破百起，創下近一年新低。

此前，2025年第一季度Web3融資迎來爆發式增長，尤其在3月，受大額交易推動，融資總額攀升至歷史峯值。然而，4月市場明顯降溫，融資筆數大幅收縮。

這一現象可能由以下因素驅動：一季度資金集中釋放後的短期觀望情緒；市場回調或監管預期趨嚴；部分融資可能轉向更爲隱蔽的私募或戰略定向階段。值得注意的是，盡管融資總額仍處高位，但自3月起融資筆數已出現下行趨勢，表明資金正加速向少數資本密集型項目集中，中小項目融資難度加大，行業內部的"馬太效應"正逐步顯現。

融資格局分析

2025年4月Web3行業的融資格局呈現"CeFi強勢領跑、基礎服務穩健、防御性技術受青睞、創新類賽道審慎投入"的趨勢，資本配置偏好逐步從高風險實驗性項目轉向盈利能力與整合能力更強的成熟領域。具體表現如下：

• CeFi（中心化金融）以11.5億美元的融資總額穩居首位，佔據當月總融資的近一半
• 區塊鏈服務（Blockchain Service）賽道融資總額爲6.02億美元
• DeFi和Social賽道分別吸引2.15億和1.69億美元融資
• Chain類項目和GameFi分別僅獲9,120萬美元和1,950萬美元，處於本月融資低位

融資規模分布

2025年4月披露的66個Web3項目融資規模數據顯示，當月融資規模呈現出"中部佔主導 + 頭部佔額 + 小額遇冷"的結構性特徵。

• 融資規模在300萬至1,000萬美元區間的項目佔比高達30.3%，爲最主要的融資區間
• 融資規模超過1,000萬美元的項目數量合計佔比達到47%
• 融資規模低於100萬美元的項目僅佔6.1%

整體來看，2025年4月的融資數據反映出Web3融資生態已從"撒網式支持"向"結構化下注"轉變，資本資源正在向發展路徑明確、整合能力強的項目加速傾斜。

融資輪次分析

從融資輪次數與融資金額佔比數據，可以看出當前市場呈現出"早輪項目數量佔主導，資金集中流向中後輪"的結構性特徵。

• 種子輪（Seed）佔比最高，達41.4%
• C輪項目雖少，但吸金能力最強，融資總額達2.05億美元，佔總融資額的23.7%
• 戰略輪的融資金額佔比達到17.8%

這種"輕項目重資金"向中後期集中的現象，反映出投資人當前偏好更加穩健、具備商業化能力和增長驗證的項目，對初創階段項目的風險容忍度相對降低。

投資機構動態

根據數據，Coinbase Ventures以投資10個項目位居榜首，明顯領先於其他機構。緊隨其後的是1kx、a16z CSX和MH Ventures，投資數量均在5至6個之間。

從各機構的投資賽道分布來看，投資偏好存在一定差異：

• Coinbase Ventures在DeFi、Blockchain Infrastructure和CeFi領域均有較多布局
• 1kx更偏向於DeFi和Blockchain Infrastructure
• a16z CSX則在DeFi與Blockchain Service方向表現活躍

重點融資項目

ZAR

ZAR是一款數字美元錢包，旨在賦能全球本地商家，使其成爲現金與數字美元的兌換點。4月30日，ZAR宣布完成700萬美元融資，由某投資機構和某創投公司領投。

亮點：

1. 平台尚未正式上線，但已吸引約10萬名用戶排隊註冊
2. 推出錨定南非蘭特的穩定幣ZAR，聚焦撒哈拉以南等貨幣不穩、銀行基礎設施薄弱的地區
3. 用戶可通過ZAR的虛擬或實體借記卡在全球範圍內進行支付，支持主流移動支付平台

Pencil Finance

Pencil Finance是一個去中心化借貸協議，致力於將現實世界的學生貸款融資引入鏈上。4月30日，Pencil Finance宣布完成1,000萬美元流動性池融資。

亮點：

1. 教育貸款上鏈，打造EduFi新賽道
2. 風險加權結構設計，匹配不同風險偏好

CAP

CAP是一個穩定幣引擎，旨在打破內生激勵模型的閉環依賴，爲用戶提供真正可持續的收益路徑。4月7日，Cap宣布完成1,100萬美元融資。

亮點：

1. 基於某區塊鏈構建的新型穩定幣協議，致力於打造無需依賴通脹激勵、由真實收益驅動的可持續穩定幣體系
2. 用戶無需具備復雜金融知識或人脈，即可獲取"傻瓜式"收益體驗
3. 搭建去中心化基礎設施，整合鏈上套利、MEV與傳統債券等RWA收益路徑，形成協同驅動

Camp Network

Camp Network是一個專注於自主知識產權(IP)的創新Layer-1區塊鏈，旨在爲擁有用戶身分的下一代AI代理提供可驗證的運行環境。4月29日，Camp Network宣布完成2,500萬美元A輪融資。

亮點：

1. 核心設計強調鏈下數據整合能力和開發者友好性
2. 強調完全去中心化的數據存儲與身分驗證機制
3. 已與多個頭部平台達成合作，並設立生態基金支持開發者與創作者

Blackbird Labs

Blackbird是一家Web3忠誠度和支付公司，致力於連接餐廳與顧客，提供完全可定制的忠誠度計劃平台和消費者應用。4月8日，Blackbird Labs宣布完成5,000萬美元B輪融資。

亮點：

1. 通過區塊鏈平台Flynet消除餐飲行業中不必要的中間機構
2. 構建了一個跨餐廳通用的代幣化積分體系，支持基於鏈上行爲的個性化獎勵計劃
3. 推出Blackbird Club，一個分級忠誠度計劃，旨在通過驚喜和專屬體驗回饋忠實用戶

小結

2025年4月Web3行業融資規模和數量雙雙下降，市場明顯降溫。然而，資本的流向和偏好發生了顯著變化，呈現出向CeFi和區塊鏈服務等更成熟、更具整合能力和合規路徑的領域集中的趨勢。傳統融資方式如並購和結構化融資重新佔據主導，大額資金更多流向中後期和頭部項目，反映出投資人對項目商業化能力和穩健增長的重視。盡管早期創新仍在發生，但資本對初創項目的篩選更爲嚴格，風險偏好趨於保守。值得關注的是，一些明星項目在穩定幣、教育金融、穩定幣收益聚合、IP基礎設施、加密餐飲應用等細分領域展現出創新潛力，並獲得了包括傳統金融機構和知名Web3基金的支持，預示着Web3生態仍在不斷探索新的增長點和應用場景。