加密資產ETF迎來監管新機遇，市場展望新一輪上市潮

美國加密資產ETF市場正迎來重大轉機。監管方面的兩項關鍵進展爲行業帶來了新的發展契機:一是實物申購與贖回機制獲得批準,大幅提升了交易效率與市場流動性;二是通用上市標準呼之欲出,將爲加密資產進入ETF市場開闢快速通道。

實物申贖獲批,提升市場效率

7月30日,監管部門批準了加密ETP的實物申購和贖回機制。這一決定意味着授權參與者可以直接使用比特幣或以太坊等加密資產來創建或贖回ETF份額,而不必再經過繁瑣的現金轉換過程。

這種直接操作模式將顯著降低交易成本,縮短結算時間,減少市場滑點風險,有望提升產品吸引力和一級市場流動性。鏈上資產與傳統金融產品之間的進一步打通,不僅增強了運作效率,也爲加密資產的合規流動性打開新通道,有望吸引更多ETF參與方。

監管機構負責人表示,這項批準將降低產品成本、提升運作效率,並最終讓投資者受益。這標志着監管新篇章的開始,將進一步推動理性、清晰的加密監管體系建設。

業內分析人士認爲,這一決定不僅適用於現有的比特幣和以太坊ETF,未來獲批的其他加密資產ETF也很可能從一開始就允許實物申贖。這被視爲朝着正確方向邁出的又一步。

此外,監管機構還批準了其他促進加密資產市場發展的提案,包括混合現貨比特幣和以太坊ETP的上市交易申請、特定比特幣現貨ETP期權交易、靈活交易所期權交易,以及將特定比特幣ETP期權的持倉限額提高至25萬張合約,豐富了市場工具並提升了靈活性。

通用上市標準有望近期落地

除了運作模式的突破,加密ETP的上市通道也迎來重要優化。近日,某交易所向監管機構提交了一項具有裏程碑意義的規則修訂提案,旨在確立商品基礎信托份額(CBTS)的通用上市標準。

這一提案的核心是對現有規則進行系統性修訂,以適應市場的演進。新規明確了三類可直接上市的底層資產路徑:在ISG市場交易、在指定合約市場交易6個月以上、或在已上市ETF中佔比40%以上。這三條路徑有效錨定了資產的流動性、合規性與監管可視性,形成了統一且透明的"上市即準入"機制。

新提案還強化了市場透明度與投資者保護要求,規定CBTS發行人必須每日公開披露核心信息,包括持倉、淨資產值、市場價格等數據。此外,新規還支持了加密質押機制,爲產品設計和收益模型提供了更多可能性。

據業內人士透露,這一規定仍需接受公衆評議,但預計可能在不到60天的時間內最終確定。一旦通過,將爲包括加密資產在內的商品類ETP開闢高效、透明的上市通道。

新規或催生多方受益

隨着加密ETP通用上市標準的呼之欲出,多方有望從中受益。

首先,某交易平台可能成爲山寨幣通往ETF的"認證中心"。新規規定,只要某資產期貨在該平台的合約市場有6個月以上合規交易記錄,即具備通用上市資格。此外,由於新提案支持質押機制,作爲美國認可的主流托管與質押服務方,該平台也可能從中受益。

其次,商品期貨交易監管機構的影響力可能增強。新提案明確指出,CBTS產品需接受該機構的監管框架,這意味着未來哪些加密資產能進入ETF,可能由該機構通過控制期貨上市來間接影響。

最後,更多山寨幣ETF產品有望快速獲批上市。據分析,目前約有十餘種加密資產符合新規條件,與此前市場預期相符。這些產品可能在今年第四季度推出,包括實物交割以及質押收益等創新特性。

總的來說,這些監管進展爲加密資產ETF市場帶來了新的發展機遇,有望推動行業進入新一輪上市熱潮。然而,具體實施細節和市場反應仍有待進一步觀察。