DePIN賽道的基礎邏輯與法律風險分析

隨着科技的進步，數字化和去中心化技術的發展正在加速現實世界與虛擬世界的交互和融合,同時也帶來了對權力、控制和數據所有權的重新分配。

在此背景下,去中心化物理基礎設施網路(DePIN)應運而生,爲我們提供了一個全新的視角來看待現實世界與虛擬世界之間的交互。據數據顯示,目前整個賽道估值約90億美元,預計到2028年有望增長至3.5萬億美元規模。從最早的Arweave和FIL,到上個牛市崛起的Helium,以及近期備受關注的Render Network等,均屬於這一領域。

DePIN作爲Web3.0領域最具前景、最有可能在短期內創造經濟價值的賽道之一,近年來備受關注。本文將探討DePIN賽道的基礎邏輯、發展前景與面臨的法律風險。

DePIN賽道的基礎邏輯

DePIN(去中心化物理基礎設施網路)通過區塊鏈技術和代幣獎勵,激勵全球個人和企業以去中心化方式構建物理世界的基礎設施(如WiFi、硬盤存儲、電池等),爲任何人提供服務。其核心在於用戶通過出租硬件所提供的服務來獲取回報,例如無線網路中的WiFi熱點或能源網路中的太陽能家用電池。這些網路由全球各地的貢獻者以去中心化方式構建。作爲回報,參與者通過代幣激勵獲得財務補償和網路所有權。

這一概念於2022年由區塊鏈數據研究機構Messari提出,在衆多備選名稱中"DePIN"最終勝出並開始受到關注。與傳統網路最大的不同在於,DePIN利用通證來啓動物理基礎設施的部署,通過區塊鏈技術以無需許可、無需信任和可編程的方式構建和運營現實世界的物理基礎設施和硬件網路,從而創建大規模網路效應,解鎖各類基於真實世界數據的創新去中心化應用。

簡而言之,DePIN是一個由用戶、設備用戶和企業擁有並貨幣化的物理基礎設施網路生態系統。它使全球分布的個人能夠共同構建、維護和運營共有的物理基礎設施網路,無需單一中心化實體。該生態系統包括雲網絡(VPN、CDN、文件存儲、數據庫)、無線(5G、物聯網)、傳感器網路和能源網路等幾個部分。

在這一系統中,個人或組織可以通過維護和改進基礎設施來貢獻勞動力或其他資源,從而獲取相應資產(主要是加密資產)。這些作爲獎勵的加密資產又可用於訪問基礎設施或進行交易。

從工作原理來看,DePIN基於去中心化和區塊鏈技術。首先,DePIN依賴於個體硬件設備(節點),如個人計算機、專用服務器或物聯網設備。這些節點共同形成一個去中心化網路,沒有任何中心節點或權威機構,從而使DePIN更加安全和透明。

其次,DePIN使用區塊鏈技術來管理和保護網路。區塊鏈作爲一個公開、透明且不可篡改的數字帳本,記錄了網路上的所有交易和互動,確保所有節點都遵循網路規則。

此外,DePIN採用激勵機制鼓勵節點參與並貢獻資源。這種機制通常基於加密貨幣,節點可以通過參與網路並貢獻資源來獲得獎勵。充足的資源供給會產生價格競爭,充足的資源和合理的價格會促進需求,需求又會讓代幣獲得價值捕獲,從而推動價格漲,吸引更多的資源供給者。

DePIN賽道的發展前景

DePIN的應用領域

DePIN主要分爲兩個領域:數字資源網路和物理資源網路。數字資源網路包括存儲、計算和帶寬,而物理資源網路側重於與硬件相關的領域,如無線網路、地理空間網路、移動網路和能源網路。

據數據顯示,DePIN板塊目前收錄了45個已發幣項目,在各板塊中排名第25位,價值總量爲97億美元,超過了AMM、AI等板塊,僅次於預言機和P2E板塊。Messari的一份報告預測,DePIN板塊的總潛在市場規模約爲2.2萬億美元,到2028年可能達到3.5萬億美元。

除二級市場表現優異外,DePIN正逐漸受到市場和機構青睞。例如,2023年4月去中心化攝像頭網路Natix Network獲得350萬美元融資,2023年11月DePIN提供商Grove完成790萬美元融資。Solana的第八屆黑客松活動中,也有多個DePIN相關項目獲得獎金資助。此外,IoTeX基金會此前已對15個DePIN相關項目提供了近百萬美元的開發資助。

DePIN排名前10的公司包括數字資源網路(DRN)類別的"服務器網路"FIL、Arweave、Sia和Storj,以及物理資源網路(PRN)類別的"無線網路"Helium和Pollen Mobile,"傳感器網路"Hivemapper和DIMO,"能源網路"React Protocol和Arkreen。以下將簡要介紹目前DePIN賽道的代表性項目:

FIL & Arweave

在傳統數據存儲領域,供給側中心化雲存儲的高定價和消費側的低資源利用率給用戶和企業造成了困境,同時還存在數據泄露等風險。FIL和Arweave通過去中心化存儲方式提供更低價格來破局,爲用戶提供不同的服務。

FIL是一個去中心化的分布式存儲網路,通過代幣激勵用戶提供存儲空間。在測試網上線一個月左右,其存儲空間就達到了4PB,目前已達到24EiB。FIL構建在FIL協議之上,FIL本身已是一個廣受認可的分布式文件系統。FIL通過將用戶數據存儲在網路節點上,實現數據存儲的去中心化和安全。此外,FIL支持智能合約,使開發者可以構建各種基於存儲的應用程序。

