2024年1月經濟與市場回顧：美國經濟強勁，加密市場短期承壓

2024年伊始，美國經濟呈現出強勁態勢。盡管通脹指標有所回升可能導致降息時間推遲，但優異的經濟數據仍爲市場，尤其是消費者注入了充足信心。美股延續漲勢頭再創新高，科技股重新成爲市場焦點，但特斯拉卻面臨多年來首次毛利潤下滑。亞太股市表現搶眼，歐洲股市則維持平穩震蕩。比特幣ETF如期獲批，但受到大規模拋售壓力影響，加密市場短期承壓。隨着拋壓逐漸減弱，市場正趨於穩定並出現一定程度反彈。

美國經濟數據亮眼

1月5日公布的美國12月非農就業數據超出預期，新增21.6萬個就業崗位，其中私營部門增加16.4萬個，大幅超過市場預估。這一開門紅給投資者帶來信心提振。

然而，強勁的就業數據也引發了通脹擔憂。12月美國CPI同比漲3.4%，高於預期的3.2%，且遠超联准会2%的通脹目標。盡管通脹有所回升，目前市場普遍認爲年中才可能進行降息，而非此前預期的3月。

美國十年期國債收益率在1月份整體呈上升趨勢，反映出市場對CPI走高的預期。

1月24日公布的Markit制造業指數同樣大幅超出預期。1月Markit綜合PMI初值爲52.3，制造業PMI初值達50.3，創下15個月新高。這表明制造業和服務業訂單均呈增長態勢，企業經營環境向好。

第四季度GDP數據同樣表現優異，年化季率增長3.3%，遠超2%的預期值。全年GDP增速達到2.5%。

消費者信心指數也呈上升趨勢，密歇根大學信心指數創下一年半以來新高。

美股延續強勢，科技股重獲關注

繼道指上月創歷史新高後，標普500指數本月也突破2022年1月4日的前高。納斯達克綜合指數距離歷史高點僅剩約5%的漲幅，而納斯達克100指數已率先突破新高。

市場焦點重新聚焦科技股，某知名芯片公司和某科技巨頭紛紛再創歷史新高。人工智能浪潮被視爲將持續數年乃至數十年的革命性變革，已成爲市場共識。回顧2023年，美股大型科技股均取得可觀漲幅，成爲市場超額收益的主要來源。

然而，作爲電動車領域的領軍企業，某美國電動車制造商卻遭遇連續下跌。1月25日，該公司股價跳空低開低走，跌幅超過12%。這主要源於其全球電動車市場領先地位正在被中國企業比亞迪挑戰。2023年第四季度，比亞迪純電動車交付量首次超過該美國公司。財報顯示，該公司2023年毛利潤總額出現多年來首次下降，較2022年下降15%，現金流也減少42%。

全球市場表現

1月份其他國家市場也有積極表現，尤其是日本和印度。印度孟買Sensex30指數再創歷史新高，日本日經225指數接近1990年的歷史峯值。德國DAX指數和法國CAC40指數目前處於高位橫盤狀態，技術面上暫無明顯風險。

加密市場短期承壓

1月11日，11家公司的現貨比特幣ETF如期獲批。這意味着普通投資者可以像買賣股票一樣直接購買比特幣資產，預計將爲加密市場帶來大量增量資金。

然而，市場出現了意料之外的下跌，主要原因是早期購買某大型加密資產管理公司GBTC產品的投資者開始大規模拋售。該公司長期以來一直是加密世界重要的買入機構之一。早期，該公司以私募基金方式爲投資者提供無門檻的比特幣投資渠道。由於GBTC長期存在溢價，吸引了大量套利者參與。2014年，該公司暫停了GBTC的贖回機制，導致投資者無法贖回。

如今，GBTC成功轉爲ETF，早期投資者可以通過ETF方式賣出份額。這些投資者由於獲利豐厚且長期無法贖回，因此出現了大規模拋售。從該公司持倉可以看出，大規模減倉正是從11日開始的。

值得注意的是，除該公司外，其他比特幣ETF均在增持。某大型投行估計，GBTC的淨流出可能已達到43億美元，認爲獲利了結階段基本完成，對比特幣的下行壓力應該已基本結束。受此消息影響，比特幣價格開始在4萬到4.1萬美元附近企穩，並出現一定程度回升。

盡管短期價格受到各種事件影響，但牛市的核心邏輯——增量資金湧入——仍然存在。ETF爲散戶和機構提供了更便捷的比特幣購買方式，因此市場對2024年牛市前景仍保持較大信心。

總的來說，2024年開年股市表現強勁，而加密市場則經歷了一波調整。目前市場整體流動性並無明顯風險，美國經濟保持良好勢頭。在這種環境下，加密市場有望逐步消化拋壓影響，重新走向漲通道。增量資金的基本邏輯依然成立，因此度過1月的調整期後，市場有望迎來新一輪漲。