FIL與多個知名區塊鏈項目和企業建立了合作關係,如NFT.Storage利用FIL爲NFT內容和元數據提供去中心化存儲解決方案,Shoah基金會和互聯網檔案館利用FIL備份內容。全球最大NFT市場OpenSea也使用FIL進行NFT元數據存儲,促進了其生態系統的發展。

Arweave在激勵供給側方面與FIL相似,通過代幣激勵用戶提供存儲空間,獎勵數量取決於存儲的數據量和訪問頻率。不同的是,Arweave是一個去中心化的永久性存儲網路,一旦數據上傳到Arweave網路,將永遠保存在區塊鏈中。

Arweave使用"Proof of Access"工作證明機制來激勵用戶提供存儲空間,要求礦工在區塊創建過程中提供隨機選擇的先前存儲數據塊作爲"訪問證明"。

Render Network

Render Network的業務主要是匹配算力和藝術渲染需求。算力供應角色稱爲節點運行者,目前有326個Render節點運行者提供算力。

Render Network原本部署在Polygon網路上,2023年3月社區通過提案決定遷移到Solana,並在Solana上構建BME(Burn and Mint Equilibrium)模型。BME模型描述了在理想流程和特定消費市場中,燃燒的代幣和鑄造的代幣之間保持相對平衡的狀態,是一個成熟的代幣模式,已應用於Helium等項目中。

在這個模型中,用戶購買GPU渲染服務時使用RNDR代幣,任務完成後使用的代幣將被銷毀,服務提供商的獎勵則採用新發行代幣發放。獎勵依據不僅基於任務完成指標,還包括客戶滿意度等綜合因素。這使RNDR代幣在整個經濟體中擁有更多消耗場景,同時代幣的供求關係可以根據銷毀與鑄造代幣之間的算法進行平衡調整,整個商業模式也從簡單的C2C不斷演進爲更具管理度的B2C模式。

2023年11月2日,Render基金會宣布Render Network已成功將核心基礎設施從以太坊升級至Solana,並推出激勵計劃鼓勵用戶將以太坊上的$RNDR升級爲Solana上的新代幣$RENDER。

Helium

Helium是最古老也是最知名的DePIN項目之一,是一個去中心化的無線網路協議,激勵用戶部署網關,推動基於LoRaWan技術的全球網路。Helium最初構建了自己的Layer1網路,但採用性受阻,2023年4月完成了至Solana網路的遷移,希望借此機會觸達更大的用戶羣和流動性,並充分利用Solana網路的高效性進行進一步拓展。

$HNT是Helium生態系統中的主要經濟資產,支付網絡數據傳輸費用的唯一方法是燃燒$HNT。目前市值12.9億美元,2022年10月被某交易平台下架了現貨交易對。

2023年Helium發行了兩個新代幣$Mobile和$IOT,分別是Helium Mobile和Helium IOT兩個子DAO的治理代幣,目的是實現治理的分離。Helium Mobile的5G熱點業務賺取$Mobile,而$IOT用於獎勵專注於運行物聯網的節點。$HNT仍然是Helium生態系統中的主要資產,作爲唯一能支付網絡數據傳輸的代幣。

Hivemapper

Hivemapper是一個基於區塊鏈的地圖網路,貢獻者通過安裝Hivemapper的行車記錄儀進行數據採集,同時賺取代幣$HONEY作爲獎勵。代幣的發放和結算都在Solana網路上進行。在Hivemapper中,行車記錄儀就像礦機,與Hivemapper的應用銜接,將街景圖像作爲數據上傳。

Hivemapper在成立僅一年時間裏就繪制了約9100萬公裏的公路地圖,覆蓋全球道路總裏程的10%,其中600多萬公裏是獨有的。隨着全球8000多臺行車記錄儀的交付,每天都有駕駛員幫助繪制世界上最新鮮的地圖。

Hivemapper的收入來自兩個方面:出售行車記錄儀和出售地圖數據的API。每個記錄儀售價300美元(高階款649美元),單此年收入保守估計就超過兩百萬美元。$Honey代幣價格不能太低,否則行車記錄儀就失去需求,地圖無法得到有效拓展,整個業務就會陷入僵局。該代幣尚未上主流交易所,主要在某DEX上交易,FDV很高,目前爲24億美元,但流通量僅2.6%。高FDV低流通的項目曾是某些項目的一大特點,價格容易大幅波動。

Tekkon

Tekkon是一個日本項目,用戶可以通過Tekkon拍攝當地基礎設施照片(如電線杆、井蓋等)或舉報損壞的基礎設施,來獲得代幣獎勵,同時幫助改善當地環境。

Whole Earth Coin(WEC)是Tekkon的獎勵代幣,在日本可以在某支付平台上兌換成現金。

WEC初始發行量爲3億枚,沒有最大數量限制。當初始代幣用盡時,如果用戶持續增多,系統會增發新代幣來獎勵用戶。在首次發行的3億代幣中,20%用於生態系統開發,20%用於應用內的Fix and Earn,25%用於公開發售,15%爲私募,最後20%歸屬於團隊。

Tekkon承諾將爲代幣賦予更多功能,形成一整套生態飛輪,如公共事業公司使用WEC購買基礎設施照片數據,Tekkon代幣銷毀或進一步獎勵基礎設施獵人,從而吸引更多公共事業公司等參與。這表明Tekkon計劃建立一個更爲完整和可持續的生態系統。

DePIN的優勢及前景

DePIN項目的核心機制本質是資源整合:通過代幣激